元宇宙:2022 年比特币供应量指标分析_DGE

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2022 年已经过去，加密市场经历了一年的动荡起伏，比特币也发生了深刻的变化。本文首先回顾了 2022 年加密市场的一些显著变化，然后着重分析了比特币在本轮牛熊周期中的质变，探究影响比特币变化背后的主要因素，最后对 2023 年的趋势发展进行了预测。

根据 Glassnode 的数据，加密期货交易量缓慢下滑，其日均交易量处于95亿美元至105亿美元之间，与比特币和以太坊市场的交易量相近，这显示出流动性收紧、大范围去杠杆化以及该领域许多贷款和交易部门受损的巨大影响。2022 年短期 BTC 波动率也跌至 22%（1 周）和 28%（2 周）的多年低点，自 2020 年 10 月以来的最低波动率。

Pantera Capital：比特币减半可能会使BTC价格到2025年7月达到14.8万美元:金色财经报道，Pantera Capital表示，比特币减半可能会使BTC价格到2025年7月达到14.8万美元。Pantera Capital认为，比特币的价格表现在很大程度上取决于其减半周期，随着下一次减半周期将在未来12个月内到期，该公司押注历史趋势将持续下去。[2023/8/24 18:19:37]

已实现盈利的流通供应量是一个重要指标，表示上次移动时价格低于当前价格的比特币数量。当然，它的历史低点数据与BTC价格的低点高度相关。需要补充的是，随着比特币本身的供应量由于挖掘新币的过程而增加，在连续的市场周期中，流通中的已实现盈利供应量会越来越高。

在牛市期间，几乎所有流通中的供应量都实现了盈利。相比之下，在熊市期间，已盈利的供应量稳步下降，然后在每个下降趋势结束时触底。如果我们结合该指标的所有历史低点，我们会得到一条清晰可见的上升支撑线（红色），显示目前该指标已经触底。

Ledger宣布Ledger Connect Web3浏览器将于2023年推出:金色财经报道，硬件钱包Ledger宣布Ledger Connect Web3浏览器将于2023年推出，新浏览器扩展程序将可以通过蓝牙连接到用户的Ledger设备。只要携带硬件钱包才能使用它。更重要的是，当浏览您最喜爱的Web3网站和应用程序时，Connect在后台运行。?

此外，当用户想购买 NFT 时，连接窗口会弹出并显示要购买的东西。Ledger的API对产品进行检查。反过来，用户对他们购买的商品和价格有了更大的确定性。不仅如此，用户可以选择进行购买的设备和帐户，以及将其存储在哪个钱包中。[2022/12/10 21:34:59]

中信建投2022年度二十大预测：元宇宙开启新时代:1月1日，中信建投证券研究发布《中信建投2022年度二十大预测》，预测元宇宙开启新时代。尽管当前谈元宇宙的实现可能为时尚早，二十年后的元宇宙也未必如今日所谈论的这样，但元宇宙所畅想的生活方式符合发展潮流，当前时点人们对于元宇宙的各种畅想也反应了对科技进步的憧憬。未来，随着硬件设备的突破，VR/AR技术的持续迭代，我们对“元宇宙”还是充满期待，虽然发展可能充满曲折，但前景预计乐观。[2022/1/2 8:19:50]

处于亏损状态的流通中的比特币供应量也是一个重要指标，它代表了上次移动时价格高于当前价格的比特币数量。当然，它的历史峰值标志着比特币价格的最低水平。也可以预期，随着BTC总供应量的增长，亏损的供应量将随着时间的推移而增加。

事实上，在BTC价格和已亏损流通中比特币数量的图表上，我们可以看到连续的熊市导致了这一指标的新峰值。2011年11月18日，峰值为434.4万BTC，当时处于BTC价格底部2.05美元。四年后的2015年8月24日，峰值已经是928万BTC，当时比特币底部价格为211美元。最后一个峰值出现在2019年2月7日，为1069.1万BTC，比特币的价格为3400美元。值得注意的是，在 2020 年 3 月的疫情期间，亏损状态的流通供应量水平非常高。当时，该指标一度达到1039.9万BTC，比特币价格跌至4860美元。

