数字艺术:流动性挖矿已「审美疲劳」 NFT 出圈尚欠火候？_WILL

NFT需要的不仅是新创意，完善的基础设施亦不可或缺。

DeFi的奏章戛然而止，市场都在寄希望于NFT接棒继续奏乐，曾因加密猫而爆红的NFT正企图打开DeFi市场增长的天花板。只不过，这个并不新鲜的概念似乎并没有成为DeFi的「续命」良药，「回炉打造」的NFT将如何C位出道？

「DeFiNFT」市场的组合拳开局迅速遇冷

在过去的两年里，NFT市场呈现稳定的增长，收藏品、游戏、数字艺术、域名等领域的应用开始崭露头角，不少大型公司或知名IP也纷纷试水NFT。

10月8日，《PortraitsofaMind》比特币主题系列艺术品中的第21幅作品在纽约佳士得拍卖所以131,250美元的价格售出，创下NFT拍卖价格的最高记录，也超过了拍卖所预期的12,000美元至18,000美元之间拍卖价格。

摩根溪联合创始人AnthonyPompliano此前也发文表示，他和JasonWilliams将在未来几个月或几年里在数字艺术领域进行大量投资。数字艺术品几乎在各个方面都优于传统艺术品，它们易于传播、可以通过编程而时刻发生变化、不易受损，并且真实性和来源透明可供验证。虽然目前数字艺术市值不到1000万美元，而传统艺术市值超过600亿美元，但数字艺术的市值将持续增长。

随着NFT的价值正被逐步挖掘，其正悄悄展露发展苗头，但离再次走红终究还欠些火候。而此时风头十足的DeFi也开始迎来降温潮，亟待新鲜血液进一步打开市场。NFT与DeFi的碰撞却意外地为彼此带来了新发展活力和可能性，不少「NFTDeFi」项目迅速蹿红，成为当下最火的「网红」。

Canto关于减少30%的CANTO代币增发量和流动性挖矿奖励的两项提案均已获投票通过:2月23日消息，据治理页面显示，近日，Cosmos生态公链Canto关于减少30%的CANTO代币增发量的48号提案和减少流动性挖矿奖励的49号提案均以99.99%的支持率获投票通过。

根据两项提案，与之前相比，CANTO增发将减少30%，每个区块的增发奖励为5.6枚CANTO。与上期相比，流动性挖矿奖励将面临全面削减，流动性挖矿奖励将降至每个区块37.6枚CANTO。[2023/2/23 12:24:46]

NFT生态项目，来源|TheBlock

从整体来看，目前NFTDeFi项目主要分为三类：第一类是DeFi项目引入了NFT概念，例如MEME、Dego等。前有UNI，后有Dego，曾经的「空投热」被再次点燃。近期，采用模块化设计的DeFi项目DEGO的空投活动在极短的时间内发生病式传播，一夜之间成为圈内热议话题。要想获得DEGO空投，用户只需在Twitter和Discord账号关注DEGO，绑定相关用户名，且输入ERC-20地址即可。而钻石和氪金这类高级别NFT曾还在场外被炒至上百上千美金，且DEGO价格持续攀升，可见吸睛效果十足。由于领取的NFT空投是随机品质，所以「十几刀手续费换一刀铜锤」的参与者不在少数。

第二类是抵押NFT进行DeFi挖矿，例如WHALE、Cargo。以WHALE为例，WHALE是由NFT收藏界大佬WhaleShark发起的项目，创作者可以抵押有价值的NFT作品作为担保物，来获取WHALE代币。前三个月，WhaleShark社区每月为10位WHALE创作者奖励2000枚WHALE。Nonfungible团队对WhaleShark的Vault最新审计显示，Vault现共有59个项目的3212个NFT资产，目前总价值约为94万美元。受流动性挖矿计划的影响，WHALE代币价格一路飙升，近一个月涨幅达14.2%。

