编者按：天府财经此前受权发布了四川省金融科技学会央行数字货币系列解读，本文是第三篇。
此前文章：
各国对央行数字货币态度暧昧发行试点谨慎行事研究热情逐年攀升
央行数字货币：一段历时6年的长跑，谨慎低调稳扎稳打
2019年8月，中国人民银行支付结算司副司长穆长春在第三届中国金融四十人伊春论坛上，详细讲解了我国央行数字货币的运营方式和对我国目前支付体系的影响。
这是在笔者截稿前，官方披露的最详尽的央行数字货币实践信息。研究团队梳理分析了穆长春的演讲内容，发现大家最为关注的若干问题都有了较为明确的答案：
新加坡DBS Bank报告：35%被调查者使用数字货币进行在线支付:新加坡知名银行DBS Bank发布了一份有关加密货币的报告，该报告称自从全球央行开始扩表以应对新冠后，投资于数字货币、黄金的回报增加。调查显示，接近35％的参与者回答说，他们使用BTC和其他数字资产进行在线支付。同时，只有不到25％的答案是“基于对技术、短期投资和长期投资的兴趣”。该文件海称亚洲国家最喜欢加密货币和数字支付。以流量、流动性和交易量来衡量，全球十大加密货币交易所中有一半在亚洲，而中国的交易额占全球近一半。（cryptopotato）[2020/8/18]
Q1：央行数字货币是否采用区块链作为底层架构？
对此，穆长春明确表示，对于数字货币选用的技术，央行层面保持中性，不预设技术路线。在这之前，许多非官方人士都对央行数字货币的技术路线提出了猜测。从网上发布的一些信息来看，此前多数猜测均偏向于认为央行会选择区块链作为底层技术。
中信证券：预计央行数字货币年内上线存在技术可行性和政策引导性:中信证券在研报中称，据媒体报道，央行数字货币DCEP目前已在部分银行进行内部测试，首批试点地区包括苏州、雄安、成都和深圳等地。预计年内上线存在技术可行性和政策引导性，银行科技项目的测试周期一般在半年至一年时间，3月央行年度货币金银会议亦提出“坚定不移推进法定数字货币研发工作”，因此判断自上而下推动央行数字货币年内上线可能性较大。中长期或将达万亿规模，目前国内M0规模8.3万亿（增速逐年下降至5%以内），作为M0部分替代，预计央行数字货币投放量将在万亿规模，受客户习惯和技术条件的限制，取决于现金交易替换规模和电子支付替换规模。（第一财经）[2020/4/16]
穆长春也透露，一开始，人民银行数字货币研究小组的确做了一个完全采用区块链架构的原型。后来央行逐渐明确将数字货币作为当前货币体系中M0的替代，而纯区块链架构是无法达到零售级别货币需求的高并发性能的。
动态 | 央行数字货币研究所再设新金融科技子公司 急招区块链相关人才:中国人民银行（下称“央行”）旗下长三角金融科技有限公司发布2019年招聘信息。据官方介绍，长三角金融科技有限公司为央行数字货币研究所联合苏州市有关单位所设立的金融科技公司，将承接法定数字货币基础设施的建设和稳定运行；承担法定数字货币关键技术攻关和试点场景支持、配套研发与测试；聚焦区块链、密码学等金融科技前沿方向。
此次长三角金融科技有限公司主要招聘岗位主要包括数据中心经理、安全与密码研究专员、高级网络工程师、架构师（平台、移动）、区块链技术总监、区块链架构师、区块链研发工程师、大数据研发工程师等。（移动支付网）[2019/11/20]
与区块链联系紧密的还有智能合约。智能合约是一套以数字形式定义的承诺，建立在计算机代码上的智能合约能够解决人与人或机构与机构之间的信任问题。而央行对于智能合约的态度较为谨慎。穆长春表示，央行可能会加载有利于货币职能的智能合约，但对于超过货币职能的智能合约还是会保持比较审慎的态度。
声音 | Ripple CEO：Libra数字货币计划将引发对整个行业更严格的监管:据Fortune消息，加密货币公司Ripple的首席执行官Brad Garlinghouse表示，他担心Facebook推出天秤座（Libra）数字货币的计划，将引发对整个行业更严格的监管。他周四接受采访时表示:“你只是想确保自己不会陷入交火之中。对我来说，重要的是，当监管机构开始提出问题时，不要把我们搞砸到一个大桶里。” Garlinghouse说，当美国总统特朗普在推特上回应Facebook推出Libra的决定时，他感到震惊。特朗普在推特上反对加密货币，称它们可能“助长非法行为”。 而Garlinghouse表示，使用加密货币进行和其他犯罪活动的担忧不应适用于Ripple的XRP。通过Ripple网络进行转账只能由受监管的金融机构完成，这些机构无论使用何种方式进行跨境支付，都必须遵守反和了解客户的规则。[2019/7/26]
