DEF:交易所 DeFi 布局驶入快车道，一文看尽三大交易所如何玩转 DeFi_GOF

在自有DeFi生态建设中，OKEx和币安更侧重于发展去中心化公链，火币则更专注于为以太坊提供更多的跨链资产，成为连接中心化市场和DeFi市场、用户和DeFi世界的桥梁。

撰文：张改娟

今年6月份开始，加密货币领域的焦点就从比特币减半聚焦到DeFi上，而7、8月份DeFi的热度似乎达到了最高潮。

DeFi流动性挖矿热潮促使去中心化交易所Uniswap上有多达近1.2万个交易对。与此同时，尽管9月份开始DeFi热度略微有所下降，但据OKLink数据显示，截至目前，DeFi的总锁仓量接近100亿美元，总市值逾120亿美元，这些数字相比短短两个月前水平仍然保有近200%的可观涨幅。

DeFi项目总市值，来源：OKLink

在此之际，中心化交易所在DeFi领域的布局也进入快车道，他们不满足于间接参与DeFi，而是直接以DeFi挖矿、IEO挖矿的新战略，以及发展自有DeFi生态来抢滩DeFi市场。

那这种新战略究竟能否承接DeFi赛道？交易所挖矿策略与流动性挖矿又有何本质区别？与2019年盛行的IEO模式相比，是换汤不换药依旧是原来的「配方」，还是注入市场的一剂「猛药」？另外，币安新推出的智能链、OKEx升级的OKEx交易链能否实现CeFi与DeFi生态之间的融合与平衡？

在解答这些问题之前，我们先来梳理一下OKEx、币安和火币三家头部交易所的DeFi生态布局情况。

头部交易所如何布局DeFi赛道？

ApeCoin社区创建去中心化交易所的提案AIP-223未获通过:金色财经报道，据snapshot投票结果显示，ApeCoin社区创建去中心化交易所APE DEX的提案AIP-223未获通过，最终反对票比例达76.07%，赞成票比例为23.93%。该提案原计划实现由多资产池支持的ERC-20代币的去中心化兑换，这些资产池将从做市和Swap费用中赚取LP费用，继而吸引APE流动性并降低 APE代币购买/出售交易费用。[2023/5/20 15:15:53]

在DeFi热潮之中，三大交易所除了加速上线DeFi代币，还通过新币挖矿、DeFi流动性挖矿等产品将其平台币的应用场景延伸至DeFi，进而参与DeFi生态，另外，各自还在布局自有的DeFi生态建设。

在上线DeFi代币方面，OKEx和火币最为活跃，均上线多达逾40多种DeFi代币。

在DeFi生态建设进程中，币安的布局进展最为迅速且较为全面，例如上线DeFi流动性挖矿产品、针对DeFi生态的投资力度较大以及推出侧重于发展自有DeFi生态的智能链，其次为OKEx，推出DeFi流动性挖矿、OKB质押挖矿，并将其公链OKChain升级为一条彻底的去中心化公链「OKEx交易链」。而火币则更专注于为以太坊提供更多的跨链资产，成为连接中心化市场和DeFi市场、用户和DeFi世界的桥梁。

OKEx：结合DeFi和CeFi元素推出OKB质押挖矿，升级OKChain为OKEx交易链

OKEx在DeFi生态的布局可分为上线DeFi代币、接入DeFi协议平台、上线质押挖矿、发展自有DeFi生态等几方面。

四川联合环境交易所：10万数字人民币中签市民减碳10336吨:8月25日消息，据四川联合环境交易所工作人员透露，今夏数字人民币与低碳生活间产生了“化学反应”，“绿色出行低碳一夏”数字人民币公共交通试点测试活动，为成都市民带来一次集体减碳机会，10万名中签市民使用数字人民币乘地铁、坐公交，共节能减碳10336吨。（四川日报）[2021/8/25 22:35:50]

OKEx在上线DeFi项目代币方面非常活跃。经链闻统计，截至9月13日，OKEx已上线多达43种DeFi代币。其中，按市值排名计算，OKEx覆盖了DeFi项目排名前13的所有代币。

