DEF:为什么Defi项目不发币？因为发币是钱_BoomSpace

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为什么Defi项目不发币？因为发币是钱啊

本文编译自DaveKajpust的“DeFi是以太坊的杀手应用吗？Compound案例研究”

以太坊走过五个年头了，而我们却仍不清楚智能合约的最佳用例在哪里。

Pre-DevCon,circa2014

ICO是一次革命性的筹资方式的转变，推动了17年和18年初的大牛市。我们开始意识到区块链和智能合约带来的商业改变，筹资融资变简单了。创业者钱变得太容易了，筹集的大量资金都用于没用的网络代币和子项目，长远来看这些项目没什么价值。

其中的一个例子是Bancor，它筹集了大约1.5亿美元，用于代币交易协议建设，要求您使用Bancor的代币。Uniswap也提供代币交换协议，根本不需要代币，使用以太坊。做到了类似的事而且增长得更快，Uniswap只得到了以太坊基金会的10万美元资助。

报告：到2027年全球加密货币ATM行业预计将达到 4.72 亿美元:金色财经报道，ResearchAndMarkets发布关于全球加密货币 ATM 市场（2022-2027 年），按类型、产品、竞争分析和Covid-19与Ansoff分析的影响”报告。报告称，2022 年，全球加密货币 ATM 市场估计为4645万美元，预计到2027年将达到4.7218亿美元，复合年增长率为 59.01%。[2022/7/27 2:39:37]

Bancor的代币实际上有用，但这不是重点。重点是，Uniswap的开发人员在不使用代币的情况下轻松复制协议。它表明基于以太坊的项目，可能不应该发币。市面上的99%的项目，都是为了发币而发币。

去中心化金融，是智能合约的正确使用方法吗？

在过去半年中，区块链在尝试用一种新的方法来使用智能合约，这个方法就是去中心化金融。

报告：比特币长期持有者持仓量处于数年来高点，市场尚未因获利了结而饱和:11月23日消息，Glassnode最新的链上周报告显示，比特币长期持有者持仓量正处于多年来的高点，市场尚未因获利了结而饱和。根据该报告，这些长期持有者（LTH）似乎在减少花费的同时继续增加头寸。该分析深入研究了Spent Volume Age Bands（SVAB），这是用来确定任何给定的一天在链上流中占主导地位的币龄。Glassnode表示，该指标可用于识别获利回吐或积累过程何时开始。

报告显示，币龄超过一个月的BTC的持续花费始于2020年11月，结束于2021年4月至5月。自去年10月BTC创下历史新高以来，SVAB指标已回落至日交易量的2.5%。Glassnode称：“这可以合理地解释为，长期持有者减少了花费，因此更有可能增加头寸，而不是退出。”

Glassnode还指出，短期持有者（STH）持有的总供应量处于多年来的低点，不到300万枚BTC，这反过来意味着LTH持有的数量处于多年来的高点。该报告指出，尽管短期持有者过去一周在“历史性”高点和低点获利了结，但市场仍未因此“过度饱和”。调查结果表明，目前还没有出现重大抛售的迹象，在本轮周期结束前，多头可能还会继续走强。（Cointelegraph）[2021/11/23 22:11:02]

从讲故事的角度来说，DeFi将取代现有金融系统的传统技术，开源协议可以满足传统金融相同的需求，而这是一个有万亿美元级别潜力的市场。

报告：56%的中心化虚拟资产交易所缺乏强有力的KYC措施:区块链研究公司CipherTrace发布的一份报告显示，56%的中心化虚拟资产交易所缺乏强有力的KYC措施，81%的去中心化交易所几乎没有用户验证，CipherTrace表示这会为金融犯罪和国际制裁打开一扇大门。CipherTrace强调了Uniswap，该协议在过去几个月中交易量巨大。咨询公司Juan Llanos Advisors的Juan Llanos说法律规定交易不能匿名，但DEX被认为不受监管，故而它们是一个漏洞，意味着是潜在的手段。（decrypt）[2020/10/1]

过去二十年来互联网革命了传播媒体。报纸正在全世界消亡，新的互联网媒体正在获得力量。比如拥有9400万粉丝的播客PewDiePie，订阅量超过大多数国家的人口，视频总观看次数达到惊人的210亿。网络媒体对传统媒体的破坏是巨大的，所以破坏传统金融的机会也是巨大的。

今天的以太坊DeFi项目

TheBlock这个媒体提供了提供DeFi服务的协议和项目列表。然而，今天大多数这些协议都是没有赚钱的。这些项目可能在一些市场指标上表现很好看，但我们仍然不知道这些指标是否使协议有价值。MetaMask每天处理大量的交易，但目前无论如何也无法将其货币化。

