NFT:Curve流动性的「包装」之战一览 Yearn或成最终赢家？_SAFEGALAXY

原文作者：DeFi Made Here

Curve Finance 的 veToken 模式允许用户锁定 $CRV 长达 4 年，并获得管理费（以稳定币为单位支付），并允许他们投票支持选择池的 CRV 分配。

那些寻求流动性的协议可以选择贿赂 veCRV 持有人，将 CRV 分配流向他们的池子。这是 veCRV 持有者除管理费之外的另一个收入来源。

但对于持有者来说，将 CRV 锁定 4 年并不是一个很有吸引力的选择。

有什么解决办法呢？

选择将你的流动性包装（Wrap）：

来自 Convex Finance 的 cvxCRV 

来自 Stake DAO 的 sdCRV 

来自 Yearn 的 yCRV

流动性包装允许 CRV 持有者收取费用或贿赂，而不需要锁定 4 年，并提供了一个退出头寸的机会。

Curve：发起禁用crvUSD价格预言机Chainlink限制提案与中心化问题无关:金色财经报道，链上流动性提供商Curve已提出禁用crvUSD价格预言机Chainlink限制提案，社区认为此举可能因为预言机Chainlink服务过去中心化，对此Curve特别成为发起该提案与中心化问题无关，更多的是因为关于算法价格应该不高的事实，此外Curve还指出预言机价格有时看似安全但实际上并没有提高安全性，同时Curve还称该提案不是暂时性的，禁用crvUSD价格预言机Chainlink主要因为会造成用户损失。[2023/8/20 18:11:18]

它们各自的区别是什么？

通过质押 cvxCRV，你可以赚取 3crv 的费用，以及加上 Convex LP 提高的 CRV 收益和 CVX Token 10% 的份额。

Curve稳定币crvUSD合约重新部署已完成，套利交易者需更新机器人地址:5月14日消息，Curve Finance发推称，Curve原生稳定币crvUSD合约重新部署已完成。此次部署通过套利交易的软清算进行现场测试，Curve Finance提醒套利交易者更新其机器人地址。[2023/5/15 15:02:43]

而贿赂收入（可以出售的投票权）则分配给因投票而被锁定的 CVX。

因此，veCRV 的正常收入（费用 + 贿赂）在 cvxCRV 和 CVX 之间分配。

sdCRV 分配 3CRV 费用，并将投票权保留在质押者那里。

投票权可以委托给 StakeDAO，它结合了市场和 OTC 贿赂以获得最佳回报。

Solana生态DeFi项目Mercurial将更名为Meteora，并进行代币重置:12月28日消息，Solana生态DeFi项目Mercurial将更名为Meteora，并用Meteora代币进行重置，以取代其MER代币，MER持有者将获得Meteora的新代币产品。其中在1亿枚Meteora代币的供应中，20%将流通并完全流动，而80%将交给DAO管理，旨在激发用户兴趣，建立市场信心，与FTX/Alameda保持距离。[2022/12/28 22:12:06]

或者用户可以从 Paladin 或 Votium Protocol 直接访问 Stake DAO 上的贿赂。

质押者得到的是 3CRV，CRV 和因贿赂而被转化为 SDT 的奖励。

Curve上USDD/3Crv池出现严重倾斜，USDD占比超80%:6月13日消息，波场生态算法稳定币USDD在Curve上的USDD/3Crv流动性池出现严重倾斜，USDD占比约为82%，当前USDD价格约为0.98美元。[2022/6/13 4:22:51]

在 veSDT 提升的情况下，sdCRV 质押者的投票权将获得 0.62 倍的提升，并且可以根据 veSDT 余额和 veSDT 质押者总数将其提升至 1.56 倍。

在所有包装中，质押 yCRV 能够获得最高的收益。

然而，收益率会下降，因为还有剩余的奖励来自传统的 yvBOOST 捐赠者合约。

此外，所有 yCRV 的 1/4 归国库所有，这提高了所有 yCRV 质押者的收益。

Khala首个公投结束后或采用定时器方式开启Secure Worker Mining:据官方消息，距Web 3云计算项目Phala Network预备网络Khala首个公投提案公示期结束不到24小时，Secure Worker Mining系统将在提案到期后或将采取计时器方式开启，来保障Worker有足够的时间进行升级准备。该公投主要针对是否通过Phala新经济模型这一提案进行表决。公示期结束后，Phala技术团队将在陆续完成移除Sudo，执行模型配置、上线Gatekeeper后，将由议会投票决议是否创建定时器执行Secure Worker Mining功能开启。当前Phala团队已完成 Secure Worker Mining教程更新，用户可前往官网查看，并提前准备。[2021/9/16 23:28:53]

st-yCRV 提供「一劳永逸」的用户体验，收益来源来自两个地方：

管理费：所赚取的管理费会自动合成更多的 yCRV, 

贿赂：1 st-yCRV = 1 veCRV 的投票权将在贿赂市场上出售以进一步提高收益。

与 sdCRV 不同，st-yCRV 的持有者放弃了他们的投票权，所以协议不能用它来为 Curve 投票。

vl-yCRV 拥有投票权，目前正处于开发的最后阶段，但它将取消费用和贿赂，以支持 st-yCRV。

将这些流动性包装的权衡是什么？

协议费

保护挂钩

协议费由协议提供的服务收取（从显示的 APR 中扣除）：

cvxCRV 0%

sdCRV 16%

yCRV 10%

投票权：

cvxCRV 不提供投票权，也不分享贿赂收入;

yCRV 不提供投票权，但分享贿赂收入;

sdCRV 提供投票权和贿赂收入，但为了支持 veSDT 质押者而减少了投票权和贿赂收入。

为了维护挂钩，所有的协议都将 CRV 引导到他们各自的 LPs。

CRV 流动性包装的最佳玩法是什么？

尽管约 50% 的 CRV 被永远锁定，它仍然缺乏超过 CRV 排放的购买动力。

如果所有 CRV 都被锁定，那么收益率将被严重稀释。

由于 CRV 价格与 Curve Finance 中的 TVL 一起下降，所以贿赂价值也在下降。

然而，因为引入了 crvUSD，我看到了 Curve 的潜力。它可以推动更多的交易量和 TVL 回到平台上。

但只有在实际部署后才能看到结局如何。

在我看来，yCRV 正在赢得 Curve 流动性包装的战争，因为它提供最高的收益和最简单的用户体验。

如果一些用户拥有 veSDT，他们可能会发现 sdCRV 解决方案更有吸引力，因为它的投票会同时提升所有的用户流动性锁仓：

sdBAL

sdFXS

sdYFI

sdANGLE

在这种情况下，绝对的失败者是 cvxCRV。它的收益率最低，没有投票权或贿赂收入，挂钩能力弱等等。

我预计 cvxCRV 将进一步贬值，直到它与 yCRV 收益率达到平衡。

Convex 的另一个问题是，在可预见的未来，不太可能有人铸造新的 cvxCRV-- 市场上有 5 千万个「廉价」cvxCRV。

意味着 Convex 在 veCRV 供应方面的总所有权（%）很可能会进一步减少。

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