在接入第三方DeFi协议方面，早在去年12月份，OKEx矿池就已经集成了Dai存款利率，用户可以直接将Dai存入DSR合约来获得Dai存款利率和OKEx另外提供的1%的利率。本月，OKEx还在其赚币产品中接入Compound协议，支持用户通过将BAT、DAI、ETH、USDC、USDT、ZRX存入Compound链上协议来获得利息收益，部分代币在存入期间可额外获得COMP挖矿奖励。

另外，OKEx还对Jumpstart平台规则进行了升级，最值得关注的升级内容为增加了OKB质押挖矿产品。OKB持有者可质押OKB挖取新的代币作为回报。首期项目为基于Zilliqa公链开发的去中心化协议Zyro。

在自有DeFi生态建设方面，OKEx在今年2月份上线了去中心化公链OKChain测试网及基于OKChain的DEX测试网，致力于在Cosmos社区发展DeFi生态服务。OKChain的合作伙伴还包括Kava等DeFi项目。上周末，OKEx将OKChain升级为彻底的去中心化公链「OKEx交易链」，任何个人和社区组织都可基于OKExChain建立自己的区块链应用。

NEAR生态去中心化交易所Ref.Finance发布2021路线图，将新增即时互换等功能:公链NEAR生态首个基于AMM的去中心化交易所Ref.Finance发布2021路线图。Ref最近在Skyward拍卖并募资250万美元的代币（NEAR、DAI、ETH）。

-2021第三季度：将改进网站和DApp。AMM会经历大范围的升级。网站新增空投区，符合条件的REF空投接收者可查看余额并根据释放计划认领空投。

新增两个重要产品：即时互换功能，用户使用该功能无需预先充值即可进行资产互换；智能路由跨池互换功能，该功能会使用以NEAR为基准的池子作为交易媒介，允许类似REF/USDT的交易对可以通过NEAR通证进行交易。

当完成对所有Farm功能的测试和调整之后，将开启REF Farming，并增加可以挖的池子以及NEAR上TVL。

-2021年第四季度：目标首先是对Ref的定位是可以和其他生态更好地集成，其次是欢迎更多的用户入驻。增加对现有Metamask用户的支持，方便其直接向Ref.finance平台充值。为Ref.finance打造一项索引服务，方便用户高效查询Ref平台上的历史数据点，同时会生成图表和分析工具，让用户可以做出更全面的交易决策。今年年底之前的目标之一是和支持NEAR通证的法币入金服务商集成，让用户可以使用信用卡直接充值（该服务商不支持）。

Ref还致力于为当前的DeFi体验引入创新并对其重新定义。项目方和用户之间应该有更多的互动。比如NEAR社区的一名成员就设计并实现一个广告板功能，该功能很好地契合当前基于创作者的文化，并重新定义NEAR平台上的DeFi体验。

-将在2022年计划完成的一些工作：除了核心的AMM功能外，计划根据用户需求构建一个基于池子的稳定币或稳定币互换池。这项工作会和计划增加的借贷服务同时开展。此外还会提供更好/更活跃的LP管理工具或是订单簿风格的去中心化交易所，以解决无偿损失问题。[2021/8/4 1:33:59]

除允许任何人创建区块链应用外，OKEx交易链还具有完全社区自治，以及用户跨平台的客户端软件OKExDEX，包括发token，创建币对，创建流动性池，参与AMM或者orderbook交易。另外，OKEx交易链未来将支持以太坊虚拟机EVM，兼容以太坊的所有智能合约，还将支持预言机、推出跨链网关。

动态 | 本月数字货币交易量超过伦敦证券交易所和德意志交易所:据TrustNodes消息，根据CoinMarketCap数据，本月所有数字货币交易量之和为3860亿美元，超过了伦敦证券交易所的2190亿美元和德意志交易所的1400亿美元。[2018/9/26]

