CBD:远洋集团来了工作组_TOP

2023年7月，紧邻北京国贸CBD的远洋集团总部——远洋国际中心A座，看起来一切如常。颇具时代感的外立墙，高达130米的超高楼，引得行人驻足仰望。但在集团内部，一场突如其来的调查，正在紧锣密鼓地进行中。

7月初以来，有市场传言，中国人寿和大家人寿保险公司向远洋集团派出工作组，并已聘请中金公司进行尽职调查。这个消息迅速惊到了债券市场，投资人纷纷抛售，远洋集团多支债券价格大跌。

几天后的7月6日，远洋集团迅速发布一份报告称，6月以来，股东中国人寿和大家保险针对远洋集团成立联合工作组，并聘请了中金公司作为财务顾问，目的是“更全面地掌握远洋集团的经营情况”。

但在实际调查动作上，中金或许要比公告所称的力度更大。一位参与到远洋集团债券交易的从业人员透露，其实从6月初，中金就派了十人以上的大团队入驻，对远洋资产进行全方面评估。

然而，搅动远洋命运的，不仅是工作组的派驻。一直以来，中国人寿、大家保险分别位列远洋集团第一大、第二大股东，持股比例分别为29.59%、29.58%，它们均止步于30%的要约收购红线，安稳地扮演着财务投资者角色，并不深度介入企业管理。

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而在以董事局主席李明为首的管理层主导下，远洋地产销售规模长期在Top20之列。自2016年更名为“远洋集团”后，李明又启动了一个庞大的多元化版图，业务涉及地产、养老、物业、金融、建筑等。

印度零售巨头Reliance将在商店接受CBDC:金色财经报道，印度最大的零售连锁店Reliance Retail将开始接受数字卢比的零售支付，此举可能会推动该国最近推出的CBDC的采用。这家由Mukesh Ambani领导的公司表示，它已与ICICI银行、Kotak Mahindra银行和Innoviti Technologies合作，推出对数字卢比的店内支持。这家零售巨头周四表示，希望通过该国的 CBDC（中央银行数字货币）（称为 e?-R）付款的客户将获得动态数字卢比接受QR码，以便在商店扫描。[2023/2/2 11:43:15]

但现在，伴随着一场董事会改组，两大股东加强了自己在远洋管理层的力量。6月25日，中国人寿、大家保险委派的4名董事加入，让远洋集团的未来走向有了更多变数。而这个不同寻常的信号，似乎在昭示着这家混合所有制企业，将迎来一个新的历史时期。

董事局原有平衡被打破

董事局的构成，一直是各方势力此消彼长的直观体现。而这在“中国人寿、大家保险、远洋管理层”三足鼎立的远洋集团，情况尤甚。

李明在各大股东势力中，苦心搭建了一套两大股东和职业经理人之间的均势结构：董事局中的执行董事以远洋的管理层为主，而非执行董事则由两个大股东委派。

但现在，伴随着远洋的债务预警、评级机构下调等信号，此前的均势正在被打破。曾经平稳的权力天平，开始出现了倾斜。

2023年6月底，远洋董事会进行一次重组。随着原有4位非执行董事的离职调整，新补增柴娟为执行董事，张忠党、于志强、孙劲锋为非执行董事。

其中，柴娟、张忠党、于志强由中国人寿提名，孙劲峰由大家保险提名。而这背后的深意，让远洋集团的管理人员难以忽视。这是因为，向来不深度介入业务的中国人寿，罕见地派出了一名执行董事。

美联储理事：CBDC只是美联储的支票账户:金色财经报道，周二，在拉斯维加斯举行的 Money 20/20 会议上，美联储理事Christopher Waller 分享了他对中央银行数字货币 (CBDC) 的看法。在评论美联储发行数字美元时，Christopher Waller 表示，这只是美联储的支票账户，我不是它的忠实粉丝，但我愿意让有人说服我这是非常有价值的东西。[2022/10/27 11:48:41]

和非执行董事并不介入企业经营不同，执行董事的职能则直抵管理核心。

柴娟在执行董事之外，还担任着远洋集团副总裁的职能，直接分管远洋内部的风控和融资。她的另一重身份，也同样耐人寻味。担任远洋执董之前，柴娟曾在中国人寿深圳区域担任审计中心纪委书记一职。