0x，处理超过700,000交易，用途巨大，但到目前为止，它们的协议代币ZRX没有真正的用例。从他们这个月初的路线图更新来看，他们计划为它带来质押激励，但只有时间会告诉它是否给出了代币价值。

一些DeFi项目专注于创建一套智能合约，锁定ETH和代币，但项目本身不需要发币。这些项目包括Compound，Uniswap和dYdX等。目前大约4亿美元价值的加密货币被锁定在Defi的应用中。

不发币，那这些Defi项目怎么搞钱呢？

去年开始，一些基于以太坊的项目决定不发币，代币可能只会使协议复杂化，或引入一堆投机交易者。法律问题也有一定影响，一些代币容易被定义为证券。

Dharma，Compound，Uniswap和dY/dX等协议没有代币。并且他们每个都有真正的价值存储在他们的智能合约中，它们开始证明在区块链中构建有用的产品不需要发币。

只有在网络足够大时才需要代币。ETH用于ICO，锁定作为DeFi的抵押品，以及作为通用燃料。这些是支持以太坊区块链的好用例。

Defi项目没有充分理由拥有网络代币。他们专注于构建有效的产品，并获得强大的用户群。那，它们实际上是如何计划赚钱的呢？

收取协议费用！

收取少量费用以参与协议是一种完全合理的赚钱方式。整个金融业通过收取收取0-4％的费用来赚钱。只要产品可靠且有效，人们就不在乎0.25％的协议费用。

如果Defi协议收取少量费用，这有助于他们建立一个公共，透明，可升级，全球可用的货币市场，他们创造的产品将随着时间的推移积累价值。

围绕公司建立品牌将为平台带来信任，这将有助于带来更多用户。深入思考智能合约货币市场的品牌和经验将在公司周围形成护城河，并防止有人以0％的费用分叉代码的风险。0％分叉协议也不太可能进一步开发。虽然很酷，但没有人在免费工作时制造出优秀的产品。

以Compound为例，Compound锁定的代币价值约3000万美元。协议在V1中使用的费用是0.25％借款的原始费用。这样一算你可能觉得这不是很多钱。但让我们考虑一下今天传统货币市场的规模。市场规模估计超过3万亿美元，这是现在Defi总价值的一万倍，而这还没算一些相关产品和衍生品市场。结合智能合约的去中心化金融可以比当今传统的货币市场更有效，使得运营货币市场的成本更低，从而减少最终用户的费用。

构建DeFi产品而不是构建整个区块链

做底层公链很难。有太多的项目只是对比特币和以太坊稍微调整了协议，并声称自己更好。

但实际情况是，绝大多数的公链项目最终结果就是跑路和归零。对于独特的底层公链需求很小，主要的几个公链能满足95%以上应用需求，有独特需求的应用他们可以自行定制公链再运用跨链来接通网络，网络效应使得这些公链项目很难从目前的领导者那里窃取价值。

但是，构建DeFi产品的美妙之处在于它可以在任何智能合约平台上创建。Compound正致力于设计世界上最好的智能合约货币市场。Dharma正致力于成为世界上最好的点对点贷款智能合约。他们比任何人都更深入地思考它，并且他们正在建立一个可靠的品牌，他们可以围绕他们的产品建立护城河。

它们可以在其他平台上实现。很可能在明年，我们将开始在Cosmos，Polkadot，Tezos看到这些Defi项目实现在这些公链上。它们可以保留您的品牌和网络界面，并更改其运行的区块链，许多用户可能甚至不会察觉。

总结

让我们总结一下最重要的一点：

如果DeFi协议能够获得足够的管理资产，它可以以0.1％-4％的费用与传统银行竞争，并获利，这是清晰的商业模型。

传统货币市场估计有3万亿美元。这是一个巨大的机会。全球金融产品中有数万亿美元，而所有这些都是DeFi的机会。

建立一个品牌并吸引资金存储在协议中。这是许多DeFi应用程序的现实策略，并表明不需要无用的协议代币。

如果以太坊开始失势，DeFi产品可以迁移到其他智能合约平台。

现在DeFi领域的创新令人难以置信，机会无限。在接下来的二十年中，我们可能会看到大部分的金融服务转变为DeFi，形成数万亿美元的新数字资产，如果没有区块链这是不可能的，这也许才是智能合约的真正用例。

平心而论，它们拥有清晰商业盈利模式和，它们也有机构给于它们的启动资金。它们没有足够大网络去支撑网络代币，发币，一定角度上，就是钱。

但不少炒客一直痛骂Dharma、Compound这类的优质Defi项目不发币，因为他们不发币，散户们就没币炒。这类优质的Defi项目没有给机会散户们与他共同见证价值的积累沉淀，而市面上反而更多垃圾项目圈走散户的钱。

那句话怎么讲“有币有真爱，冇币冇高潮”，一个加密货币项目，不发币，投资者和用户又怎么对它有信仰呢？你又怎么看？

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