WEB3.0:摩根溪创始人为你解释，谁才是Web3.0的拥有者？_COI

2021的年末，Web3.0被讨论的热度空前，推特创始人JackDorsey与顶级投资机构A16z就Web3.0的问题在社交媒体上激烈争吵，直至拉黑，而「谁才是Web3.0的拥有者？」也成为了他们争执的关键话题。VC们认为Web3.0是协议与用户skininthegame，而JackDorsey则认为VC们在这条赛道上靠炒概念大量获利，根本就不是Web3.0的本质。

对此，摩根溪创始人AnthonyPompliano在播客「WhoOwnsWeb3.0」中给出了自己的答案，律动BlockBeats将其翻译如下，希望能为读者带来帮助。

致投资者：

「Web3.0」在整个技术领域已然掀起了一场风暴。它的出现意味着互联网将迎来下一次迭代，本次迭代将是建立在去中心化协议和Token上的一次系统性升级，而这也是众多Web3.0支持者的愿景。在这一机遇下，成千上万的企业家和投资者都十分看好Web3.0在技术领域的未来发展趋势，并为此投入了他们的时间、金钱和精力。但与此同时，目前还是有更多的人认为，整个Web3.0系统存在不了多久，只是一种让其支持者致富的手段罢了。

摩根溪创始人：贝莱德申请的并非比特币ETF，而是一个信托:金色财经报道，摩根溪创始人Apompliano在社交媒体上发文称，贝莱德申请的并非比特币ETF，而是一个比特币信托，这些产品只是在技术上有所不同，尤其是在监管和批准方面，不过对于投资者而言最终的结果是相似的。最好的结果是真正的比特币现货ETF被SEC批准。但这不是ETF，不认为贝莱德在没有信心的情况下提交信托会被批准。这种发展有一些潜在的后果。GBTC可能被迫引入每日赎回来竞争。GBTC可能被迫削减费用。许多华尔街公司可能会推出快速跟进的产品来与贝莱德竞争，媒体的关注可能导致资金流入比特币。[2023/6/16 21:41:33]

不管你对于Web3.0有何看法，我觉得我们可以先来探讨一个有趣的问题：「谁才是Web3.0的所有者？」。要想回答这个问题，我们可以看一下各类项目的Token供应明细，比如下图便是Solana的初始Token分配情况：

摩根溪联合创始人：大户正在将BTC兑现 暴跌或即将来临:摩根溪联合创始人Jason A. Williams发推称，当BTC价格达到这样的高度，这意味着大户正在兑现，这代表着暴跌的前兆。[2020/12/17 15:33:55]

接下来我们可以看看Uniswap的初始Token分配情况：

我们通过这两张图片可以看出，团队一般持有20-30%的Token，而私人投资者所持比例大约在15-50%之间，具体数值取决于Token在正式发布之前的出售情况。剩下的Token则被用于各类活动，包括预挖矿奖励、空投、流动性挖矿、生态系统基金，等等。

下图是不同公链上各类项目的Token分配情况：

声音 | 摩根溪创始人：比特币到2021年或涨至10万美元:Morgan Creek Capital创始人Mark Yusko近期接受采访时表示，从现在到2021年，我们可能会看到10万美元的比特币。随着时间的推移，比特币将完全变成数字黄金，其价格将飙升。到2025年，我们可能会看到25万美元的比特币，到2030年，我们可能会看到40万或50万美元的比特币。Yusko称，尽管他一开始对比特币持怀疑态度，因为这是一个太过新生的技术创新，但他现在相信比特币及其市场潜力。这是让他对比特币的价格做出如此极端乐观预测的原因。他还提到，比特币可能会帮助人们实现财富均衡。（U.Today）[2019/12/13]

这一点很有意思，因为最近的一项研究发现，「Web2.0」公司的创始人在上市时持有其公司约15%的股权。虽然这并不能充分的说明Web2.0与Web3.0创始人之间的差异，但与Web2.0创始人相比，Web3.0创始人似乎能保留更多他们所创造的经济价值。

动态 | 加密数据公司从摩根溪等数字资产公司筹集了6百万美元:据Cointelegraph4月30日消息，以加密货币为主的金融科技和数据公司Digital Assets已经从数字货币集团摩根溪等行业支持者那里筹集了600万美元的资金，包括Distributed Global，Galaxy Digital，CMT Digital和Ritholtz Wealth Management等团体的贡献。该公司即将推出的加密数据平台旨在为广泛的客户群提供机构级信息和数字资产空间洞察，包括加密对冲基金，家族办公室和资产管理研究公司，帮助客户增强他们对数字资产空间的了解，并构建模型。[2019/4/30]

但是到此为止，「谁才是Web3.0的所有者？」这个问题仍然没有得到解答。

在这些生态系统中，持有Token的主要有三类成员，分别是团队、私人投资者和社区。在传统的Web2.0世界中，只有团队和私人投资者才能拥有公司的股权，所以Web3.0的结构性优势就在于，它有能力将社区也纳入到经济激励的体系中来。Web2.0公司以前也尝试过这种做法，比如Airbnb之前尝试过将一部分股权分给平台房东、Uber也尝试过将股权分给平台司机，但最终都并没有取得多大成效，因为它们直接用公司资产派发为股权的行为必然会招来相关监管机构的阻拦。

