NFT:金色观察 | BUSD被监管 还有哪些去中心化稳定币可选_FRAX

文/Ignas ，DeFi研究员；译/金色财经xiaozou

Terra UST的崩溃给去中心化的稳定币生态系统蒙上了一层阴影。

然而，DAI、FRAX、LUSD和sUSD却经历了加密货币史上最动荡时期而存活下来。

随着Aave GHO和Curve crvUSD等后来者的加入，加密领域也出现了更多创新。

现在，在监管机构对BUSD和整体加密货币实施全面打压的情况下，DeFi稳定币的看涨理由如下。

Maker DAI的看涨理由

DAI是最成熟和使用最广泛的去中心化稳定币。

DAI的市值为50亿美元，是FRAX（10亿美元）的5倍，是LUSD（2.26亿美元）的22倍。

DAI还有来自各方面的货币溢价，例如现货流动性、经时间成功验证的美元挂钩、对诸多DeFi协议的支持，以及在支付和现实世界（如阿根廷）中的持续使用增长。

DAI作为一种短期价值储存，避免了加密货币的波动。

同样的货币溢价也适用于中心化稳定币。溢价取决于它们的采用、合规、流动性和可信度。

现在，美国证券交易委员会（SEC）对BUSD的指控正在打破BUSD的货币溢价，这种货币溢价尤其有利于USDC、USDT或DeFi稳定币。

金色财经挖矿数据播报：BTC今日全网算力下跌0.85%:金色财经报道，据蜘蛛矿池数据显示：

BTC全网算力149.206 EH/s，挖矿难度25.05T，目前区块高度686728，理论收益0.00000620/T/天。

ETH全网算力619.066 TH/s，挖矿难度8121.54T，目前区块高度12591189，理论收益0.00255979/100MH/天。

BSV全网算力0.740EH/s，挖矿难度0.10T，目前区块高度690692，理论收益0.00121543/T/天。

BCH全网算力2.357 EH/s，挖矿难度0.35T，目前区块高度691284，理论收益0.00038178/T/天。[2021/6/8 23:20:12]

你可以把这种溢价想象成美元相对于其他货币的溢价：它来自于储备货币地位、稳定性、军事和经济实力以及金融市场。

涉及到各种各样的因素，获得这种货币溢价是需要时间的。

与之相对的是$UST。它的货币溢价很低，而且团队很清楚这一点。因此，Terra试图通过围绕UST构建一个完整的DeFi生态系统来增加其货币溢价。

但它并没有被用作避免加密货币波动的“停车位”，而成为了在Anchor上farm 20% APY的风险资产。

Anchor协议是UST广泛使用的主要目的。

金色晨讯 | Telegram听证会被推迟至明年2月 Tether考虑推出新的算法稳定币:1.G7：稳定币可能更有能力充当支付和价值存储的手段。

2.HTC推出区块链手机Exodus 1s支持交易和借贷数字资产。

3.《2019腾讯区块链白皮书》发布，详细展示了区块链电子发票、微企链、至信链和区块链银行汇票四个案例。

4.金融行动特别工作组将稳定币明确定性为方面的一种“全球性的风险”。

5.英国央行副行长：考虑与其他央行联合开发数字货币。

6.Tether考虑推出新的算法稳定币，或命名为USDTX。

7.美国纽约地方法院将Telegram的听证会推迟到2020年2月18日至19日。

8.G20财长和央行行长会议发布G20关于稳定币声明：肯定金融创新的潜在效益，同时指出其存在一系列政策和监管风险。[2019/10/20]

尽管DAI在DeFi稳定币中具有最高的货币溢价，但LUSD和FRAX正在建设自己的货币溢价，并正在追赶DAI。

它们看起来像是竞争对手，但每一个都有自己的不同目的。

DAI已将重心转移到在监管环境友好的情况下从RWA获得收益。

DAI的最终目标是成为一种无偏见的世界货币，由去中心化的、具有现实韧性的抵押品支持。Maker甚至愿意放弃DAI与美元的挂钩来实现这一目标。

分析 | 金色盘面：BTC/USDT 15分钟反弹:金色盘面综合分析：BTC/USDT15分钟开启反弹模式，短线压力在通道上轨，大约是6200附近，如果向上突破，有助于2小时MACD底背离的形成。[2018/8/11]

Liquity LUSD的看涨理由

Liquity（LUSD）的使命是成为最去中心化的稳定币，可以抗各种形式的审查。这实际上和Maker为DAI设定的目标是一样的。

然而，LUSD通过最低限度的治理实现了这一目标，没有对现实世界资产的风险敞口，仅使用ETH作为抵押品，并且没有放弃美元挂钩。它甚至激励了前端去中心化以实现使命。

所以，对于那些对中心化和审查风险忧心忡忡的人来说，LUSD是一种独特的稳定币，同时保持与美元的挂钩。

FRAX的看涨理由

FRAX的策略有所不同。

根据FRAX创始人S. Kazemian的说法，与美元挂钩的稳定币不会通过“虚假或真实的去中心化”来逃避监管。

金色财经现场报道 三点钟发起人之一玉红：除了技术之外，区块链最核心的便是社群:金色财经现场报道，在4月3日举办的2018年世界区块链峰会现场，三点钟发起人之一玉红表示，区块链从信息互联网到价值互联网的一个巨大的转变，这其中最核心的就是社群，社群的每个人都为这个社群产生内容，产生好的内容，然后每个人都在积极地产生这种价值。你跟社群的你的核心成员产生连接的时候，就会产生价值，这是非常重要的。[2018/4/3]

