RES:全球卖断货的国产呼吸机，缺少核心技术，地位类似国产手机？_CAP

划重点：

1、由于“铁肺”辅助呼吸效率不高，现在，有创式呼吸机已成为医院必备医疗设备。

2、虽然国内制造呼吸机的企业很多，但绝大部分的市场还是在国内，目前有创呼吸机生产企业共有21家，在整个国内企业中占比大约2.12%，这其中仅有8家企业的主要产品取得了欧盟强制性CE认证。

3、国外呼吸机厂家在通气模式、控制技术、测量技术、人机工程和关键零部件等核心技术领域，建立了技术壁垒，并利用知识产权加强了这一壁垒。

以下为正文

随着新冠疫情在全球蔓延，被视为救命设备的呼吸机，正遭遇全世界的疯狂抢购。3月31日，美国纽约州州长安德鲁·库莫在新闻发布会上表示，纽约州已经从中国订购了1.7万台呼吸机，但预计只能得到2500台，原因在于加州、伊利诺伊州以及联邦政府都加入了抢购中国产呼吸机的行列。

据《财经》报道，呼吸机现已成为卖方市场，先付全款再发货，价格飞涨，疯狂时每台1小时能涨4万元。

而在A股，呼吸机概念更是成为推动上市公司股价上涨的催化剂。航天长峰在2019年仅卖出210台呼吸机，销售金额约为325万元，对当年整体业绩影响较小，结果还是受到资本热捧，8天暴涨76%，收获5个涨停板。

和关注投资的人不同，关心疫情的人可能更想知道，呼吸机是一种怎样的机器？呼吸机全球卖断货，国产呼吸机真的赚了个盆满钵满？

Web3身份构建器Carv完成400万美元融资，淡马锡旗下Vertex Ventures领投:11月22日消息，针对游戏玩家的去中心化身份(DID)解决方案 Carv 以 4000 万美元估值完成 400 万美元融资，淡马锡旗下风险投资公司 Vertex Ventures 领投，其他投资方包括 EVOS（ATTN Group）、SNACKCLUB（Loud Gaming）、Infinity Ventures Crypto、YGG SEA、UpHonest Capital、Lyrik Ventures、Lintentry Foundation、PAKADAO、7UpDAO 和天使投资人 Aliaksandr Hadzilin（NEAR 联合创始人）等。

总部位于洛杉矶的 Carv 主要产品包括一个聚合来自 Web2 和 Web3 的游戏玩家数据引擎，并将这些信息集中在唯一的用户 ID 下。Carv DID 系统兼容包括以太坊和 Solana 在内的 20 多个 Layer 1 网络。（TechCrunch）[2022/11/22 7:56:29]

01充满传奇的发明

如果将呼吸机发明的过程拍成电影，大概率会票房大卖。

1952年夏天，丹麦哥本哈根爆发严重疫情，仅在丹麦最大的医院布莱格丹姆医院，每天就需要救治50个重症病人，这大大超过了医院的承受能力。这些患者由于控制呼吸肌群的神经被病破坏，造成呼吸困难，需要辅助呼吸。当时布莱格丹姆医院有7台“铁肺”，但效果并不明显，使用“铁肺”辅助呼吸的病人，死亡率达90%。

Alameda Research欠Voyager Digital 3.77亿美元:7月7日消息，由FTX首席执行官Sam Bankman-Fried（SBF） 创立的公司Alameda Research上个月向加密经纪商Voyager Digital提供了5亿美元的信贷额度，而根据Voyager的破产申请文件，Alameda Research本身欠Voyager 3.77亿美元。Alameda的债务使其成为Voyager的第二大借款方，仅次于资不抵债的三箭资本。该媒体评论道，借款人救助贷款人的情况并不多见，尤其是在数额高达数亿美元的情况下。?

Voyager提交给纽约地方法院的破产申请第13页上的表格显示，Alameda Research欠Voyager 3.77亿美元，利率为1%至5%。根据文件第119页上Voyager最大的无担保索赔清单，未偿余额包括一笔7500万美元的无担保贷款。

根据6月17日的新闻稿，Alameda及其风险投资部门Alameda Ventures曾是Voyager的最大单一股东，占所有流通股的11.6%。一周后，也就是6月23日，Alameda在一份新闻稿中宣布，它已放弃或以无偿退还450万股股票，这些股票当时价值260万美元。（Decrypt）[2022/7/7 1:56:40]

医院迫切需要找到一种比“铁肺”更有效的辅助呼吸方法。

21Shares和ETF证券在澳大利亚推出比特币和以太坊ETF:4月20日消息，21Shares和澳大利亚资产管理公司ETF Securities宣布将于4月27日推出两只交易平台交易基金（ETF）：ETFS 21Shares Bitcoin ETF和ETFS 21Shares Ethereum ETF，将分别以澳元跟踪BTC和ETH的价格并在芝加哥期权交易平台CBOE进行交易。（prnewswire）[2022/4/20 14:35:06]

