以太坊:减半叙事与反身性：LTC不涨反跌 BTC减半能迎牛市么_Voyager Token

作者：深潮 TechFlow 保洁

8月2日23点，曾经被冠以“比特金莱特银”的莱特币（LTC）区块高度来到2,520,000， 区块奖励正式减半，挖矿奖励从12.5 枚LTC 降低至6.25 枚LTC 。

莱特币官方推特随即也发布推文庆祝。

然而，市场却泼了一盆凉水，LTC价格一路阴跌，24小时下跌7%。

尽管可以给到一个合适解释，“利好出尽就是利空”，正式减半之后大家就会抛售，终结获利，但问题的关键是，LTC在减半之前也没怎么上涨，更多只是跟随大盘同步波动，所以，大部分人并不是“获利抛售”而是“无奈割肉”。

距离DASH区块奖励减半已不足4天:6月19日消息，数据显示，距离DASH区块奖励减半已不足4天，DASH链上交易笔数已超4800万，持币地址数达168万。减半后，DASH区块奖励将减少至约2.566枚DASH。[2023/6/19 21:47:19]

无论是数字白银还是减半叙事都没能刺激LTC的价格，当然，大家更关心的是，明年比特币减半还有戏么？

在大家看来，比特币减半无疑是直接导致价格上涨的确定性事件，但是“相关性”却不等于“因果性”。

从比特币减半的时间点来看，美股几乎也在同步上涨，那总不可能说比特币减半导致美股上涨，或者又重新解释为“美股上涨带动比特币上涨。”

德州监管机构：若Alameda成功向Voyager索赔4.45亿美元，其他债权人权益将减半:金色财经报道，据美国德克萨斯州监管机构发布的一份法庭文件显示，若 Alameda Research 对 Voyager 4.45 亿美元的索赔成功，Voyager 债权人的资产回收率可能会从 51% 降至 24% 至 26%，而相比之下让 Voyager 破产清算可能会使得债权人回收更多资产。该文件称，Binance.US 对 Voyager 的收购应取消，Voyager 并未对 Alameda 的索赔以及用户个人信息可能被转移至海外司法管辖区进行充分地警告。

此外，德克萨斯证券委员会执法主任 Joe Rotunda 表示，Binance.US 的质押计划不同于传统的加密货币质押，可能构成了非法证券发行。[2023/2/27 12:32:16]

声音 | 巴鲁克学院兼职讲师：减半将成为下一轮比特币牛市的催化剂:对冲基金Lightning Capital管理成员、巴鲁克学院（Baruch College）兼职讲师Charles Hwang发文称，到2021年，比特币的需求将稳定在63.3万BTC，而矿业回报将从目前的每年65.7万BTC降至每年32.85万BTC。供应曲线的这种突然转变很可能成为下一轮比特币牛市的催化剂。（CoinDesk）[2019/12/10]

价格同时取决于供给和需求，在比特币三次减半后的当下，比特币减半对供给的影响变得越来越小，2024年比特币减半后，比特币单个区块奖励将从6.25变为3.125。

那么，真正决定比特币价格的将会是需求，也就是是否会有新的外部资金流入。

回顾 2020年减半后开启的一轮比特币牛市，大家或许联系到的原因并不是比特币减半，而是“疫情”和“美联储大放水”，在极度宽松的流动下，美股飞涨，大量资金进入灰度比特币信托，灰度持续买入比特币，此后特斯拉也买入比特币，带动整个市场进入疯狂之中。

因此，“钱”从哪里来才是真正决定加密牛市与否的关键。

那是不是说，比特币减半这一事件不重要，也不是，比特币减半依然拥有强大的“叙事”和“预期”价值。

在几乎没有基本面一说的加密市场，价格涨跌往往依靠“叙事”和“利好预期”驱动，事实证明，叙事价值往往是有效的。

当大家都愿意相信“比特币减半”会带来牛市，那么大家都会去争相买入，从而真的带来牛市。

这也是索罗斯所说的“反身性”。

包括股市也是如此，股市也是一个投票机器。因为短期内，最终决定股票涨跌的是购买股票人数的多少，而不是公司本身的业绩，买的人越多，股票涨得越厉害。所以，当买股票的时候，大多数人想的其实是别人会不会也觉得这只股票好，会不会也买这只股票。

金融市场，是所有人意识博弈的结果，我会想别人怎么想，别人也在想我会怎么想。

反身性下，资产价格永远不会等同于价值本身，大部分处于一个虚高的状态，不断上升过程中，反过来人们就越会觉得这只股票厉害，越会继续购买。

如此循环往复，直到泡沫破裂，下跌过程也是如此，这决定了价格永远在围绕价值做钟摆运动，从一个极端，走向另一个极端。

所以，从行业大局出发，让大多数人相信“比特币减半”会带来牛市，或许才能有真的牛市。

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