保险是对冲风险的重要方式,在生活中我们离不开保险的保护,在DeFi这样一个高风险的领域内更是如此。
随着DeFi的不断发展,锁定在DeFi内的资金越来越多,但DeFi由于各种原因,时常发生风险事件,导致用户损失惨重,这将会阻碍DeFi的发展。
目前DeFi的锁仓金额在160亿美元左右,行业最大的保险平台NexusMutual的有效保额为5600万美元,总占比不到1%。从数据我们可以推断DeFi保险还具有很大的增长空间,以及随着DeFi的不断发展,这一空间会越来越大。
从目前DeFi保险的现状来看,DeFi保险依然处于非常早期的阶段,目前能够保障的范围仅仅是智能合约本身的漏洞造成的损失,这一保障范围是比较狭小的,当然这也和DeFi目前的发展阶段有关。
本文旨在探讨目前业内主要的保险模式,让读者对于DeFi保险有一个基本了解,本文探讨的三个保险平台为NexusMutual、Cover和Nsure。
一、NexusMutual
NexusMutual是行业内承保金额最大、支持投保项目最多的保险平台。NexusMutual目前承保金额为5600万美元,支持投保项目42个,保费收入310万美元。
CoinSwitch推出1000万美元Web3投资基金Web3 Discovery Fund:8月9日消息,加密投资APP CoinSwitch宣布推出规模为 1000 万美元的 Web3 投资基金“Web3 Discovery Fund”,旨在投资和孵化为 Web3 领域构建区块链解决方案的早期初创公司。该基金投资者合作伙伴包括:Tiger Global、Ribbit Capital、Coinbase Ventures、Sequoia Capital India、Woodstock Fund 和 Elevation Capital,孵化合作伙伴为 Buidlers Tribe。(Inc42)[2022/8/10 12:13:54]
NexusMutual承保资金的来源
NexusMutual的模式是行业首创,其使用了联合曲线模式来进行承保资金的募集。KYC会员可以使用ETH通过联合曲线模式购买NXM代币,购买NXM代币的资金会注入资本池。
目前NexusMutual的资本池规模为8990万美金,承保金额为5600万美金,承保金额与资本池规模的比值为64%,最低资本要求仅比资本池少一点点,这意味着NexusMutual有充足的资金对保单进行赔付。
用户购买保险支付的保费,50%会注入到资本池,50%会分配给承保人。所以NexusMutual承保资金的来源是购买NXM代币注入的资金,以及保费注入的资金,目前保费收入为310万美元,相比资本池总体量来说是比较小的。
NexusMutual可拓展性
NexusMutual在DeFi挖矿火热的时候经常会出现没有保险可买的情况,即使是现在依然时有发生。如下图中的Curve和Hegic,还有上方一张图片中的Aave。
DeFiSaver:经历DNS攻击未受到影响,提醒其他项目谨慎使用域名注册服务Name cheap:6月24日消息,一站式资产管理解决方案DeFiSaver发推称昨天经历了一次未遂的DNS攻击,根据其分析,没有用户受到影响。DeFi Saver表示,DNS攻击与Convex Finance和Ribbon Finance的共同点是域名注册服务Name cheap,提醒其他项目谨慎使用。[2022/6/24 1:29:52]
NexusMutual保单的购买额度取决于有多少NXM质押给了某个项目,质押了NXM的给某个项目的用户,将享受质押项目50%的保费收入。
不同项目的质押金额如下所示,质押金额越高,保险的可购买额度越多,也意味着越多的用户认可平台的安全性。发生赔付时,用户质押的NXM将会按比例销毁。用户既享受收益也承担风险。
Aave等平台的质押金额并不算小,但依然没有保险可以购买,这说明用户需求比较旺盛。这里就显示出了NexusMutual的可扩展性问题,当需求增加时,供给并不一定会增加,会导致无险可买的情况发生,限制平台发展。
NexusMutual进一步动向
NexusMutual的博客上列出了其接下来的发展方向,主要方向是实现基于需求的定价、新的质押系统、实现投资收益及多系统风险保障。
比特币经纪公司River Financial筹集1200万美元A轮融资:比特币经纪公司River Financial宣布已筹集了1200万美元的A轮融资。该公司首席执行官Alex Leishman表示,自去年夏天推出以来,River Financial已经积累了近10亿美元的管理资产。(Decrypt)[2021/3/12 18:37:48]
