PEL:“游戏+AI”的故事，“三七互娱们”还能讲多久？_jubilantly

来源：锌刻度，作者｜陈邓新，编辑｜高智

图片来源：由无界AI工具生成

AI，成为游戏的重要一环。

当AIGC大潮起，各行各业都面临竞争力重塑，游戏行业也不例外，大大小小的游戏企业纷纷加码，渴望抢占技术高地。

反映到资本市场，则是游戏板块的估值得到修复。

这其中，被誉为“游戏+AI”龙头的三七互娱表现得尤为抢眼，月K线呈现七连阳的势态，比行业“双寡头”更为抢眼。

问题在于，AI真能挽救三七互娱平淡的业绩？三七互娱喊出精品化多年，怎么还是依赖买量？三七互娱的全球化减速，背后是何缘由？

“游戏+AI”，产业逆风翻盘？

游戏行业，迎来了大变局。

随着游戏红利慢慢消退以及市场竞争逐步升级，行业从拼增量走向抢存量，可存量竞争既激烈又残酷。

Blur上线手机端NFT购买功能:金色财经报道，据Blur在社交媒体发布功能公告，该NFT平台现在已支持在手机端浏览和购买NFT，后续即将推出更多其他移动端功能。[2023/3/14 13:02:10]

据《2023中国游戏产业趋势及潜力分析报告》显示，2022年中国游戏市场实际销售收入为2658.8亿元，同比下滑10.3%，为2013年来首次收缩。

而据东方财富Choice的数据显示，A股21家涉足游戏的上市公司中，营业收入累计为651亿元，净利润累计为-6.28亿元；有9家上市公司净利润为负数，有11家上市公司的净利润同比下滑。

此背景下，游戏行业亟需新故事。

巧的是，AI革命进入突破性时代，赋能千行百业已不在话下，而游戏行业正是AI天然的适用场景。

巨人网络创始人史玉柱日前表示：“未来游戏行业出路在哪？我们内部研究下来，同时也是我们团队现在在筹备的，第一个就是‘游戏+AI’。”

如此一来，拥抱“游戏+AI”已成为行业的共识。

4万枚ETH从孙宇晨地址转移到未知钱包:金色财经报道，WhaleAlert监测数据显示，40,000枚ETH（64,030,631 美元）从孙宇晨地址转移到未知钱包。[2023/2/26 12:29:37]

《王者荣耀》成为腾讯AI的重要抓手；米哈游的新游《崩坏：星穹铁道》已探索在NPC的行为模式中加入了AI；网易在剧情生成、美术场景等方面研究AI落地……

而三七互娱也未旁观，在一站式推广平台“量子”、美术设计中台“天工”、游戏分析运营体系“天机”、游戏情报系统“易览”等融入了AI技术。

对此，三七互娱集团高级技术总监王传鹏表示：“对于2D原画的生成，以前是按周来统计，现在都是按天来产出原画。”

于是乎，三七互娱站上了“风口”。

尽管如此，AI能否重塑三七互娱，依然值得商榷，毕竟故事的尽头是业绩。

2023年第一季度，三七互娱的营业收入为37.65亿元，同比下滑7.94%；净利润为7.75亿元，同比增长1.92%；同期，股价涨幅高达57.18%。

ChatGPT的创建者OpenAI正在就以290亿美元的估值进行收购要约谈判:1月6日消息，知情人士透露，AI聊天机器人ChatGPT的创建者OpenAI正在谈判以收购要约的形式出售现有股票，该公司的估值将达到290亿美元左右，较2021年的140亿美元翻倍，尽管其收入很少，仍使其成为账面估值最大的美国初创公司之一。上述知情人士说，风险投资公司Thrive Capital和Founders Fund正在就该投资进行谈判，该交易将以股票出售的形式完成，总额至少为3亿美元。该交易的结构为收购要约，投资者从OpenAI的员工等现有股东手中购买股票。(华尔街日报)[2023/1/6 10:24:31]

近年来营收不断下滑

从这个角度来看，AI对三七互娱的业绩帮助似乎并不大。

一名私募人士告诉锌刻度：“短期来看，AI成为抱团资金的高地，业绩好坏并不重要，但利润长久不能体现AI的影响，故事就会变成事故。”

Ankr产品主管：Web3应用程序将更多地构建在自定义区块链上:金色财经报道，随着区块链开发人员为各自的dapp争夺流量和资源，这样做的缺点可能是糟糕的用户体验，这反过来又破坏了大规模采用。根据Ankr产品主管Josh Neuroth的说法，除非当前的区块链(包括第1层和第2层)能够克服高gas fees或网络速度差等琐碎问题，否则很难说服传统组织需要这项技术。或者，开发人员可以考虑使用侧链或特定于应用程序的区块链来克服这些问题。此外，Neuroth还建议，Appchains可以作为工具，帮助开发者“通过与其他扩展解决方案(如Layer 2)合作，克服可伸缩性挑战”。（news.bitcoin）[2022/12/16 21:49:03]

