TVL:LSD 战争打响 一览 9 个潜力协议_Compound

撰文：Louis Cooper

编译：0x11，Foresight News

上海升级将释放价值超过 270 亿美元的 ETH，这意味着 LSD 市场的争夺战已经开始，它们将围绕提供最高 APR 展开。

问题是，赢家会是谁？它可能来自下面的 9 个 LSD 协议： 

在正式开始之前，我们需要先了解以太坊上海升级。

这是以太坊在转向 PoS 之后的第一次重大升级。它将上线质押 ETH 解锁功能，以帮助验证和保护以太坊网络。

自 2020 年以来，以太坊验证者一直在质押他们的 ETH，没有任何回报……直到上海升级。

那么 LSD 平台从何而来？要成为以太坊验证者，你需要高达 32 个 ETH。LSD 平台允许质押任意数量的 ETH（当然是收费的）。

LSD协议ZeroLiquid推出zETH流动性挖矿计划:8月31日消息，LSD协议ZeroLiquid推出zETH流动性挖矿计划，用户可在Curve上的zETH/WETH流动性池添加流动性，随后将LP代币存入ZeroLiquid以赚取奖励。[2023/8/31 13:08:41]

因此，随着奖励最终激活，日常 ETH 持有者参与质押的动机将会激增。LSD 平台的淘金热正在开启，能够持续提供最高 APR 的平台将获胜。让我们找出可能是谁

Pendle 可能是我最看好的 LSD 选手。

为什么？Pendle 的 TVL 几乎是其市值的两倍，资产在其 V2 发布后大量流入。

Pendle 创建了独特的代币化收益策略：本金代币 (PT) 和收益代币（YT）。（点击此处了解更多）

乐观来讲，由于@CamelotDEX，Pendle 现在也可以在 Arbitrum 上使用。

超68万枚ETH在不到一个月内流入25个LSD协议:8月27日消息，在过去28天里，25个LSD协议流入超过68万枚ETH。7月29日，这些LSD协议共持有约1065万枚ETH；如今，这一数字已攀升至约1133万枚。其中，Lido保持着73.98%的主导市场份额，其所持有的ETH从791万枚增长至838万枚，流入约47万枚ETH，涨幅达5.94%。

另外，Coinbase的LSD产品所持有的ETH从117万枚增至约122万枚；Rocket Pool从持有857,967枚ETH增加到约901,072枚ETH；其次是Frax Ether（约254,692枚ETH）和EigenLayer（约100,025枚ETH）。值得一提的是，上个月，Binance Pool实现了近29.2%的大幅增长，在30天内达到了92,824枚ETH的持有量；目前其持有约93,504枚ETH。[2023/8/27 12:58:49]

他们与其他利基市建立了战略合作伙伴关系，如@AuraFinance。这让我对以下方面充满信心：

LSDFi?总锁定价值突破3.8亿美元:金色财经报道，据Dune Analytics上数据分析师@defimochi?的LSDFi?面板数据显示，LSDFi?总锁定价值（TVL）突破3.8亿美元，当前为382,663,054美元。其中Lybra Finance锁定价值突破1.8亿美元，占LSDFi总锁定价值的47.43%；IETH锁定价值为6348万美元，占总锁定价值的16.589%；Pendle锁定价值为4163万美元占总锁定价值的10.88%；Umsheth锁定价值为3395万美元，占总锁定价值的8.872%；Alchmix锁定价值为1392万美元占总锁定价值的3.636%。[2023/5/31 11:49:58]

? 团队合法性

? 希望提供真实、有竞争力的产品

Stader 将要支持以太坊网络质押，并发布 ETHx，这将使对 ETH 节点的要求降低 8 倍（只需要 4 ETH）。重要的是，他们在 Stader 中也需要 0.4 ETH。这意味着供应紧缩和一个很好的机会。

