加密货币:DeFi之道 | DAO——能够改变世界的社交网络_block币圈

CoinbaseVentures的AroundTheBlock展示了加密货币的主要趋势。作者：JustinMart和ConnorDempsey

DAO之于资本，就像互联网之于通讯。

互联网和社交网络使志同道合的人比以往任何时候都更容易沟通，无论他们的地理位置如何。而随着数字化货币和金融的出现，现在已经实现了一种新的社会网络，它不仅可以使志同道合的人进行沟通，还可以围绕着资本进行协调。与它们的前身一样，这些新的网络不受地理边界的限制，能够形成更大的规模或在少数选定的参与者之间发挥作用。

最乐观的思想家认为，去中心化自治组织可以重塑人类的组织方式，并最终使世界上最大的公司甚至是国家民族的规模和范围黯然失色。

在这一期的AroundTheBlock中，我们探讨了当前DAO的现状以及其未来所面临的一系列问题。

什么是DAO？

简单地说，DAO是由软件促成的组织。它允许人们为一个共同的目标汇集资源，并在实现这些目标时分享价值创造。

正如有限责任公司是工业革命中首选的组织方式一样，DAO也可以成为Web3的组织方式。公司扎根于传统的金融体系，并通过法律合同组织起来，而DAO则运行在以太坊等开放的区块链网络之上，它由代币进行组织，其规则是在智能合约中编码的。

DAO不受物理位置的束缚，这使它们能够迅速动员起来，吸引来自世界各地的人才——最近ConstitutionDAO在不到一周的时间里从17000名贡献者那里筹集了超过4000万美元，以购买美国宪法的原始副本之一，这一概念得到了充分展示。

观点：DeFi行业需要一款“杀手级应用”来实现主流采用:8月10日消息，Ripple Lab的DeFi市场负责人Boris Alergant在参加Blockchain Futurist Conference圆桌讨论时表示，消费者需要一款“杀手级应用”，才能将DeFi行业提升到吸引主流受众的水平。

与会者的普遍看法是，中心化金融机构最终将推动DeFi走向主流采用。Alergant表示，增长可能来自用户友好的CeFi应用程序，该应用程序提供DeFi服务渠道：“对于普通用户来说，你告诉你妈妈如何出去在Aave或ETH上质押，这是一个过程。她不知道如何使用MetaMask，但她想以某种方式产生该收益。她想交易，但不知道怎么做。所以我认为机构采用是其未来发展方向，而机构将使消费者的杀手级应用程序真正将加密货币和DeFi提升到一个新的水平。”（Cointelegraph）[2022/8/10 12:15:17]

来源：DuneAnalytics但DAO能做的远不止是动员网友集体竞拍历史文件那么简单——它们能改变我们组织任何形式经济活动的方式。

DAO是做什么的？

目前已经有180多个DAO，管理着100多亿美元的资产和近200万名成员。这些DAO包括帮助管理加密货币中一些最大的协议的DAO，以及围绕投资、社会社区、媒体和慈善事业组织的小型DAO。

协议DAO

以太坊促成了新的加密货币资产的爆炸。开发人员在以太坊上创建了让人们交易和借出这些新资产的协议。然而，这些协议是去中心化的，这就需要弄清楚要如何管理它们的增长和演变。

协议DAO的出现不是把每一个关键的决定权放在一个小的开发者团队手中，而是让协议的用户对其未来的方向有一个集体的发言权。通常情况下，用户直接基于过去对于协议的使用和贡献收到协议发放的治理代币，从而行使投票权。任何用户都可以提出改进项目的方法，而代币持有人可以投票决定开发者是否应该推进该建议。在这里，更多的代币=更多的投票权。

受DeFi和衍生品推动，美元稳定币供应量今年增长388%:12月20日消息，据The Block Research汇编的数据，2021年稳定币市场增长惊人，锚定美元的加密货币供应量飙升了388%。有几个因素导致了稳定币供应量的激增。在不同加密货币之间进行交易时，高速加密交易公司一直使用稳定币作为一种抑制波动的方式。在2021年期间，散户交易者将稳定币放在DeFi协议中，作为获得丰厚收益的一种方式。衍生品市场的增长是另一个有利因素。Tether首席技术官Paolo Ardoino指出，大多数衍生品交易场所以稳定币结算期货合约。

