TWI:CEX 雷曼时刻的 B 面：一场专属于 DEX 的链上狂欢_TAL

撰文：Frank，Foresight News

2020 年加密衍生品交易巨头 BitMEX 式微后，FTX 等 CEX 接棒衍生品交易，或许也正因如此，在 FTX 此轮崩溃过程中，去中心化交易所尤其是链上衍生品项目大放异彩，无论是交易量还是新增用户数都增长明显，成为此次行业危机的最大受益者之一。

而链上活动的增加，也助推了 ETH 的燃烧速度，据 ultra sound money 数据显示，从 11 月 9 日开始，ETH 供应量在自合并之后首次步入通货紧缩（年通货膨胀率约 -0.03%），截至目前以太坊在合并后已减少了 6127 枚 ETH 供应量。

本文我们将从数据层面出发，剖析去中心化衍生品协议 dYdX、Arbitrum 生态衍生品协议 GMX、Polygon 生态衍生品协议 Gains Network 以及 Uniswap 在此轮 FTX 危机前后的交易趋势变化。

作为去中心化衍生品最具代表性的产品，dYdX 在 11 月 6 日至 11 月 12 日的一周时间里，实现了 130 亿美元以上的交易量，创下自今年 5 月 8 日 Terra 危机以来的单周新高。

PEPE多签钱包阈值由5/8变为2/8，超16万亿枚PEPE被转至CEX:金色财经报道，链上侦探CryptoNoddy发现，PEPE 多重签名钱包将阈值从5/8更改为仅2/8，这意味着它不再要求八个钱包中的五个来签署交易，而是改为只需要八个钱包中的两个。与此同时，截至北京时间周五5:00AM左右，超过16万亿枚代币（价值约合1560万美元）从PEPE多重签名钱包流出，流向与Binance、OXK和Bybit相关的地址，随着这些链上行动曝光，PEPE代币下跌约12%。[2023/8/25 10:40:48]

其中比特币（36.7 亿美元）和以太坊（68.6 亿美元）的交易量之和超 105 亿美元，占比超 80%。

与此同时，11 月 1 日至 7 日期间，dYdX 的平均日交易量约 7.5 亿美元，但 11 月 8 日突然暴增至 36.3 亿美元，相比前一日增长近 5 倍。

随后两天时间 dYdX 的日交易量逐步回落，但仍高达 34.2 亿美元（11 月 9 日）和 23.1 亿美元（11 月 10 日），是今年 8 月份以来仅次于 11 月 8 日的日交易量数据。

0x73b地址将8052万SAND转入CEX:金色财经报道，据链上分析师余烬监测，6 小时前，0x73b 地址将 8052 万 SAND(3244万美元) 转入 CEX，其中：

? 7000万SAND转入Binance

? 1000万SAND转入OKX

? 52.9万SAND转入Gemini

0x73b地址的SAND全部来源于The Sandbox: Genesis地址的解锁分配，最近一次是在7天前从Genesis接收到6000万SAND。[2023/8/11 16:19:31]

用户角度看，11 月 6 日至 11 月 12 日的一周时间里，dYdX 活跃交易用户达 5338 个，相比上一周的 3201 个增长 66.76%。

作为 Arbitrum 生态头部衍生品协议，GMX 在 FTX 危机发酵前的一月里，日交易量多维持在 1-3 亿美元区间。

而从 11 月 7 日开始，GMX 的日交易量相比 6 日（1.27 亿美元）突然猛增近四倍，达 4.71 亿美元；11 月 8 日更是再度上涨逾 100%，达 11.7 亿美元。

加密阁KOL加密大师兄：YFI整合DeFi各个赛道项目将触摸CEX护城河:12月4日 20:00，加密阁KOL加密大师兄作客抹茶社区，就“解析近期火热的Andre Cronje概念”发表观点。

加密大师兄表示：“Andre Cronje通过YFI整合DeFi各个赛道项目，从DEX、衍生品、借贷、理财等一站式对标CEX完整业务的囊括，到保险期权等产品提升全方位资产的安全性，这一定程度上，让DeFi有足够机会去触摸CEX现有的护城河。目前DeFi受制于ETH公链的底层设施，Layer2是未来必然的发展方向。但Layer2开发方向众多，就算按照V神力推的Rollup为核心开发，里面也分ZkRollup和Optimistic Rollup不同路线。这意味现在DeFi各自为营的现状如果不及早去统一，Layer2分化趋势可能会更厉害。而DeFi的发展是趋势，项目抱团、人才互补的意义更重大。”[2020/12/5 14:06:50]

11 月 9 日虽然小幅下滑至 9 亿美元左右，但 11 月 10 日 GMX 再度回升，并创下历史记录，日交易量达 11.9 亿美元的新高。

MoonSwap：CEX和DEX都将共同发展:10月15日，MoonSwap发推称，CEX和DEX都将共同发展，我们并不急于说谁将取代谁，只要我们给用户最好的体验。这仍然是一个非常广阔的市场，离终点还有很远距离。[2020/10/15]

不过从用户角度看，无论是日活跃用户数还是日新增用户数，GMX 的增长幅度都比较温和，并未像交易量一样出现数倍式增长：

11 月 8 日，日活跃用户数达 5468 的近期新高，相比月初（2845）增长近一倍；日新增用户数则创下 1707 的近期新高，相比月初（1129）增长约 51%。

