LUSD:除了币安币圈最危险的大麻烦：稳定币 USDT_USD

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撰文：曹泽熙

来源：华尔街见闻

如今，越来越多投资者担心，币安可能会步 FTX 的后尘，成为下一个倒闭的币圈巨头。

数据显示，截至目前，加密货币交易所币安的原生代币 BNB 在过去一天下跌了近 15%，过去一周下跌近 21%，是自 7 月以来的最低水平。根据 CoinMarketCap 的数据，BNB 于 2017 年首次发行，是世界上市值第五大的加密货币，市值约为 390 亿美元，仅次于比特币、以太坊、Tether 和 USD Coin。

除了币安之外，币圈的另一个大麻烦可能是稳定币 USDT。

金融公司Republic以525万美元收购数字证券和加密交易平台INX已发行股份的9.5%:金色财经报道，数字证券和加密货币交易平台INX今天宣布，完成与Republic于2023年6月15日签署的认购协议，Republic是一家经营数字商业银行和投资平台的全球性金融公司，它以525万美元的投资正式收购了INX已发行股份的9.5%，这笔投资将以现金和Republic优先B股的形式支付给INX，反映出INX的投前估值约为5000万美元。

两家公司将进一步开展合作（根据INX与Republic于2023年6月15日签署的合作协议），旨在拓宽代币化基础设施，在国际范围内实现数字资产普及。在投资结束时，INX和Republic打算签订一份预期的非约束性条款书，由Republic以最高达1.2亿美元的对价购买INX在完全稀释基础上的所有已发行股本。[2023/8/18 18:09:05]

所谓 USDT 是 Tether 发行的稳定币，它不是最有价值的加密货币，也不是最有可能让投资者致富的加密货币。Tether 只是简单地承诺，如果你给它 1 美元，它就会给你一枚几乎总是价值 1 美元的代币。这种实用性使其成为加密货币中交易最广泛的数字代币。在 FTX 交易所崩溃后，USDT 也成为关注的焦点，其连锁反应继续给整个行业带来影响。

Etherscan Goerli将于8月4日进行维护和升级，站点和API将离线:8月3日消息，Etherscan发推称，Etherscan Goerli服务器计划于8月4日11:00进行维护和升级，预计维护时间为16-18小时，受影响的功能包括站点和API将离线、合约验证不可用。[2023/8/3 16:16:27]

USDT 是迄今为止最大的稳定币，目前流通量约为 650 亿美元。在 USDT 之后的稳定币是 USDC，流通量约为 420 亿美元；与此同时，比特币和以太币是仅有的市值超过 Tether 的加密货币。投资者可以使用稳定币作为购买加密货币的更简单切入点，或在不同代币之间进行交易。它们的价格稳定性使交易变得更加简单。

声音 | 比尔·米勒：除了BTC和ETH大部分虚拟货币没有价值:美国著名投资人比尔·米勒表示虚拟货币几乎没有价值，但对比特币投资表示，“如果能正确投资，就会很有趣”。米勒预测称，比特币市场与过去相比趋于稳定，日常生活中会发生暴涨和暴跌等也消失了，因此更多资金会流入这个系统。他还表示，比特币与黄金有相似的特征，此外也有作为结算系统和流通性较高的货币被全世界中央银行视为一种资产的可能性，这些因素将可能导致比特币市场进一步扩大。[2018/7/30]

USDT 可以在中心化交易所兑换 4000 多种其他加密货币，在并不总是接受普通美元的去中心化交易所中兑换的数量可能更多。因此，在很多情况下，交易者很难在不使用 USDT 的情况下参与投资加密货币市场。如果 USDT 面临降低其吸引力或使用率的问题，则可能会导致整个行业产生连锁反应，并大幅抑制交易量。

Reddit目前已经删除了比特币付款选项:据cointelegraph消息，Reddit目前在用户需要成为付费会员时，已经删除了比特币作为付款的选项，而仅保留了PayPal和信用卡。据官方的解释，是由于Coinbase商户接口升级，另外其比特币支付选项存在一些故障影响了用户的购买体验，Reddit暂时停止将比特币作为支付选项。[2018/3/24]

市场对 Tether 发行的 USDT 的担忧是什么呢？

市场最大的担忧是 Tether 声称的 USDT「几乎总是」价值 1 美元，主要担忧在「几乎」二字上。换言之，市场担忧的是，作为 USDT 的发行人，Tether 是否真的预留了足够的资产来确保其与美元挂钩的安全。自 2014 年 USDT 首次发布后不久就面临这些问题，投资者的疑虑促使该公司于 2017 年开始就其储备出具证明，目前由外部会计师事务所 BDO Italia 进行。但是，作为一家有对储备撒谎前科的公司，在当前币圈的动荡中，市场尤其担忧 Tether 发行的 USDT 是否还能令 USDT 成为稳定币。当前，美国当局对 Tether 的一些调查仍在继续。

虽然 Tether 的报告宣称它拥有和发行的 USDT 大约 82% 等值的现金和现金等价物储备，但投资者并不知道这些资产的确切位置、以及现金等价物的投资标的等基本信息。由于 USDT 应该始终价值 1 美元，因此加密货币投资者倾向于将 Tether 视为一家银行——但没有普通银行为保护客户而提供的存款保险。如果人们开始对 Tether 在市场压力时期兑现承诺的能力缺乏信心，那么 USDT 与美元挂钩的机制可能会受到侵蚀，并使加密货币容易受到挤兑。如果它遇到麻烦，USDT 价值超过或低于 1 美元的时间太长，将开始影响人们定期进行加密货币交易的方式，以及影响这家公司的财务平衡。

2022 年，加密领域几家大公司倒闭，投资者纷纷离开加密货币市场——Tether 的 USDT 首当其冲，从 4 月高峰时的 830 亿美元流通量下滑。5 月，当 Terra 生态系统崩溃时，USDT 跌至 95 美分的低点；当 FTX 在 11 月面临即将破产时，Tether 再次短暂地失去了和美元的挂钩。考虑到自 FTX 崩盘以来投资者的焦虑程度，对 USDT 信心的任何削弱都可能进一步削弱对加密货币的总体信心。

一段时间以来，稳定币一直是监管机构关注的重点。他们已经看到当像银行一样但缺乏同等保护的机构遇到麻烦时会发生什么。

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