ARTHUR:Defiance合伙人：Solana将面临巨大抛售压力_Defi Bomb

在本期的EmpirePodcast中，DefianceCapital执行长Arthur与主持人Blockwork的Jason和Santi一起讨论了FTX的衰落及其对行业的影响。

下面是关于Podcast的重点总结：

Defiance的表现如何？

Arthur：这是我所经历的最艰难的六个月。6月份的三箭资本(3AC)事件让Defiance在危机和风险管理方面做好了准备。

Defiance主要使用Binance和FTX，相对不受FTX事件的影响。

由于最近的市场状况，Defiance的所有资金都从CEX转移到了钱包。

Defiance还与Galaxy等进行OTC交易。

FTX如何在新加坡占据主导地位？

比特币矿企正申请从Maple Finance借款来度过熊市:金色财经报道，比特币矿企正在从Maple Finance的DeFi贷款池中借款来度过熊市。

据Maple Finance首席执行官Sidney Powell，自从Maple和信贷代理Icebreaker一个月前推出矿工融资池以来，大约有六到十家矿业公司已经到位，形成第一批借款人，另有25家在等待名单上。

随着加密资产价格下跌，今年比特币下跌超过50%，来自通常来源的资本已经完全枯竭。Powell说，鉴于加密货币挖矿业务的资本密集型商业模式，矿工们正在寻找替代方案，而私人信贷似乎正在提供新的和创造性的方法来帮助那些处于压力之下的公司。（coindesk）[2022/10/25 16:37:41]

Arthur：当地的加密货币交易平台只提供现货交易服务。

FTX有顺畅的UI，更好的流动性，并提供永续期货交易。

Binance在2021年停止为新加坡服务。MAS将Binance列入投资者警告名单。

目前比特币未确认交易量为13747笔:据BTC浏览器数据显示，目前比特币未确认交易量为13747笔，全网算力为136.42EH/s，24小时交易速度3.02txs/s。当前挖矿难度为21.05T，距离难度调整还有1天3小时，预计下次挖矿难度将下调6.28%至19.73T。[2021/6/13 23:33:21]

尽管FTX提供与Binance相同的服务，而且总部设在境外，但却没有被列入投资者警告名单。

新加坡主权财富基金淡马锡主导了最近的一轮融资。政府似乎暗中支持FTX，因为FTX不在投资者警示名单上，而且淡马锡也参与其中。

由于Binance无法进入，FTX自然成为第二选择。

Jason：是否知道Alameda的剔除交易，但由于点差小，用户继续使用FTX。

Arthur：并不是，因为Alameda在第一年之后就不是FTX最大的做市商，还有其他做市商，例如Wintermute。FTX最大的创新之一是交叉保证金。

分析师预计：比特币将触底反弹，暴涨70%:对于比特币而言，8650美元是一个关键，如果交易价格接近8650美元，那么就意味着比特币还具有上涨的潜力。下一个瓶颈则是1万美元，如果比特币能够突破，那么很有可能它最近会涨到14500美元，相比当前价格上涨70%。[2018/2/3]

Defiance是否考虑过投资FTX？

Arthur：只在2019年研究了FTT交易。后来否决了这笔交易，因为Arthur不相信一个新的交易平台能与一个成熟的交易平台竞争。

从来没有看过股权交易。

牛市中的尽职调查

Arthur：我们受到市场变化速度的影响。

在2021年第四季和2022年第二季之间，Defiance每月做了5到7笔交易，这已经超过了预期。

随着大量的生态系统和垂直行业充满乐观情绪，自然而然会更加积极地进行投资。

花在尽职调查上的时间和资源更少。

Gate.io即将开启Spherium认购Startup项目:据官方公告，Gate.io将于5月21日19:30 至5月22日17:30开启Startup项目Spherium(SPHRI)认购通道，22小时内有效下单同等对待。用户需要达到VIP1和以上级别才能参与认购，VIP等级越高的用户认购额度越高。用户下单后到结束认购后2小时内，请务必保证现货交易账户中有不低于认购金额的足够金额，金额不足将自动排除在有效订单之外。[2021/5/15 22:06:19]