管理层变动将会给处在风口浪尖的远洋集团，带来什么样的改变？这成为远洋集团内部的关注焦点。

曾在国有保险公司从事过审计工作的陈飞告诉「市界」，“审计带有公司内控和监督的职能，从大股东成立工作组，又派出审计背景的执董这一连串动作看，很大可能是要查一查公司的实际情况究竟如何。”

而在远洋集团内部，许多人开始对中国人寿大股东有了更多感知，“目前大股东的主要动作是等第三方清点评估资产的结果，然后再考虑是不是值得他们继续投入资金。”一位远洋内部员工透露。

在上述员工看来，大股东介入远洋的深度，取决于资产质量的好坏，“如果资金缺口太大，他们也不会继续花巨资去填这些窟窿。”而最终的调查结果，决定了大股东将会留给远洋一个怎样的审判。

两大股东大动干戈搞调查时，另一边的职业经理团队，则显得有些沉默。曾多次参与远洋重大改制的李明，如今也不再拥有以往的强势地位。除了名字出现在财报董事会主席的签名处外，李明甚少再对外发声露面。

Roxe聘请前IMF经济学家领导其比特币支持的CBDC项目:金色财经报道，全球支付网络Roxe已聘请前国际货币基金组织(IMF)经济学家Andreas Jobst担任首席货币经济学家，以帮助领导其由比特币算力支持的央行数字货币项目。[2021/9/9 23:10:42]

而在过往多年，李明一直在股权结构稳定和管理层话语权之间寻求平衡，通过董事会席位、以及公司规章制度等，稳稳妥妥的坐了十几年的董事长宝座。

可以说，这已经是多少职业经理人梦寐以求的职业高度了——打工打成主人翁。但34岁加入中远地产担任总经理的李明，很快就办到了。

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这期间，远洋集团几经风风雨雨，不仅于2009年遭到中国人寿的强势入股，此后又经受了南丰集团、安邦保险、大家保险等险资二股东带来的股权考验。

但股东们换了一波又一波，李明夹在两大股东之间，不仅保持住了董事长之位，还能牢牢把控管理权。只不过，在如今高达百亿的债务缺口下，李明的这种优势地位很难再有了。

“因为现在站在李明的角度，他也无力独自去解决债务赔付这些问题了。”上述员工说道，按照60岁的退休年龄，李明今年也该到了退休的时间点。

如今，远洋集团能否顺利渡过难关，不再是李明个人力挽狂澜的问题。在市场人士看来，真正解决危机的核心，依旧有赖于大股东——中国人寿的支持。

靠“卖卖卖”苦撑

两家险资大股东，不仅是远洋的“门面”，更是远洋敢于迈大步子搞发展的“定海神针”。对于这个核心问题，当家人李明想得很清楚。

美国财政部副部长：财政部正与美联储一起研究CBDC:金色财经报道，美国财政部副部长Justin Muzinich今日发表讲话时表示，财政部正在与美联储一起研究一种与美元挂钩的潜在中央银行数字货币（CBDC）。Muzinich称，美联储和财政部也是评估数字货币的国际工作组的一部分。他认为，使用分布式分类帐显然具有效率优势和成本优势。Muzinich还表示，美国和欧洲必须合作规范加密货币。[2020/10/8]

远洋的“江湖”地位，与中国人寿的背书有着莫大关系。比如说，相比于单一的民营房企，远洋集团的融资利率明显偏低、信用更强。

财大气粗的险资股东，最差的不是钱，而是投资渠道。帮大股东解决资产荒难题，努力拿到更多钱和资源，成了远洋管理层不遗余力的目标。

在和远洋“联姻”不久后，中国人寿高调宣布，计划进入实体经济领域，特别是进军不动产领域、房地产等。

而远洋也恰如其时的推出战略，在保险业务、不动产投资、物业服务、养老等多个领域，和中国人寿达成业务协同。

譬如，双方共同开发和打造了北京中国人寿金融中心。2018年3月，中国人寿携手远洋集团创建了远洋“椿萱茂”等养老地产项目。

大力投资不动产、进击养老产业等举动，正契合了中国人寿管理层的战略意志。曾在保险公司从事财务工作的陈飞对「市界」说道，保险公司旗下子公司能不能拿到钱的关键，在于是否和集团战略相匹配。