声音 | 摩根溪创始人：闪电网络是加密行业发展最快的产品之一:据cointelegraph消息，摩根溪创始人Anthony Pompliano对国际清算银行关于POW的报告提出了自己的看法。他认为这份报告并不能够准确预测采矿生态系统和比特币如何变化，他表示：“传统金融机构发布的FUD越多，我就越看好。比特币肯定会面临风险和挑战，但是这份报告没有给出准确的代表性。“但Pompliano认为闪电网络可以解决比特币的一些问题：“闪电网络的发展和采用令人难以置信。它可能是加密行业发展最快的产品之一，这让我相信它有可能成为未来的扩展解决方案。\"[2019/1/28]

团队是Web3.0所有者之一其实很好理解，因为如果你是一个项目的发起人、早期员工或贡献者，那么你所能取得的报酬都将由团队来决定——这与传统的股权分配模式没什么两样。

Web3.0所有者中最受争议的还是当属私人投资者。显然，如果一个项目越对外宣称其去中心化的属性，聚焦在大型投资者上的非议就会越多，因为在这些批评者看来，这种所有权集中的情况与其去中心化的目标完全是背道而驰的。虽然这是否属实还有待进一步商榷，但可以肯定的是，项目的实际投资者并不一定是那些风险投资公司本身。

例如，如果红杉资本投资了一家公司或一个项目，那么该投资大多隶属于非营利性组织或学校。下面是我从红杉资本网站上摘录的一段话：

「红杉资本主要为非营利组织和学校进行投资，福特基金会和波士顿儿童医院等等组织都是我们的有限合伙人，为它们工作让我们感受到了更多的责任感和使命感」。

风险投资公司一般会从其投资中抽取20%的附带收益，因此，如果一家公司持有一个项目30%的Token，那么非营利性有限合伙人将持有24%的Token，而风险投资者的持有比例则大约为6%。我们并不用去深究风险投资者持有大量Token是好是坏，因为我们真正需要了解的是谁实际拥有这些Token，而不是谁购买了Token。

我们从A16Z的ChrisDixon昨晚在推特上发布的几家上市公司前十大股东列表中可以看出，Web2.0公司的股东大多是大型风险投资机构和华尔街的上市公司。

正如你所见，较多数大股东实际上都是Vanguard及其同行的被动投资工具，而这些投资工具的持有者一般是散户投资者和养老基金等等。因此，令人难以想象的是，风险投资基金的有限合伙人其实是非营利组织、基金会和养老基金等机构。利用这些被动投资工具，这些投资者也成为了Web2.0公司的所有者。形势变化越大，投资者就越为稳定，唯一的区别只在于华尔街或硅谷是否打算开始收取资金分配特权一定费用。

最后一点是，Bitcoin社区要想推出其网络并不需要任何风险投资，这是其社区提出的最有力的论据之一。但是，仅仅是网络的上线并不能充分反映其现状，因为现在还是有数十亿的美元掌握在华尔街和硅谷的投资者手中。

以GrayscaleBitcoin信托公司为例，它目前持有超过3.4%的Bitcoin流通量。仅仅这一个投资产品，当然它也是世界上规模最大的Bitcoin投资产品，就持有相当高比例的在流通Bitcoin。为此我们还必须提到中本聪，据说他持有大约100万枚Bitcoin，是世界第一大Bitcoin持有者。

接下来让我们来看看持有Bitcoin的那些上市公司。从下面几家上市公司的资产负债表上来看，MicroStrategy持有超过124000枚Bitcoin，特斯拉持有超过43000枚Bitcoin，Square持有8000枚Bitcoin，而各家Bitcoin挖矿公司持有的Bitcoin数量加起来也还有几千枚，这意味着全世界的上市公司大约持有1%的在流通Bitcoin。

不过上述分析并没有考虑到的是，很大一部分Crypto资产实际上是以借据的形式由中心化交易所或托管机构所持有。据报道，Coinbase托管了超过900亿美元的资产，并曾持有过市场上11%的Crypto资产，该比例之高着实令人咋舌。

那么，我对于「谁才是Web3.0的所有者？」这个问题的结论又是什么呢？

在我看来，这一问题的答案其实很简单，Web2.0公司的所有者与Bitcoin的持有者就是同一波人。在这三种类型的资产中，Bitcoin的所有权归属似乎最为分散，但Web2.0和Web3.0也并不像大众所说的的那样落后。但无论如何，持有一项资产的前提是你有能力用其他资产得到你想要的资产。基本上，有着足够经济实力获取大额资产的大多是那些富人或大型机构组织。

今天的资产所有权百分比并不是一成不变的，相反，随着时间它还会不断发生演变。传统Web2.0公司的所有权正逐步走向集中化，而Bitcoin的所有权则已然显现出了分散化的趋势。Web3.0Token仍然是个未知数，它是会变得更为中心化还是更加去中心化也还无人能知，但在解答「谁才是Web3.0的所有者？」时，这将是一个十分关键性的问题。

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