稳定币:稳定币真的稳定吗？如何定位稳定币在加密货币市场中的作用？_THE

我们都知道，商业行为不希望其使用的货币有风险或不稳定。举个例子，如果我们用比特币给员工发薪水会是一件很麻烦的事，因为它的价格在不断的变化，这也在很大程度上造成了消费者的困扰，比如某一天你花了8块钱买一杯咖啡，隔天却发现一杯咖啡只有5块钱的价值。

在这种情况下，货币的稳定就显得尤为重要，而在加密货币市场，高度波动性被认为是广泛采用数字资产的障碍，稳定硬币可以用来解决这个问题，提供一个稳定的交换手段和数字存储的价值。

什么是稳定币？

算法稳定币UXD在Optimism Devnet上推出:8月25日消息，算法稳定币协议UXD Protocol宣布，已经在Optimism Devnet上推出UXD。用户可以在optimism.uxd.fi上使用ETH铸造、赎回UXD。

此外，UXD与Perpetual Protocol达成合作，支持使用ETH永续合约来创建Delta中性头寸。[2022/8/25 12:47:20]

稳定币就是一种拥有稳定价值的数字货币，与某种稳定资产挂钩，如黄金、欧元、美元等，从而使单位价格的货币代表着一定的购买力。它们在拥有比特币一部分特点的同时，又不会像比特币那样暴涨暴跌，这些优点使得稳定币更适合用于价值储藏、交换媒介以及记账单位。

美国财政部长：没人保证稳定币可以赎回:金色财经报道，美国财政部长珍妮特耶伦对加密货币的立场有所软化，但今天上午在美国大学就数字资产发表演讲时仍有很多怀疑。 耶伦制定了联邦监管机构的计划，以考虑减少对银行和信用卡公司等中央中介机构的依赖的可能性。她还重申了她对稳定币的担忧：大多数发行人说他们用安全和流动的传统资产支持他们的代币。通过这种方式，每当你想将稳定币换回美元时，公司就有钱进行兑换，然而现在，没有人能向你保证这会发生。（decrypt）[2022/4/8 14:11:19]

稳定币可以说是个很有意思的东西。一方面它很简单，一个稳定币锚定一个等值法币，可以全球转账，普通人都能理解。一方面它又很复杂，因为锚定法币，也就依附于现代金融体系复杂的货币运作机制，普通人其实很难理解。

声音 | eToro首席执行官：新推出的稳定币将解决加密市场的波动性问题:据Today's Gazette报道，eToro首席执行官Yoni Assia强调该公司新推出稳定币的好处，认为这将有助于缓解市场的波动性，为市场带来更多的流动性。eToro最近公布8种与主要法定货币挂钩的稳定币，并将推出新的加密交易所eToroX。[2019/4/23]

稳定币从某种程度上产生了一个虚拟的“平行货币体系”，在这个体系里货币的运作套路可以千变万化，打破常规，但是因为跟法币等值兑换，又会反作用于法币体系。

作为货币，稳定货币应该要是全球化的，并且必须保证它的供给不会受到中心化的银行组织影响，稳定货币有许多种设计，但目前两种最受欢迎的设计是IOU发布模式和加密货币抵押模式。

金色相对论 | 潘超：目前来看，稳定币锚定美元是最现实的选择:本期金色相对论中，对于发行稳定币的讨论中，MakerDao经济学者兼中国区负责人潘超表示：美元是最强的结算货币同时也是加密货币交易所的计价货币，目前来看，稳定币锚定美元是最现实的选择。当下的稳定货币市场是次优均衡：人们都意识到USDT可能不是最好的选择，但是个人没有激励去移动到其他的稳定币（流动性问题）。因此，即使在机制变得更加优秀，想在同一领域挑战或者取代 USDT，难度也非常之大。赋予市场参与者新的回报，创造另一个的均衡范式是更加理性（或许唯一）的突破点，这要求既与USDT有根本上的差别（高于监管和审计的层面），又可以保证高效的流动性，而稳定币的流动性越高，挤兑风险就越小。[2018/9/20]

IOU发布模式

在此模式下，一间企业发布自己的稳定货币，并且在企业的财产库存中维持它与任何现有货币1:1的汇率。

企业的财产库存可以多种方式存在，举例来说：一家公司的财产可以是法定货币，例如在其银行账户中的美元，也可以是黄金、白银等有形资产。

因为每一个代币都必定可以兑换相关资产，于是发行的稳定币就获得了稳定性和价值。

比如，稳定币Tether就是是利用IOU模式最好的例子，每个USDT的价值相当于1美元的价值。

因此，为了确保一个Tether的价值总是与1美元的价值相同，对于每个发行的代币，Tether的银行账户中必须要有与之相应的美元数量。

然而，IOU发布模式的局限性在于它是中心化的，使用者必须相信发行稳定币的公司确实拥有相对应的资产存量。

这样的局限在Tether的身上尤其明显：Tether是TetherLimited公司发行的，然而TetherLimited因为Tether供应量不断增加，以及缺乏第三方审计来确定TetherLimited是否有足够的资金来支付Tether的交易而面临大众的怀疑。

加密货币的抵押模式

在这种下，稳定币不受欧元或美元等中心化的资产支撑，相反的，它们由比特币等数字资产来支持。

这种模式的关键优势在于它可以绕过信赖的问题，例如：支持稳定币的基础资产可以保存在一个智能合约中。

因此，智能合约持有的资产数量是透明且可以独立验证的。

但是，这种抵押模式也有一个问题就是：如果说资产本身就是比特币这样的加密货币时，那么它仍然是不稳定的，这就使得它的目的与稳定币的目的大相径庭。

因此，这种方法通常可能涉及超额抵押，以便吸收任何的价格波动。

举个例子，一个智能合约可以持有价值400美元的比特币，而它同时也可以作为发行价值200美元稳定货币的抵押品。

因为，黑天鹅事件总会有发生的机率，而一旦发生，它就会对稳定货币的潜在价值产生负面影响，这样的事件很可能导致在此模式下的稳定币变得相当不稳定。

所以，我们从上面两个模式来看，稳定币也不是绝对的稳定，它也是存在风险的，这就有人问了，那么我们为什么不能在没有风险的情况下拥有稳定币？

原因就是所谓的“不可能三位一体”，其中，有三件事是央行行长们想要的：

1、独立的货币政策，拥有通过自身而不是其他组织的政策发行或销毁token的能力2、资本自由流动或自由转换为其他类型货币的能力3、与另一种货币挂钩或相对于另一种货币保持相对稳定

很明显，稳定币需要有第三点，而第二点是让加密货币有用的因素，第一点是这些稳定币能赚钱的唯一途径。你只能拥有这三点中的两样，对于比特币来说，第三种是需要牺牲的，因此价格会波动。

尽管目前人们希望创造出一种能够替代美元等国家法定货币的数字资产来进行日常流通，但实际上设计的稳定币的价格通常都是围绕着美元的。

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