由此可见，OKEx推出的DeFi流动性挖矿产品、OKB质押产品，以及公链的去中心化升级都是其致力于打通CeFi与DeFi、融合CEX与DEX的重要举措。

OKEOCEOJayHao表示，OKEx还在不断完善DeFi资产生态布局和构建自有的DeFi生态，除赚币产品接入Compound协议外，还会陆续上线其他币种及借贷功能。针对CeFi和DeFi的发展趋势，其表示，对于OKEx来讲，CeFi和DeFi的结合无疑是一条更可行的道路。对于DeFi领域产生的这些新型挖矿方式会对数字资产上下游产业带来诸多冲击。其一是一级市场对安全性的要求更高了，智能合约是DeFi协议最重要的一个「底层建筑」；其二是二级市场，市场对投资人资质的要求也更高；最后一点为，DeFi挖矿中有必要引入DeFi保险。

币安：上线智能链，设立一亿美元种子基金扶持DeFi生态，推出多种挖矿模式

8月中旬开始，币安加速入局DeFi领域，例如首推并不断丰富其挖矿产品、上线智能链主网、设立基金扶持DeFi生态等。

截至9月13日，币安共上线了35种DeFi项目代币及部分DeFi代币的衍生品。在衍生品市场中，币安合约还上线了DEFI/USDT1-50倍综合指数永续合约，采用稳定币USDT作为保证金。

纽约证券交易所计划推出5种比特币ETF:在2018年的第一周，纽约证券交易所已经申请了多支比特币相关的交易所基金（ETF）许可。据BusinessInsider报道，在提交给美国证券交易委员会的一份文件中显示，该交易所打算推出5种不同的ETF，在Arca证券交易所提供“牛市和熊市”期货合约。[2018/1/8]

这三家交易所中，币安是最早推出相关挖矿产品并挖矿产品最为丰富的交易所。

DeFi流动性挖矿：8月19日币安在其质押挖矿平台上推出首个DeFi流动性挖矿产品DAI。DAI将用于参与Compound挖矿。此后，币安质押挖矿平台又上线了BNB、USDT、BUSD的DeFi挖矿产品，用来参与Kava、Curve等代币挖矿。

币安挖矿：首期上线BUSD、USDT、DAI，并开放BUSD/USDT、BUSD/DAI、USDT/DAI交易对。用户可以在币安挖矿快速实现币种兑换，也可以通过注入资金的方式成为流动性提供者，获得手续费分红及活期利息收益等。

新币挖矿：首期支持去中心化金融平台BellaProtocol代币BEL。用户可在活期理财中锁仓BNB、BUSD或其他指定代币等挖矿新币。上线不到24小时，BEL的锁仓量就突破了6亿美元。

除DeFi流动性挖矿和新币挖矿外，币安还在其锁仓收益和持仓返利支持部分DeFi代币，如BAND锁仓收益、KNC和KAVA的持仓返利。

自有DeFi生态建设方面，早在去年前半年，币安就支持创建了币安链和币安DEX。另外，币安智能链主网也已于今年9月初正式上线，旨在为DeFi项目和区块链社区提供智能合约支持、跨链互操作性等支持。币安智能链将作为币安链的平行链运行，实现智能合约创建以及BNB质押挖矿等功能，同时支持个人和或机构收集BNB委托并成为这一新区块链的验证节点。

具体而言，币安智能链支持以太坊虚拟机EVM，可实现智能合约创建以及BNB质押挖矿等功能，还具有跨链DeFi机制，以增强DeFi互操作性。另外，币安智能链还将支持币安生态系统，为部分DeFi项目提供资金及其它支持等。

投资方面，币安旗下投资部门BinanceLabs曾在2018年对去中心化协议InjectiveProtocol进行了天使轮投资，今年在8月份还和GalaxyDigital共同牵头投资了去中心化聚合交易工具1inch。另外，币安宣布将设立一亿美金种子基金扶持DeFi生态。具体而言，币安智能链支持多个主流币挖矿，对于安全审计通过的项目，币安将为之提供「流动性」激励以及资源和资金支持。优质项目未来还有机会参与币安主站的上币机会。

