PRI:金色公开课 | 13 数字资产市场与传统金融市场的对比_RIM

本期讲师：

徐坤

OK战略总裁

中国电子学会区块链专家委员

中国区块链应用研究中心理事

中促会区块链分会副秘书长

要点课代表已经总结，赶紧拿小本本记下吧。

一、数字资产初具规模vs传统金融体量庞大

全球数字资产总市值不到3000亿美元，最高峰时也不过8000亿美元，与苹果公司的市值相近。而对比黄金市场7.8万亿、证券市场77.7万亿规模尚不在同一量级，增长空间广阔。

二、传统金融体系六大功能

1.清算和支付功能

金色午报 | 11月12日午间重要动态一览:7:00-12:00关键词：巴基斯坦、互金协会、DeFi、SushiSwap、Infura

1. 巴基斯坦证券交易委员会启动制定加密货币监管框架进程;

2. 中国互联网金融协会秘书长：区块链技术在分布共享数据等场景的应用将不断丰富;

3. 证券日报：“双11”正成为区块链场景应用“练兵场”;

4. DeFi借贷协议Aave正式在Kovan测试网上发布Aave v2版本;

5. SushiSwap开发者提议建立Sushi首次代币发行平台MISO;

6. 以太坊核心开发者：引起Infura服务中断的Geth版本并未违背ETH共识;

7. 数据显示：机构资金似乎正在推高DeFi市场。[2020/11/12 12:24:21]

提供了便利商品、劳务和资产交易的清算支付手段。

金色晚报 | 10月6日晚间重要动态一览:12:00-21:00关键词：英国FCA、Ripple、Contour、荷兰鹿特丹港、阿曼央行

1. 英国FCA禁止向零售消费者销售加密衍生品

2. 区块链贸易融资平台Contour结束测试。

3. 法官部分同意Ripple驳回其涉嫌证券欺诈诉讼的申请。

4. 荷兰鹿特丹港测试基于区块链和AI的可再生能源交易。

5. 报告：欧洲新加密法规对DeFi行业构成特定风险。

6. 数据：BTC锚定币总发行量达12.74万枚。

7. 阿曼央行发布声明：使用加密货币存在高风险。

8. 数据：大约有4750万美元的UNI代币被委托至协议治理。

9. 莱特币重新启动MimbleWimble测试网。[2020/10/6]

2.资源配置功能

独家 | 金色财经2月26日矿币数据播报:金色财经报道，据币印矿池数据显示：

主流币挖矿日收益分别为：BTC（￥1.07/T）、ZEC（￥0.38/T）、LTC（￥20.37/G）、BSV（￥1.03/T）、BCH（￥1.09/T）、DASH（￥0.08/G）。

当前热门矿机数据及净收益分别为：神马M20S（BTC，￥42.99）、蚂蚁Z11（ZEC，￥24.88）、芯动A4+（LTC，￥5.79）。[2020/2/26]

为在时空上实现经济资源转移提供渠道，即金融体系提供了促使经济资源跨时间、地域和产业转移的方法和机制。

3.信息提供功能

通过提供价格信号，帮助协调不同经济部门的非集中化决策。

金色晨讯 | 比特币不具备证券属性 Tether重启帐户验证:1.SEC主席：比特币ETF获批前需解决市场操纵问题

2.SEC主席：已经确定比特币不具备证券属性

3.Coinbase为机构投资者推出交易柜台

4.泰国主要数字资产交易所TDAX将发行STO

5.经济参考报：区块链等金融科技监管将升级

6.VanEck正与纳斯达克合作推出受监管的加密期货合约

7.安联首席经济顾问：数字货币仍将存活下去

8.工信部副部长王江平：利用区块链等技术提高中小企业适应市场的能力

9.Tether重新开启帐户验证 并可直接从其平台赎回法币[2018/11/28]

4.融通资金和股权细化功能

通过提供各种机制，汇聚资金并导向大规模的无法分割的投资项目。

5.风险管理功能

提供了应付不测和控制风险的手段及途径。

6.激励功能

解决了在金融交易双方拥有不对称信息及委托代理行为中的激励问题。

三、传统金融市场体系健全

以中国为例，金融市场众多主体可按照不同的属性划分为各细分类别，互相之间功能相对独立。

四、数字资产市场功能图谱

数字资产市场与传统金融市场相比，有很多相同的需求，比如交易、投资，因此有许多功能类似的市场角色；但同时也有一些独特的需求，比如挖矿、代码审计等。

1.交易

l场内交易、场外交易

l币币交易、合规法币交易

l现货交易、合约交易、其他衍生品交易

2.挖矿：矿机生产、矿场、矿池

3.投资：Tokenfund、量化基金

2.信息服务：媒体资讯、研究咨询、数据服务

3.其他服务

l项目孵化

l市值管理

l社群运营

l代码审计

l……

五、数字资产市场功能尚待完善

1.专业性：从业人员业务能力参差不齐，产品质量及服务水平有待提升；

2.安全性：技术成熟度较低，同时缺乏相应的风险管理机制，面临黑客攻击等风险时用户资金安全难以保障；

3.透明性：由于缺乏有效、有力的监督，部分平台业务透明性较差，内部操作情况严重，易出现监守自盗等情况；

4.标准化：目前产品标准化程度较低，难以实现规模效应。

六、传统金融的系统式监管

?传统金融市场目前已形成系统的监管体系与制度，尽管各国的体系有所差异。

?针对不同的业务类型、不同的行政级别设置了不同的监管主体。

?传统金融监管体系也在随着市场的变化而进行功能性的调整。

七、数字资产的探索式监管

关于区块链、数字货币、数字资产等概念，目前尚未形成统一的定义，因此各国根据本国国情，针对不同的范畴有不同的监管态度。

1.区块链技术

联合国、国际货币基金组织等国际机构，以及美国、英国、日本等发达国家一直对区块链的发展高度关注，并积极探索区块链技术在各个领域的应用。中国、俄罗斯、印度、南非等国家也陆续启动区块链技术的研究。

2.数字货币

部分国家开启对法定数字货币的研究，如中国、俄罗斯、日本、英国、乌克兰等国。

对于以比特币为代表的无发行主体的去中心化数字货币，各国态度不一。

3.代币融资和交易

态度积极的国家包括加拿大、新加坡、澳大利亚、新西兰、日本及欧洲部分国家。

审慎管理的国家包括美国、英国、俄罗斯等国。

严格禁止的国家主要为中国。

l第一梯队：以美国为代表的最主流的监管机构，对于区块链、数字资产的指引性作用，具有较大的影响力，态度相对审慎、严谨，目前没有法规或政策出台，但SEC等主要监管部门持续对相关业务发布说明性文件；

l第二梯队：传统金融领域比较有实力，同时也是强经济体的监管机构，比如香港、新加坡、日本、韩国、法国、德国和瑞士，以监管沙盒等方式推进，对于相关业务的监管相对宽松；

l第三梯队：新兴市场的，比如越南、泰国、菲律宾、迪拜等，在立法层面相对宽松。

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