以太坊:金色观察 | 以太坊上海升级提现机制深度分析：会出现抛售压力？_GAS

文/ Tripoli，加密资产独立研究人；译/金色财经xiaozou

虽然具体日期还没确定，但以太坊上海升级已近在眼前。

围绕抛售压力的讨论再次成为热门话题，但没有人有充分的数据来深入研究这个话题。我最初提出的模型也已过时了，但还有人在继续引用，因此有必要更新一下内容了。

阅读本文需要你对提现取款背后的机制具有基本的了解。

与我最初的模型相比，关键更新变化如下：

· 明确了在两类取款凭据之间切换的控制流。

              所有提现都需要0x01凭据，这是早期验证者没有设置的。

              添加0x01提现凭据的操作速率限制为每区块16次。

金色财经挖矿数据播报 ：BTC今日全网算力下降2.95%:金色财经报道，据蜘蛛矿池数据显示：

BTC全网算力131.647EH/s，挖矿难度18.60T，目前区块高度663278，理论收益0.00000742/T/天。

ETH全网算力286.944TH/s，挖矿难度3734.56T，目前区块高度11539515，理论收益0.00749744/100MH/天。

BSV全网算力0.768EH/s，挖矿难度0.11T，目前区块高度667468，理论收益0.00117121/T/天。

BCH全网算力1.661EH/s，挖矿难度0.22，目前区块高度667761，理论收益0.00054200/T/天。[2020/12/28 15:51:37]

· 对于所有0x01凭据验证者，部分取款将自动进行，网络针对每个区块最多处理16次部分取款。

· 全额取款的流程保持不变，但0x00验证者必须在处理取款之前设置其0x01凭据。

谁设置了哪类凭据？

大多数分析人员认为这两类验证者（0x00、0x01）具有统一的特征，但这是一个很大的错误。查看下图中信标链的存款情况，我们可以看到所有创世验证者都是在没有设置0x01凭据的情况下创建的。这样的说法与数据严重不符。

金色午报 | 9月12日午间重要动态一览:7:00-12:00关键词：韩国、Celer Network、SuShi、上海

1. 韩国首尔地方政府官员提议建立该国首个区块链投票平台；

2. 二层扩容项目Celer Network启动状态守卫者网络测试网第二阶段；

3. SuShi社区启动0xMaki全职领导项目投票，东京时间晚8点前和社区共同起草最终条款；

4. Coinbase首席执行官：苹果的App Store规定扼杀了加密货币领域的创新；

5. 交易所比特币净流入量昨日呈上升趋势；

6. 上海闵行捣毁一个以投资虚拟币为名实施的犯罪团伙；

7. YFI-YIP8提案发起人老白：DeFi不适合普通用户参与；

8. 以太坊链上比特币锚定币发行量达近8万枚；

9. Paxful俄罗斯市场负责人：俄罗斯新加密法案不够明确。[2020/9/12]

到目前为止，大约有20%的新验证者没有设置0x01凭据。这些人很可能要么是使用了过时指南的个人，要么是没有更新程序的中心化机构。

金色财经挖矿数据播报 | BTC今日全网算力上涨1.24%:金色财经报道，据蜘蛛矿池数据显示：

BTC全网算力121.978EH/s，挖矿难度15.78T，目前区块高度637590，理论收益0.00000838/T/天。

ETH全网算力189.934TH/s，挖矿难度2401.22T，目前区块高度10389910，理论收益0.00859333/100MH/天。

BSV全网算力1.805EH/s，挖矿难度0.28T，目前区块高度642125，理论收益0.00049866/T/天。

BCH全网算力2.762EH/s，挖矿难度0.38T，目前区块高度642369，理论收益0.00032579/T/天。[2020/7/4]

Lido是0x01凭据系统最大的采用者；该流动性质押提供商拥有88%的取款凭据集，并控制着超过60%的所有设置为接收自动取款的验证者。对于天真的观察者来说，这可能会再次掀起围绕中心化问题的讨论，但在这种情况下，Lido大量采用该标准对网络来说是一个积极结果。

由于Lido将把他们的奖励循环回新的验证者那里，以优化他们的质押衍生品收益率，这样的大规模采用将会堵塞部分取款队列，并降低初始提款激增的规模。

金色相对论 | BSN副秘书长李慧：区块链主要解决的是数据可追溯、多方互信等问题:在今日举行的金色相对论中，针对“区块链落地的爆发点会在哪儿”的问题，火币区块链研究院副院长区块链服务网络（BSN）副秘书长李慧表示，区块链主要解决的是数据可追溯、多方协同以及多方互信等问题，涉及到多方的问题，通常都是比较复杂的问题，需要大家一起来配合。但在实际落地实施的过程中总会碰到这样那样的问题，如果没有一个强有力的执行方和推动方，很可能一个很好的项目就会搁置起来，难以落地，我们也不难从很多失败的区块链项目看到这样的情景再现。最好的落地场景，我认为在当前阶段如要满足以下几个特点，才有较高的落地成功概率。

1.有真实的业务痛点和需求，除了区块链技术其它技术是很难解决的；

2.应用场景业务复杂度不高，能够快速做试点，并有良好的可复制性；

3.参与各方利益目标一致，可以实现“共赢”；

4.有实际的推动方，有促成项目成功的强烈愿望和需求。[2020/6/3]

除了是0x01凭据的最大采用者外，Lido的大多数验证者都是在很早就被激活了，最大的激增发生在2022年春季，此后，他们的质押衍生品开始折价交易。因此，Lido 0x01验证者的平均“年龄”要比0x01验证者的平均“年龄”大，并持有大量的自动取款奖励。

