DEF:Synthetix创始人：DeFi 之夏并非巅峰，它和以太坊的壮丽未来就在眼前_BAS

Synthetix创始人KainWarwick谈DeFi的下一步走向，他认为以太坊和DeFi即将迎来更为壮丽的未来。撰文：KainWarwick，Synthetix创始人编译：PerryWang

1/我要兑现之前的承诺，谈一下DeFi的下一步走向，以及为什么去年的「DeFi之夏」并不是巅峰。我的行文有些放飞自我，所以这会是一个很长的连环推。

2/我所回应的那篇原始推文在这儿。

3/无可辩驳的是，去年是每个DeFi老牌代币都跑赢了ETH的盘面，事后看来，这真的不足为奇。在DeFi之夏的狂潮中，DeFi蓝筹项目不仅是以太坊的主导价值叙事，而且是唯一的价值叙事。

4/随着新的价值叙事出现，很多人已经从DeFi转向投资NFT，DeFi已跌入幻灭的低谷。

5/再加上严重不利的监管风向，以及市场的不确定性，投资者对DeFi未来缺乏信心再正常不过。但未来实际上，这比以往任何时候都更加光明，我们只是需要放眼大局。

6/我们先回到2016年，早期的以太坊社区非常多元化，价值叙事也是如此：治理、身份、预测市场、代币化、去中心化交易平台、稳定币、资本形成，当然还有去中心化自治组织。

数据：zkSync Era上25个巨鲸持有链上32%的代币，链上“闲置资金”较多:4月28日消息，据Nansen Research在社交媒体披露数据显示，当前zkSync Era上前25名头部巨鲸桥接用户拥有32%的链上代币总持有量，主要集中在ETH、USDC和MUTE，表明zkSync上仍有大量“闲置资金”。此外，数据显示zkSync Era链上活动主要围绕DEX，尤其是SyncSwap、iZUMi Finance、Mute.io和Velocore上的流动性提供者（LP），当前大多数LP集中在ETH/USDC池，而zkSync Era链上闲置资金则仍在等待部署。[2023/4/28 14:32:33]

7/2016年年中，DAO设法将许多这些价值叙事结合在一起，创造了第一个关于以太坊智能合约力量的具体实例，当然，还伴随着危险。

8/看着1.5亿美元涌入智能合约，之后又夺门而出，成为全球头条新闻，并显著提高了以太坊的知名度。

9/但资本形成的价值叙事叙述在2015年8月@AugurProject首次代币发行已经开始了，当时DAO还没有诞生。到DAO诞生时，市面上已经有十几种代币在销售。

基于Synthetix协议的去中心化交易平台Kwenta总交易量突破20亿美元:7月27日消息，基于Synthetix协议的去中心化交易平台Kwenta已在Optimism上产生超过20亿美元的累积交易量，总交易数接近5万笔（49860笔）。[2022/7/27 2:41:05]

10/究竟这是好事还是坏事？取决于你对投机作为资本市场知名度驱动因素的容忍程度。在TheDAO之后，主导价值叙事变成了1CO。除了波卡等早期底层公链竞争者作为一些闪光点，一直到2018年初，1CO作为以太坊主导价值叙事的这一趋势几乎没有改变。

11/我们还在2017年底第一次接触了NFT狂热，但规模化带来的挑战，以及随后的熊市，粉碎了这一苗头。

12/2018年7月中旬，很明显熊市不是暂时的受挫，11月下旬的抛售，给牛市的棺材钉上了最后一颗钉子，即使是我们这样最坚定的人也不得不面对现实。

13/但在2018年8月，就在事情变得严峻之际，记忆出色的人事后应该会意识到，当时几乎每个仍在建设的开发者都在部署某种金融合约。

Synthetix已发布Diphda版本，包含永续合约市场、债务池合并等更新:3月18日消息，合成资产协议Synthetix博客宣布已于北京时间2022年3月18日3:00发布Diphda版本，目前债务池合并已开始，Layer1与Layer2之间的存取款已暂停，北京时间3月19日1:00债务池将完成合并。

新版本包含可在Kwenta上以10倍杠杆交易的永续合约市场；合并部署Synthetix在所有支持链上的债务池；在Optimism上推出AAVE和UNI的合成资产sAAVE与sUNI。[2022/3/18 14:04:07]

14/因此，DeFi价值叙事诞生了，从DevCon4期间的第一次「DeFi峰会」开始，它一直是以太坊的主导价值叙事，直到2021年初。

15/随着收益耕种火力全开，DeFi势头继续势不可挡。问题基本上是，每个在智能合约层构建的人都深深陷入DeFi兔子洞。我们开始问自己：DeFi将如何吸引100万以上的用户。

16/事后看来，这个问题看起来太天真了。根本问题是金融主要侧重于基础设施。世界上很少有人深切关心市场结构和支付方式。也许有几万种。

Coinbase已上线AERGO、AIOZ、ERN、GLM、HIGH、SNT和SYN:3月8日消息，Coinbase 今日宣布已上线Aergo (AERGO)、Aioz Network (AIOZ)、Ethernity Chain (ERN)、Golem (GLM)、Highstreet (HIGH)、Status Network (SNT) 和 Synapse (SYN) 。[2022/3/8 13:43:41]

17/虽然1CO繁荣利用了几乎无限的投机需求，但DeFi收益耕种是一个更具挑战性的过程。此外，市场已经成熟并变得更有效率，这使得及时行乐精神变成任何实质东西都变得非常困难——当然，还是有很多人做到了。

