比特币:涨了100倍的比特币和5年前一样动荡，黄金白银再受青睐_ROB

“我们比以往任何时候都更看好黄金和白银。”

在上周的市场大跌及超卖之后，本周的市场走向不太明朗：投资者对于美国经济通胀和经济增长见顶的担忧短时间内不会消散；美联储4月议息会议纪要透露或收紧货币政策；比特币大跌29%拖累相关股票走低。《巴伦周刊》提醒投资者警惕比特币的极高波动性，建议关注被低估的零售股的买入机会。

1市场还没想好往哪儿走"表面上看，过去一周似乎没什么大事。"《巴伦周刊》写道，5月17日至5月21日，三大股指变动幅度均不超过1%,道指下跌174.29点(0.5％)至34207.84，标普500指数跌0.4％至4155.86，同时纳指上涨0.3％至13470.99。10年期美国国债的收益率本周也仅仅微跌了0.01个百分点至1.629％。

市场传达了很多看上去矛盾的信息：通胀依旧严重，但铜价本周收跌3.6％；同时本应得益于经济增长和较高价格的价值股本周也在走低。《巴伦周刊》报道称，至少在目前，股票市场还没有呈现出一个清晰的走向。FairleadStrategies的创始人凯蒂·斯托克顿表示：“尽管市场超跌后有反弹，但动力仍在减少。”她说，“我不会太快入场。”

科技股本周整体上涨，但苹果作为最大的科技股却收跌超过1％。方舟创新基金、RenaissanceIPOETF和DefianceNextGenSPACDerivedETF等价格较高的投机性股票上涨，但投机性最高的资产比特币却在一周内暴跌29％。

巴西QR Capital比特币ETF计划筹集9000万美元:金色财经报道，总部位于巴西的QR Capital已于上周获得巴西证券交易委员会（CVM）批准，在总部位于圣保罗的B3证券交易所挂牌交易仅包括比特币的交易所交易基金（ETF）。QR Capital创始人兼首席执行官Fernando Carvalho表示，QR Capital ETF计划于6月开始交易，届时该ETF将向任何在B3开设账户的巴西公民以及国际投资者开放。Carvalho表示，QR Capital预计在未来几周内筹集5亿雷亚尔（约合9000万美元），并在公开市场上的国外受监管交易所购买现货资产。在考虑如何托管比特币时，Carvalho表示公司将依靠其国际合作伙伴BitGo和Coinbase Custody。[2021/3/22 19:08:10]

尽管美联储主席杰罗姆·鲍威尔近日竭尽全力地表示目前暂时不会收紧货币政策，但是美联储4月议息会议纪要的鹰派言论还是引起了不少市场波动。

投资者继续担心经济增长见顶以及美联储采取强硬的政策，但目前看来这两者还不会发生。尽管最近公布的数据令人失望，但经济增长看起来仍然不错：亚特兰大联储GDPNow模型最新的预测认为，今年美国第二季度经济增长率约为10.1％。

比特币未确认交易笔数为7944笔:金色财经报道，据BTC.com数据显示，目前比特币未确认交易笔数为7944笔。当前比特币挖矿难度为 15.49 T，距离难度调整还有9天8小时，预计下次难度将增加至15.62T，增加0.85%。[2020/3/1]

因此摩根大通策略师约翰·诺曼德写道：“尽管通常来讲高峰期需要更多防御性的投资组合轮换，但我们仍在投资周期股和价值股。”

2很多比特币的疯狂交易发生在亚洲受监管消息影响，本周比特币等数字资产暴跌。5月19日周三，因有消息称中国人民银行禁止金融和支付机构接受数字货币，比特币一度触及30202美元的低点。此前4月份，比特币的最高价达到64829美元。

《巴伦周刊》提示投资者警惕其巨大的波动性。从比特币的历史上来看，像本周这样高水平的波动往往意味着危险。摩根大通表示，数月以来首次，我们看到了一些专业投资者开始退出，正在将其资产由数字货币转移至黄金。

投资分析机构TheAdenForecast的研报称，由于狗狗币等数字资产的狂飙暴跌，“我们比以往任何时候都更看好黄金和白银”。

重大积极事件引领下的比特币走势在过去也出现过，2017年比特币期货推出后，其价格大涨后遭遇大量抛售，并且多年没有恢复。这次，加密货币投资者基础更深厚了，当价格达到30000美元的低位时，一些机构开始买入并认为这已经是很“坚固”的低支持位了。但是，部分衍生品交易人员并不认为比特币的利空已经完全出尽。