买量不是长久之计，却难以割舍

其实，抛开AI不谈，买量才是三七互娱的文化烙印。

三七互娱是从页游起家的，而页游与端游、手游不同，技术门槛更低，各路玩家蜂拥而至，令流量运营成为页游的核心竞争力。

正是依赖买量，三七互娱才杀出重围，并逐步成长为A股第一大游戏公司，也成功跻身“买量王者”的序列。

数据：加密做市商Jump Trading相关地址今日转出1万枚ETH:10月25日消息，被Nansen标记为“Jump Trading: 0x071 Robinhood Custody”的地址在5小时前转出1万枚ETH（约1338万美元），目前地址余额202.86万枚ETH（约27.13亿美元），10天、27天前该地址也曾分别转出1万枚ETH。[2022/10/25 16:37:50]

关于此，从财报也可一窥究竟。

据同花顺的数据显示，三七互娱的销售费用主要用于买量，2017年至2022年分别为19.08亿元、33.47亿元、77.37亿元、82.13亿元、91.25亿元、87.33亿元，营收占比分别为30.83%、43.85%、58.49%、57.04%、56.27%、53.23%。

而2023年第一季度，三七互娱的销售费用为19.18亿元，竟是净利润的2.47倍。

一名互联网观察人士告诉锌刻度：“三七互娱的陷入‘买量→积累付费用户→再买量’的怪圈，进一步推高了获客成本不说，效率也会越来越低。”

毕竟，买量不是手游的核心竞争力。

陷入净利润增长瓶颈

“真的，以后大家不要跟我说什么买量的故事，我已经不信这个了。”腾讯控股董事会主席兼CEO马化腾在一次内部会议上如此定性买量。

事实上，三七互娱早早意识到买量不是长久之计。

三七互娱董事长李逸飞在2018年接受采访时表态：“三七互娱要做一个长远的公司，就不是短期赚一些快钱，要花时间沉淀下来，做成一个真正长线运营的东西，这其实跟跑马拉松很像。”

然而，三七互娱没有放弃赚快钱的机会。

之所以如此，与游戏行业的生存状态有莫大的关系。

一方面，资本浮躁。

从端游到页游再到手游，精品化一直是行业的高频词，也是“三七互娱们”夙愿，但在利益与理想之间做好平衡却难上加难。

圈一波钱就走，远比打造下一个《原神》更容易。

据“市值观察”报道，2020年4月份三七互娱在投资者大会上提到的重点产品《末日沙城》《代号荣耀》《代号NB》《代号DL》《代号魔幻》《代号永恒》《代号攻城》《代号英雄》《代号SLG》到现在已经在应用商店中难以搜到。

另外一方面，新品扎堆。

随着版号资源的放开，2023年游戏市场新游“扎堆”在所难免，如何吸引玩家、争夺玩家、留住玩家成为关键。

虽然买量被诟病，但不可否这个打法真的有用且好用，因而三七互娱对买量独有情钟也是可以理解的。

海外市场，从红海走向血海

更为关键的是，三七互娱的精品化似乎“雷声大雨点小”。

一名业内人士表示：“精品化离不开大手笔的研发投入，一旦成为爆款就会获得丰厚的回报，《原神》就是最好的例子。”

不过，三七互娱对研发投入的热情并不高。

三七互娱2022年的研发费用为9.05亿元，同比下滑27.64%；研发费用率为5.52%，而2021年为7.7%，这意味着研发费用率不升反降。

研发投入打折，精品化战略的执行自然就要打一个大大的问号，也会成为其出海的软肋。

多年以来，三七互娱对全球化抱以厚望。

2019年至2022年，三七互娱在境外市场的营业收入分别为10.49亿元、21.43亿元、47.77亿元、59.94亿元，增速分别为104.29%、122.91%、25.48%。

全球化成为重要支柱

全球化步伐放慢，肉眼可见。

究其原因，国内大大小小的游戏公司纷纷将目光瞄向海外市场，再叠加海外本土企业为了生存也在加码，从而推动市场竞争升温、从红海走向血海。

这么一来，对游戏的品质有了更高的要求。

而游戏品质恰恰与研发投入正相关，一旦研发投入跟不上，品质也就是无根之萍。

需要注意的是，三七互娱对自身短板心知肚明，采取战略入股的方式曲线加码研发。

譬如三七互娱战略入股了专注全球化SLG游戏研发的易娱网络，后者的《Puzzles&Survival》风靡全球市场，截至2023年1月底海外累计收入突破10亿美元，海外收入排名仅次于《原神》。

总而言之，风头正盛的三七互娱，正在积极拥抱AI，但研发似乎并未跟上，成为精品化与全球化的绊脚石。

毕竟，买量的标签撕不下，“赚快钱”的刻板印象就难以颠覆。

标签：PELSHAANTNTOPapel TokenCrust ShadowjubilantlyOntology Gas

XLM热门资讯