稳定币:比特币与以太坊，未来谁的市值会更高？谁更具投资价值？_代币化

在比特币和以太坊艰难的2018/19，一直同时看好比特币和以太坊的发展。

两者难分高下，因为两者本来走的是完全不同的路子。比特币走向数字时代最有价值存储的位置，是最具原生性的数字资产，也是未来数字时代最原始的OG资产，具有不可替代的共识位置。以太坊走的是数字资产生态的路子，通过以太坊生发出defi、nft、游戏等应用场景的探索，推动加密领域走向大规模应用的道路。

如果以简单的市值论，未来谁会是更高的哪个？这里面有两个关键的胜负手。

1.谁更快抵达奇点时刻？

比特币越来越接近属于它的奇点时刻，也许三到五年后，它的用户会达到一定的规模，并由此发生突变，进入飞速提升的阶段。BTC目前在一定程度上依赖于外部世界的推动，包括传统机构等，以此吸引大规模用户进入。

美国5月未季调CPI年率4%，创2021年3月以来新低:金色财经报道，美国5月季调后CPI月率0.1%，预期0.20%，前值0.40%，美国5月未季调CPI年率4%，预期4.10%，前值4.90%。美国5月未季调CPI年率录得4%，连续第11次下降，创2021年3月以来新低。

美国CPI数据公布后，现货黄金短线下挫后上涨，波幅达20美元，最高报1971.01美元/盎司。美元指数DXY短线下挫超20点，现报103.14。BTC短线走高，触及26500美元。[2023/6/13 21:34:30]

此外，值得关注的是，今年以来比特币在ordinals协议推动下，基于比特币出现了一些活跃的社区力量。基于比特币有可能萌发和诞生出跟以太坊L2不同的二层生态。如果发展开来，有可能会诞生一些意料之外的东西。这是比特币未来有可能加分的地方，至于演化到何种程度，还不清楚，但值得持续关注。如果出现二层生态，会跟以太坊形成部分竞争关系。

CPI数据公布后 三大股指期货涨幅均扩大至1%:金色财经报道，CPI数据公布后，美股股指期货短线下挫后直线拉升，三大股指期货涨幅均扩大至1%。[2023/3/14 13:04:03]

以太坊的奇点时刻依赖于defi、nft、web3游戏和web3社交的大规模采用。不过这个奇点时刻需要基础设施支撑。目前基于L2的智能合约钱包和基于Rollup为中心的扩容正在构建中，可能需要三到五年时间才能完成整体基础设施构建。一旦基础设施构建完成，会极大推动奇点时刻的到来。

总体来说，比特币和以太坊的突破逻辑不一样，随着以太坊网络上经济价值整体的提升，会倒逼作为底层资产和安全提供者的以太坊不断提升其市值。目前已经有小部分代币化美元在以太坊上代币化，并被运用到了defi生态。如果未来部分美债和美股代币化都是基于以太坊进行更大范围的流通，以太坊defi的规模会有相当程度的提升。

彭博社：比特币反弹将在CPI数据披露、以太坊网络升级之前放缓:9月12日消息，随着加密投资者等待美国通胀数据的披露，并持续关注以太坊区块链的升级，比特币的反弹正在放缓。据悉，比特币短暂回升至22,000美元，随后开始回落，专家预测美国通胀数据的披露和以太坊的合并将引发加密货币市场的波动。（彭博社）[2022/9/12 13:23:57]

一旦以太坊承载了数十万甚至上百万亿美元的资产，那么，以太坊本身市值会随之提升，否则无法提供足够的底层安全。当然，要抵达这一天，还需要很长的演化，在这个过程中，也会存在很多变数。比如突然出现某种突破性的技术。

2.原生稳定币诞生于谁家？

在一种情况下，比特币有机会持续强于以太坊，就是构建出其支付网络生态，并在这个网络里拥有加密原生稳定币。从这个角度看，比特币和以太坊天王山之战的胜负手在于稳定币之战。

