ETHE:观点 | 比特币成了机构追捧的香馍馍，但这真的没有坏处吗？_AURA

在即将过去的2020年，比特币已经出现了大量机构涌入的场面，他们的资金在购买端口引发了需求危机，因为所有卖方的流动性都被吸收了。

这种匮乏造成了对比特币的需求急剧上升，也导致了其价格急剧攀升，正如2020年最后一个季度所看到的那样，在将近年底时，比特币的市值达到了5000亿美元，似乎梦想正在变成现实，但这真的没有坏处吗?

截至发稿时，比特币的市值超过了摩根大通、花旗银行和高盛等传统金融机构，所以，我们赢得了胜利，这是完全正确的说法，也意味着比特币终于成为了主流资产。

观点：比特币下跌与美国司法部的消息有关:受MicroStrategy将发行4亿美元债券以购买更多比特币的消息影响，比特币周一（6月7日）日内曾逆转周末颓势小幅走高，然而北京时间周二（6月8日）凌晨05:15左右，比特币突然跳水，数分钟内跌超2000美元，下破34000美元/枚，日内跌超5%。同时，以太坊跌破2600美元/枚。零对冲文章指出，有人怀疑是美国司法部抛售了他们最近追回的比特币，从而导致了比特币突然下跌。此前美国司法部还表示，正将有关勒索软件攻击的调查提升到与恐怖主义案件类似的优先级。 零对冲文章还指出，较早前关于美国前总统特朗普的一则消息也是比特币突然跳水的原因之一。[2021/6/8 23:20:01]

然而一些事实可能正告诫我们，我们实际上还没有赢得胜利。

观点：使用第三方托管机构的人大量采用并不是比特币的大规模采用:加密货币托管公司Casa联合创始人兼CTO Jameson Lopp转发的观点表示，使用第三方托管机构的人大量采用并不是比特币的大规模裁采用，而是大量采用比特币IOU。原观点指出，在一个充斥着数字黑客和监管不确定性的世界里，冷钱包是最安全的选择。但大多数持有黄金投资组合的投资者都是通过经纪机构购买ETF的股票，他们实际上根本不持有任何黄金。事实上，他们所拥有的只是一张纸证，表明他们有权获得相关黄金的市场价值。他们无法从ETF中提取实物黄金。对于大多数普通投资者来说，这对他们来说完全可以。

BTC和加密社区的人员通常是超前或者具有一定技术水平，对他们来说，冷钱包是完全有意义的。进入顶级安全级别的技术壁垒并不太高，而且是一个无需考虑的问题。但是对于普通的大街投资者，Robinhood和PayPal是完美的解决方案，是可以理解和访问的切入点。并不是每个黄金投资者都希望或需要在地下室购买实物金条，比特币和加密货币也是如此。

注：IOU相当于一份靠交易所名誉担保的欠条。[2020/11/23 21:47:01]

观点：证券代币和区块链结算是机构感兴趣的领域:在麻省理工学院比特币博览会(MIT Bitcoin Expo)的机构研讨会上，道富银行(State Street)副总裁兼数字资产负责人Ada Kokoshi认为，金融服务提供商最关心的是为客户提供价值，而加密货币只是实现这一目标的潜在途径之一。专家表示，证券代币和区块链结算是机构感兴趣的两个利益领域。（The Block）[2020/3/11]

从技术上讲，比特币正在获得主流采用，但如果我们仔细观察，它不是被采用，反而是传统金融的流亡。

是的，比特币已经超过了许多知名机构的市值，但这里存在一种反逻辑，让我们探究为什么这对比特币可能有害，因为它将其转变为一种全新的资产类别。

到目前为止，比特币主要是由零售交易者驱动，但是最近机构的进入已经使这一特征受到侵蚀。比特币已实现市值的16.12％现在归机构投资者所有，也就是说，考虑到比特币的已实现市值，大概在1860亿美元。

实际上，在190亿美元的资产管理规模中，Grayscale的比特币信托就占据了163亿美元的份额。

不包括灰度，该值由机构拥有的占7.52％，这意味着Grayscale积累了价值160亿美元的比特币资金，而其他机构仅占据了大约四分之一左右的份额。

显然，机构还没有彻底开始积累，它们已经在吞噬比特币的供应。更重要的是，如果这种情况持续下去，它将导致比特币的价格以稳定而缓慢的速度攀升。

在这一点上，用S2F或RoI周期理论等多种比特币模型进行描述，所有这些都表明比特币将达到每枚代币100,000美元，这一点似乎更为明显。

如前所述，比特币在很长一段时间内一直是由零售交易驱动的市场，由于传统市场的不利条件，机构需要购买比特币是需要较大成本的。

这有两个主要含义：

1、如果机构继续积累比特币，无疑将由于高需求和低供应而提高价格，但是，当他们确实想套利或降低其投资组合的风险，并开始持有现金或将其转移回其原来的资产时，这将导致市场出现大量的抛售。基本上，机构的大规模进入将使比特币与传统世界更加相关，因为所有机构都一样思考并发挥作用。

2、现在，由于机构的进入，卖方流动性稀缺，类似地，在获利回吐期间，市场上机构中的比特币占比过多，可能会出现导致比特币发生前所未有的崩溃。

所以，当机构大量涌入投资比特币时，我们理应当反过来再思考一些问题。

原文来源于ambcrypto，由区块链骑士编译，英文版权归原作者所有，中文转载请联系编译。

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