ARB:一旦 ETF 获得批准 投资者的行为会改变吗？_BIT

作者：Darren Kleine，Blockworks；编译：松雪，金色财经

希望永不止息。 或者至少几年。 也许十年或两年？

自有史以来第一个现货比特币 ETF 申请以来已经十年了。 在美国证券交易委员会再次推迟现货比特币 ETF 决策之后，问题依然存在：如果 ETF 确实获得批准（某个辉煌的日子），专注于加密货币的投资者应该在哪里分配资金？

除了 SEC 认可的现货比特币ETF，该行业目前提供了许多加密货币投资渠道：矿业公司、风险基金、Coinbase和Micro Strategy 等公司的传统股票、灰度比特币信托(Grayscale bitcoin Trust)，当然还有存储的实际“实物”加密货币——希望是渺茫的。

声音 | 前Coinbase首席技术官：BTC一旦超过1万美元，就很有可能超过10万美元:前Coinbase首席技术官Balaji S.Srinivasan在Twitter发文表示，2009年，BTC不可能超过10万美元。但是一旦BTC已经超过1万美元，它就很有可能超过10万美元。在2019年12月1日，新型冠状病不太可能超过10万例。但是该病一旦超过1万例，则更有可能超过10万例。[2020/2/14]

那么，备受推崇的 ETF 的批准真的会改变这个现状吗？ 或者它只不过是加密货币的MacGuffin，用监管公文包发出的比特币橙色光芒人为地推动情节发展？

声音 | 白硕：后数字货币一旦推出，中国公链将会起步:12月17日下午，“BAC2019区块链应用大会”在清华大学经济管理学院伟伦报告厅举行。

上海交易所原总工程师、中国计算机协会区块链专业委员会顾问白硕在题为《后数字法币时代的区块链业态》的演讲中表示，区块链技术是后数字时代的出路，其核心应用是支付汇兑。在白硕看来，法定数字货币一旦推出，影响无疑是深远的——可有效控制假币，在反和外汇管制方面将更加有效，并可以比纸币更高效地执行货币政策，还有助于人民币国际化和一带一路倡议的推进以及更加保障银行工作人员生命安全……他推演了Libra的三大发展前景，并认为，后数字货币一旦推出，中国公链将会起步，并有可能出现联盟化的区块链运营商。（金融界）[2019/12/18]

Jason Yanowitz 在 Empire 播客（Spotify/Apple）上表示，对于拥有数十亿美元资金流动的机构来说，情况肯定会变得更好。 “假设你想将 20 亿美元投入比特币，”他说，“这很难做到。”

声音 | 分析师：一旦使用率上升 比特币可能会成为避险资产:分析师Omkar Godbole近日发推表示，为什么比特币是风险资产而不是安全港？因为比特币是类似于艺术品市场的存在，高昂的艺术品是使超级富豪地位合法化的象征，创纪录的拍卖价格几乎总是发生在信贷泡沫/经济繁荣泡沫破灭之时。在这个时期，不那么懂艺术的人渴望购买象征身份的物品。比特币投资者缺乏区块链知识，是寻求刺激的人群，对于普通投资者而言其价格又太高了，因此比特币采用率和主流使用率很低。这使其成为类似于艺术品市场的风险资产。一旦使用率上升，比特币可能会成为一个避险资产。ETF获得批准，使得传统投资者可以访问BTC，这将提高BTC的吸引力。[2019/10/16]

“你必须获得一个加密原生 OTC 柜台并像这样实施它。 ETF 将带来增强的流动性。 这将减少对实物持有的需求，”他说。

声音 | 加密货币分析师Willy Woo：一旦地球外开采金矿在经济上可行，比特币将取代黄金:4月28日，加密货币分析师Willy Woo推特转发有关一颗小行星存在大量金矿的视频，并评论称，黄金作为货币储备将走向终结。理论上来说，一旦地球外开采金矿在经济上可行，市场就会将黄金价值降至工业公用事业用途一类。到那时，比特币将会成为数字化稀缺物取而代之。[2019/4/28]

Yanowitz 说，就像人们不想实际持有黄金、把贵金属放在床底下一样，人们也不想承担持有自己比特币的责任。 “他们不想处理这个问题。”

除了安全托管优势之外，ETF 还提供了更高的价格透明度，“这是机构想要的，”他说。

对于个人投资者来说，ETF 提供了更广泛的投资策略。 然而，这可能会以放弃某些以前充当代理的产品为代价。

“从历史上看，”长期加密货币投资者 Santiago R. Santos 表示，“投资者通过投资风险基金、对冲基金和灰度产品来进行资产配置。”

Santos 表示，如果未能转换为 ETF，它可能会对大型基金和像灰度这样的实体产生负面影响。 Santos 表示，就灰度目前的 GBTC 信托而言，“费用非常非常高”。 “它收取 1% 左右的费用，而 ETF 收取基点”，“要低一个数量级”。

“加密货币持有者历来都是通过税收优惠账户（如 Roth IRA）投资灰度产品，”桑托斯说。 他说，有了 ETF，“这也成为一种可能性，这是相当有利的。”

ETF 为投资者提供了更多的比特币获取和投资机会。 他说，它引入了多种期权市场策略，并促进了“以具有成本效益的方式”借贷的能力。

这次也不例外

然后 Santos 问  Yanowitz，“如果你有一百美元从头开始投资，你会如何分配这一百美元？”

“我可能会购买比特币和 Coinbase股票。 这是我的两个选择，”他回答道，选择投资一些他可以购买并在十年内“忘记”的东西。 “当你可以购买标的资产时，为什么还要购买 ETF？” 他问。

Santos 回答了反问句，提醒 Yanowitz，ETF 提供了Roth IRA 的可能性，而这对于实物比特币来说是不可能的。 但 Yanowitz 回答说，这种策略可能需要投资者“最大限度地利用他们的配置”才能达到类似的结果。

 Yanowitz说：“从分配的角度来看，加密货币中最危险的事情是认为这一次会有所不同。 如果你看看最近的所有周期，就会发现比特币处于领先地位。”

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