在医院老资历医生的推荐下，院长勉强同意麻醉师比约.易卜生进重症病房察看。易卜生走进病房，看见一名叫维基的14岁女孩脸色发紫，呼吸急促。量过体温并测过血压后，易卜生判断出女孩缺氧，需要赶紧输氧气。院长却认为维基是被病侵犯脑组织，没救了。

上世纪50年代之前，曾广泛使用的铁肺不过，院长并没有坚持多久，他认为维基反正快死了，让易卜生试试也无妨。

易卜生割开维基的喉咙，在气管上切开一条口子，插入管子，连接上氧气袋，然后用手挤压氧气袋。经过几个小时的努力，维基被易卜生从死亡线上拽了回来。

病房内的医生们并不相信，于是给维基穿上“铁肺”，结果病情急转直下。这证明易卜生的方法比铁肺管用。

NGC Ventures将作为验证节点加入Switcheo TradeHub网络:Switcheo官方宣布，加密货币投资机构NGC Ventures将作为验证节点加入Switcheo TradeHub网络。8月18日起，用户可以通过Switcheo TradeHub的Staking界面将其代币委托给NGC Ventures。[2020/8/17]

于是，布莱格丹姆医院院长紧急召集医学院学生，用易卜生的方法，给病人手动输氧。1500名学生分成4班，每班6小时，不停挤压氧气袋。学生们一共挤压了16.5万小时。由于辅助病人呼吸高效，布莱格丹姆医院的死亡率从90%下降到25%。

有创式呼吸机就这样被发明出来，易卜生是否申请专利不得而知，但由于辅助呼吸效率高于“铁肺”，现在，有创式呼吸机成为医院必备医疗设备却是确定无疑的，只不过电动机械代替了人力，结构设计也更为复杂。

02凭什么成为危重病患“最后希望”？

一般来说，医用呼吸机可分为无创机械通气和有创机械通气两大类。无创呼吸机比较好辨识，它通过佩戴在患者脸上的密闭口罩供给氧气，帮助呼吸，这是最常见的呼吸机。

区块链创企Fluree获Ridgeline Ventures等战略投资:区块链创企Fluree最近宣布获得战略投资，达成多个企业合作伙伴关系，并且其区块链集成不断增长。Fluree从Ridgeline Ventures、Engage VC和Good Growth Capital获得额外的战略投资，具体金额未透露。

Fluree最近宣布与Wake Forest Digital Health Group建立战略合作关系，涉及使用视觉分析和图形数据库技术建立临床数据管理工具。Fluree与美国空军签订合同，将建立一个区块链支持的加密（encrypted）分布式图形数据库，用于安全、多领域的指挥和控制通信。

Fluree最近推出全球合作伙伴计划，与一系列重要独立软件开发商（ISV）和系统集成商达成合作。此外，Fluree已与Storj.io和Zeeve平台合作，以增强网络DevOps功能并简化部署。

据此前报道，3月17日，Fluree宣布完成种子轮扩展融资，投资方包括Engage，但具体金额并未披露。Fluree于去年6月完成470万美元的种子轮融资，4490 Ventures领投，Revolution的Rise of the Rest种子基金参投。[2020/6/27]

有创呼吸机，顾名思义是在切开患者气管后，通过深入患者气管的输氧管帮助患者呼吸。这种呼吸机一般用于急救。有创呼吸机中，最高级也最昂贵的当属于ECMO，据《中国新闻周刊》，一台ECMO价值就超过100万元人民币，由于它除辅助呼吸外，还能辅助血液循环，因此成为ICU里的“终极武器”，也是治疗新冠肺炎危重病患的“最后希望”。

现在，呼吸机在急救、术后恢复、重症监护等临床一线工作中发挥着非常重要的作用。据美国呼吸病学会统计，由于呼吸机的普遍使用，使临床抢救的成功率大约提高了55%。

由于呼吸机是辅助人呼吸的机械，因此它的原理也必然是模拟肺的呼吸机制。

肺的呼吸过程是这样的：

吸气时，呼吸肌收缩时，使胸廓容积增大，肺泡膨胀形成负压，从外界吸入空气；呼气时，呼吸肌放松，肺泡因弹性收缩，使肺内压力增大，向外呼出气体。可以看出，肺泡和大气之间的压力差形成了呼吸气流。

呼吸机是利用机械的办法建立肺泡和大气压之间的压力差，模拟肺的呼吸机制，从而实现强制的人工呼吸过程。

呼吸机的基本工作过程为：打开吸气阀，关闭呼气阀，完成向患者的送气，强制患者吸气；再关闭吸气阀，打开呼气阀，使患者向外呼气，从而完成呼气过程。呼吸机如此循环往复工作，就建立起人工模拟的肺脏呼吸功能。

