比特币:ETH上海升级开放提款可能的影响_中国比特币交易网站

按照最近一次以太坊核心开发者会议的讨论情况，以太坊上海升级预计会在2023年3月底进行，本次升级将开放信标链质押以太坊的提款。

个人对本次开放提款的主要影响总结为以下几点：

1、不会有大量的抛压，由于目前二级市场抵押衍生代币流动性很好，主要抛压已经提前被消化

2、有利于stETH等脱锚的抵押衍生代币价值回归锚定

3、升级前可能会有一波Fud行情

4、长期有利于抵押衍生品项目，可促进价格稳定

5、目前存在折价的衍生代币，部分存在套利空间

以下具体分析下上海升级开放提款的核心内容：

一般提款请求可以分为提取收益部分，或全部退出（即退出验证者节点）。

数据：Purpose ETH ETF增持1842枚以太坊:据欧科云链OKLink数据显示，截至今日10时，Purpose ETH ETF的持仓数量为49523 ETH，新增持仓1842 ETH。[2021/5/27 22:48:33]

以太坊信标链每个区块可以最多处理16个提款请求，全部/部分提款的优先级是相同的。

当验证者节点满足余额大于32ETH，并且状态为withdrawable时，方可提交提款申请。

基于验证者的提款申请，会创建一个提款列表，以包含所有提出提款请求的验证者，该列表中列出了提款顺序、执行层收款地址和提款金额。

机制原文：https://tim.mirror.xyz/zLdl8bEiDmobHZ5RlvG2LrlZLWV9c2XvkuKQ-vpljSU

Tether：将升级EURt ERC20合约 不影响总供应量:Tether官方刚刚发布推文称，未来几天，Tether Euro (EURt) ERC20合约将升级，以启用Wrapper功能。官方提醒称，合约升级将是自动的，不会影响USDT总供应量。[2020/10/26]

基于以上提款的条件和流程，可以预估出全部ETH退出验证者节点所需要的时间为：12秒1个区块，每分钟5个区块，一天为7200个区块，每个区块16个提款请求，包含32个ETH的提款，每天总提款上限为7200 * 16 * 32 = 3,686,400。

当前总抵押的ETH为15,703,994，可计算出 15,753,495 / 3,686,400 = 4.27天。也可通过验证者数量来计算：(492282 / 16 ) / 7200 = 4.27。也就是全部ETH排队退出需要4天6小时左右。

Dharma已从6月4日开始支持用户使用余额购买和出售ETH:Dharma已从6月4日开始支持用户使用越购买和出售ETH，这意味着即时非托管的代币购买，无需支付gas费，没有助记词，并且可以无缝集成法币出入金通道。[2020/6/8]

数据来源：https://beaconcha.in

这里先罗列一些以太坊信标链抵押数据，帮助更客观的分析可能发生的情况。

当前信标链总抵押ETH为：15,753,495（包含了POS奖励），用户实际抵押ETH为：15,703,994 ，平均余额为33.92ETH。

全部验证者节点中，未识别的占比为27%，其余均为大型质押服务提供商如Lido、RocketPool，或是交易所、矿池等组织。

Messari CEO：稳定币以及DeFi将推高ETH发展天花板:尽管就在两年前，稳定币和DeFi还不是以太坊的主流趋势，但在过去12个月里，它们已成为以太坊区块链的两个核心用例。根据加密研究和数据提供商Messari首席执行官Ryan Selkis的说法，从长远来看，这两项技术现有以及未来发展，，将为ETH提供一个更高的发展空间。这是否与以太坊对美元或比特币的表现有关还不清楚。

值得一提的是，Selkis的评论与Messari研究人员Ryan Watkins的观点有些矛盾，他曾在4月提出，Tether的USDT和其他集中式稳定币对以太坊的入侵可能会对ETH的货币溢价构成长期的“威胁”。（CryptoSlate）[2020/5/18]

质押服务提供商和交易所等组织大多发行了抵押衍生代币，如stETH、rETH、bETH、cbETH等。粗略估算下，已经在二级市场流通的抵押衍生代币，已经占总抵押量的65%左右。

动态 | Casper更新可能再次分裂Ethereum社区:据coincryptorama消息，总部位于伦敦的加密货币投资公司CoinShares今天发布了一项关于以太坊的研究。该研究认为Casper更新可能会激怒那些维持现状的社区成员。报告称Ethereum矿工不太可能接受Casper的实施。Casper更新可能会在Ethereum社区产生裂缝，转向PoS可能会导致规模上的连锁分裂。[2018/10/27]

而这些抵押衍生代币，在过去两年的时间内，出现过大幅度的折价，即便是近期也依然有一些衍生代币存在折价现象。

折价较多的一般为出现被黑等情况，或是二级市场流动性特别不好的衍生代币。这里可以单独把stETH拿出来再详细看下数据，因为它目前是流动性最好的抵押衍生代币，可以比较直观的反应抵押者的退出情绪。

上图中我们可以看出，stETH/ETH的价格在2021年3月和2022年6月期间出现了大规模的折价。可以看出，2021年的这部分卖出，时间点刚好也是大盘的高点，这部分卖出用户大多为2020年底的抵押用户，在此退出获利较多。

通过这个数据，可以粗略估计早期在ETH较低价格抵押的用户，实际该退出的早已退出，不会等到上海升级提款后。

再看2022年6月和11月的大幅度折价，这两个时间点的3AC和FTX事件，使得部分机构大量出售stETH。同类型的其他衍生代币如bETH等，在这些时间点也都存在较大折价，这可以反映出实际退出抵押的资金量体量非常大，它们也不会等到上海升级提款后再退出。

通过以上数据分析，个人的分析结论是上海升级后，不会有大量的抛压，主要原因是目前二级市场抵押衍生代币流动性很好，抛压已经提前被消化。

由于市场上一直有一些Fud的新闻存在，不排除升级前会有一波Fud行情。个人认为可能主要以衍生品交易为主，现货抛售动力不足。

由于信标链提款的部分取款和全部取款都需要排队等待，个人分析大部分提款行为都会是奖励提取（部分提款）请求。用户如果想变现，不需要走提款申请到领取再到出售的过程，只需二级市场直接出售即可。

stETH的设计是1:1兑换ETH，由于无法将信标链抵押和奖励的ETH取回，只能通过二级市场出售，因此stETH一直存在折价。折价的另一大原因是stETH的流动性较好，很多大户都通过它来持有ETH抵押的敞口，相对应的二级市场退出就会导致价格波动较大。

而开放提款后，最多只要4天6小时的等待，用户就可以1:1的取回stETH，这对stETH的价格稳定会非常有帮助。

目前全部的抵押服务都只有抵押一个路径，退出都是二级市场出售。而开放提款后，各个服务都会完善退出机制，可以在官网选择锁定衍生代币，并等待一定时间后的1:1退出。

这长期有利于抵押衍生品项目，可促进价格稳定。

另外，开放提款后，抵押收益可完全提取，各抵押服务的收益率会上升（可复利）。

来源：bress

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