LiNEAR Protocol与非托管流动性池平台Burrow达成合作:据官方消息，基于NEAR的流动质押解决方案LiNEAR Protocol宣布与基于NEAR的非托管流动性池平台Burrow达成合作，使用户能够存入LiNEAR作为抵押品，并进行抵押借款以赚取利息或释放流动性。[2022/5/27 3:46:02]

第三类NFT平台引入交易即挖矿或流动性挖矿模式，例如近期较火的Rarible，Rarible是个今年刚成立的NFT交易平台，用户可铸币或交易数字收藏品。自Rarible宣布发行治理代币，且启动流动性挖矿后，不过两个月时间其交易量就超过了老牌NFT交易平台Opensea，9月销售额还超过了500万美元。

在加密市场，这三类项目的人气很旺，升值空间也很大。CoinGecko数据显示，近7日，NFT板块基本呈普涨态势。不过，OKExResearch首席研究员William认为这种高收益是不可持续的，他指出，以MEME和WHALE为代表的NFTDeFi近期的火爆是源于流动性挖矿带来的高收益，而不是NFT或者DeFi项目本身。然而像许多兴盛一时但最终归于沉寂的项目一样，泡沫迟早会破裂。

尽管NFTDeFi的发展前景有着不小的局限性，但MEME、DEGO等项目的大火也给加密市场带来了全新概念GameFi。「目前DeFi主流仍是围绕交易的‘TradeFi’，未来或将进入偏向游戏化的‘GameFi’，未来DeFi货币政策或将更游戏化，用户的资金将成为DeFi游戏使用的装备。」不久前，Yearn.finance创始人AndreCronje发推文表示。

DeFi协议Synthetix进行债务池合并，以增强流动性和质押效率:3月24日，DeFi协议Synthetix（SNX）宣布，将在世界标准时间周四21:00-23:00（北京时间3月25日5:00-7:00）部署其L1和L2债务池合成功能，预计将对两个不同类别的质押参与者产生影响：SNX通胀质押奖励和债务对冲。

该团队表示，债务池合成允许协议在L1和L2上具有可替代性（fungibility），合并债务池对于在整个协议中提供最大的流动性并通过跨链消息传递在多个链之间有效地转移合成代币是必要的，而不是依赖于自动化做市商（它们受到流动性池深度的限制并且容易造成滑点）。

据悉，Synthetix此前在以太坊主网和第2层以太坊扩展解决方案Optimism两条链上运营债务池。（Cointelegraph）[2022/3/25 14:17:09]

对于这种发展趋势，麦子钱包产品负责人陆遥远告诉PANews，「在我看来，GameFi概念出现之前是讽刺DeFi游戏化这个事情，新兴应用大举流动性挖矿大旗把DeFi变得像副本一样，DeFi玩家变成了游戏玩家。玩家对DeFi的前端、合约、审计背书进行判断然后参与其中，DeFi的前端是游戏的UI，画风精美细腻的游戏总能吸引大量玩家，DeFi的合约是游戏的设计和副本的难度设计，选择Pool1还是Pool2，选择有损还是无损都是属于这个游戏的设计。而安全机构的审计背书就像大厂出品必属精品一样，成为玩家选择判断的一个维度且属于一个游戏能不能爆火的决定因素。和游戏不同大侠可以重头再来，GameFi一旦踩坑进入了地狱难度的副本就永远的失去了装备(资产)。满级玩家一身神装流转于各大副本逐一攻破，新手玩家艰难开荒一样的时间获得的收益可能不够Gas费用，Game和区块链都非常残酷。」

Yearn.Finance社区发起提案计划开启YFI/BNT池流动性挖矿:11月20日，Yearn.Finance官方发文公布项目进展。内容显示，官方已发布Yearn Vaults合约v0.2.0版本；与此同时，社区论坛已发起两个提案开启民意调查。提案具体为，Bancor的YFI/BNT池具有永久损失保护功能，用户可提供单向或双向流动性，但资金池太小。于是提案提议：1.更改YFI/BNT池大小限制；2.将YFI/BNT交易对投票设为大市值组合，并为其开启流动性挖矿奖励。此外，核心开发者称正在构建第三个基于Maker的保管库，以YFI为基础资产，与现有yWETH和yWBTC保管库使用方式类似，至此提议在YFIUSD预言机上将Yearn Finance列入白名单。[2020/11/20 21:26:10]

