DEX:于佳宁：我眼中的香港加密新政与牛熊周期_区块链

作者：原火币大学校长、Uweb (University of Web3) 创始人于佳宁，来源：作者推特@UwebDrYu

2023 年 Q1 以来，市场经历了一个短暂的复苏，迎来了小牛市，但市场行情并不乐观和积极。

我想在这与大家一同分享，希望对各位有所帮助关于 SEC，关于下一次牛市的时机，关于香港新政和 Web3 的未来的一些个人看法。

1. 关于 SEC 对 Coinbase 和 Binance 的诉讼事件，是否为最后的利空？

这两起诉讼不构成行业基本面利空。限制政策仅阶段性影响市场情绪，乱象会激发监管，没有哪一次会是最后一次。市场在回调后夯实基础向前发展。

数字资产监管，美国一直是全球标杆，香港拥抱 Web3 政策后，似乎也影响到了美国内部的监管节奏。在美大选年来临之际，监管主体的分歧很难看到短期弥合的前景。

于佳宁：区块链的金融应用正在重塑餐饮行业:3月10日消息，中国通信工业协会区块链专委会轮值主席于佳宁在《中国餐饮产业区块链发展报告》启动仪式中表示，2021年，区块链技术的扩散效应会加速，与产业深度融合，“区块链+”是必然的发展路径。在餐饮产业区块链中，区块链技术被广泛应用于溯源、供应链、财务管理等领域。但区块链的价值不仅仅在于技术的应用，其金融的应用正在对餐饮行业进行重塑，改变了消费者和餐厅的关系。餐饮产业区块链的“吃投”模式，在消费者与餐厅之间绑定强利益关联，让消费者吃得更好一点，同时降低餐厅的运营成本，让优质的餐厅获得更好的发展。同时，于佳宁强调，餐饮产业区块链的落地经验值得其它行业的借鉴，进而让区块链与产业的结合更加顺畅。[2021/3/10 18:31:21]

对于 SEC 的执法行动，我个人更关注 Coinbase 和 SEC Law is Law 的较量，一个长期发展的市场是不怕监管的，而是怕监管不作为。

火币大学于佳宁：DC/EP将带来商业模式的巨大变化:7月8日19:30，火币大学校长于佳宁受邀参加天崯资本举办的区块链学习峰会，以“区块链大趋势：国家政策、新基建、DC/EP与区块链思维”为主题进行直播。

于佳宁表示，DC/EP的特点是法偿性，钱的安全性得到保障。支付宝和微信支付等移动支付改变了支付方式，主要是C端使用。而DC/EP可以用于B端，也就是企业端和商户端，这是DC/EP的重要突破性价值之一，使得B端的财务管理方式发生根本性变化，降低了财务风险，大大提升效率，同时DC/EP的可编程性为智能化的宏观调控带来了空间。DC/EP将打通移动支付的所有环节，使资金流和信息流合二为一，带来商业模式会的巨大变化[2020/7/8]

在全球宏观经济背景不太乐观的情况下，美国作为最大的资金源头被掐断，或一定程度被掐断，将会导致未来新增资金的入口和进入行业的方法称为问题。最近 Binance 退出荷兰，也是一个值得关注的重点，或许会成为其他国家的执法模板，以后买币都成问题。

火币大学校长于佳宁：未来三年可能是人生关键的三年:4月18日10：00，火币大学推出的“区块链卓越人才特训营”第二期正式开课。第一讲是区块链宏观趋势课，火币大学校长于佳宁作为主讲人，进行了主题为“未来十年，你不可不知的十大区块链趋势”的直播授课。

于佳宁表示，2020开局的动荡，预示了“世界重启”，出现了新的路径选择，我们每个人都获得了重新一次获得成功的机会。未来三年可能是人生关键的三年，是决定未来二十年命运的关键时期，我们要找到新周期中的新元素，才能最大可能获得超额回报。2020年走出危机、开启新周期的关键元素是以数据要素为基础的数字经济，而区块链将是数字经济的关键基石。[2020/4/18]

SEC 与 Binance 就一部分事宜已经达成共识，美国的监管出发点，都是以传统金融的百年监管框架来约束和限制潜在风险，和香港一样，都是站在保护投资者的角度出发的。

火币大学于佳宁：新一轮是多种技术融合性爆发带来了新的机会:4月8日14:00，火币大学校长于佳宁受邀做客苏州工业园区人才创新创业促进会等单位主办的金鸡湖培训线上学堂，将以《重塑价值链 区块链技术助力企业数字化战略转型》为主题，正在进行直播。

于佳宁表示，产业区块链的基础逻辑是互联网的升级，借助互联网整体升级的重要契机。区块链进一步打通创新链、应用链、价值链。创新链是底层技术，应用链是具体应用，价值链是价值交换。区块链技术创造交易，从而交易创造公平，公平带来效率，效率引发协作。新的技术带来新的模式变化，带来新的价值增量。不仅区块链，新一轮是多种技术融合性爆发带来了新的机会。[2020/4/8]

