DAO:ETH质押提款被传延期：巨鲸“出逃” stETH会沦为下个GBTC吗？_ENT

作者：Nancy

相比GBTC的赎回有来自SEC的监管不确定性，stETH的赎回只是时间的问题，但短期的流动性或面临压力。

在加密市场充斥着FUD情绪的当下，巨鲸的接连出逃正让stETH/ETH流动性池比例倾斜加剧。与此同时，关于“以太坊上海升级”被延迟的消息被传得沸沸扬扬。那么，stETH会沦为下个GBTC吗？质押ETH提款时间真的被推迟了吗？本文将一探究竟。

为了理清事情的来龙去脉，我们先了解下Lido、stETH和ETH之间的关系。流动性质押协议Lido是以太坊POS 生态中的重要一环，stETH是该平台提供的ETH质押凭证，用户可在其中通过质押ETH获得等额的stETH并得到奖励。当以太坊合并完成且信标链开放提现功能时，stETH持有者可以1:1赎回ETH。

安全团队：Grim Finance被盗资金基本转移，约9000ETH转到TornadoCash:9月8日消息，据慢雾MistTrack监测，Grim Finance攻击者（0x988...57a）于北京时间9月8日凌晨将300万枚DAI通过Uniswap兑换为1923枚ETH。接着将1900枚ETH转到TornadoCash。此前，Grim Finance于2021年12月遭到重入攻击，攻击者窃取了价值约3000万美元的加密资产，并从Fantom跨链到以太坊。截止目前，攻击者已将9000ETH转入TornadoCash，地址上存额超920万美元（包含93ETH、821万枚DAI和327万枚FTM）。慢雾表示将持续分析挖掘可疑的TornadoCash提款地址。[2022/9/8 13:16:23]

由于暂时无法赎回，作为计息Token和取款凭证stETH衍生出两种流动性释放方式，一是在各类DeFi协议中作为抵押物以贷出其他更具流动性的资产，另一种则是通过在stETH和ETH在Curve或Aave上组建流动性池帮助相关投资者退出其在Lido协议的头寸，以在此过程中进行溢价套利。

Otherside虚拟地块Otherdeed #24以333 ETH成交，创该系列最高交易记录:5月3日消息，据 NFTGo.io 数据显示，Yuga Labs 元宇宙项目 Otherside 虚拟地块 Otherdeed #24 以 333 ETH（约合 951,517.70 美元）被买家 vault.punkscotc.eth 购得，创该系列最高交易记录。

截止目前，Otherdeed 虚拟地块 NFT 总交易额已突破 5.83 亿美元，市值约为 4.81 亿美元，地板价为 3.98 ETH，24 小时跌幅 10.07%。[2022/5/3 2:46:56]

与GBTC类似，虽然该信托基金也存在着无法赎回机制，但此前高额的溢价使得其有着巨大的套利空间，很多加密机构通过购买GBTC可获得可观的收益。然而，当溢价大打折扣时，这样的套利空间就不复存在。stETH和GBTC的套利交易类似。

分析 | ETH数据分析： 市场处于弱势盘整状态:据TokenGazer数据分析显示，过去24小时里，以太坊价格区间为$157.13—$159.57，交易量为$5,379,894,433，总市值为$16,650,076,837，以太坊总市值环比昨日下降了0.7%，而交易量减少了8.24%。ERC20代币总市值约为以太坊总市值的76.5%，（历史占比最低值为34%，历史占比最高值为82%）较昨日相比并未有太大改变，ETH 14天RSI值为46.73，处于弱势盘整状态。期货方面，目前Bitfinex和BitMEX总多单量占比61.71%，总空单量占比38.29%，市场中多单量占比环比昨日有所上升。另，ERC20代币中活跃地址数排名前五的代币依次为：BNB、USDC、DAI、HT、IOTX，其中最高值为1387，最低值为676。[2019/4/29]

近期，由于FTX崩盘导致GBTC的流动性提供者Genesis陷入破产边缘，这也使得其负溢价加剧，也让转换现货ETF无果的GBTC陷入两难的尴尬境地。

分析 | ETH短期有望突破150美元:据newbtc分析文章分析，虽然ETH在短期进行震荡，但很有可能突破150美元的阻力位。当前ETH在小时线上形成了一个看涨的趋势线，该线的支撑约在143美元附近，而且MACD也给出了积极的信号。ETH只要能维持140美元以上的支撑，近期将有望突破150美元。[2019/2/22]