事实上，FRAX已经申请了一个美联储主账户（Fed Master Account），以尽可能靠近美联储，并将取消USDC这一中介，这将使其能够扩展到数千亿美元的市值。

美联储主账户将允许美元的持有，并可直接与美联储进行交易，使FRAX成为最接近无风险美元的东西。

FRAX还没有做到这一点，也没有享受到DAI的货币溢价。目前，FRAX在其设计巧妙的飞轮生态中被用于获取每一百分比收益。

相比之下，DAI的供应主要被放在钱包里，以避免市场波动并保值。

对持有者进行比较分析可以看出：DAI主要保存在个人钱包里，而FRAX的供应集中并锁定在智能合约中。

FRAX是一种旨在最大限度提高产量和效率的稳定币，依赖于其部分储备设计和飞轮生态系统。

金色财经讯:澳大利亚央行称，对区块链和加密货币的监管是“不必要的”。然而该银行随后提出，由于比特币和其他数字货币可能会扰乱全球汇款行业，因此需要引入相应的跨境监管。[2017/11/3]

Frax以FRAX为中心构建了一个完整的“DeFi Trinity”生态系统：

Fraxswap

Fraxlend

Fraxferry（桥接）

frxETH

每一个单一功能都加强了FRAX的效用。

我认为FRAX最大的创新在于它的自动化市场操作（AMO）。

该机制是美联储“公开市场操作”的自动化版本，“公开市场操作”是指美联储发行新币购买证券、向银行放贷，以及增加系统中的流动性。通过这种方式，美联储影响货币供应及操控利率。

通过其v2货币政策，Frax协议可以通过算法铸造FRAX，并将其存入Curve、Aave或该DAO认为有益的任何地方。

AMO对FRAX的好处如下：

降低借贷市场的借款利率，使FRAX更有借款吸引力。

Curve AMO确保深度流动性并加强挂钩。

为协议产生收益。

在部分储备机制之外增加FRAX供应。

sUSD的看涨理由

Synthetix的sUSD使用也是实用的，并与它自己的DeFi生态系统绑定：

Kwenta——交易所

Lyra——期权协议

Polynomial——结构化金库

Thales——二元期权

sUSD的采用取决于其DeFi产品的增长，而其货币溢价较低。

所有这些DeFi稳定币的看涨理由

有一个有趣的方向变化，Maker不再依赖现有的DeFi协议来集成DAI，而是希望构建自己的DeFi生态系统，如Frax。

Maker正在构建一个借贷协议和一款合成的流动性质押衍生品（LSD）—— EtherDAI，以创造更多的DAI效用和需求。

Maker正在扩展业务，通过创建新的协议来建立自己的DeFi生态系统，如Frax，这将增加其稳定币DAI的效用和需求。最终目标是使DAI成为无偏见的世界货币。Maker正在开发新的借贷协议和EtherDAI（合成流动性质押衍生品）协议来实现这一目标。

我最初的反应是，Spark协议是Aave的明显竞争对手，是对他们$GHO稳定币的报复，但两者之间合作可能是最好的结果。

为什么？

Frax已经围绕其稳定币建立了一个生态系统，而Maker的新协议也将致力于相同目标为DAI服务。

另一方面，Aave的使命是成为顶级货币市场协议，$GHO是帮助实现这一目标的工具。

对于Maker来说，让DAI成为无偏见的世界货币是最终动机，其正在构建新的协议来实现这一目标。

简而言之：对Maker来说，DAI是使命；Spark协议是工具。

对Aave来说，货币市场是使命；$GHO是工具。

Venus稳定币VAI就是一个完美的例子。

Venus协议本身是一个成功的借贷dApp，类似于Compound或Aave，但只能在BNB链上使用，TVL价值8.55亿美元。在BNB链上，仅次于PancakeSwap。

它于2020年底通过分叉Compound和MakerDAO的智能合约发布，随后发行了自己的稳定币VAI，该稳定币是由存入协议的资产铸造的。

在峰值期间，VAI的市值高达2.5亿美元，一度超过FRAX。

然而，VAI一直以锚定汇率（0.94美元）交易，24小时交易量只有6万美元。

VAI并不是Venus的优先重心，但它是帮助Venus增长到如今规模的工具。

不管怎样，如果这是创始人的真实想法，那么所有稳定币都可以共存，甚至相互支持。

在Aave上提供DAI将允许铸造更多的$GHO，并且$GHO可以由Spark协议支持。这是双赢局面。

同样的逻辑也适用于Curve的crvUSD。Curve是DeFi现货流动性的支柱，crvUSD将有助于提高协议的资本效率。因此，crvUSD不会对FRAX或DAI构成威胁——它实际上还可以增加两者的现货流动性。

结束语

每个稳定币都提供了独特的价值差异，虽然它们都认识到监管的重要性，但它们有不同的应对方法。

DAI和LUSD试图让自己抗审查，而Frax则尽可能靠近美联储。

虽然GHO和crvUSD之间看起来像是一场愈演愈烈的竞争，但他们的重心是优化底层协议。大家可以合作共同努力，以自己独特的方式强化彼此。

此外，由于监管机构的穷追不舍，现在比以往任何时候都更加需要合作。

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