比特币:BTC可能会在下个周期到来前被ETH超越的原因分析_MER

撰写：Dan Smith

编译：深潮 TechFlow

也许 ETH 超越 BTC 比想象中的来得更早，让我来解释为什么：

比特币的目标是成为全球储备货币，以太坊的目标是成为全球数字经济的基础设施。这两个愿景都是巨大的，所以比较网络获得各自市场份额的可能性会更好。

相对于其安全预算，比特币从未产生过有意义的交易收入，而是用区块奖励来大量补贴安全。目前的模式是不可持续的，削弱了其成为全球储备货币的可能性。

以太坊已经成为最大的 dApp 生态系统的基础层，并拥有加密货币中最好的经济系统。

该网络目前拥有：

数据：1000枚BTC从未知钱包转移到Gemini:金色财经消息，据WhaleAlert数据显示，1000枚BTC从未知钱包转移到Gemini。[2022/8/12 12:19:59]

246 亿美元的 DeFi TVL

847 亿美元的稳定币

在 2022 年，它促成了超过：

1.2T 美元的 DEX 现货交易量

526 亿美元的 NFT 交易量。

我预计以太坊将在下一个周期结束前超过比特币。以太坊的市值落后大约 $1500 亿，但合并后的出色表现将成为 ETH 基本面的一个有实力的推动力。

24小时BTC合约大单成交1.02亿美元 现货大单成交1.93亿美元:据合约帝大单成交数据显示，最近24小时BTC合约大单成交1.02亿美元，其中买单5519万美元，卖单4763万美元；BTC现货大单成交1.93亿美元，其中买单1.09亿美元，卖单8413万美元。[2021/2/1 18:35:31]

如果只看矿工收入的美元价值，比特币似乎做得更好。

自 2016 年以来，矿工年收入一直呈上升趋势。

分析 | BTC人气再创今年新高，短期风险加剧:据TokenInsight数据显示，反映区块链行业整体表现的TI指数北京时间05月15日8时报676.11点，较昨日同期上涨33.66点，涨幅为5.24%。此外，在TokenInsight密切关注的28个细分行业中，24小时内涨幅最高的为特殊支付通证行业，涨幅为24.0%；24小时内跌幅最高的为信息技术服务平台行业，跌幅为2.03%。

据监测显示，BTC活跃地址数和转账数分别较前日下降0.42%和4.02%。BCtrend分析师Jeffrey认为，BTC人气再创今年新高，散户跑步入场，短期风险加剧。

另据BitUniverse量化分析，ETH/BTC价格迎来转机，可用网格在0.0245-0.032之间高抛低吸，赚取更多BTC。[2019/5/15]

但分析一下收入构成，就会发现背后的问题......比特币通过区块奖励大量补贴安全性。95%的比特币矿工奖励来自通货膨胀的区块奖励，而只有 5%是来自交易费的真实收入。

行情 | BTC突破5100美元:据Huobi数据显示，BTC已突破5100美元，报5112.62美元，24小时涨幅为0.84%，行情波动较大，请做好风险控制。[2019/4/17]

PoW 在设计上会消耗大量能源。这对安全来说是很好的，但它创造了强制卖家，因为矿工需要抵消他们的生产成本（电力）。即使通货膨胀率较低，95% 的矿工销售都是新铸造的 BTC，因为几乎没有产生费用。

比特币不支持智能合约，所以 BTC 是网络上唯一可以存在的价值形式。用户必须在每笔交易中支付费用来转移 BTC。因此，费用产生依赖于 BTC 的流通速度，但用户却自称是囤币者……

相比之下，ETH 是作为货币在数字经济中进行交易的。用户支付 ETH 来转移 ETH、稳定币和其他代币，或与 DeFi 应用程序互动。以太坊扩展了可能的行动，不仅仅是发送、接收和持有 BTC。

在牛市期间，以太坊的真实收益百分比与总收入一起增加，凸显了网络的反身性。然而，当链上活动减少时，反身性就会受到伤害，这从 2022 年真实收益百分比的回撤可以看出。

将 2022 年分为合并前和合并后的时代，显示了以太坊如何通过验证者收入的多样化来解决通货膨胀问题。合并后，以太坊验证者从交易费、ETH 燃烧和 MEV 支付中获得 62%的实际收入。

ETH 燃烧和 MEV 也与链上活动的水平相关。更多的交易量导致了更高的基础费用燃烧和更多的 MEV 机会。然而，在熊市，以太坊的净发行量近乎为零，并为质押者创造了正价值。

迁移到 PoS 也导致在短短 117 天内减少 17 亿美元的 ETH 排放量。这对流动性流动来说是很重要的，因为 ETH 需要更少的购买压力来维持相同的价格。对通胀的影响？ETH 的 30 天年化通胀率高达 0.00%。

同样，比特币并没有死。它在 2021-2022 年被个人、上市公司和国家/地区广泛采用。它的社区可能会在不久的将来努力优先考虑可持续性，但它目前的发展轨迹将导致它相对于以太坊而言滞后。

https://twitter.com/smyyguy/status/1612866619981856769

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