谷燕西：比特币在2021年会有大幅增长:12月1日消息，美国力研咨询公司创始人谷燕西在朋友圈中表示，比特币的这次创新高同上一次有本质的不同。这次主要是美国金融和商业机构的开始认可：灰度和Microstrategy的大幅买入，CME比特币期货持仓量成为最高，PayPal开始向其用户提供比特币的买卖服务，Fidelity提供比特币的托管服务，OCC明确表明联邦银行可以向加密数字货币公司提供合法的服务，这些因素都表明在美国市场中比特币正在成为一个主流的资产种类。此外，Libra最早可能在明年1月推出，也是比特币的利好消息。交易市场中的比特币期权持仓情况也表明市场预期比特币在2021年会有大幅增长。[2020/12/1 22:41:21]

有趣的是，今天的指标仍低于2019年，甚至低于2020年3月崩盘期间的数据。2022 年 11 月 21 日达到最后一个供应亏损峰值，为 1027.2 万 BTC，比特币的价格为 15，797 美元。因此，如果长期上升趋势继续下去，BTC价格可能会面临更低的水平。

声音 | 蚂蚁金服闫莺：2020年区块链突破点在跨链领域:金色财经报道，在11月23日的虎嗅F&M创新节上，蚂蚁区块链技术总监、达摩院区块链资深技术专家闫莺演讲表示，蚂蚁区块链有10亿规模的区块链账户体系，并且每天有10亿交易量。2020年对区块链来说是跨链，前面大多数提的都是单链，溯源一条链，供应链金融一条链，票据一条链等，每条链上有自己的企业合作。再往上我们需要去跨链，这个技术和需求已经马上要来临了。未来区块链带来的价值网络、企业网络是毫无置疑的，世界上任何一个企业可以通过这个网络把自己的资产进行流转、进行更高效地分配。[2019/11/26]

盈利和亏损的供应指标可以相互并列来看。在其 14 日移动平均线（14D MA）的图表上，我们可以看到，在绝大多数时期，盈利供应（橙色）是如何超过亏损供应（蓝色）的。然而，在极少数情况下，两条线相交，亏损供应短暂超过利润供应。显然，这样的时刻发生在BTC价格的底部周期和随后的盘整积累（绿色区域）附近。

到目前为止，该曲线已经相交了四次。这些时间点对应于 2011 年、2014-15 年、2018-19 年和 2022 年的熊市低点（绿色区域）。在 2020 年 3 月的疫情崩溃期间，还记录了该曲线的短暂触摸（蓝色圆圈）。值得注意的是，在之前的所有熊市中，BTC价格的最终底部都不是发生在它们的第一个交叉点（红线）中，而是在几天/几周后。目前，盈利供应已首次低于亏损供应，价格最低点很有可能在2023年内到来。

比特币从2008年诞生以来，就一直在不断的发展壮大，这一轮牛熊周期也是比特币发展史上最重要的一个转折点。在这一轮牛熊周期中，比特币质变了：

1. 比特币去中国化，开始在西方国家受到越来越多的欢迎。中国政府对于比特币矿业的打击让比特币产业从中国转移到美国等国家，美国等国家开始上线比特币期货ETF，使得比特币开始进入传统金融市场，比特币也更加受到海外投资者的关注。

2. 比特币在本轮牛熊周期中，从之前的散户为主的市场，开始转变为以机构为主的市场。特斯拉支持比特币支付，鼓励了机构参与比特币市场，以及多种投资信托产品的推出，使得机构参与加密市场的热情高涨。

3. 由于美联储大量放水，导致投资机构盲目扩张，杠杆化过于严重，资金开始流出，机构去杠杆化导致比特币价格大跌。

4. 中心化机构暴雷，使得去中心化加密市场获得发展，资金也进一步朝着BTC以及ETH避险，从而使得BTC和ETH市场份额持续走高。

从短期来看，加密市场目前机构退出比较多，机构去杠杆化也在进行当中，虽然短期内链上数据表明出见底信号，但不能排除进一步跌落的可能性。比特币的16000美元附近是非常强大的支撑，此处正是多数主流矿机关机价，即使出现非常黑暗的局面，比特币也会在短时间内恢复原状，而在10000-13000美元区间会有更强的底部支撑。

长期来看，高盛分析团队预计，美联储将在 2023 年加息一次，并将利率维持在 4.25% 至 4.50% 的范围内，直到 2024 年，之后又将于 2024 年降息一次。若此预测与美联储的实际政策接近，那么 2024 年比特币减半时就可期待一波大牛市。根据 Plan B 的数据模型，比特币下一次减半预计将在 2024 年 4 月 20 日发生，而在此之前比特币将涨至 3.6 万美元，随后将再涨到 14.9 万美元。2023 年，比特币的关键支撑位在 10, 000 美元，阻力位在 40, 000 美元。

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