火币：开启DeFi挖矿和新币挖矿，推动其比特币锚定资产HBTC融入DeFi

除上线DeFi币种、质押挖矿等之外，火币的DeFi生态布局也包括成立DeFi实验室及相关投资基金以及推动其比特币锚定币HBTC入局DeFi等方面。

经链闻统计，截至9月13日，火币已上线41种DeFi代币，包括「全球观察区」里的DeFi项目。「全球观察区」是用来挖掘区块链潜力应用和创新项目的一个板块。目前在该观察区上线的14种项目种有11种为DeFi项目。

除此之外，火币还在上周开启了「锁仓HT/HPT参与DeFi流动性挖矿」一期活动，首期项目为CRV。另外，新币挖矿活动也已启动，前三期项目分别为ACH、PHA和SUN。

值得一提的是，火币于今年2月份推出的比特币锚定资产HBTC也在积极融入DeFi市场。上周，稳定币兑换平台Curve添加HBTC/WBTC资金池。用户可在Curve平台进行比特币锚定币HBTC与WBTC之间的兑换。该资金池在上线3小时后锁仓总额就突破了600万美元。此外，昨日，火币还宣布继HBTC后为以太坊提供跨链资产，即H系列资产，致力于为DeFi市场持续提供更多的资产，包括DOT、LTC、BCH等主流加密资产。另外，关于是否优先将HBTC添加为MakerDAO抵押品的民意调查投票也于本月初已获得通过，之后可进入执行投票阶段。

投资方面，8月初火币成立了DeFi实验室，将专注DeFi的研究、投资、孵化、以及生态的建设，还将投入数千万美元作为初始投资基金。此后不到半个月，火币DeFi实验室联合MakerDAO、Compound、NEST社区、dYdX共同发起成立全球DeFi联盟，将帮助火币集团进行DeFi研究、投资、孵化和生态系统的开发。

就火币公链及DEX进展而言，今年2月份，由火币和Nervos基金会联合开发的火币公链测试网正式上线。火币公链将于四季度在主网上线，预计主网启动稳定运行后会上线DEX。

可以看出，在自有DeFi生态发展方面，火币更专注于为以太坊提供更多的跨链资产，成为连接中心化市场和DeFi市场、用户和DeFi世界的桥梁。

交易所新型挖矿方式=锁仓上币空投？

众所周知，尽管流动性挖矿收益诱人、完全透明化，但在DeFi平台或DEX中参与DeFi流动性挖矿具有高门槛、高手续费、合约安全风险、对小资金用户不友好等弊端。

正如Crypto.com联合波士顿咨询集团BCG旗下数字化实施咨询团队BCGPlatinion联合发布的DeFi报告中指出得那样，若DeFi想要大幅提升采用率，则需关注以下六个重要事项，包括区块链吞吐量和高网络费用、流动性、安全和智能合约风险、需超额抵押、监管风险等。

而交易所新推出的DeFi挖矿、新币挖矿策略不仅降低了用户参与DeFi的门槛和复杂程度、简化了挖矿流程，还赋能平台币，可谓一举多得。

链闻对三大交易所的新币挖矿产品规则进行了汇总对比，具体如下：

相对来说，OKEx的新币挖矿规则更加灵活，可随时质押随时解押。另外，OKEx和币安对小资金用户都很友好，未设定最低持仓限额。

那此类交易所新型挖矿方式与流动性挖矿究竟有何区别？新币挖矿与IEO又有何不同？

我们先来回顾一下流动性挖矿的概念。流动性挖矿是通过注入流动性、抵押、交易等行为来获得DeFi项目的代币。

目前中心化交易所推出的DeFi挖矿从表面来看也是通过锁仓平台币或其他指定代币来挖DeFi代币，实质上是由交易所代理用户来进行挖矿。

新币挖矿策略则是综合了IEO和DeFi挖矿的模式，但这些挖矿方式本质上也是IEO空投新DeFi代币的形式。IEO是通过抵押平台币来一次性获得新币，而新币挖矿也是抵押平台币，只不过获得的新币是缓慢分发的。

短期来看，这种新模式确实可以吸引用户通过中心化交易所参与DeFi，并可提升用户对交易所平台币的需求，但从长期而言，中心化交易所能否持续强化DeFi热度、推动DeFi超速发展还取决于挖矿背后规则的完全透明化、高收益率的持续以及公链去中心化治理等的实现。

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