2. 下一波牛市的发动的节点会在何时？

我不认为牛市马上就会到来，但已处于熊市偏后段。行业机会很大，不洗牌，不调整，不跌，机会从何而来？

现场 | 于佳宁：区块链3.0有合法合规包括拥抱监管、走向主流、机构入场:金色财经现场报道，1月29日，火币大学校长于佳宁在“区块链平昌论坛2019(Blockchain Pyeongchang Forum, BPF2019)”第二天的圆桌论坛上表示，区块链3.0有合法合规、脱虚向实的特征。其中合法合规包括拥抱监管、走向主流、机构入场这几大要点，脱虚向实则包含产业通证、优质资产、普惠金融、创造价值等方面。[2019/1/29]

我个人有“数字资产时钟”的见解，把周期拆解为为市场升温（复苏期）、资金涌入（过热期）、市场崩溃（滞涨期）和创新浪潮（衰退期）的四个阶段，目前所处的很明显。

要保护好自己的筹码，只要活下去，深刻的调整是有利的，行业巨头集中，普通人怎么参与？无论大象打架，还是行业调整，我们是那颗小草，要避免被压到、压死。

牛短熊长，是目前阶段加密市场的特征，但每一次的牛，我们的判断都是会超越上一次的顶点。

2024 年、2025 年的 BTC 减半叙事，不出意外还是会一如既往地成为牛市的发动机。

3. 香港试点与“西降东升”理论

SEC 针对 Coinbase 和 Binance 的诉讼，是这一阶段“西降东升”的一个高潮，地区监管主体间的博弈有蹊跷板效应，但全球化和数字化的时代背景下，不同地区竞争和互补的力量推动了市场和政策的变化，会更加凸显香港试点的战略意义。

伴随 FTX 陨落，去年香港 11 月颁布了拥抱 Web3.0 的利好政策，加密货币市场进入了西降东升阶段。美国从事数字资产机构化业务的企业，由于监管成本的增加，也确实有考虑或者是开始撤出美国的行动。前段时间香港有议员还向 Coinbase 的 CEO 抛出了橄榄枝。

在西降东升的过程中，新加坡和香港还是有区别的。新加坡更加开放，承接了大量早期流量和华语团队，PSA和DPT已经较为成熟，外部因素，如占中事件，让新加坡经济资源也有获益。

香港背靠大陆，对接中国市场，尽管内地在不断支持，但仍会面临监管环境的不确定性和与国际标准的对齐等挑战。

4. 香港最大的优势所在——打造亿级应用的孵化土壤

香港的生态是围绕着法规的透明、资金的高效以及人才的专业来构建的。

中国香港的探索，也许是法律与监管环境新篇章的开始。

香港和大陆作为科技和创新的重要地区，都具备发展 Web3 和元宇宙技术的土壤。政策支持、科技人才和市场需求方面，香港和大陆都有潜力成为理想公司的孵化器和推动者。同时，加强跨界合作和开放性的生态系统建设，也将为 Web3 公司的发展提供更多机遇和支持。

香港的机会在于资源的汇集，在法规许可的范围内，能够将资源的商业转化效率提高，这是香港的最大优势所在，也可能会是香港最好的机会。

港府推动的交易场景是大应用场景，交易和流通是数字资产的基本面，流动资产的价值支撑市场。用户数量和交易量是评价应用成功的维度。成功验证资产后，将拓展更多资产种类，给前者加分。

香港目前已经在基础建设方面做好了这个生态构建的准备，包括了最重要的法律框架，市场的准入和市场主题资格认定，以及“同等风险，同等监管”的监管的原则，目前还在这方面和传统的金融基础设施比如传统银行，做推进沟通。而二级市场的成熟，同样会催生人才专业化程度的提高。

我们新公司也是选择在香港数码港注册，毫无疑问，我们是看中了香港大量对 WEB3 有利的政策，这些政策的形成存在着几个原因：金融的作用已经不再单纯，越来越多的地缘因素掺杂在其中，大国冲突，让过去能比较信任的国际金融体系，越来越不能信任，越来越不可靠。

香港所谓的建设国际金融中心并不是一个降本增效的逻辑。新国际金融中心强调稳健、持久和安全。最近一些重大事件，如香港联交所推出了人民币港币的双柜台交易，意味着人民币的金融属性在不断变强。离岸人民币除了贸易/支付外，还会强化投资属性。

香港发展虚拟资产和WEB3，是面向未来的不确定性的积极行为。在复杂多变的国际形势下，一个新的金融体系中，香港需要依靠什么确保地位？不能仅仅只依靠美元和离岸人民币，在快速的金融系统迭代中，还需要有Plan B，Plan C。我认为，香港的Plan C就是虚拟资产。

虽然说虚拟资产目前可能还并没有完全融入主流，但是它毕竟具有全球共识的基础，具有全球各国的广泛接受度。发展虚拟资产，通过持续的监管、持续的合规化，使得虚拟资产可以并入主流，可以和这些金融机构的传统业务结合起来，也可以让未来香港在全球的新的这个金融体系中发展更发挥更重要作用。

香港虚拟资产相关业务，不仅仅是一些创业公司在做，还有一些非常老牌的，包括比如说前一阵的数字港元，中银/工银/建银在香港的公司都参与了。中国移动香港/中国移动国际/招商局，香港科技大学等也参与到WEB3协会的筹建中。

总的来说香港现在这一波不仅仅是有利于香港，更是有利于国家，能够让在未来这个复杂多变的情况下，我们国家还能有一个很好的外循环体系，能够继续在全球金融体系中找到自己的立足支点。

以上观点，还请各位批评指正。

于佳宁

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