CPI:都说物价下降，肉价油价都在跌，为什么买的东西却涨价？_300价格

有没有发现，猪肉、鸡蛋、牛羊肉等养殖类产品的价格都在下跌。农业农村部监测显示，7月3日，全国农产品批发市场猪肉平均价格19.09元/公斤，这个价格比年初跌了近三成。中国新闻周刊走访超市，猪肉价格已经降至不足10元/斤，前肘不到15元/斤。

感觉物价降了，又好像没有降。水果价格高到吃不起，蔬菜掀起了涨价潮，就连5元以下酸奶也见不到了。

最新的6月物价指数再一次跳水，离负增长一步之遥，可我们碰到的情况一直都是：说到涨价基本大家能感同身受，但一说降价却很难感觉得到，这是怎么回事？

美国6月CPI同比上升3% 低于市场预期:金色财经报道，美国6月CPI同比上升3%，预估为3.1%，前值为4.0%；6月CPI环比上升0.2%，预估为0.3%，前值为0.1%。[2023/7/12 10:50:37]

国家统计局数据显示，6月份，CPI同比0%，环比-0.2%。PPI同比-5.4%，环比-0.8%。

PPI与CPI，一个代表生产者，一个代表消费者，目前，CPI连续4个月处于1%以下，6月更是直接归零，整体物价水平低迷。而工业生产者出厂价格PPI的下跌，还要更狠，已经连续第六个月降幅扩大，同时创下2016年2月以来最大降幅。趋势很明显：厂家没利润，居民不消费。

很多人说，你看，这还不是通缩吗？但这样说的人不知道，降只是表面，重点得看为啥降，真降还是假降。

CPI同比持平，猪和油是最大的两个影响因素。

CPI数据公布后美联储6月加息25个基点的概率从20.1%降至14.2%:金色财经报道，美国4月CPI数据公布后，CME“美联储观察”显示，美联储6月维持利率不变的概率从79.9%增至85.8%，加息25个基点的概率从20.1%降至14.2%；到7月维持利率在当前水平的概率从59.1%降至55.6%，累计降息25个基点的概率从27.7%增至36.2%，累计加息25个基点的概率从13.1%降至8.2%。[2023/5/10 14:55:24]

数据显示，猪肉价格同比下降7.2%，降幅比上月扩大4.0个百分点，跟规模化养殖有一定关系，比如傲农生物，2022年，傲农生物出栏生猪519万头，较2017年上市当年增长了近23倍。据监测统计，5月，13家上市猪企合计出栏生猪1262万头，环比+3.3%，1-5月累计出栏生猪5851万头，同比增长11%。肉价这么便宜还在供应生猪，能涨起来才怪。

Signature Bank联创、总裁兼CEO计划在2023年转型为高级顾问:金色财经报道，加密友好银行 Signature Bank 宣布，联合创始人、总裁兼 CEO Joseph J. Depaolo 计划在 2023 年转型为高级顾问，首席运营官 Eric R. Howell 将自 3 月 1 日起接替 Depaolo 担任总裁，并继续担任首席运营官和董事会成员。Depaolo 保留 CEO 职位，并继续留在银行董事会中。在 Depaolo 完成高级顾问的转型后，Howell 届时将被任命为新任 CEO。[2023/2/16 12:11:10]

另一个影响权重比较大的是油价。石油是工业之母，对生产价格的影响大，对消费端的作用也不小。我们细看CPI的细分项就能发现，唯独交通通信这一栏是大幅下降的，再往深一层，交通工具用燃料，也就是油价，是同比负增长17.6%。

美国10月未季调CPI年率录得7.7%，时隔7个月再度回落至8%以下:金色财经报道，美国10月未季调CPI年率录得7.7%，时隔7个月再度回落至8%以下，为2022年1月以来最小增幅。数据公告后，美股三大股指期货短线走高，纳指期货涨超3%，标普500指数涨超2%，道指期货涨1.8%。现货黄金短线拉升逾15美元，现报1725美元/盎司。[2022/11/10 12:45:59]

