TAC:总结：FTX 帝国崩溃的真实原因是什么？_区块链工程专业学什么女生好

吴说作者：Colin Wu

当 FTX 帝国轰然崩塌之前，99.9%的人都觉得：也许他存在很多关联交易，也许他扩张过快，但崩溃“不是那么可能吧”？

毕竟它的形象是如此光鲜，是加密世界与监管沟通的领头人，是许多机构用户的第一选择，是当下大量知名项目的领投者。而就在崩溃之前的几天，SBF 还慷慨花费600万美金，补偿几个因为API KEY泄露受到损失的散户，尽管责任可能并非FTX，而是第三方软件。

当 CZ 与 SBF 互相宣布币安收购 FTX 的消息时，大家才反应过来：我的天，原来他真的出事了。

当随后 CZ 表示 FTX 财务状况过于糟糕而放弃收购时，大家才终于明白，FTX 完了。

OKX Ventures Q1总结：NFT市场交易量环比增长137.04%至47亿美元:4月5日消息，OKX Ventures发布2023年Q1总结表示，2023年Q1链上数据回暖，Layer 2市场日趋成熟，由于Ordinals协议带来了NFT用例，比特币网络的季度费用达到了2021年Q4以来的最高水平。

此外，2023年Q1 NFT市场交易量快速增长，增长137.04%至47亿美元，为2022年Q2以来的最高水平。但由于Blur的空投活动，导致OpenSea在2023年Q1失去了NFT市场主导地位。[2023/4/5 13:46:45]

FTX 帝国崩溃的原因究竟是什么？

随着更多信息的揭露，我们发现答案竟然如此简单，和三箭资本并无二异：借了太多钱，在 Luna 事件中崩溃，无法偿还，只能挪用用户资金。

DODO攻击事件总结：已追回310万美元，一周内恢复众筹建池:3月10日消息，去中心化交易所DODO（DODO）公布了针对部分资金池被攻击事件的进展，本次攻击的主要原因是众筹资金池合约初始化函数没有防止重复调用，导致黑客重新初始化合约并通过闪电贷完成了攻击。在此事件中共有三位参与者，一位黑客和两个交易机器人，共有价值约380万美元的资金受到攻击，目前两个交易机器人的所有者已经归还了价值约310万美元代币。另外，价值约20万美元的资金在中心化交易所被冻结，剩余价值约50万美元的资金损失由DODO团队承担，所有资金将于24小时之内归还。同时，已邀请了安全公司成都链安和慢雾科技进行新一轮代码审计，预计一周内即可恢复众筹建池功能。[2021/3/10 18:32:29]

据华尔街日报报道，在加密对冲基金 Three Arrows Capital 三箭资本于 6 月倒闭后，Alameda 面临贷方的一连串要求。

动态 | 两会总结：23条提案涉及区块链 比2018年更重应用:截止到3月12日上午，2019年两会期间，代表所提有关“区块链”的提案、观点已达34条。2018年两会期间，相关的提案和观点共有21条。数量同比上涨了61.9%。可见随着区块链的进一步发展，两会代表对区块链的关注度也在提升。2019年共34条相关信息中，有23条是关于区块链的提案，有11条是代表在两会期间单独接受采访，或在两会代表团集中访谈环节中表述的观点。2019年有关“区块链”的提案主要是围绕区块链应用与区块链监管，有关区块链应用的有14条，有关区块链监管的有5条，其余的4条则是在提案中有提及区块链。2019年两会代表较为集中的关注区块链应用，在提案中建议的应用场景更是丰富，包含了医疗卫生、智慧城市、电池回收、供应链金融、征信系统、慈善公益、知识产权、食品安全等等。（互链脉搏）[2019/3/13]