流动性挖矿已「审美疲劳」，NFT需高制作和新创意

在DeFi的世界里，各个板块就如同乐高积木般，不管圆的还是方的都可组合成各类金融产品和服务，而这种积木思维对NFT有着很大的借鉴意义。

目前，DeFi是用BTC、ETH这类同质化代币作为底层资产，而NFT作为基于区块链的资产，也同样适用。一旦NFT的基础设施逐渐完善后，就会如DeFi乐高一样拼出各种可能性。与此同时，DeFi流动性挖矿不仅在一定程度上解决了NFT流动性难这一老大难问题，还为NFT提供了更多的交易渠道。当然，NFT为DeFi引入了具有稀缺性的资产。

不过，NFTDeFi带来新可行性的同时，一些问题也逐渐浮出水面。以前文提到的Rarible为例，今年7月，Rarible宣布推出治理代币RARI，用户可通过Rarible铸币、购买和出售数字收藏品，且不需要任何编码技能。RARI允许Rarible上最活跃的创建者和收藏者为任何平台升级投票并参与管理和审核，但RARI不在平台上进行销售，只能通过积极参与平台来获得，团队将这种方式称为「市场流动性挖矿」。不久后，Rarible迎来爆发式增长，成为最大的NFT数字藏品平台。opensea.io数据显示，Rarible在过去7天交易量达2392.5ETH，总交易量达19210ETH，虽然经历了交易量的冲高回落，7日降幅达7.6%，但目前仍排名第一。

分析 | 比特币可以作为一种对冲工具，以应对全球事件引发的流动性危机:据AMBCrypto消息，灰度（Grayscale）在其最新报告比较了近期的全球性事件（包括世界各地的和金融危机）对传统资产以及比特币市场的影响。此外，该报告还谈到了比特币是如何作为一种对冲工具，防范全球此类事件引发的流动性风险。 报告指出，比特币拥有不同于任何其他资产的独特属性，因此比特币有潜力在正常经济周期和流动性危机期间表现良好，尤其是那些涉及货币贬值的危机。报告的结论是，虽然比特币作为一种可投资资产的生命周期还很早，但已经有证据证明它可以在全球流动性危机中充当对冲工具。[2019/6/14]

然而，Rarible真的是后来者居上？「Rarible的交易量都是刷出来的，别‘上头’了。」DappReviewCEO牛凤轩如是表示。实际上，Rarible联合创始人AlexanderSalnikov也承认，Rarible8月份总计75万美元的NFT交易中，有大约40%涉及某种清洗交易。

清洗交易是一种市场操纵形式，交易者通过同时买卖同一种数字资产，在市场上制造高流动性的错觉。众所周知，交易量是衡量市场情绪的最佳指标，也是反映交易所真正实力的重要指标，这使得交易数据在过去几年因清洗交易而失真的现象非常普遍。

此外，治理问题亦非常严峻。其实很多时候，系统很难准确判断用户的作恶动机和作恶行为，所以也就很难设计出一个完善的治理机制，让链上数据成为可验证的真实数据。例如前文提到的NFT资深玩家牛凤轩也曾碰到被Rarible封账号，投诉无门的情况，这意味着这些人的治理投票权也被剥夺。

「由流动性挖矿高收益带来的激励扭曲现象。当没有高收益激励时，清洗交易、互惠互利交易等问题也会迎刃而解。在那之前，针对这些问题，交易平台只能通过提高交易手续费和用户的甄别来改善，如艺术品一般不会在短期内被交易多次，用户可据此甄别互惠互利交易，靠搜集清洗交易地址并列入黑名单也可以抑制清洗交易。」面对种种问题，William告诉PANews。