巧合的是，当前stETH似乎也正面临这种困境。近几日，链上显示多个加密巨鲸接连撤出stETH/ETH流动性池，一度让兑换比例的偏离情况加剧。根据安全机构派盾监测，11月24日，一巨鲸从Curve的stETH/ETH交易对合约中提取了8.4万枚ETH（约合1.03亿美元），造成stETH/ETH交易对流动性池出现严重倾斜，stETH占比达72.24%（截至发文已回落至69.14%）。同时，又一巨鲸地址从Aave V2协议中提取了约4.24万枚stETH（约合5000万美元）。

行情 | ETH 出现剧烈波动:据Binance数据显示，下跌: ETH 现报价112.78美元，5分钟变化超过$2.62，波动较大，请做好风险控制[2018/12/21]

不仅如此，Lido还于近期指出，Aave中目前有8.6万枚stETH抵押资产的健康系数（health factor）低于1.25，处于风险区域。健康系数低于1的账户可能会被清算。

在诸多平台存在潜在暴雷的风险尚未解除之际，stETH和ETH两种资产兑换比例的失衡也再度引发投资者的恐慌。要知道，此前stETH就曾因UST暴雷事件引发脱锚危机。彼时，持币大户3AC、Celsius和Alameda等都开始“大甩卖”，其中如3AC甚至割肉出逃，stETH的大量抛售导致了其价值加速下跌，并在市场中引发多米诺骨牌效应。在仍未恢复锚定的当下，stETH的任何风吹草动都牵动着投资者的神经，一旦stETH低于某个阈值，那么那些DeFi协议就会将他们的头寸清算。

雪上加霜的是，上海升级时间的不确定性正让stETH持有者备受打击。

今年11月，以太坊开发人员进行了第149次全体核心开发者 (ACD) 电话会议，并在此次会议中将将8项以太坊改进提案(EIP) 纳入该网络即将推出的名为“上海”的硬分叉中。硬分叉升级将解锁信标链质押的ETH取款(EIP-4895)，并且可能包括解决可扩展性问题提案(EIP 4844)和其他旨在改进以太坊虚拟机（EVM）的提案（EOF实施相关提案EIP-3540、EIP-3670、EIP-4200、EIP-4570、EIP-5450）。

但对于上海硬分叉升级时间，该会议目前还没有达成共识。一些开发者希望在2023年3月的某个时候加快上海升级进程，并仅包括ETH提取EIP以及其他一些较小的EIP，接着随后的分叉将包括另一个重要的升级EIP-4844；而其他开发者希望上海硬分叉是更大、更全面的升级，包括在稍后时间进行的两次重大升级。

值得一提的是，让EIP“考虑纳入”(CFI) 意味着开发人员将致力于制定这些提案，并将通过开发者网络(Devnet) 的测试运行它们。然而，不能保证所有这些提议最终都会被纳入上海升级。也就是说，这次会议不仅没有明确上海硬分叉时间，又不能确定是否包含EIP-4844。而根据日前以太坊基金会核心开发者Tim Beiko的说法，上海升级最初的预测是6到12个月（即2023年4月至11月）之后，这是以太坊升级间的“历史平均”时间。

虽然以太坊开发者也强调称，质押提款一直是上海升级的优先达成目标，核心开发者从未对撤回提款功能有什么共识。但在升级推迟以及ETH的提取还需在合并后的6至12个月左右的情况下，stETH持有者的流动性无疑会被增加。

“以太坊开发在提现问题上犹犹豫豫，这种不确定性越早移出越好，否则经济模型无法闭环。无法节点提现也会导致大量持币人不敢质押，而且二级市场折价，这两者都会增加网络安全顾虑。”dForce创始人杨民道表示，且他认为（最近）这场上海升级大概率要“黄”。

总之，此前以太坊重大更新曾被一再延迟，如原本2018年称以太坊合并计划将在1年内完成，但最终在几次推迟后于今年9月才成功，而EIP-4844是被V神看好的以太坊拓展的“大杀器”，如此重大的更新是否会让包含实现质押ETH提款功能的上海升级“放鸽子”，或许只有以太坊基金会自己知道。但无论如何，相比GBTC的赎回有来自SEC的监管不确定性，stETH似乎只是时间的问题。

PANews

媒体专栏

阅读更多

金色早8点

金色财经

去中心化金融社区

CertiK中文社区

虎嗅科技

区块律动BlockBeats

念青

深潮TechFlow

Odaily星球日报

腾讯研究院

标签：DAOADOSBTENTSwerve DAO TokenADOG价格WSBTRENTOO

DOT热门资讯