金色财经独家分析 微软所谓区块链只是在制造泡沫？:金色财经独家分析，微软周一发布Azure Blockchain Workbench，为分布式账本技术的开发人员提供一套新的工具。微软在2014年底开始试水区块链，于2015年在其公共云上推出了区块链服务，并一直在为其添加新功能。自微软宣布向区块链领域开放Azure云计算平台以来，其合作伙伴源源不断。微软的区块链即服务（BaaS）解决方案是作为一种“沙盒”，其合作伙伴可以在微软提供的这个低风险环境中交互不同的技术，从智能合同到基于区块链的纳税申报服务。”不过业内也有声音称微软干的是“制造区块链泡沫”，基于其中心化的Azure不仅自身就违背了区块链技术decentralize的特点，基于其构建的所谓区块链应用怎么可能摆脱Azure中心化的影子？更让业内质疑的是，微软和IBM竟然都在各自中心化的平台上企图去构建一个decentralize的平台，这本身就是个悖论。[2018/5/8]

用累积奖励除以验证者数量，我们在下图中可以看到，Lido 0x01验证者平均累积了1.23 ETH奖励，而非Lido 0x01验证者平均累积的ETH奖励只有1.06。

0x00验证者被已经积累了两年多奖励的创世验证者严重碾压。该类别的验证者平均有2.47 ETH奖励符合部分取款条件，而截至2023年2月4日，表现最好的验证者已获得4.9 ETH的基本奖励。

上海升级之后

启用取款功能后，以太坊将开始处理部分取款；执行大批验证者节点，并向0x01池中的验证者分发奖励。同时，0x00池中请求将凭据从0x00切换到0x01的验证者将开始填充0x01池，并随着时间的推移改变池内组合。这两个操作都以每区块16个验证者的速率进行。

0x01池将开始严重向Lido验证者倾斜。如果上海分叉发生在2023年1月29日，第一个区块中验证者的预期分布将会如下：

16个最初设置0x01凭据的验证者：9.95个Lido验证者，共取款13.19 ETH；6.05个非Lido验证者，共取款6.89 ETH。

没有最初设置0x00凭据的验证者。

到了第1000个区块（约为3小时20分钟），预期分布将变为：

14.83 个最初设置0x01凭据的验证者：9.22个Lido验证者，共取款12.22 ETH；5.61个非Lido验证者，共取款6.39 ETH。

1.17 个最初设置0x00凭据的验证者，共取款3.10 ETH。

到了第10000个区块（约为1天9小时），预期分布将变为：

7.50 个最初设置0x01凭据的验证者：4.66个Lido验证者，共取款6.17 ETH；2.84个非Lido验证者，共取款3.23 ETH。

8.50 个最初设置0x00凭据的验证者，共取款22.57 ETH。

何时出现峰值取决于有多少0x00验证者会立即切换其凭据，但在所有0x00验证者请求切换凭据的最极端情况下，将在70小时后达到峰值，每个区块的部分取款额约为37.34 ETH，其中3.01 ETH来自Lido验证者。

那些认为会立即出现峰值的人都没有深入研究数据，这对他们的受众来说是帮倒忙。

下画显示了不同比例的 0x00 验证者选择立即切换其凭据后的每日部分取款的变化情况。我认为最有可能的情况是在25%到50%之间，这意味着最峰值将在第2天早早到来，并持续大约两天时间。

在最极端的情况下，第一天应该会有大约110,000 ETH的部分取款（不包括Lido 0x01验证者）。这个数字与天真的模型形成了鲜明的对比，那些模型显示，第一天的部分取款可超过40万 ETH。

鉴于非Lido验证者集包含大多数中心化机构和可替代流动性质押衍生品，而且期望这些验证者平均只出售部分奖励也是合理的，所以，选择实施部分取款似乎不太可能在市场上引起灾难性事件。自动化部分取款的决定可能会减少最初的抛售潮，不打算出售的验证者将堵塞队列。

我不打算对实际抛售压力做任何定量预测；我把这个问题留给那些Twitter名人。

上海升级之前

这些数据不是最终数据，所以自然会问到：在启用提款之前，我们该对验证者变化有何种预期？我的直觉如下：

· 所有类型的验证者将继续积累奖励，新的验证者将不断涌现。

· 新的0x00验证者与现存的310,000多个验证者相比非常稀缺，所以它们的平均余额将继续攀升，将达到每验证者2.5到2.6 ETH。

· Lido 0x01验证者的数量将继续攀升，同时平均余额也将增加到每验证者1.3到1.4 ETH。

· 非Lido 0x01验证者数量将以越来越快的速度攀升，对平均余额施加下行压力，我预计平均余额范围将最终达到每验证者1.0到1.1 ETH。

· 结果可能是最大取款率超过本文预估值的10%。

· 在取款之前增加验证者的数量（特别是0x01验证者）将有拉平曲线的附加效果，会延长抛售压力的持续时间，但略微降低抛压峰值。

全额取款

全额提款的流程保持不变。你可以实时跟踪流失限制，但在取款开始时可能的均衡流失限制系数为8，这表明通过全额取款，每天可提取57,600 ETH。

将形成一个新验证者的激活队列，同时也是验证者退出队列。这个双端队列将流失限制和有效验证者数量锁定在一个值，直到队列的一端消退。我怀疑社区会将上海硬分叉视为一个充分的去风险事件，并导致新的验证者存款激增，但也会有许多验证者认为质押并非他们的正确选择。

长期来看，验证者数量可能会增加，但在短期内，任何事情都有可能发生。

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