NexusMutual目前的保费是固定定价,无论有多少需求,保险的费用都是一样的。基于需求定价意味着保费会随着需求而发生变化,有点像我们熟悉的代币交易,价格随买、卖需求的强弱而发生变化。保费的提升将会激励更多用户质押到对应项目上,从而提升可购买额度。
新的质押系统是为了鼓励更多用户参与质押,目前的质押系统用户的收益风险比并不划算,质押产生的收益相比承担的风险来说没有吸引力,新的质押系统旨在改善这一情况,从而提升保险的可购买额度。
投资收益是保险公司收入的重要组成部分,NexusMutual的资本池内沉淀了大量资金,能产生不错的收益。但NexusMutual的投资方向需要足够低的风险,投资收益的实现需要仔细权衡。
二、Cover
Cover是近期比较火热的一个保险平台。Cover上线时间不长,其前身是一个和保险有关的挖矿平台,由于其前身的运作,目前已经有一定的粉丝基础。Cover和Yearn创始人AC关系密切,11月28日AC宣布Yearn和Cover合并,引起了广泛关注。
Cover内存在三种角色,分别是保险需求方、保险提供者和做市商。
Cover内有两种代币,CLAIM和NOCLAIM,用户可以通过铸造系统1:1获得这两种代币,只能购买一种固定到期时间的保险,如下图所示,这和NexusMutual可以自定义选择购买时间是不同的。
DeversiFi正在升级至StarkEx 2.0,将添加快速取款的新功能:零知识证明研发机构StarkWare发推称,去中心化交易所DeversiFi正在升级至StarkEx 2.0,后者运行在Cairo上,这是STARKs的图灵完备框架。此次升级的一个新功能是快速取款,可在区块链时间内将资金从L2提取到任何L1地址。[2020/10/26]
1CLAIM代币+1NOCLAIM代币≈1抵押品
如果发生索赔,1CLAIM代币≈1抵押品,而1NOCLAIM代币=0;
如果到期未发生索赔,1NOCLAIM≈1抵押品,1CLAIM代币=0。
下面分别从保险需求方、保险提供者和做市商三个角色来理解Cover。
保险需求方
保险需求方是指想要购买保险的用户,保险需求方可以通过铸造系统来获得CLAIM和NOCLAIM两种代币,其中CLAIM代币是发生索赔时的凭证,保险需求方只需保留CLAIM代币出售NOCLAIM代币即可完成投保。保险需求方在市场上直接购买CLAIM代币,也能实现投保。
目前Cover支持10个项目投保,每个项目的保障金额如下图所示,目前全平台累计保额750万美金左右。
保险提供者
保险提供者是指想要想要承保的用户,用户可以通过铸币系统来获得CLAIM和NOCLAIM代币,其中NOCLAIM代币是发生未发生索赔时的赎回凭证,保险提供者只需保留NOCLAIM代币出售CLAIM代币即可完成承保。当未发生索赔时,用户使用NOCLAIM代币可以赎回抵押物,卖出的CLAIM代币即为保费收入。保险提供者还可以在市场上直接购买CLAIM代币,也能实现承保。
Overstock CEO:“免疫护照”或推动区块链技术成为主流:美国电子商务巨头Overstock首席执行官Jonathan Johnson接受采访时表示,证明个人未感染冠状病的“免疫护照”可能是推动区块链技术成为主流的杀手级应用。Johnson称,该公司的投资部门已投资两家初创公司,他们创建了基于区块链技术的健康记录应用程序。(CoinTelegraph)[2020/5/23]
做市商
每个项目的CLAIM、NOCLAIM代币都在Balancer上有自己的交易对,任何人都可以直接购买完成投保和承保。
为了让投保、承保更加方便,做市商可以为这些交易对提供流动性,提供流动性将会获得COVER代币奖励。
做市商可以通过铸币获得两种代币,然后可以分别为两种代币提供做市,来赚取手续费收入和COVER代币。保险需求方和保险提供者也可以通过做市来赚取额外的收益。
COVER代币
在以上整个流程中,我们发现COVER代币是没有用处的,事实上目前COVER的价值只有治理价值,但不排除未来可以通过治理来捕获其他价值。
对于保险需求方来说,最简单的获取方式是直接购买。当保险需求增多时,CLAIM代币将会升值,承保收益增加,这将会激励更多人去参与承保。