然而，稳定币市场在2021年面临更多的审查。展望未来，Circle首席执行官Jeremy Allaire表示，2022年将标志着企业转向稳定币来改善支付。他说，越来越多的人和公司希望持有稳定币，这在全球产生了对稳定币的需求。Allaire表示：“我们同时看到多个领域的需求……DeFi，CeFi，但也增加了支付的一般使用量。”（The Block）[2021/12/20 7:51:47]

例如，Uniswap的代币持有者目前正在投票决定去中心化交换协议应该部署在哪些第二层网络上。代币持有者还对从营销计划到如何管理Uniswap的20多亿美元的资金提出建议和投票。

治理代币使社区与协议的未来成功保持一致，因为代币的价格应该随着协议的发展而升值，或者是在协议失败的情况下下跌。

截至12月7日，按AUM计算，最大的协议DAO是Uniswap、Lido、Radicle、Compound、Olympus和Aave。

摩根大通：DeFi增长迅猛但仍未进入主流:11月12日消息，摩根大通发布报告称，DeFi增长迅猛，但仍未进入主流。过去一年，以太坊网络上以美元计价的DeFi经历爆炸性增长，但主要得益于ETH价格的10倍升值。经价格调整后，以太坊网络上的DeFi增幅并不大。以太坊的DeFi份额已从年初的近100%，降至不足70%。经份额调整后，摩根大通估算出DeFi以量计的年增幅为50%左右。目前看，DeFi领域虽然充满创新，仍未受到主流投资者的接纳，增长的主要推动力仍是成熟的加密投资者，他们利用DeFi获取杠杆和流动性，或利用持有的加密资产获得利息收入。DeFi仍处于发展初期，增长潜力巨大。但进入主流前，仍面临众多障碍，尤其是监管障碍。（摩根大通）[2021/11/12 21:45:44]

投资/收藏家DAO

第二大类是投资和收藏家DAO。这些组织让人们汇集资本，目的是投资于特定资产。它们的范围从对DeFi协议或NFT等事物的风险投资，到越来越多的雄心勃勃的领域，如购买稀有的历史文件，甚至是职业体育特许经营权。

与其他形式的加密货币众筹类似，这些DAO与典型的风险投资基金相关的昂贵而复杂的法律设置相比，提供了一种快速而简单的资本形成手段。这些基金也比传统的风险基金更透明，因为成员可以审计链上的所有交易。

PleasrDAO、MetaCartelVentures、Flamingo、Komerabi等都是DAO汇集资源、集体做出投资决定，并在这些投资升值时分享收益的好例子。与此类似的是，Syndicate是一个建立一套工具的项目，它可以让任何人轻松地建立自己的投资DAO。

社交DAO

社交DAO旨在将志同道合的人聚集在网上社区，围绕一个代币进行协调。最主要的例子是FriendsWithBenefits和它的$FWB代币。要加入这个社区，成员必须提交申请并获得75个FWB代币。加入社区后，成员可以进入一个充满杰出的加密货币建设者、艺术家和创意人士的社区，并参加独家活动。

Avalanche链上DeFi项目Yield Yak锁仓量达3亿美元:9月20日消息，Avalanche链上DeFi项目Yield Yak在推特上宣布，其锁仓量（TVL）已达3亿美元。[2021/9/20 23:37:22]

通过围绕代币进行组织，成员有动力创造一个有价值的社区，他们在这里分享见解、举办聚会和盛大的派对等等。例如，随着越来越多的人了解加入FWB社区的好处，它的代币价格在同步升值，FWB的价格从10美元升至75美元，因此加入这个社区的成本从约750美元升至约6000美元。

其他社交DAO使用NFT作为解锁进入更广泛社区的机制。例如，拥有BoredApeNFT可以解锁BoredApe游艇俱乐部的对话、活动、NFT空投和商品。在这种情况下，社区的感知价值推动了NFT的收集价值。

