COFI:从到华尔街：DeFi 的下一个突破口在哪？_AGO

DeFi正在逐渐演变为CoFi，及可以对每个财务参数进行量化和计算的可计算式金融。

撰文：SharlynWu，火币集团首席投资官

随着Uniswap日交易量达到近10亿美元，自动化做市商机制也已成为去中心化交易所的中坚力量。原因很简单，考虑到现有的底层技术和区块链成本结构，做市商再像以前那样在订单簿模式的交易所里迅速下单和撤单，已经不合时宜了。

像Uniswap这样采用恒定系数AMM算法的平台，很适合长尾资产。这些资产不太需要定价和流动性方面的支持，并且项目本身通常需要为散户提供流动性。但是，正如我在上一篇文章《UniswapV2为何不适合用作预言机？》中所述，Uniswap并非一个适合所有场景的万能解决方案，也无法成为适用于DeFi领域的预言机。

佳缘科技：公司在区块链方面主要研究分布式去中心化敏感信息的共享存储技术:2月19日消息，佳缘科技（301117.SZ）2月18日在投资者互动平台表示，公司坚持“技术创新驱动”，公司在区块链方面主要研究分布式去中心化敏感信息的共享存储技术。[2022/2/19 10:02:57]

除了Uniswap，也有一些其它平台尝试优化做市商和交易者的体验，包括专注稳定币的Curve以及支持多种类资产资金池的Balancer。遗憾的是，它们也都无法成为所有做市商应用场景的通用模型。这是因为，金融产品设计的第一原则是交易需要以市场价格来定价。否则，该产品可能会被投机人士不断套利。没有适当的风险管理措施，就不会有理性的市场参与者来参与。

Bolong Zheng和Sam Maragos加入UENC全球分布式技术实验室:据官方消息，Bolong Zheng和Sam Maragos加入UENC全球分布式实验室UT Lab。Bolong Zheng曾就职于硅谷软件和区块链公司，获得加州大学伯克利分校应用数学学士学位。Sam Maragos作为区块链开发人员，曾就职硅谷软件和区块链公司，将作为UT Lab硅谷技术研究员加入UNEC技术生态，促进UENC技术全球化的发展。[2022/2/17 9:58:58]

真正的做市商很可能不愿意去Uniswap做市，因为一旦遇到市场动荡期，他们可能会亏钱。对于一些具有高流动性的资产而言，这个问题就更加显而易见了。因为这些资产在Uniswap上的价格与市场价格之间的差距可能是常态的。真正的大户也不会选择Uniswap，毕竟任意一笔规模较大的交易都可能导致极高的滑点。

声音 | 工信部：将推动成立全国区块链和分布式记账技术标准化委员会:工信部网站近日发布的《对十三届全国人大二次会议第1394号建议的答复》称，将推动成立全国区块链和分布式记账技术标准化委员会，体系化推进标准制定工作。加快制定关键急需标准，构建标准体系。积极对接ISO、ITU等国际组织，积极参与国际标准化工作。[2019/11/6]

新型的做市协议CoFiX将重新定义AMM的游戏规则。CoFiX协议引入了基于市价的做市商模型，采用完全可计算的风控机制。CoFiX所选用的NEST预言机为定价风险提供了一整套数学证明。借助NEST，CoFiX设计出了一种完全可计算的链上做市商协议来解决做市商在DEX上的系统风险。

分布式视频流创业公司Stream发布白皮书的同时 其令牌处于搁置状态:分布式视频流创业公司Stream今天发布了一份概述其令牌的白皮书，他们的令牌目前处于搁置状态，直到该团队了解到美国的监管机构将如何允许其令牌被使用。据该公司联合创始人Simar Mangat的说法，目前监管的不确定性和充满传闻的环境正使许多人正在考虑将项目“转移到别处”。[2018/3/14]

CoFiX的主要运作规则是：

CoFiX协议从NEST预言机获取市场价格PCoFiX将风险系数K算入市价P中，延时、价格波动是两个主要的价格风险因素有了K，CoFiX便会生成新的参考价格P’，而P’便是交易者和做市商真正参考的价格与其它现有的AMM协议相比，CoFiX的优势显而易见。它利用实际的市场价格排除了系统性套利的可能性，同时还完全量化了风险，使得「自动化」这一DeFi市场的特性也得以保留。

现有AMM协议的最大缺陷之一是做市商无法完全确定自己提供流动性时究竟承担多少风险。再者，由于这些协议未采用实际的市场价格，做市商无法准确对冲他们在其他平台持仓的头寸。因为这些AMM机制从根本上依赖套利者来无限趋近于市价，做市商们就只能继续补贴套利者。

通过直接采用市价，CoFiX给了做市商们评估风险，同时采取相应对冲措施的机会。该协议还提供了其他特殊的风险控制机制来解决网络拥堵、预言机攻击等问题。CoFiX彻底改变了AMM游戏，使得DeFi能够真正吸引所有交易者、所有做市商以及所有资产。

我们信任像高盛集团一样的银行，因为他们有能力持续经营。但是在给予他们这种信任的同时，我们也丢失了对高盛集团运营的有效监控，继而承担了隐藏的违约风险。眼下，金融从链下转移到链上，「高盛们」和我们之间的信息不对称性也被打破了。我们现在可以和链上的「银行家」一样，监控所有资产信息。

除了信息对称之外，DeFi还带来了完全可计算性。在传统金融体系中，我们永远无法预判雷曼兄弟何时倒闭，或者一个P2P借贷公司何时会卷走用户的钱跑路。即使是那些长期资本管理公司的天才，他们可以创建完善的财务模型，但无法准确计算出俄罗斯债务违约的概率。

因为DeFi，我们有史以来首次可以创建无人工干预即可自动运行的金融系统，并且精确计算所有资产和交易背后的风险回报结构，这也彻底改变了金融的游戏。

但是，只有完备的协议才能在DeFi领域赚得盆满钵满。当金融机构需要在DeFi交易或借贷协议中投入数百万甚至数十亿美金时，他们不会愿意承担来自某个人或某一小撮人的定价风险。如果没有适当的风险管理，它们是不会将资金投入DeFi协议的。

虽然Uniswap等项目已经为DeFi奠定了坚实的基础，并吸引了10多万名用户，但是，要使DeFi从「」正式踏入华尔街，我们则需要充分发挥去中心化金融时代里的数学确定性和可计算性的这些特征。

因此，我们看到DeFi正在逐渐演变为CoFi，及可以对每个财务参数进行量化和计算的可计算式金融。换句话说，只有合理的链上定价、专业的金融产品以及稳固的风险管理才能为DeFi2.0奠定良好的基础。CoFiX就在这个正确的大方向上迈出了重要的一步。

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