RBI:Optimism 和 Arbitrum 谁更有前途？投资者如何布局？_MIS

先抛结论：L2会是加密行业的大势所趋，$OP不是最好的长期投资标的，普通用户对于Arbitrum的发币期待也可以停止。布局二者生态内的项目，也许会有更大的收获。

关于$OP的一些个人看法：

我一直觉得Mcap/TVL指数是许多公链未来价值预判很重要的一个指标，Arbitrum由于未发代币暂不讨论。

从下图可以看出，$OP当前流通市值为6亿美元，TVL为10亿美元，Mcap/TVL指数仅为0.6左右，显得格格不入。

从上图可以看出，Mcap/TVL指数跟公链的价值在一定区间内好像成正相关，比如以太链6.7、BSC9.65、Polygon9.7、就连落寞的FTM都有2.55，难道OP被低估了？

造成Optimism指数极低的原因无非两个：市值被高估(代币锁定期)或TVL被低估(生态萌芽期)。

很多人觉得随着$OP天量代币的解锁，届时会持续造成大量抛压来拉低$OP的币价和市值，这也是我不敢重仓$OP一个很重要的原因。如果OP处于价值发现及价值回归的博弈阶段，那随着Optimism生态的持续扩张与深化，$OP未来的价格增长空间如何？生态的发展能否对冲代币解锁所带来的抛压？

下图是$OP的每日归属时间表，如果以一年为期，明年今日累积会释放23.59亿枚的天量代币。先忽略2023.3.1市场的牛熊状态，仍以当前$2.8的价格预测，届时$OP的流通市值就会达到66-70亿美元，但币价还是$2.8，这对当下进场的投资者而言，相当于保本投资。

我们继续放开想象力，假如明年狂暴大牛市来了，资金大规模涌入币圈，Optimism生态全面大爆发，$OP流通市值一年内从6亿美金飙升到1000亿。市值翻166倍，25亿枚左右的流通量，币价大概为$40，十几倍的投资回报空间，看起来好像挺不错？我就问一句，明年有多大概率实现$OP1000亿美金的流通市值？

很多人之所以唱多$OP，因为他们的进场成本比较低，很多人都是在$0.5-$1这个区间建仓的，你们不能把别人的中场线，当做自己的起跑线。当然，如果你觉得几倍收益能够满足自己，OP作为投资标的也未尝不可，但我个人更倾向于投资二者生态内的项目。

Optimism和Arbitrum的链上交易量对比与分析：

过去6个月，OP和Arbitrum的活动都在快速增长，OP和Arbitrum的合并交易量11月5日首次超过以太坊，并在数周内保持在同一范围内，目前依旧处于超越状态。在交易量上，Arbitrum又遥遥领先于OP，说明Arbitrum的生态更繁荣，当然我不排除撸毛党的原因。

自去年8月以来，OP和Arbitrum在ERC20交易中处于领先地位，表明L2已经在DeFi用户中流行起来。ERC721交易依旧无法与以太坊相比，因此说明L2在NFT用户中还没有获得很高的普及度。

总结一下，ERC20交易中，Arbitrum领先于OP；ERC721交易中，二者平分秋色，NFT也许会是OP未来弯道超车的重要领域。

用户量分析：

OP和Arbitrum的用户量在过去6个月中都有增长，而OP在年底阶段增长活跃，这要归因于乐观任务，因为DAU的峰值与任务同时发生，并且在任务结束后几天内，OP的活跃用户与交易量迅速减少。

二者近2个月新用户都增长较快，跟Arbitrum生态的fomo情绪、OPStack及Bedrock带来的热度有关。

如图所示，OP和Arbitrum的活动主要归因于DEX，其中@perpprotocol、@VelodromeFi、@Uniswap主导Optimism，@Uniswap、@SushiSwap、@GMX_IO主导Arbitrum。

另外，请多关注OP和Arbitrum上的原生项目，OP上除Velo以外的原生项目属于蛮荒期，爆发空间大。而Arbitrum上的原生项目发展更好、更稳定。

钱包余额：

目前Arbitrum的平均用户余额为$2772左右，OP的目前暂未查到。

但可以确定的是，Optimism钱包余额$500K以上的用户要多于Arbitrum，主因可能是OP的生态还未爆发，小散户的资金还没大规模迁移。而Arbitrum从生态、fomo情绪，都在吸引散户往Arbi靠拢。

交易费用：

下图帮我们分解了L2的经济性，交易费用挺重要的，因为它们代表了与以太坊交互所节省的成本。同样重要的是，这二者有一个通往可持续经济的路线图，意味着从交易费用的削减中赚取收入，Optimism还宣布最终将使用MEV作为公共产品资金的来源。目前OP、Arbi累积收入分别为1073ETH、4464ETH。

协议数量：

这里就不赘述了，Arbitrum在协议数量方面遥遥领先，不过随着Optimism生态的发展，以及OPStack的发展，相信会有更多优质的项目加入Optimism，这里会有很多机会，希望大家早日找到自己的财富密码。

总结一下：

L2肯定会是未来区块链的大势所趋，但我个人不觉得$OP是最好的投资标的，毕竟OP在未来承载着很大的代币解锁压力。有人可能会说未来有巨大的增量市场，但我觉得再大的增量，也会被代币数量给稀释；再庞大的生态规模，也会被巨大抛压给对冲掉大部分。

如果你是在$1左右的价格买入$OP，我觉得可以持有。但如果现在想进场，我的建议是等回调，毕竟这个市场机会很多，Optimism生态内的机会更多。

对于Arbitrum，我觉得普通用户该怎么玩就怎么玩，撸空投的才在意什么时候发币，而我们在意的是Arbitrum上是否有更好的项目值得我们早期埋伏。

最后：

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