这类DAO仍处于起步阶段，目前仍需要时间来了解哪些模式可行，哪些不可行，但这些社区的迅速崛起表明，它们代表了一种强大的新的社会组织形式。

服务DAO

服务DAO看起来像是在线人才机构，它把来自世界各地的陌生人聚集在一起，打造产品和服务。客户可以为特定的任务发布赏金，一旦任务完成，他们在奖励个人贡献者之前向DAO国库支付一部分费用。贡献者通常还会收到代表DAO所有权的治理代币。

大多数早期的服务DAO，如DxDAO和RaidGuild，都专注于将人才聚集在一起建立加密货币生态系统。他们的客户由其他加密货币项目和协议组成，涉及到从软件开发到图形设计和营销的各个方面。

投资者已在一日内向DeFi项目Yam注入近4亿美元:金色财经报道，在DeFi项目Yam推出仅一天后，其质押池中的资产价值已经达到3.9亿美元。其中，有一名用户通过一次交易将3万枚WETH（价值约1140万美元）转移到Yam。据悉，该平台允许用户质押多种DeFi资产并赚取YAM治理代币。[2020/8/13]

服务DAO可以重塑人们的工作方式，它允许全球人才库在自己的时间内工作，并在他们关心的网络中获得所有权股份。虽然早期的服务DAO以加密货币为重点，但人们可以设想未来Uber被UberDAO取代，UberDAO将司机与乘客进行配对，同时向司机支付网络中的所有权股份。

媒体DAO

媒体DAO旨在重塑内容生产者和消费者与媒体接触的方式。这些DAO不依赖于基于广告的收入模式，而是使用代币激励来奖励生产者和消费者进行阅读。

去中心化媒体的想法可以追溯到2013年的“Let'sTalkBitcoin”播客，但BanklessDAO是2021年的一个领先例子。Bankless是一个专注于以太坊的媒体，它制作了一个受欢迎的播客和通讯。最近，Bankless团队向其受众空投了BANK代币。获得BANK后，读者可以在媒体中发挥积极作用，并通过制作内容、研究、平面设计、文章翻译、营销服务以及对指导DAO的关键决策进行投票来获得额外的BANK。

在许多人都认为目前基于广告的媒体模式已经崩溃的时候，媒体DAO为重新调整读者和生产者之间的利益提供了一个引人注目的选择。

资助/慈善DAO

资助和慈善DAO与投资DAO类似，它通过汇集资本并将其部署到各种努力中。它与投资DAO唯一的区别是，分配资金时不期望得到财务回报。

Gitcoin就是这种模式的先驱，它支持对关键的开源基础设施的拨款，否则这些项目可能难以获得资金。同样，像Uniswap、Compound和Aave这样的大型协议也有特定的资助DAO，让社区投票决定如何部署他们的资金来支付建设者和开发者，从而进一步推进协议的发展。

慈善DAO也开始涌现，它正在重新想象如何进行慈善捐赠。例如，DreamDAO在让NFT持有人投票决定如何将这些资金分配给DAO的使命之前，发行了NFT来筹集资金。

DAO发展的障碍

正如这种日益多样化的景观所显示的那样，DAO可以成为Web3的组织原形，重塑我们的治理、投资、工作、创造和捐赠的方式。我们期待看到DAO的类别、数量和质量在未来发生巨大的变化。

尽管如此，它们还有很长的路要走。考虑到DAO的任务基本上是对几百年来从民主和公司治理中吸取的教训进行逆向工程！这是个巨大的挑战。挑战的规模是可想而知的，今天我们认识到了DAO有4个主要的不足之处。

缺少法律/法规的明确性缺乏有效的协调机制缺少基础设施智能合约、碎片化和可持续性风险

缺少法律/监管的明确性

公司总是扎根于一个特定的地方，它存在的权利首先由国家授予，最终由城市和州授予。这些城市一直在制定其管辖范围内的公司必须遵守的规则。鉴于DAO并不存在于任何一个地方，也不像公司那样运作，它们并不适合现有的监管框架。

围绕组建新公司的规则，同时保护成员不受某些责任的影响是明确的，而DAO必须处理各种棘手的监管和法律问题。从税收角度来看，DAO的代币和财务活动要如何处理？支付给DAO成员的收入应如何报告？