那么，「DeFiNFT」这把火还能越烧越旺吗？陆遥远认为，DeFi概念被流动性挖矿击溃，正如投资与投机无法区分，DeFi应用与流动性挖矿应用混为一体，流动性挖矿模式逐渐被用户熟知套路，微创新难以为继市场需要一个新的方向，无论是流动性挖矿还是NFTDeFi，本质还是基于DeFi的玩法和流动性挖矿推出市场的，不忠诚的流动性对流动性挖矿审美疲劳，市场大部分玩家对项目代币失去忠诚度。参与NFTDeFi的交互也应该是游戏性更强的，期待市场中出现更高制作和创意的NFTFi。当前市场的GameFi还是DeFi的属性大于NFT。

同时，他还补充道，NFTDeFi并没有让人感受到那种新鲜的感觉，热度也是局部应用出现而不是NFT整个赛道。NFTDeFi属于DeFi另类方向的尝试，项目的出发点和解决行业某些存在问题是没有的，这也是他们和DeFi不同的地方。DeFi是把现实金融体系映入区块链，NFTDeFi加了些新花样但并没有需要解决的东西，可以当做一个新鲜的副本。」

现阶段，「NFTDeFi」确实让NFT再次走到幕前，但两者的结合究竟是一场创新实验还是收割游戏，还有待时间的考验。

暴涨下「含金量」多高？NFT出圈还欠些火候

借着DeFi的猛烈势头，NFT在游戏、艺术等领域注入了新鲜的活力，不少投资者得到不小的回报率。William也指出，NFT有在数字艺术领域的潜能，解决了传统艺术品领域防伪溯源的难题，降低了数字艺术的参与门槛，SuperRare等项目的费用设计保护了艺术创作者的权益。

然而，「香」更多仅停留在表面。实际上，从用户数量和资金规模来看，仍远不及DeFi的发展速度，更何况现阶段大部分NFT项目的娱乐价值仍远大于实质价值。nonfungible.com的数据显示，在过去的7天里，NFT销售总量为17930件，交易总额为210.7万美元。

尽管如此，刚刚起步的NFT前不久又面临了Gas费飙升和网络拥堵问题。NFT市场Cargo创始人SeanPapanikolas就曾指出，NFT行业正处于一个拐点。但由于Gas价格飙升，可扩展性给该行业的新参与者带来了压力。高Gas费已经导致一些平台开始致力于第二层解决方案，而一些则将目光投向了其他的区块链，完全离开了以太坊。

不仅是以上问题，陆遥远指出NFT的发展还受多方面限制，一是以太坊Gas问题，大部分NFT价值低于转移NFT的成本，导致NFT资产沉睡，使用门槛上升；二是标准化格式的NFT估值非标准化，与标准化的Token价格不一样，相同的NFT市场价格都会存在差异；三是基础设施不够完善，现有的NFT标准依然存在缺陷，底层工具、分析工具不够；四是行业竞争不够白热化，用户较少，制作成本高，导致创新应用不够。

此外，对于普通投资者而言，NFT的学习和参与门槛也普遍较高。更重要的一点是，虽然NFT应用包含游戏、艺术品、域名、收藏品、虚拟资产、现实资产、身份等方面，但从目前来看，其艺术收藏类项目数量占据大部分市场，但规模依旧较小，NFT亟需新产品或新领域才能做大蛋糕。

尽管NFT拥有让加密资产走向传统世界的美好愿景，但其出圈还欠些火候。William认为，尽管NFT市场现在十分火热，但其热度被市场投机行为放大了。回归到NFT本身，非标准化的属性决定了NFT很难成为一个大众市场，就像我们不能期望一个艺术品拍卖市场达到传统金融市场的规模。NFT要想助力传统资产，目前需要解决的首要问题是实物资产上链，目前实物资产上链仍然存在一些问题，无法保证上链时信息的完整、真实和有效。

或许，只有NFT建立完善的基础设施，大规模走进现实世界，才能如乐高一般拼出各种可能性，成为下一轮市场的爆发点。

原文标题：《「审美疲劳」出圈难？NFT翻身仗要怎么打》撰文：Nancy

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