油价相比去年同期下降，是当前CPI保持低位的重要原因。

去年这个时候油价暴涨，高达9元/升，很多人叫苦连天，现在油价降回来了，本来是好事，结果因为带动CPI保持低位，却被一些人刻意渲染通缩氛围，完全是一面之词。

美国5月CPI同比上涨8.6%，超出预期:6月10日消息，美国5月未季调CPI年率 8.6%，预期8.3%，前值8.30%，创1981年12月以来新高。（金十）[2022/6/10 4:17:18]

如果剔除油价和猪价这两大CPI权重来看，鲜菜和鲜果同比大涨10.8%、6.4%，今年气温回升速度相当快，蔬果保质期比较短，稍有不当就会坏掉，所以很多时候不是东西多贵，是运输保鲜成本高的缘故；还有端午假期+毕业季的加持，旅游市场愈发火热，机票涨了32%，旅游涨了6.4%，前不久周杰伦演唱会就为海口增近10亿旅游收入。

就连中药材也出现普涨，先看几个典型的中药品种：

白术6月价格75元/公斤，去年10月才40元/公斤，而在2019年仅为18元/公斤；

当归上半年涨幅达到300%，市场价格已突破每公斤150元；

党参上半年累计涨幅超200%；三七在6月份一个月涨幅超过60%。

所以你说现在的物价涨了没，要是躺平在家，不出去玩不下馆子不住酒店，确实没涨。要是坐飞机报高价团吃得好住得好主打一个养生和享受，满世界都在涨。

至于PPI指数，其实跟全球大宗商品价格有高度绑定效应，受部分国家的冲突事件，包括石油、铁、煤炭等大宗商品价格，都是翻倍式的狂飙，但在过去一年已经降下来了，加上房地产规模饱和，这些才是PPI指数跌幅扩大的原因。今年工作不好找的原因，多半在这。不过，即便经过较长时间的下跌，PPI指数整体仍然高于2019年同期。

总结起来，CPI和PPI都在跌，如果看表面的数据波动，确实符合通缩特征，但复杂的现实，从来不会像故事那样单一，现阶段除了表面数据符合，无论结构、时间和原因，都不是那么符合，所以这不是严格意义上的通缩，而是叠加了疫情放开、地缘局势、高基数、农强工弱多重因素的结果。

那么问题来了，三年疫情结束，社会面彻底放开之后，为什么市场产业没有迎来压抑许久的大爆发，反而大家消费还是偏谨慎？

这一点，看金融数据更清晰。从央行发布数据显示，6月新增社融4.22万亿元，比上月多2.67万亿元，比上年同期少9859亿元。上半年社融累计21.55万亿元，比上年同期多4754亿元。

信贷方面，上半年新增15.73万亿元，同比多增2.02万亿元，其中住户短贷增加1.33万亿元，中长贷增加1.46万亿元；M2增速11.3%，前值11.6%，M1增速3.1%，前值4.7%。

单从数字看，只有四个字：喜忧参半。

1，上半年社融增量较高，企业扩张的意愿较强，这是个好势头；

2，M1和M2差值扩大到了8.2%，指向人们消费欲望不强，企业不赚钱。

值得一提的是，在银行多轮存款降息，房贷利率逼近公积金，以及提前还贷潮持续的前提下，上半年住户存款仍增加11.91万亿元，由此可见，今年鼓励内循环，扩大内需，刺激经济的效果还不明显，就连过去承接天量货币的房地产，上半年的房贷增量比去年还要低。

财说君有话说，说一千道一万，企业的产能和供给得到恢复，但是居民的需求没有恢复，不愿意消费，背后的核心原因是收入下滑。如何打破这个僵局？

清华大学社会学系教授孙立平指出，我们现在的通缩，是一种淤塞型通缩，是足量的货币在二元结构中淤住了。要解决这个问题，不是继续印钱，也不是降低利率，直接发钱也是解决不了问题，关键在于打通二元结构，在不能完全打通的情况下，至少重心应该往下面的民生部分下沉。重建企业和民众的信心，任重而道远。

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