动态 | 比特币钱包Wasabi出现假冒网站:据The Next Web消息， 3月21日，匿名比特币钱包Wasabi联合创始人nopara73称发现了假冒的Wasabi钱包下载网站。据悉，该假冒网站（http://wasabibitcoinwallet.org/）提供的下载页面列出了四个版本的Wasabi钱包下载渠道，包括一款macOS、一款Windows和两款Linux版本。其中，点击Windows链接会自动下载一个由假冒网站托管的可疑.msi文件。[2019/3/21]

加密货币交易所EQUOS的销售经理Justind'Anethan认为，当前数字货币市场充满了“焦虑”的能量。他说：“我认为现在是暴风雨来临之前的平静，我们可能会再一次看到大约30000美元的回调。”他表示，“我认为不会比这更低了。”

现货市场的低流动性和高杠杆率的结合意味着，比特币目前的走势像5年前一样动荡——而价值却是当时的100倍，这种现象在其他市场上几乎闻所未闻。一般而言，资产随着其价值的增长和投资者基础的扩大而波动性变小。

因此，分析公司DataTrek的联合创始人尼古拉斯·科拉斯认为，投资比特币的机构应承认，这一价值7500亿美元的资产“仍然在像10亿美元的资产那样交易。”

在香港工作的d'Anethan说：“我们希望避免的情况是……人们以无法应付的杠杆率进行大量下注。”他说，许多衍生品交易都发生在亚洲，这意味着当美国交易员入睡时，加密货币可能发生最疯狂的变化。

行情 | 比特币期货9月份跌超5%，第三季度则涨超12%:CME比特币期货BTC 11月合约收涨25美元，涨幅大约0.38%，报6670美元，本周跌约0.97%，9月份跌约5.26%，据统计，6月29日以5865美元创前月合约收盘纪录最低，前月合约第三季度累涨约13.73%。CBOE比特币期货XBT 11月合约收跌65美元，跌约0.97%，报6640美元，本周跌超1.30%，9月份跌超5.78%，6月29日以5897.50美元创CBOE比特币期货前月合约收盘纪录最低，前月合约第三季度累涨逾12.59%。[2018/9/29]

3BOSS直聘将上市，Robinhood推散户IPO新平台新股方面，美东时间5月21日，在线招聘平台BOSS直聘(BZ.US)正式向美国证券交易委员会递交F-1招股说明书，计划在纳斯达克挂牌上市。

截至5月21日10:30，京东物流(02618.HK)录得2163.05亿港元的融资认购额，孖展倍数达272.97倍，将于5月28日下周五正式挂牌港股上市。

在今年由于不收手续费、可以交易加密货币等成为散户“新宠”的在线交易平台RobinhoodMarkets即将进行IPO，与此同时，它推出了一个新平台，专门让散户股民购买上市公司在IPO中发行的股票，并也将把本公司IPO的部分股票放在这一新平台让散户购买。

散户投资者通常没有购买新上市公司股票的工具，IPO股票历来是为华尔街的机构投资者或高净值个人预留的。到散户可以进场、这些股票在交易所开始交易的时候，股价通常已经涨得很高了。例如，去年12月，Airbnb的股票开盘大涨近113％，报收144.71美元，而DoorDash开盘首日上涨86％，收于189.51美元。

圣诞节助力比特币重新站上15000美元关口 涨幅超过20%:根据Bitfinex交易平台数据显示，美国时间25日凌晨4点，比特币价格从12675美元的低位开始呈现上行态势，午间12点45分比特币价格达14278美元，随后价格小幅回调后再次呈现上涨趋势，26日凌晨5点15分比特币价格最高涨至15399美元，涨幅达21%。

正值美国圣诞节之际，家庭、朋友聚会繁多，敦促比特币等加密货币市场需求激增，推动价格上涨，随着新的投资者入场比特币价格有望持续拉升。谷歌发布2017全球新闻搜索排行榜，关键字“比特币”入围排名第二，飓风厄玛排名第一。比特币被命名为“年度词汇”。今日以色列，委内瑞拉等国家准备推出国家数字货币等利好消息推升价格上涨。[2017/12/26]

现在，致力于“让所有人都能进入金融市场”的Robinhood正开始推出IPOAccess，一种在上市交易之前就可以让散户有机会以首次公开募股价格购买新股的新产品。