从更宏观的视角来看，从 2021 年 8 月 31 日正式开启交易算起，两年多来 GMX 的历史累计交易量约 662 亿美元；而 11 月 7 日以来，10 天内 GMX 的交易量已达到 60 亿美元。

也即过去的 10 天，GMX 用户贡献了约占 GMX 历史总交易量 9% 的交易量。

Gains Network 于 2021 年 11 月在 Polygon 上发布，今年以来增长势头强劲，但此次 FTX 危机期间的增长，相比 dYdX 与 GMX 则显得相对温和。

动态 | 区块链基础设施提供商发行追踪SpaceX经济利益“链上股票”:据newsbtc消息，区块链基础设施提供商Ambisafe与美国资本环球（US Capital Global）合作，创建一个名为Unicorn Equities的基金，以收购SpaceX股票，并通过在以太坊区块链发行的代币，来分配获得的收入。USPX代币代表该基金的一部分，持有者可以在SpaceX市值上涨时出售。[2019/4/9]

从交易量上看（以 DAI 计价），平时 Gains 的日交易量呈锯齿式波动，但整体保持增长态势，11 月 1 日至 6 日的每日平均交易量约 6700 万美元。

而 11 月 7 日，Gains 的交易量达 7800 万美元，虽有增加，但还在正常区间。

直到 11 月 8 日大幅跳涨至 1.2 亿美元，随后几天又逐步回落至平均区间，11 月 15 日则再度暴涨，创下 1.28 亿美元的月内新高。

与交易量形成对比的是，Gains 的日活跃用户数与日新增用户数均创下历史峰值：

日活跃用户数在 8 日达到 620 的历史纪录，随后 9 日以 630 续创新高；

日新增用户数在 8 日达到 110 的历史纪录，随后 9 日以 114 续创新高；

除了链上衍生品项目，作为 DEX「扛把子」的 Uniswap，在此番 FTX 冲击中也受益明显——11 月 6 日至 13 日的一周内，Uniswap 的交易量达到 172.2 亿美元，相比上一周（60 亿美元）暴增逾 185%，创下 5 月 8 日 Terra 危机以来的单周新高。

其中 11 月 8 日依旧是个关键的分水岭，以单币种交易量最大的 USDC 为例：

11 月 7 日 Uniswap 的 USDC 日交易量约 8.92 亿美元，已经相比于 6 日的 4.97 亿美元大幅上涨超 90%；

但 11 月 8 日 Uniswap 的 ETH 日交易量，相比 7 日再度暴增三倍有余，至 29 亿美元；

随后 USDC 交易量在 11 月 9 日达到 37 亿美元的历史新高记录，11 月 10 日开始则从 36.1 亿美元一路回落至昨日的 7.7 亿美元；

而单币种交易量仅次于 USDC 的 ETH，也同样遵循了类似的爆发增长轨迹：

11 月 7 日 Uniswap 的 ETH 日交易量约 9.35 亿美元，已经相比于 6 日的 5.8 亿美元大幅上涨；

但 11 月 8 日 Uniswap 的 ETH 日交易量，相比 7 日再度暴增三倍有余，至 33.1 亿美元；随后的 11 月 9 日更是创下 38.5 亿美元的近期新高；

11 月 10 日开始则从 30 亿美元一路回落至昨日的 8.7 亿美元；

Nansen 首席执行官 Alex Svanevik 也证实，Uniswap 上的 ETH 日交易量一度超过任何中心化交易所的交易量（不过他是将 Uniswap 上 ETH 对所有币种的交易量，与 CEX 上的 ETH/USDT 等单交易对进行比较）。

此外 Uniswap 官方也披露其日新增交易地址创历史新高，达到 55550 个。

从数据上看，无论是 dYdX、GMX、Gains 这样的链上衍生品项目，还是 Uniswap 这样的传统 DEX 协议，11 月 8 日都是一个关键的分水岭——交易量开始相比前日大幅走高数倍，并且在随后的 9 日、10 日左右创下历史记录，随后开始逐步回落。

那么 11 月 8 日那天，这场 FTX 溃败中发生了那些关键的转折事件？

FTT 首度跌破 20 美元，SBF 持续沉默，市场的心理防线开始逐步雪崩；

晚间 SBF 确认与币安达成战略交易协议，CZ 称打算完全收购 FTX，从事实上确认了 FTX 的资金链断裂传闻；

结合这个时间点进行分析，我们或许可以推断，8 号之前的链上交易量大幅上升，大概率是由于 FTX 的资产负债表传闻导致的交易所（以 FTX 为主）资金出逃。

但因为彼时并没有确凿的证据，市场信心还未完全雪崩，所以大家的疑虑与避险操作虽然逐步升温，却将更大的出逃浪潮与恐慌留在了后面。

直到 11 月 8 日，所有的盖子开始掀开，FTX 资金链断裂的传闻被证实，更多更详细的信息被一点点披露，市场的恐慌情绪在随后两天内达到顶点，这也加剧了用户对更多中心化交易所的不信任感，从而进一步引发市场资金外流到链上。

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