USD:USDD脱钩近一周！稳定币储备一天流失5亿美元，抵押率仅剩65%_TRX

自FTX事件爆发以来，TRON上的稳定币USDD便逐渐脱钩，最低价格曾跌至0.968美元。同时，Curve上的USDD稳定币池比例也严重倾斜，USDD占比将近80%。在观察数据后发现，USDD的抵押率已大幅下滑，实际抵押率仅有65%。

USDD储备资产金额大幅下滑

根据Lookonchain的Twitter贴文，USDD在11/10还有9.9亿的USDC储备，但在几天之后USDC储备量下降超过55%，当前仅剩约4.42亿USDC。

数据：以太坊上海升级后已有超11万枚ETH解锁提取:4月13日消息，据 etherscan 页面信息，以太坊上海升级后已有 11.2 万枚 ETH 解锁提取，价值约和 2.18 亿美元。其中 Lido 协议共提取 6.36 万枚 ETH，占比达 57.2%。[2023/4/13 14:01:56]

Lookonchain调查后发现，减少的5.48亿美元分别被转去以下三个不同地址：

TGfWKtSDs96TrX1GwH3xsf5HxZhj1PPydv

TUjx6w55Nx9G4GjjRNEB4e7w5BUH3WmJTZ

Tether在以太坊网络增发1.2亿枚USDT:金色财经报道，Whale Alert数据显示，北京时间09月01日23:02，Tether在以太坊网络增发1.2亿枚USDT，增发哈希为：0x0e54e9bf2f34d5bf052bd9d9b60e931fc36176cd14261fd7775c3464f57aa003。[2020/9/1]

TJkgTCg91dEfsT9to74VDXi7uUxRDqF2ft

前两个地址共转入了3.5亿美元的USDC，用以偿还在借贷协议JustLend上的借款。

动态 | Tether Treasury 转出的 966.86 万 USDT 流入 Bitfinex 交易所钱包:据 Tokenview 数据显示，近 24 小时 USDT 共发生 5 笔单笔超过 100 万 USDT 的大额转账。其中最大一笔是 Tether Treasury 于 4 月 2 日 00:07 向 163i 开头的地址转出的 966.86 万 USDT，该笔资金随后流入了 Bitfinex 交易所钱包。[2019/4/2]

最后一个地址则是收到了2亿美元，全数转去币安的热钱包。

USDD流动资产抵押率仅有65%

若再更仔细探讨剩下的4.42亿USDC储备，会发现全数皆存放于借贷协议JustLend上。

然而，大多数的流动性都因为借款而无法立即取回，真正保有即时流动性的部分仅占1.44亿美元的USDC。

在此情况下，USDD的实际储备仅有1.44亿美元的USDC、14,040颗的BTC(约2.35亿美元)及需要大打折扣的大量TRX。

关于TRX的部分，官方将过往被销毁以铸造USDD的TRX算进储备，官方没有足够的理由解释为何可以如此计算。虽然将USDD销毁后可以换取TRX，但只要TRX的价格共识衰退，便会步入死亡螺旋，就如同过往的LUNA及UST。因此较为合理且能算进储备的仅有实际持有的18亿颗TRX(约9,600万美元)，而非官网数据上的109亿颗TRX。

所以，当前USDD的储备资产仅有1.44亿美元的USDC、2.35亿美元的BTC及9,600万美元的TRX，将总和除以发行价值共7.25亿美元的USDD，可发现实际抵押率仅有约65%。若以更严格的方式计算，不计入波动性资产作为储备(仅计算USDC)，那么USDD的抵押率则仅有20%。

这也是为何Lookonchain会于Twitter上提出警告，无论是Curve上的比例、脱钩现象及抵押率，无一不表明USDD价格有面临更大滑落的危机。根据Coinmarketcap数据，截稿前USDD价格为0.986美元，脱钩现象已维持近一周。

希望这篇文章对大家有一定的帮助。

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