机构前瞻：美国核心CPI将不会显示通胀出现下行:8月8日消息，预测机构普遍认为，美国本月通胀率将从9.1%的水平放缓，但2023年的物价下降速度还存在很多不确定性。机构对美国明年第二季度CPI涨幅的预测介于1.8%-7.7%之间，但这对美联储起不到安慰作用——工资增长太快，生产率落后于工资涨幅。鉴于第二季度生产率增长可能再次为负，加上强劲的非农就业报告显示，过去三个月工资增长再次加速，潜在通胀率可能在4%左右。即使明年整体通胀率下降，核心CPI可能会在未来几个月回升，并将保持在回升后的水平附近。因此，美联储需要采取更多措施来给工资增长降温。（金十）[2022/8/8 12:09:12]

暂时看，构建在以太坊网络上的概率更大些，这也是有人认为以太坊最终会超越比特币的一个重要原因。至于未来如何演化，目前还没有定论。

还有一种可能性，随着RWA的进展，会不会导致传统的美元和美债代币化，挤压加密原生稳定币的早期需求，也就是说，有可能在最近5到10年内，加密原生稳定币的需求都是小众需求。小众需求会导致加密原生稳定币发展遇到早期瓶颈。而大规模的突破可能需要十年以上甚至数十年以上的时间。如果发生这种情况，那么，原生稳定币在这次铁王座之争中，在五年到十年内并不是胜负手。承载传统世界稳定币资产的链有可能获得先发优势，仅此一点，以太坊的概率略高于比特币。

谁能最终走向铁王座？

总的来说，就加密原生精神力量、去中心化程度以及社会共识方面，目前比特币占优。就安全、灵活性、生态繁荣程度方面，以太坊占优。

当出现银行危机、地缘等因素时，比特币叙事有其起来的契机，有望在用户规模上实现一定的突破。但由于对普通用来说，具有管理的复杂性，需要借助传统机构，才能实现大规模采用。

如果未来五年内，比特币比以太坊更快进入奇点时刻，那么，比特币由于其社会共识力量，有可能在迈向铁王座方面有领先优势。

如果未来三到五年内，以太坊完成基础设施构建，且在这期间比特币没有进入奇点时刻，那么，以太坊在3-5年后有可能加速进入奇点时刻，也就是有可能比比特币更快进入大规模采用阶段。

一旦完成基础设施构建，以太坊基于L2的多链或L3，实现接近于传统web2的交互体验，会扫除大规模用户进入的门槛。NFT、Defi、web3游戏、web3社交方面的探索会极大加速，如果rwa进入以太坊defi领域，有可能会推动其TVL的大幅度提升，进入新层面的可组合性的探索。

比特币有大概五年左右的时间窗口，如果在这五年内，在传统机构和社区的同时推动下，实现了奇点时刻，那么，以太坊要赶上来也不容易。

不过，如果五年内没有抵达奇点时刻，那么，五年后以太坊由于其承载了大量的数字资产，其安全性需要极大提升，在10年左右有可能会出现价值十万亿美元甚至数十万亿美元以上的超级底层链。

仅目前情况，比特币和以太坊谁能最终走向铁王座，不敢下定论。一切都取决于未来五年的演化。两者未来五年时间的构建基本上决定了未来数十年在加密世界领头羊的位置。在两者抵达巅峰之前，任何彼此消涨都是暂时现象。一切都在演化中，没有人有水晶球。每个人都会有自己偏好的逻辑假设。相信自己相信的就好。

如果非要说一个概率，目前看，仅个人看法，以太坊有略微好一些的胜出概率。但，这只是一家之言，且这个概率随着时间的变化不断调整，不会是固定不变。谁能胜出未来五年后看看吧，这五年是最关键的构建阶段，基本上可以看出格局的端倪了。

风险警示：以上所有分析仅是对技术和市场的片面观察，不一定对，请务必保持自己的判断并做好风险控制。

最后：

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