COVERProtocol计划第一年释放9万枚代币,其中约26%的代币用于挖矿激励,61%分配给SAFE2代币持有者,12%保留给团队,约1%存至COVER财库。
COVER的索赔
COVER的索赔流程和NexusMutual有比较大的区别。NexusMutual的投票结果完全由代币持有人决定,COVER的索赔评估引入了索赔有效性委员会。
COVER代币持有人可以投票决定索赔的有效性。如果认定有效,将会提交给索赔有效性委员会审计,委员会由专业审计机构组成,通过的条件是超过50%的审计机构同意。
如果COVER代币持有人投票认定索赔无效,可以通过缴纳一定资金发起强制性索赔。强制性索赔将直接提交给索赔有效性委员会进行判定。
近期PickleFinance发生了被盗事件,经过投票社区通过了索赔申请,索赔有效性委员会也一致同意按100%的比例进行赔付。
三、Nsure
Nsure也是近期比较火的一个保险项目,目前还未正式上线。Nsure和NexusMutual有相似的地方,但也有不同。由于平台还未上线,只能进行一些关键信息的论述。
Nsure的三个池子
Nsure分为3个池子,分别是留存池、盈余池和资本池。
保费的10%进入留存池,如果没有发生理赔,则注入盈余池。
保费的40%直接进入盈余池,当发生赔付时将优先赔付,盈余池资金不足以赔付时,资本池将会用于赔付剩余部分。
资本池属于兜底赔付,用于支付盈余池无法支付的部分。当盈余池无法满足最低资本要求时要求时,资本池将被冻结提现。
Nsure将会使用挖矿的方式来扩充资本池,当盈余池足够大,将减缓资本池挖矿速度。
Nsure的承保额度
NSURE持有人可以选择不同的项目进行质押,获得50%的保费收益,可承保金额为NSURE价值的2倍,单个项目最多承保可承保金额的25%。这其实和NexusMutual有类似的问题,如果需求旺盛,同样有可能出现承保能力不足的问题。
下图为质押示意图:
Nsure总供应量为100,000,000枚,其中55%的代币用于挖矿。
Nsure的索赔
Nsure的索赔流程可以用下图来进行理解,先是由投保人自行投票,接着是审计机构和持币人全员投票。当项目进行理赔时,50%理赔金等值的质押Nsure将被销毁。
来源:蓝狐笔记
索赔是Nsure宣传比较多的一点,还有一个点是动态调价,这也是针对NexusMutual进行的优化,即保费会随着需求的增加而增加。动态调价这一点NexusMutual也在路线图中所有规划,而Cover通过市场化定价同样实现了动态定价。
四、总结
目前行业内的保险都是针对智能合约本身的漏洞进行承保的,其他任何原因造成的损失都不在其保障范围内。
比如最近频发发生的,通过操纵价格进行攻击而造成的损失,并不在保险的保障范围之内。只有像PickleFinance这种因为自身合约漏洞造成的损失,才会进行赔付,这也是说目前的DeFi保险处于早期阶段的原因。
目前NexusMutual是发展最好的平台,但市场远未饱和,区哥相信一定会有更多新型保险平台的出现,为DeFi用户提供更好的保险产品。
参考资料
https://nexustracker.io/staking
https://medium.com/nexus-mutual/safe-mining-f2e6da2899a0
https://app.coverprotocol.com/app/marketplace
https://coverprotocol.medium.com/cover-revised-tokenomics-57dc5f9eb5f9
https://www.coverprotocol.com/Cover%20Product%20Paper.pdf
https://coverprotocol.com/Cover%20Protocol%20User%20Guide.pdf
https://medium.com/iearn/yearn-cover-merger-651142828c45
https://www.chainnews.com/articles/686826536473.htm
https://nsure-network.medium.com/introducing-nsure-network-4627abfde1f0
https://www.chainnews.com/articles/831205514634.htm
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