18/这意味着DeFi之夏的大多数参与者，都是现有的加密货币原生一族。有大量资金流入，但主要来自大型基金和巨鲸，而不是最终用户。以太坊Gas价格随之飙升，只会导致这种局面进一步扭曲。

19/但从根本上说，DeFi主要是涉及基础设施，即使考虑到治理代币的投机方面，也只有一小部分人感兴趣。

20/那么这会导致什么局面？我们裂变出新的金融渠道，可能会在金融市场的很多方面实现100倍的提升。但是很少有人关心，与web2相比，以太坊的用户基数仍然很小。

Synthetix创始人：DeFi正在实现金融科技行业未能实现的承诺:7月29日消息，DeFi衍生品平台Synthetix创始人Kain Warwick表示，DeFi生态系统正在实现金融科技行业未能实现的许多承诺。他称，尽管发展了10年，但金融科技行业仍受到传统基础设施的束缚。他们面临的问题包括金融机构体系间缺乏互操作性，创新监管问题、合规支出等，但以太坊真的消除了这些阻碍。（Cointelegraph）[2020/7/29]

21/接踵而来的是NFT第二波狂热。NFT是文化的代币化，大多数人不关心金融基础设施，每个人都参与文化。NFT覆盖的目标市场是全人类。

22/如果需要任何进一步的证据，只需看看在Twitter上实时查看中了NFT瘾的名人数量。是的，我们在2017年看到一些名流对1CO泼冷水，在DeFi盛夏期间出现了一些像@mcuban这样的异议者。但是NFT比任何其他价值叙事吸引的关注度都高。

23/这是否意味着，我们将看到DeFi继续延续相对默默无闻的局面，进而萎靡不振，老实说，从公众注意力的角度来看，我是这么认为的。但这并不意味着DeFi不会产生较大的影响力。

24/NFT将吸收并连接文化的很多层次及方面。NFT将改变游戏、体育、音乐、电影、艺术等等。NFT意味着拥有超过5000万用户的安装基数。

25/我们上一次看到转型平台拥有5000万以上的安装基数是什么时候？那是2010年。以下是iPhone销售前三年的数据表。

26/随着iPhone安装基数扩大，随之推出的Instagram、Uber和其他应用能够利用这一新平台，以惊人的速度取得增长。

27/说这些和DeFi有什么关系？DeFi并不是真正面向用户，我们曾误以为是，那是因为自2018年以来我们一直只是在与加密爱好者互动。但普通用户未来更有可能通过移动钱包，而不是直接与DeFi基础设施进行交互。

28/现在让我们将上面所有这些推文总结到一起：NFT和文化的交集，将在未来几年推动用户大规模增长。但仍有一个未解决的问题成了我们的绊脚石：扩容问题。

29/以太坊生态系统正在扩容，不过今年的发展速度比许多人预期的要慢。但是到明年年初，我们将拥有多个已准备好进入生产阶段的第二层项目，结合ETH2.0的进展，以太坊明年将能够应对5000万以上的用户。

30/一旦所有这些条件得到满足，我们将开始看到，有些应用利用我们在过去几年中构建的DeFi基础设施，通过聚合和改进整体用户体验，为金融产品提供出色10倍的用户体验。

31/不幸的是，无论我们多么希望，但DeFi本身都无法单独推动用户增长。它太小众了。但是一旦我们有数百万人获得了以太坊用户体验，我们将能够将这些用户转换到一个要出色很多的金融系统。

32/就像苹果应用商店的崛起一样，我们无法预测这会以什么样的形式出现，但是当你将一项变革性技术与庞大的用户群结合起来时，就会有惊人的事情发生。

33/当前的加密用户体验看起来很奇怪，但电子邮件当初也是如此，新用户的行为需要时间来训练，但这些体验最终会从奇怪变成常识。实现对自我权益的监护，这一概念及其力量将在未来十年成为我们文化的一部分。

34/以至于到了现在，大多数人已经忘记电子邮件一开始就很奇怪。但关键是你需要一些东西来推动这一点，NFT是加密的杀手级应用，并将在可预见的未来推动加密的普及。NFT还处于发展的婴儿期，其中的设计空间巨大。

35/DeFi无疑将成为未来的金融轨道。与传统金融相比，它的效率太高了，再多的监管也不会减慢它的速度。尤其是当拥有数千万用户采用利用DeFi轨道的新应用时。Uber效应将重演。

37/与即将发生的事情相比，我们现在在人气最高的DeFi协议中看到的交易额也微不足道。我们目前只是有一小部分加密爱好者的参与，但DeFi将征服世界，且只会以隐身模式进行。

38/这对DeFi代币意味着什么？我认为它的发展路径会是，将会有少数持有代币的协议贡献者，同时还有持有代币的加密爱好者，然后将拥有庞大的用户群，后者只想使用服务，而不想参与管理它们。

39/这些DeFi协议产生的收入将是巨大的，因此还会有一群人只想接触资产类别，而无需对其进行管理。质押服务和其他形式的被动仓位，将极大地扩大其用户群。

40/DeFi协议将大规模上产生现金流，其代币将主要根据这些现金流定价，而不是像现在这样几乎完全基于对未来增长的猜测。占主导地位的协议的估值将比今天高出许多倍。

41/要想拥有美好的明天，希望寄托在对开放协议的建设上，这将导致市场效率的大幅提高。一旦我们拥有足够大的用户基数，初创企业的低门槛将意味着会有快速的进步。这将创建一个正反馈循环。

42/最终状态是打造出一个大多数基础设施在以太坊上运行的世界。占主导地位的DeFi协议将获得巨大的市场价值，但它们将通过开放、透明和可组装性来实现。我们终将会实现这一壮丽场景。

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