Defiance仍然会进行彻底的尽职调查，但在某些情况下没有给予足够的时间。

一般来说，在牛市中做的调查工作较少。

FTX的蔓延

Arthur：这将导致流动性大幅下降，可能会导致一些项目失去大量资金。

根据最近的更新，Defiance的投资组合中只有不到5家项目受到FTX崩溃的打击。其中2家公司有相当数量的资金在FTX。可能有更多公司受到影响，但还没有更新。

声音 | Nic Carter：比特币交易费用累计将突破10亿美金:Castle Island Ventures 合伙人 Nic Carter 发布推文称，比特币交易费用累计将突破 10 亿美金。Nic Carter 还在推文中援引了一张来自 Coinmetrics 周报图表，该图表显示，比特币累计产生的交易费用即将突破 10 亿美金，并且在 2018 年初出现了一个明显峰值，随后一路高涨，Nic Carter 解释道，这是因为在 2017 年末和 2018 年初，出现了一些危机，导致交易压力减少和费用下降。[2019/7/31]

Defiance投资组合中的一半以上的公司应该没有问题。

如果包括风险基金，受FTX影响的基金比例并不高。在过去的12至24个月里，大多数新基金都是风险基金，他们应该不会受到FTX的严重影响。

流动资金，尤其是那些运行主动套利和delta中性策略的资金，最有可能受到FTX的影响，因为它们需要将资金留在交易平台。

Arthur看到危险信号了吗？

Arthur：Alameda在BitMEXP&L排行榜上有两个帐户，这让他们获得了合法性。

人们认为Alameda是优秀的交易员。

我们对FTX/SBF在Solana上创建具有高完全稀释价值(FDV)且归属期长的新Token持谨慎态度。认为这是掠夺性和不良商业行为，但不是欺诈。

没想到他们会混合使用用户资金，因为据说FTX的利润非常高。

SBF是否一直都这么坏？

Arthur：我认为SBF可能以有效利他主义原则为借口为自己的行为辩护。SBF在2021年初积极追求低浮动高FDV的Token，并认为这没有任何问题。

在政界受到崇拜和欢迎使他相信自己不会做错事。我认为这与3AC和Celsius等其他公司规模扩大过快的情况类似。

Jason：我认为这种情况已经持续了多年。SBF希望人们认为Alameda是一家中立的公司，而不是一个定向基金，但他们的投资组合管理不善。

CZ为什么要等？

Arthur：我认为CZ也不知道FTX混合用户资金的事，CZ只是感觉到Alameda的资产负债表如此脆弱。

BinanceLabs通常是一个长期投资者，很少出售任何投资，但却注销了他们对Luna的投资。

Binance赚了很多钱，以至于他们懒得退出大多数投资。

Binance的投资给Binance一些杠杆来对抗FTX和SBF，一旦出售，杠杆就会丧失。

对Solana生态系统的破坏

Arthur：社区正试图分叉Serum，因为私钥由FTX的一名员工持有。FTX向投资者推销他们的Solana项目，是为了尽快获得资金。

我认为Solana生态系统需要很长时间才能从中恢复过来，Solana生态系统应该能够生存，但不确定它是否可以让用户活动和市值重回巅峰。

Santi：同意Arthur的观点，Solana上有优秀的建设者。

Arthur：FTX拥有6-8%的SolanaToken。由于破产财产将如何处理它的不确定性，未来12个月内Solana将面临巨大的抛售压力。

清算过程

Arthur：我认为这将是历史上最复杂的清算过程，因为大量债权人分布在不同的司法管辖区。至少需要5-10个主要国家的法院承认清算，然后才能执行。

这个品牌已被玷污，不可能再继续经营了。

当FTXTrading是安提瓜实体公司，且FTXDigitalMarket的总部在巴哈马时，他质疑为什么包括FTXInternational在内的FTX要申请破产保护。此操作跳过了安提瓜和巴哈马的管辖范围。

对Token交易的影响

Arthur：根据美国法规，当前的标准做法是将Token交易与股权捆绑在一起。

纯Token交易将不受欢迎，除非项目和团队从一开始就以去中心化的方式构建。

未来大部分交易将继续是股权+Token权证交易。

公募与私募市场

Arthur：Defiance的新基金将是流动性风险基金。

公募市场上有很多机会值得投入时间。

流动性基金可以比风险基金更好地管理市场风险。

Santi：加密风险基金需要积极管理，否则将有巨大的机会来进行不良交易。公募市场很有吸引力，但目前风险回报率还不够。

收获

Arthur：给予坏人的机会比好人多。

对于那些愿意走捷径的人来说，在加密行业中崛起要容易得多。

需要有检查措施来减轻这些行为，并及早阻止不良行为者。

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