数据：LSD协议Agility在过去24小时TVL增长近100%至4.5亿美元:4月18日消息，据DeFi Llama数据显示，LSD协议Agility在过去24小时TVL增长近100%至4.5亿美元。此外，Nansen数据显示，Agility stETH和frxETH质押池是Smartmoney存款人最热门的合约之一。[2023/4/18 14:10:25]

正如@NagatoDharma 指出的那样， SD 代币仍比其公售价格低 60%。

有了可靠的市值与 TVL 比率，看到 5 美元以上的 SD 大有希望。

阅读 Nagato 的贴文，以全面了解代币经济学 / 收入。

作为 Dcentralab 的一部分，Hord 正在 Zokyo 的帮助下完成对 hETH 的审计。

他们声称通过多种途径实现了更高的 APR：

LSD协议unshETH在以太坊和BSC上推出v2版本，当前TVL已超2600万美元:金色财经报道，LSD协议unshETH日前在以太坊和BSC上推出v2版本。新版本包括为不同LSD Token设置风险隔离机制、新增多签和Timelock功能、以及启用首个上海升级后LSDfi产品vdAMM。vdAMM可将unshETH转换为AMM池，允许用户访问unshETH中的深度流动性并在不同的LSD之间进行交换。官网数据显示，协议当前TVL已达2648万美元。[2023/4/4 13:43:45]

? ETH 质押

? MEV 奖励

? 额外的 HORD 奖励

由于额外奖励，hETH 的价格不与 ETH 挂钩。

Hord 团队制定了雄心勃勃的计划，但他们在 Dcentralab 的位置意味着他们拥有强劲的开发能力。

HORD 已经出现大幅增长，但其 FDV 仍低于 2000 万美元，流通市值为 600 万美元。

他们能吸引 ETH 持有者吗？

Frax Finance 无需介绍，其 LSD 变体 frxETH 拥有 1.7 亿美元 TVL。

frxETH 的 TVL 自去年 11 月以来增长了 100 倍，主要是由于其令人印象深刻的高收益率推动。

我对 Bifrost 的兴趣是由@Crypt0_Andrew 以及 TVL/MC（质押的 ETH 价值 / 项目市值）的比例激发的。

现在 Bifrost 的 FDV 为 700 万美元，质押了 1.8 万 ETH，TVL/MC 比率为 4！

Bifrost 由来自 Polkadot 生态的 OG 团队操刀，BNC 的潜力值得期待。

SharedStake 是我最冒险的选择，我从@CryptoShlug

那里获知这个项目。

SharedStake 中质押了 1.6 万 ETH，但其市值仅仅只有 100 万美元。他们通过结合以太坊质押和自己的 MEV 机器人来优化收入（产生超过 100ETH 的收益）。

StakeWise 是另一个「更安全」的协议，其计划在上海升级之前启用 v3。从表面上看，该协议被低估了，TVL 为 1.4 亿美元，市值为 4000 万美元。

然而，考虑到 SWISE 的月通胀率为 2% 且 FDV 为 1.8 亿美元，它的前景并不那么乐观。

Liquid Staking Derivatives 是 LSD 聚合器，@iearnfinance 的竞争对手。他们设计了 veLSD/LSD 的巧妙飞轮，我很想看到它运行，它会吸引足够的 ETH 吗？

Liquid Staking Derivatives 的市值为 200 万美元，它的收益潜力对我来说是显而易见的，但要谨慎行事。

最后一个项目是 0xAcid Protocol，一个雄心勃勃的 LSD 协议，希望筹集 4,000 ETH，我对此表示怀疑。

0xAcid Protocol 声称是为了最大化 LSD 资产的回报，和前面提到的 frxETH、stETH 相同等。

最后，还有许多我无法包括但仍有潜力的协议争夺 LSD 市场份额：

$AURA

$YFI

$FIS

$RPL

$DVT

……

记住：任何人都可以贴上「构建 LSD 协议」的标签，小心。

我错过了谁？ 

出于显而易见的原因，我没有提到 Lido。它现在完全主宰了 LSD 市场，但我预计随着竞争加剧，这种情况会发生变化。

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