在香港时间周三晚些时候与 Alameda 员工的视频会议中，Alameda 首席执行官 Caroline Ellison 表示，她、Bankman-Fried 先生以及另外两名 FTX 高管 Nishad Singh 和 Gary Wang 都知道将客户资金发送给 Alameda 的决定。Singh 是 FTX 的工程总监和前 Facebook 员工。曾在谷歌工作的 Wang 先生是 FTX 的首席技术官，并与 Bankman-Fried 先生共同创立了该交易所。

三月数字货币市场总结:三月份表现最好的数字货币是Tron和Binance Coin，最大的输家是Neo、Ethereum和Cardano；Ethereum、Cardano和Neo的成交量最大。[2018/4/2]

Caroline Ellison 表示，FTX 使用客户资金帮助 Alameda 偿还债务。大约在今年春天加密货币市场崩溃的时候，贷方开始收回这些贷款。但 Alameda 花掉的资金不再容易获得，因此该公司使用 FTX 客户资金进行支付。

SBF 对纽约时报的解释则是，Alameda 在 FTX 上积累了大量“保证金头寸”，这实际上意味着它从交易所借了资金。“它比我想象的要大得多，”他说。“事实上，下行风险非常大。” 他表示，该头寸规模达数十亿美元，但拒绝提供更多细节。

那么问题来了，为什么在出现漏洞后，没有收缩、弥补，而是继续进行大规模的投放、投资甚至救助所谓的破产企业？对于这一点，目前没有媒体进行详细的解释。

纽约时报报道，当 SBF 今年开始疯狂收购，投资陷入困境的加密货币公司时，他并没有与关键员工分享信息。当他被告知他过度扩张并被鼓励雇用更多员工时，他拒绝了这些建议。

一种可能的判断是，SBF 希望继续构建表面上的扩张，完成融资，以获得更多的资金。

我们可以看到，尽管2022年初就以 320 亿美金的巨额估值完成了4亿美金融资，FTX US 也完成了 4 亿美金融资。但奇怪的是，FTX 仍然继续通过媒体放风，表示正在融资。当时也令外界难以理解。毕竟常规来看，交易所是非常赚钱的业务，为什么需要继续进行融资？

另一种可能的解释则是，SBF 并没有将 Alameda 几十亿美金的漏洞放在心上，他可能并不担心交易所出现挤兑。无论从任何角度来看，他都没有将这一风险放在心上，直到 CZ 开始了攻击。

大家才发现 FTX 竟然如此不堪一击。

FTX 的内部管理问题也是目前普遍认为崩溃的一个原因。正如我们经常批评的一点：FTX 强调他们只有200-300人，甚至在崩溃的前几天，还在吹嘘他们创造了最高的人均收入/利润。但以它一度不逊于币安的生态来说，币安有7000人的员工。显然200-300人是无法妥善管理一个如此巨大的公司。

FTX 决策的不透明与 SBF 的小圈子文化也被认为可能存在问题。内部员工说：“我个人怀疑除了 Sam、Nishad、Gary 和 Caroline 之外的任何人都真正了解正在发生的事情的全貌”。当出现信息茧房的时候，SBF 可能很容易做出错误甚至疯狂的决定。

总结看来：利用借贷进行无序疯狂扩张，内部管理失序，在市场下行时无法偿还，挪用用户资金遭到“吹哨”暴露。FTX 帝国暴雷，其实就是如此简单的原因。

据彭博社，SBF 在申请破产前一天与投资者分享的资料显示，它有近 90 亿美元的负债和 9 亿美元的流动资产，55 亿美元的“流动性较差”资产，以及 32 亿美元的流动资产。其中“流动性较差”资产包括 Serum、Solana 和 FTT。SBF 此前表示兑付了 60 亿美金的资产，还有数十亿美金的缺口。

“SBF的神奇就在于产业布局之广，执行力之强，超乎寻常人，因此，仅用3年就走完了福布斯榜上大部分人用几十年走完的路。不过，SBF也曾提到，他持有的资产大多缺乏流动性。不知在熊市来临时，SBF能否做到全身而退，亦或只是本轮牛市周期中，昙花一现的“传奇”？”

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