在美国，DAO目前面临着在特定司法管辖区成立有限责任公司或被视为普通合伙企业的浮士德式交易。前者削弱了DAO受智能合约编码规则管辖的能力，而支持标准的有限责任公司章程。后者有可能使成员通过合伙企业承担债务，而不是受到"有限责任公司"的保护。

所有这些不确定性使得DAO难以与非加密货币/Web3的实体互动，这是一个主要的不利因素。现在，怀俄明州已经推动立法，允许DAO在与传统有限责任公司相同的法律基础上运作，同时允许它们受自己的智能合约管理，但这遭到了美国证券交易委员会的抵制。同时，a16z和OpenLaw提出了管理DAO的明确法律框架，但在可预见的未来，DAO将不得不继续在灰色地带运作。

所有这些不确定性强调了这样一个概念，即DAO在短期内的增长可能纯粹集中在数字领域，而一旦当DAO试图跨越到物理领域时，法律的复杂性就会被放大。

缺少有效的协调机制

公司和政府不让每个员工或公民对每个决策进行权衡是有原因的，因为这是一种非常低效的做事方式，而且并不是每个人都有资格这样做。

公司之所以有等级制度，是因为你经常需要合格的人做出艰难的决定。今天，许多DAO在某种程度上存在粗略的治理结构，1个代币相当于1个投票权。在有数千名代币持有者的大型DAO中，这可能会导致混乱的决策过程，其中投票权更多的是购买力的能力，而不是专业知识。同样，未被任命但高知名度的成员可以对决策造成过大的影响。

大多数人同意，为了使DAO真正有效，他们必须探索治理结构的进步，比如转向授权模式，代币持有人可以投票选出合格的领导人，以透明的方式做出关键决策。在短期内，DAO的治理很可能仍然是混乱的，因为他们在最终弄清楚什么是可行的之前会对不同的模式进行实验。

缺少健全的基础设施

就像企业享有明确的法律框架和高效的决策过程一样，它们也受益于高度发达的基础设施，并在此基础上运作。而DAO的任务则是从头开始建立大部分相同的基础设施。

DAO的治理、工资、报告、财务管理、通信以及现代企业可支配的其他每一种资源的工具仍处于起步阶段。值得庆幸的是，DAO工具的应用范围很广，目前有数百个团队正在通过各种方法解决这些缺陷。

优秀的团队太多了，但在治理工具方面，我们对Messari的新聚合器感到兴奋，它可以从一个界面进行监测并参与治理。

智能合约、碎片化和可持续性风险

人们讨论DAO很难不提到“TheDAO”：以太坊上的第一个DAO，在2015年围绕风险投资而设计，它有40%的国库被黑，被黑走了6000万美元。正如最近BadgerDAO的1.3亿美元的漏洞所展示的那样，DAO国库仍然容易受到智能合约风险的影响。

同样，最大的加密货币网络也有因社区内的分裂而导致的分裂历史。比特币/BitcoinCash的分裂是由区块大小的技术纠纷引起的。以太坊/以太坊经典的分裂是由于对如何应对上述“TheDAO”黑客攻击的分歧造成的。我们有理由认为，我们将看到最大的DAO面临类似的问题。

让我们从另一个角度来思考，在下一个可能的加密货币冬天到来时，DAO的可持续性如何？当代币价格持续下跌，国库紧缩，参与度和成员数量都在减少时，人们还会继续对DAO感到兴奋吗？

用DAO重新连接世界

虽然障碍重重，但DAO代表了经济组织的范式转变。如果Web3要成为一个由其用户集体拥有的互联网，那么DAO将成为衡量所有权的组织原形。

2021年，新的DAO实验和模式出现了复兴。同时，建立DAO所需工具的项目和公司是该行业中最丰富的。。

如果这些趋势继续下去，我们可能有一天会看到最大的组织、风险公司、媒体和机构不是建立在法律合同上，而是建立在开放的加密货币网络上。随着加密货币用户体验的改善，DAO很可能取代有限责任公司成为日益数字化世界中的首选组织模式。

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