USDT持续负溢价 大盘上涨的资金从何而来？

近期的行情，BTC大盘趋稳，主流币表现各异，率先爆发的BSV、DASH走势受阻回落，短短几日币价跌幅高达40%，ETC和BCH昨晚虽然再次上涨，但随后也出现了快速下跌的现象，跌幅超过15%。

主流币种颓势略显，如果这两天在高点抄底，那么解套就需要一段时日了，更加担心受怕的是大盘如果选择向下，那该怎么办？

这就是追高的代价，不追高只会错过一时的行情，可以安心的去追逐和发掘下一次机会；但如果因为追高被套，大量资金耗在上面，就有可能错过其他币种的机会成本，同时个人的心态会有很大的变化，更加的患得患失，进而会影响之后的判断。

总体来说，2020年元旦后的这一波反弹行情，走得很急，一路上行并拒绝回撤，即使有减半行情的预期和影响存在，但肯定少不了庄家的背后操纵和推波助澜。至于要不要追涨或是大举买入，希望大家思考一个问题：这一轮反弹，有多少资金体量进场？

最明显的指标是USDT场外价格和溢价率，近两周USDT的场外价格一直徘徊在6.8以下，溢价率维持在-1%至-2%区间。按照以往的逻辑，场外资金的大量进场带来的是USDT的正溢价，负溢价只能说明，近期并没有我们想象中的那么多资金进场。

第7090号Bored Ape以600ETH的价格售出，创历史新高:9月3日消息，CryptoSlam数据显示，第7090号Bored Ape以600ETH（约合226.9万美元）的价格售出，创历史新高。[2021/9/3 22:57:16]

币价大幅走高，必须要有资金进来拉盘，那么场内资金呢？我发现了一个细节，也就是交易所的杠杆交易数据，OKEx的“BTC杠杆多空比”，达到了惊人的19:1，即借入USDT与借入BTC的累计比值超过19，元旦前这一比例还不超过2，不止是BTC，其他能够杠杆的主流币均出现了比值大幅上升的现象。这是一个很夸张的现象，说明有大量的交易者通过向交易所借入了USDT，来购买BTC筹码，进而推动了BTC价格的上涨。

俄区块链协会副主席：应让商业银行在数字卢布上拥有更大权力:俄罗斯央行正准备启动数字货币试点，对此俄罗斯加密货币和区块链协会（RACIB）副主席Vladislav Martynov表示，俄罗斯央行的数字卢布框架应将最大限度的功能交给现有的参与者，即商业银行。Martynov建议，应该由商业银行而不是央行自己来负责维护和托管公民的数字卢布钱包。（CryptoNews）[2020/12/9 14:39:47]

同时Gate平台的USDT借币年化利率高达20%以上，这个借贷利率指标非常高，也从侧面反映了场内投资者借入USDT的疯狂程度，在币价上涨的刺激下，不惜借入高利率的USDT等币种。

从这些数据可以片面推断出，近期主流币币价上涨的逻辑：

减半比ETC、BCH、BSV上涨??→? 市场减半行情预期被验证??→? 投资者杠杆借入USDT买币??→? 推动主流币币价上涨??→? 币价上涨有更多的抵押筹码继续加杠杆借贷??→??杠杆买币再次推动币价上涨

这一逻辑有个致命的缺陷，便是上涨是因为杠杆而来，没有真实的资金支撑，相当于通过交易所凭空增发了很多资金进来，推动了币价的集体上涨。

这个上涨过程很显然是不健康的，涨的越快，集聚的风险越大。如果突发黑天鹅事件，很可能导致币价出现连环爆仓事件，后果便犹如18年11月份的那一拨大瀑布。因此，对于短期的盘面，大家务必需要保持谨慎心态，不可盲目追涨。

另外，从期货合约持仓数据来看，近期总持仓量涨幅喜人，仅Okex平台的BTC合约持仓总量，便超过了10亿美金，CME比特币期货产品的未平仓合约价值2.37亿美元，也将创下历史新高。而每当期货合约持仓量短时间内大幅飞涨过后，总会出现收割残局，历史会惊人的相似。

金融的本质是收割游戏，币市也一样毋庸置疑。因此，年前的这一段时间内大家需要慎重，特别是短期涨幅巨大的币种，如果真是减半行情，那么必然会又一次大回调，要把之前上车的人震下车后，才好继续拉升，否则获利筹码巨大，对于庄家来说始终是个隐患，需要在行情大爆发时，提前把隐患消灭在摇篮里。

总结起来就一句话：别追高，等回调再入。如果实在按奈不住追涨，那就想想自己18年19年的炒币经历，一套被套好几年，解不了套时的心情。如果实在管不住手短线追高，那就要利用很多平台的“止盈止损”功能，给短线筹码设置自动止损，以防币价突然暴跌，个人来不及操作导致被套的风险。

回到行情上，在BSV、DASH、ETC、BCH等强势币种都出现明显回撤的情况下，大盘也是在高位整理走势，并没有再创新高。小时线级别看，均线走势依旧多头排列，但成交量在萎缩，而且多头的买入力量明显有所削弱，大盘围绕MA60小时均线整理，需要更多的耐心等待盘面的变化。

近期的主流币轮番上涨，后续乏力，因此市场上涨的逻辑便又回到了BTC大盘上，关键点在于9000美金的压力区间能否放量突破，突破了反弹行情延续，才有希望冲击1万美金区间；迟迟无法突破的情况下，便是1-4小时级别的回撤整理期。

对于主流币来说，重点关注小时线级别MA60均线的破位情况，跌破后收不回来，则代表币种短期的走势由强变弱，更大级别的支撑在4小时级别MA60均线区间，视情况可以逢回调少量建仓。减半时间节点在即，第一波回调整理完毕后，还是有极大概率开启第二波更疯狂的反弹行情的，后续行情依旧值得期待。

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