“在保险公司体系内，如果说去子公司想做些项目换取更多资源，只能往保险公司总部的战略上靠，这样才就能够获得更多的支持。但如果没有业务上的协同，即使是集团百分之百全资的子公司都不行。”陈飞说道。

远洋和大股东之间的合作和默契，一直延续了很多年。远洋管理层保持独立的同时，也在大股东的信用增持下，享受到融资便利。而中国人寿也在险资和不动产之间搭起了一座黄金桥梁。

大西洋智库Julia Friedlander：美国应该加入日本和加拿大对于CBDC在跨国转账应用的开发:美东时间6月24日，在哈佛大学肯尼迪政府学院的贝尔弗中心智库展开了一场由中心主任Aditi Kumar主持的关于数字货币的研讨会。大西洋智库全球经济副主任和前欧盟南欧经济事务主任Julia Friedlander表示，中国央行数字货币和天秤币的进展，以及美国在疫情中暴露出支付系统包容性的落后会同时刺激美联储加快对央行数字货币（CBDC）的研究。监管者目前不希望因为私营企业的每次调整而干预监管政策，但最终会在美联储的领导下制定相应政策。中国政府在领导在数字货币反等方面的国际标准，但这个标准并不完善，应在全球框架下进行修改。美国应该加入日本和加拿大对于CBDC在跨国转账应用的开发。（巴比特）[2020/6/26]

“远洋能够拥有保险背景的投资者是件好事，公司架构经过多年积累后，股东结构对公司治理的影响不大。”李明说道。

然而，这对“热门CP”没有被资本市场一路看好。随着远洋集团经营遇困，中国人寿给予远洋的支持力度，究竟有多大？开始被打上一个问号。

2021年7月，李明终于决定不再小心翼翼，远洋集团以40亿拿下了红星地产70%股权。但李明的高兴劲头并没有持续太久，收购不到半年后，远洋集团遭遇现金流危机。

被“三道红线”政策闪到腰的远洋，马上就开始了资产的“断舍离”。而从实际情况来看，大股东中国人寿，多次出现在远洋的资产转让名单。

因此，去年面临债务兑付危机时，远洋集团并没有实质性违约。时至如今，其依旧保持债务零违约的记录，多亏有大股东中国人寿的火线救援。

2022年，远洋通过将资产转让给中国人寿，拿到近百亿的现金流。而这一年，远洋集团完成了所有到期有息债务的兑付，以及信用类融资净还款189亿元，包括120亿元供应链ABS的兑付。

但与此同时，转让资产的做法也引来市场人士的争议。在不少债券市场人士看来，中国人寿虽说有了支援动作，但靠资产接盘的方式只是“扬汤止沸”，能解近虑，但不能消远忧。

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从事地产债交易的债券人士对「市界」表示，在当前市场情况下，远洋这种靠卖资产来兑付债务的行为，并不能完全撑得住信用，关键还需要有融资进来。

而作为大股东，中国人寿与远洋集团也曾于2021年12月16日签署《金融产品交易框架协议》，其承诺将于2022年至2024年的三年间，每年认购远洋集团的金融产品金额上限不超过50亿元或等值外币。

但从中国人寿历年财报来看，作为大股东的中国人寿，并不像实际宣称的支持力度那么高。

在2022年中国人寿财报中，其认购远洋集团作为发行人、融资主体或担保人的金融产品的金额为美元4000万元及4.87亿元，合计不超8亿元，和对外宣称的50亿元有较大差距。

与此同时，2019年-2022年间，中国人寿从远洋集团收取的企业债利息分别为2700万、2600万、1700万元、700万元，同样显示出了其对于远洋集团资金投入的减少趋势。

