GBTC:彭博社看涨比特币是不准确的3个原因_BAN

彭博社高级商品策略师MikeMcGlone最近发布了年中加密货币展望报告，称比特币的波动性将继续下降，因为比特币的表现更像黄金。这份报告还表示，主要需求和采用指标仍然是正面的。

这份报告得出的结论是，比特币将突破13,000美元的阻力位。尽管这种观点是有道理的，但这份报告中提出的论点似乎有缺陷。过去六个月的相关指标已经让比特币不再处于与黄金对冲的地位，因为它大多数时候都与标准普尔500指数保持同步。

关于经常提到的需求激增，最近报道的灰度投资的资金流入不能被解释为有新资金进入这个领域。比特币期货未平仓合约创纪录的增长也是如此，因为每种衍生品工具都需要规模完全相同的买卖双方。

彭博社：拜登将任命美联储副主席Lael Brainard为首席经济顾问:金色财经报道，据知情人士透露，美国总统拜登将任命美联储副主席Lael Brainard为他的首席经济顾问。

据悉，Lael Brainard负责领导美联储对数字美元的探索，此前她曾声明加密行业需要满足与传统金融相同的安全标准，以防止其成为对更广泛的金融体系的威胁，并曾表示支持美国发行CBDC。（彭博社）[2023/2/14 12:05:28]

比特币与黄金和标准普尔500指数的相关性

过去几年中，比特币引起投资者注意的原因之一是数字资产与传统投资之间缺乏相关性。

曾经有过类似的表现时期，主要是由影响每个主要资产类别的相同的社会和经济逆风造成的。

彭博社：Meta或是苹果未来10年的主要竞争对手:11月15日消息，彭博社撰文称，过去10年，谷歌被认为是苹果的主要竞争对手，但未来10年，Meta或将成为其主要对手。这场竞争将围绕可穿戴设备、AR/VR、智能手表、智能家居设备以及各自关于元宇宙的定义展开。最近的战场将是混合现实（整合虚拟现实与增强现实）头盔，Meta已于上月揭开了其首个混合现实项目Project Cambria的面纱，苹果也计划于明年推出其高端混合现实头盔，双方的正式推出时间将只间隔几个月。同时，Meta已计划进军智能手表领域，并将于明年推出产品，挑战苹果的领先地位。（彭博社）[2021/11/15 6:52:14]

Tether：彭博社报道的信息来源不可信:金色财经报道，Tether就彭博社10月7日发布的调查报告发表了一份声明，称该文章是试图伤害该稳定币发行商的“一次疲倦的尝试”。该公司猛烈抨击彭博社报道的来源是不可信的，而这些来源对Tether的业务运作方式没有直接了解。Tether称：“正如我们一直证明的那样，所有Tether代币都得到完全支持。公司在透明度方面处于领先地位，提供季度保证证明（最近是2021年6月30日），确认所有Tether代币都得到完全支持。”[2021/10/8 20:12:06]

比特币与黄金和标普500的30天相关性来源：TradingView

2020年，比特币与标准普尔500指数之间的相关性日益增加。尽管最近的数据表明自2018年12月以来的最大负值，但黄金价格没有明显的趋势。

彭博社：灰度比特币信托溢价率降至2017年3月以来最低水平:1月23日消息，价值220亿美元的灰度比特币信托基金（GBTC）本周下跌超过15%。数据显示，灰度比特币信托溢价率在去年12月飙升至40%，目前降至2.8%，为2017年3月以来的最低水平。（彭博社）[2021/1/23 16:49:18]

负相关表示相反方向的表现，因此，没有理由反其道而行之。

灰度比特币信托基金(GBTC)流入

彭博社的报告称，灰度投资的资金流入不断增加，这表明投资者情绪高涨。这些基金类似于ETF，可以视为投资者需求的良好指标。据Cointelegraph报道，GBTC对比特币的巨大兴趣毋庸置疑，减半后增持了超过5.3万个比特币。

灰度比特币信托基金GBTC对净资产价值的溢价来源：YCharts

如上图所示，从历史上看，这只基金的交易价格高于其资产净值(NAV)，即其中所持比特币的市场价值。

造成这种差异的主要原因是，散户投资者无法直接从灰度投资购买股票，灰度的基金专门面向合格投资者。

专业投资者直接从灰度获取GBTC股份的两种方式是通过转让美元，或通过转让其BTC进行“实物”出资。

灰度投资产品按类型流入来源：灰度

2019年年底的最新数据显示，近80％的灰度投资的资金流入都是“实物”，这意味着不一定有任何购买活动。那些比特币可以早些时候被专业投资者买入，或者从大型场外交易平台借入。

例如，据Cointelegraph报道，一流的场外交易和贷款公司Genesis在2019年第四季度末提供了价值5.45亿美元的活跃贷款。

尽管这些GBTC股票显然有一个最终买家，但不能说这种流动增加了市场的买压。

实际上，比特币正从专业客户手中转移到灰度投资，作为一个托管人。这是常规交易，与过去30天常规交易所820亿美元的交易量类似。

未平仓比特币期货

彭博社的报告还引用了不断增长的芝加哥商品交易所(CME)比特币期货未平仓头寸作为一个资产到期的信号和积极的价格指标。这在很多方面都不太准确，因为大奖章基金最近进入这个市场的100亿美元肯定不能与长期投资挂钩，甚至不能与一些基本面看涨的情况挂钩。

这样的定量套利交易平台既做多空又做空，因此不可能将这种增加的活动与牛市或熊市联系起来。

更不用说，CME的比特币期货是金融清算工具，这意味着在合约到期时，比特币不会被移动。

总而言之，彭博社的报告表明，在美国监管的交易所进行的期货交易对主流市场的采用至关重要。即使考虑使用比特币结算的BAKKT实物期货，其托管的比特币也不被接受作为保证金。

主流采用与衍生品交易无关，因为比特币被设计出来，旨在独立运作，而无需ETF和金融工具。

实际上，当主要投资基金对比特币产生直接敞口时，比特币才更可能被采用主流。

这里表达的观点和观点仅是作者的观点，不一定反映Cointelegraph的观点。每一项投资和交易动作都涉及风险。做出决定时，您应该进行自己的研究。

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