与其他一些允许散户有条件参与IPO购买的平台不同，Robinhood不需要散户投资者开设最低帐户或成为“合格投资者”。例如，美股券商德美利证券对客户有一定的资格要求，然后才能进行IPO交易。其网站称，这些要求包括账户拥有至少25万美元，或在过去三个月中完成了30笔交易。

Robinhood在5月20日的一篇博客文章中说，“等着瞧吧——IPO的股票可能非常有限，但是所有Robinhood客户都可以平等地买入股票，而不管订单大小或账户价值如何。”

不是所有公司的IPO都能在Robinhood上参与。总部位于加州圣塔摩尼加的一家医疗磨砂和保健服装品牌FIGS周四向美国证券交易委员会提交了上市文件，将成为第一家在Robinhood应用上上市的公司。该公司的IPO以每股16至19美元的价格出售2250万股股票，高盛和摩根士丹利是该交易的承销商。

FIGS在招股书中写道，1.0%的A类普通股将通过Robinhood提供给散户投资者，但Robinhood并未担任其IPO的承销商。

Robinhood公司本身也即将IPO，有望在下周公开其招股说明书，首次公开募股可能使该公司估值达到400亿美元。Robinhood成立于2013年，提供免佣金的证券交易。目前还不清楚Robinhood的客户是否能够投资它自己的IPO。

4零售股财报亮眼，柯尔百货值得买入过去一周，零售股的财报令人惊喜，部分被低估的零售股值得买入。

截至5月20日周四上午的一周中，共有12家零售公司发布了财报，它们的收入全部超过了预期。但财报发布后，只有4只股票上涨，同时这12只股票平均下跌了1.7％。疲软蔓延至整个行业，SPDRS&PRetailETF本周下跌了2.6％。

《巴伦周刊》撰稿人BenLevisohn写道，零售企业的收入没有任何问题。商店的客流量一直很强劲，强劲的销售一直持续到5月。零售商精简库存以提高利润率，甚至有迹象表明新的时尚周期可能会继续推高销售额。

然而，投资者在担心由经济刺激而产生的需求何时会开始流失，特别是零售板块今年以来已经上涨45％，远高于标普500指数11％的涨幅。梅西百货和家得宝在报告业绩后当日股价均高开，但却分别收跌1.6％和1％。

柯尔百货的超预期收入和财报后的跌幅让其成为一只值得买入的股票。该公司报告每股盈利1.05美元，远超预期的8美分。柯尔百货还将全年预测上调到了3.80美元至4.20美元之间，远高于此前2.45美元至2.95美元的区间。

但投资者对于这一财报仍不满，财报发布后，该股下跌了10％。杰富瑞分析师斯蒂芬妮·维辛克指出，除了一家数据提供商的销售失误报告可能影响了股价之外，对利润可持续性的担忧可能一直是一个问题。

尽管如此，抛售似乎仍在创造买入机会。维辛克指出，柯尔百货的收益预期在继续上升，而3月和4月的销售额已超过2019年的水平。同时，消费者对新衣服的需求正在回升，该公司将在今年第三季度在丝芙兰内开店，从而进一步提高收益。此外，柯尔百货正在精简销售产品种类并推动在线购物，利润率也可能保持更好的状态。

5下周美股市场焦点5月24日周一，美国汽车行和诺信将在收盘后发布季度收益，并于5月25日星期二举行财报电话会议。美国人口普查局将于5月25日周二报告4月份新的单户住宅销售情况。按季节调整后的市场共识估计是年度销售房屋数量95.5万套，而3月份这一数字为102.1万套。周二，会议委员会还将发布5月份的消费者信心指数，市场普遍预期为120点，低于4月的121.7点。5月26日周三，AmericanEagleOutfitters,Dick’sSportingGoods,Abercrombie＆Fitch,DesignerBrands,e.l.f.Beauty，等服装零售公司将举行季度财报电话会议。5月27日周四，零售股GAP、好市多将发财报。美国商务部将发布4月份耐用品的初步新订单数据。季节性调整后预计增幅为0.75％，略低于3月的1％的增幅。

美国经济分析局(BEA)5月28日将发布4月份的个人收入和支出。预计收入将环比下降16％，而支出将增长0.40％。相比之下，3月份这两个数据分别增长了21.1％和4.2％。

文|《巴伦周刊》中国市场观察组梁沐

编辑|康娟

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