LAS:也许我们都忘了，比特币还没有一个全球公认的故事_迩尔ethereal

「每个人对于波动的理解都不太一样，这就好比不同的人看到同样的新闻头条，却都有各自不同的理解，这主要跟每个人不一样的个人经历有很大的关系。」本文源自于NoelleAcheson于Coindesk给机构的加密货币报告《比特币的估值对其波动性的看法》

波动性指的是剧烈且不可预测的变化，通常有转换符号，在金融市场，大多数人会本能的回避那些波动的资产。

美联储主席鲍威尔：试图让政策保持中立，也许会收紧:1月12日消息，美联储主席鲍威尔表示，现在的政策非常宽松。货币政策正在刺激需求。试图让政策保持中立，也许会收紧。美联储现在的政策有很好的刺激效果。（金十）[2022/1/12 8:42:20]

但另一方面，投资者在波动能赚钱的时候很喜欢它，交易员看到波动性导致的风险溢价也非常喜欢。

比特币就是高波动性资产，下图为一年时间周期下，比特币变化性随时间的变化：

Mythos Capital创始人：ETH也许是所有加密货币中最被低估的资产:Mythos Capital创始人、以太坊支持者Ryan Sean Adams发推表示，停止讨论ETH价格？我们应该更多地讨论ETH价格问题。ETH是以太坊中最被低估的部分，也许是所有加密货币中最被低估的资产。[2020/12/6 14:10:14]

比特币近一年的波动性变化

在采用标准方差的情况下，我们会发现比特币的波动性正在下降，这似乎在说明比特币市场正在走向成熟。

比特币为何如此疯狂：答案也许在这1000多个账户里:就在上周四晚到今天，几天时间里比特币的疯狂再次呈现：先是价格突破1.5万美元，就也就是突破10万元人民币！紧接着，比特币的价格又跌破13000美元关口。新进的比特币投资者必须警惕：这1000多人或许具有影响比特币整体的定价能力。芝加哥大学基金会前任投资组合经理Ari Paul认为，和任何资产类别一样，大型个人持有者和大型机构持有人可以合谋操纵价格。还有一种可能，这些早期比特币投资者已经彼此认识，因为他们是在早期挖掘加密货币比较容易时进入这个市场，当时“挖矿”行业和币圈的圈子很小。[2017/12/11]

但把极端数据去掉，抛开离群数据的影响，比特币的变化性实际上在一年内并没有发生大的变化，仍旧是那个高转变性资产。

为什么比特币的波动性高

比特币是目前少有的“RealAsset”，价值跟其他资产不相关，只看自身属性。

跟黄金作为「RealAsset」一样，比特币并没有所谓的现金流，收入的概念，从而导致给其估值的难度，分析师没办法通过所谓的现金流公允价值来给比特币估值。

用很多人觉得比特币是的观点讲，比特币的价值，全靠共识。

目前而言，比特币的价值与市场认为它的价值有所不同，在缺乏传统意义上基本面的情况下，大部分投资者实际上都在其他投资者会怎么想，于是主流资本，主力基金，庄。。。。等概念满天飞。

黄金也如此，它没有现金流，其市场价值主要由共识驱动。

但为什么黄金的波动性？因为黄金的确定性。

在金融市场，基本面不决定价格，市场对基本面的描述决定价格。

而目前比特币是不确定的，在投资比特币的过程中，人本质上基本面描述并不确定，你去问十个人，可能会得到20个不同的答案，世界货币，数字黄金，信仰，区块链等等。

而黄金已经存在了几千年，市场对于它的情绪相对更加稳定，因为黄金的故事已经有了很好的全球共识。

就目前而言，比特币的故事并不稳定，其故事不稳定就意味着其波动性不太可能在短期内衰减。

所以在比特币有一个大家都相信的故事之前，市场情绪会非常容易受到各种事件的变化，价格也会随之变化。

但不管它的故事朝着哪个方向发展，比特币市场都会继续朝着该方向放大。

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