当然，在工作的同时，呼吸机还要进行必要的安全性监测，包括气道压力和漏气检测、气源监测和窒息报警等。

03智能控制和便携化是发展方向

呼吸机经过几十年的发展，已经比较成熟，目前市场上销售的呼吸机种类繁多，但按通气模式不同，主要可以分为定压型和定容型。

定压型呼吸机适用于有一定自主呼吸、病情较轻的患者，这类呼吸机又可以进一步细分为主呼吸、病情较轻的患者。定容型呼吸机适用于气道阻力大或没有自主呼吸的危重患者。

呼吸机主要应用技术有:

从呼气相到吸气相转化的四种触发模式(定压、定容、时间、流量)已普及用于各类呼吸机;多达十几种通气模式，可满足临床的不同需求；电子计算机的应用大大提高了机器运行的灵活性、可靠性和智能性，并使呼吸机的小型化成为可能。呼吸机作为一种高技术机电产品，其技术涵盖了精密机械加工、耐磨合金、压力及容量传感器等领域，目前的技术发展方向是，更好的通气效果，以及更舒适、更可靠的使用体验，包括采用更先进的传感器技术，采取准确、可靠的非侵入式测量方法。

另外，便携化和智能控制也是呼吸机发展的重要方向。

04出口企业少

据统计，我国现有呼吸机企业992家，其中以2008和2009年成立的企业最多。新冠肺炎在全球的爆发，一定程度上刺激了国内呼吸机企业投资。2020年2月1日-3月30日，仅两个月时间，我国就新增10家呼吸机企业，相比2019年同期增长1倍。

虽然国内制造呼吸机的企业很多，但绝大部分的市场还是在国内，仅有少部分出口。数据显示，近千家国内呼吸机企业中，仅有90家企业的经营范围含“进出口”，占比大约9%。

具体到更高级的有创呼吸机生产上，国内企业的存在感更弱，目前有创呼吸机生产企业共有21家，在整个国内企业中占比大约2.12%，这其中仅有8家企业的主要产品取得了欧盟强制性CE认证。这8家企业一周产能大约是2200台，约占全球产能的20%。

在这次全球新冠疫情带来的国际市场机会中，也仅有国内这8家企业能够抓住，目前已签订单量约2万台，同时，每天还有大量的国际意向订单在洽谈。换句话说，国内大多数呼吸机制造企业无法参与到这一波爆炸式行情中来。

05地位类似国产手机

国内大多数呼吸机制造企业无法走出国门，和行业技术壁垒较高有直接关系。

呼吸机产业链上游的关键配件，包括涡轮压缩机、传感器、芯片等核心部件，大多从国外企业进口，比如美国的霍尼韦尔、日本的SMC企业等。

国内企业主要集中在中游的集成制造，而在核心的智能设计、通气技术、降噪技术和结构设计等方面，研发能力有限，导致不能自主生产很多核心零部件。

究其原因，主要是我国呼吸机开发真正发力，是在20多年前，落后国外许多年，使得国外呼吸机厂家在通气模式、控制技术、测量技术、人机工程和关键零部件等核心技术领域，建立了技术壁垒，并利用知识产权加强了这一壁垒。

此外，在研发模式上，国内厂家也不及国外厂家。欧美厂家大都有自己的临床中心、研发中心和工程中心，可以做到临床应用一技术研发一产品检验的一体化研发流程，从而使开发出来的呼吸机产品更符合临床的需求，更利于抢占利润丰厚的高端市场。

这和智能手机行业类似，国外企业依靠时间领先和IP产权，掌握了利润和科技含量更高的存储芯片、SoC芯片和传感器的设计制造，把控了核心配件，国产手机企业则扮演着组装制造的角色，集体获取不超过行业10%的微薄利润。

结果就是，这次新冠疫情带来的商机中，尽管国内呼吸机企业订单爆棚，但最大的受益方其实是国外企业。根据《经济日报》报道，北京谊安医疗相关负责人表示，谊安呼吸机的关键核心元件涡轮均为瑞士进口，而随着境外疫情的日趋严峻，欧美厂家开始大批量生产呼吸机，结果瑞士涡轮供不应求，出现产能不足、交货期延长等问题。

说到底，在核心零部件上，我国并不具备优势，而国内呼吸机要大量支援国外，还有一个必要的前提，就是保证核心零部件、其他原材料供给充足。

不过，好消息是，国内抗击疫情的过程中，国产医疗器械发挥了中流砥柱的作用，央视报道透露，包括呼吸机在内的国产医疗器械开启了国产替代进程，进驻基层医院。假以时日，国产呼吸机也会在产业链上向更为核心的环节攀升。

主要参考资料

《呼吸机技术、市场全接触》，作者/袁启明邵敦云

《呼吸机现状及发展趋势》，作者/谢俊祥张琳

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