“从投资人的角度来讲，如果大股东能更多买入远洋发行的债券，给资本市场释放的信心，要远比买一栋楼释放的信号强得多。”何凯说道。

大股东会拉远洋一把么？

站在当下，家大业大的中国人寿，究竟会如何考量远洋集团的当前债务情况？且不论管理层的态度，至少从中国人寿投资者的表态来看，许多人已经不再有耐心了。

在上证e互动平台的官网，一位投资者曾向中国人寿管理层发出了连环拷问：贵公司于2009年入主远洋集团，前后耗资百亿，至今亏损过半，如何看待这巨大的投资收益差？

不仅如此，这名投资者还不忘拿同行举例：2015年平安人寿63亿投资碧桂园，至今获利3倍；2015年新华人寿43亿投资中国金茂，至今获利1倍。同为险资投资房地产股，中国人寿却亏损过半。

其实，不光投资者很不满，中国人寿的管理层也难言满意。在中国人寿今年业绩会上，一向不参与远洋业务管理的中国人寿管理层，罕见对远洋经营情况发出了警示。

中国人寿副总裁刘晖表示，“高度关注远洋集团的经营情况，将持续通过市场化的公司治理手段，进一步推动远洋加强战略制定、运营管理和风险管控，协助其稳健经营。”

然而，给市场人士的“定心丸”虽说是递上了，但在财务报表上，中国人寿对这笔投资的收益已经提前做好了最坏准备。连续两年时间里，其对远洋集团累计提减值了近60亿元。

其中，基于2022年末远洋集团股价1.09港元／股，中国人寿就计提减值26.45亿元，而2021年则已经计提减值了32.17亿元。

为了降低投资者的亏损担忧，刘晖又进一步表示，“远洋集团是中国人寿的联营企业，对远洋集团做了计提减值后，账面价值占中国人寿的总资产比例低于0.05%，不会对公司产生持续影响。”

这些并不明确的表述，引发了市场对于中国人寿和远洋集团的种种猜想和担忧。对于万亿巨无霸的中国人寿而言，选择和远洋集团切割离场，并不会对自身带来过多影响。

但于远洋集团而言，它在地产行业的生存能维系多久，关键要看大股东愿不愿意出面解决。2023年，远洋集团还有130亿元的大额资本市场债务到期，包括计划于2023年年内偿付的银团贷款和双边贷款。

“作为股东肯定也要掂量掂量，最完美的解决方案是，远洋自己能承担一部分，而大股东能以10个亿的资金，撬动100亿的效果，中国人寿对上对下都好交代。但如果一下子要投入上百亿的资金，即使是保险公司，还是不敢下决心的。”某券商投行业务部门的何凯说道。

就中国人寿而言，受远洋集团计提拖累，其已经遭遇了不少投资者“冷眼”。而作为投资标的的一面，当前业绩不断亏损的地产公司，也很难再让险资对投资收益有高期待。在保险行业也面临转型探索的艰难挑战时，险资比谁都更会识别风险。

纵观各大保险公司，在过去的2022年，已经有不少险资持续撤离地产股，其中包括泰康人寿强制清仓阳光城、前海人寿减持华侨城A、平安人寿减持旭辉等。

当前，远洋的自救行动仍在进行中。2023年5月29日，远洋集团再次将北京远洋未来广场的各项权益，转让给居然之家，到手资金3.49亿元。而远洋将获利3.16亿元，用于补充营运资金。

但是，与高达百亿的债务相比，这些总归是显得有些杯水车薪了。6月底，穆迪将远洋集团公司家族评级下调至“Caa1”，展望为负面；惠誉下调远洋集团的长期外币发行人评级至“CCC+”。

而市场对远洋的信心，也迅速反映在二级市场的债券价格中。在7月17日上午最新的成交价格上，多支远洋债券净价出现下跌，跌幅在2%-15%区间。其中，“15远洋03”债券净价已跌至20.5元，跌幅为8.88%。而跌得最猛的债券为“18远洋01”，目前债券净价为37.5元，跌幅达13.77%。

不过，未来不足一个月的时间里，中国人寿是否会以实际行动拉远洋一把，对远洋集团的业务投出信任一票，将随着8月2日债券兑付期的到来，显露出来。

8月2日，远洋集团最近一只即将到期的公司债券“18远洋01”，即将面临兑付日。这只债券规模为20亿元，于2018年7月27日发行。7月17日，“18远洋01”债券价格一度跌至37.5元，而其最初的发行价为100元。

好不容易撑到房企生存“决赛圈”的远洋，会是那个被偏爱的“幸运儿”么？

作者|李逗编辑|孙春芳

运营|刘珊

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