Q2：民众是否直接通过人民银行申请数字货币？
根据穆长春的演讲，数字货币采取双层运营体系，人民银行先把数字货币兑换给银行或者是其他运营机构，再由这些机构兑换给公众。
采用这样的方式，能够避免让央行独自应对我国十数亿民众，还能最大限度利用现有商业机构的资源、人才和技术优势，同时也有助于化解风险，避免风险过度集中，另外还能避免单层运营体系导致的金融脱媒。
总结来说，央行做上层，商业银行做下层，这种双重投放体系最适合我们的国情。
Q3：如何保证央行数字货币不会超发？
货币超发一个最直接的后果就是导致通货膨胀。提起通货膨胀，最典型的例子就是津巴布韦这个非洲国家。货币的快速贬值使得一个大宅子在一个月后就只值一块面包了。我国在民国时期也曾发生过恶性通胀，出现买东西用车拉钱的滑稽场面。
央行数字货币机制的设计中，要求商业机构向央行全额缴纳准备金。而央行数字货币采用全额提取准备金的方式，可以有效避免货币的超发。央行数字货币与普通货币一样，依然是中央银行的负债，由中央银行信用担保，具有无限法偿性，因而货币的流通性和稳定性都有了切实保障。
Q4：央行数字货币的研发运营权究竟花落谁家？
央行在数字货币研发运营机构的确定上，选择充分相信市场的力量。对此，穆长春用了“赛马场”的比喻，他表示，目前我们是属于一个赛马状态，几家指定运营机构采取不同的技术路线做DC/EP的研发，谁的路线好，谁最终会被老百姓及市场接受，谁就会跑赢比赛。
Q5：央行数字货币是否具有以往加密货币去中心化的特点？
在“去中心化”的问题上，央行的表态非常明确：坚持中心化的管理模式。尽管央行数字货币采用中心化的管理模式，但与我们现在熟悉的支付宝等电子支付工具是不同的。
首先，央行数字货币的无限法偿性使得它从法律角度上来看流通性更强。
其次，也是笔者认为最重要的一点，目前让中心化支付工具饱受诟病的不外乎两大问题，一是对用户隐私和交易信息的保护力度不足，二是对等违法行为的监管力度不足。
然而上述两个问题之间存在天然的矛盾。对于这个貌似“无解之题”，穆长春给出了“可控匿名”的答案。在“可控匿名”的机制下，央行数字货币能够既保证交易双方的匿名性，同时保证反、反恐怖融资、反逃税。至于如何实现“可控匿名”，笔者非常期待央行后期披露更多的技术细节。
Q6：是否所有场景都能够使用央行数字货币？
笔者在第一个问题中有提到，央行目前明确将数字货币仅作为当前货币体系中M0的替代。简单来讲，M0指的是流通中的现金，也就是大家钱包里的纸币和硬币。而与M0对应的还有M1和M2，即在M0的基础上再加上银行的活期存款和定期存款。
这意味着，央行数字货币只能用于小额零售高频的业务场景，而这样的场景必然伴随着高扩展，高并发的性能的需求，这也是为什么纯区块链架构不适用的原因。在具体操作上，穆长春表示可以根据不同级别钱包设定交易限额和余额限额。
数字货币已经成为未来人类社会货币体系发展中不可避免的大趋势，各国都在积极拥抱货币改革热潮的到来，把握住这次机会，就能让本国货币在即将到来的新的世界货币体系中站稳脚跟。而依靠敏锐的洞察力和技术优势，我国已经在这场不见硝烟的战争中抢得先机。
但在人类发展的历史长河中数字货币仍旧是初生婴儿的形态，发展时间较短，其技术细节和监管模式仍需要进一步明确，距离完全的货币数字化仍有很长一段路要走。越是国际竞争激烈的时候，我们的步伐越要迈得稳，积极从实践中获取经验教训，在实验中不断调整，才能保证国家货币体系长期的健康发展。
无论如何，人类货币体系的新纪元或许已经到来。
在加密货币世界中,发生的最著名的分支之一是在2017年8月1日,这是导致世界上第一个也是最成功的加密货币分裂的一个分支。正是这一分支导致了比特币现金的诞生,而比特币现金的价值也在稳步增长.
来源：中央纪委国家监委 中央纪委国家监委网站段相宇 2014年,人民银行启动央行数字货币的前瞻性研究。2016年,中国人民银行数字货币研究所成立,成为全球最早从事法定央行数字货币研发的官方机构.
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