灰度基金减半后买入数万个BTC？假的

如果要问2020年哪一个机构最受人瞩目？灰度基金无疑是很多人给出的答案。据统计，从今年2月到5月，灰度每天购买约607个BTC，其比特币信托基金增加了约60762BTC。加密货币研究员Kevin Rooke更是提出，灰度在比特币第三次减半后增持的比特币数量为同期矿工开采的总量的1.5倍。

与此同时，灰度投资者关系总监Ray Sharif-Askary透露，到目前为止，该公司在2020年已经购买了价值1.1亿美元的ETH。因此，在过去五个月中，灰度的购买量等于以太坊总市值的0.4％。

自4月以来，灰度的“买买买”也伴随着比特币和以太坊价格的“涨涨涨”。投资者们看着灰度不断买入，看着媒体报道中机构大举进场的字眼，不禁对“减半牛市”多了几分信心。

不过，Messari研究人员Ryan Watkins日前撰文指出，灰度实际买入的BTC数量也许并没有那么多。他认为，灰度只购买了减半后比特币总产量的31%，远远低于报道中的150%。由于灰度比特币信托（GBTC）的结构，有多数比例是客户使用自己的BTC置换GBTC份额，而剩下的才是现金入金并且实际购买BTC。根据Ryan的分析，该信托实际从市场上购买大约5683枚比特币，占减半后总共挖出的新增18250枚比特币的31%。

知情人士：马斯克延迟披露Twitter持股引发美SEC调查:5月12日消息，据知情人士透露，美国联邦监管机构正在调查马斯克（Elon Musk）上个月晚些时候披露他持有Twitter大量股份一事，这一延迟使他能够在不提醒其他股东有关他持股的情况下买入更多股票。知情人士称，美国SEC正在调查马斯克拖延提交公开表格的行为。投资者在购买一家公司超过5%的股份时，必须提交公开表格。这些信息披露对股东和公司来说是一个早期信号，表明一个重要投资者可能试图控制或影响一家公司。马斯克4月4日提交了预警公告，至少在他所持股份超过披露上限10天后。马斯克没有公开解释为什么没有及时提交公告。

此前5月6日消息，马斯克面临美国联邦贸易委员会（FTC）有关收购推特的反垄断调查，以及有关延迟披露股权变动的调查。知情人士透露，FTC正在评估马斯克对推特440亿美元的收购交易，将下个月设定为决定是否对收购交易做深入评估的最后期限。（华尔街日报）[2022/5/12 3:10:09]

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究其原因，Grayscale信托产品的特殊结构可能让许多散户投资者产生了误解。

以Grayscale的以太坊信托基金（ETHE）为例。最初ETHE的份额仅面向合格投资者开放，并且可以使用现金或实物加密货币创建。美国证券法144规则提供了一种豁免，允许这些初始投资者在12个月以后在二级市场上向公众出售这些份额。当二级市场上买方需求大于卖出需求时，投资者可以推高ETHE的价格。

由于没有创建新的份额，因此实际上也没有新的加密货币进入信托基金中，从而不断增加标的物的溢价。巴比特6月3日报道，ETHE每股的交易价格为177美元，每股代表0.094枚ETH，相比ETH的现货价格溢价率高达近700%。而在今年4月初，ETHE溢价率还是515%，的确反应了市场需求的增加。

6月11日，ETHE溢价还在进一步上升，投资者需要支付750％以上的溢价。也就是说，二级市场投资者要用2,095美元购买ETHE的基础ETH。这一价格比ETH的历史最高价格还要高46％！

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超高的溢价不仅使二级市场投资者以非常荒谬的价格购买ETH，而且由于溢价的波动，使他们面临波动过大的风险。

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不过，对于可以在一级市场上发行新份额的合格投资者而言，这就创造大量的套利机会。GBTC的部分客户就在份额解锁后选择在二级市场卖出，然后用自己的BTC创建新的份额进行套利。ETHE也是如此。

Ryan认为，到夏末，ETHE溢价可能会大大下降。

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