比特币:传统资本投资比特币的逻辑是什么？_TRAT币

昨天比特币一举突破了14000美元，创下了今年以来的新高。这一价位尽管没有维持很久便又跌回到14000美元以下，但这个新高却给圈内注入了一股强心针。尤其在当下其它代币价格都跌跌不休时，比特币的一枝独秀更是让人惊艳。

很多投资者都把比特币近期的频繁向上突破归结于大机构的持续加仓：MicroStrategy和灰度资本。

MicroStrategy自不必说，这家机构因为近期持续大手笔买入比特币而频频在圈内曝光；灰度资本则是数字货币投资领域的老牌机构了。

根据aicoin数据显示，十月份，灰度持有的比特币大约增长了24416枚，而近五个月则总共增持了差不多12万枚比特币，平均每个月差不多都是两万多个。

巴塞尔委员会：商业银行应监测加密资产与相关传统资产的价值差异:金色财经报道，根据巴塞尔委员会的咨询文件，加密货币资产被分为“两组/三类”。首先，文件判定第一组加密资产可以是代币化的传统资产，亦或是存在一个稳定机制的加密资产，其价值能挂钩某类传统资产（如稳定币）；而未满足上述要求的加密资产均被列入第二组，包括比特币、以太坊等多种数字货币。对于第一组第二类的加密资产，文件对“稳定机制”给出了明确的认定，商业银行应监测加密资产与相关传统资产的价值差异，以评估稳定机制的有效性。具体标准是在一年中，价值差异不得超过传统资产价值的10个基点，且不得超过三次。如若未达到该标准，稳定机制即视为失效，那么涉及到的加密资产就将划分至第二组。其次，在测算信用和市场风险的最低资本要求时，对于第一组加密资产，文件建议其至少应等同于传统资产的相关要求（进一步考虑资本附加）。例如，在银行账上持有的代币化公司债券将受到与其持有的非代币化公司债券相同的风险加权。

相比下，以比特币、以太坊为首的第二组加密资产风险程度陡增，因此将面临严格的审慎资本约束。文件建议，为其设定最高风险等级的资本要求，风险权重达到1250%，这意味着商业银行须为其风险敞口留出足额风险准备金，如拥有价值1美元的比特币则需要预留1美元的准备金。

此外，文件建议银行应披露的信息包括，1）与加密资产相关的业务情况，以及这些业务如何转化为银行风险的组成部分；2）与加密资产风险敞口相关的风险管理政策；3）与加密资产有关的报告范围及主要内容。[2021/9/26 17:08:21]

如果我们仔细看比特币的走势图，我们就会发现自7月底开始，比特币的价格就一直高于10000美元，但机构投资者们对此毫不在意，仍然在大笔持续的加仓。

动态 | Pantera Capital：比特币等加密货币与传统资产的相关性最低，建议投资以实现投资组合多样化:据Bitcoinist消息，对冲基金Pantera Capital认为，比特币等加密货币代表一种新资产类别，与传统资产的相关性最低，也是年度表现最好的资产类别之一；建议投资者通过将部分投资组合分配给加密货币来实现多样化。 Pantera CEO Dan Morehead表示，比特币和区块链业务与其他资产类别几乎没有相关性。他展示了三年（2016年Q2-2019年Q2）每周回报率，并证明比特币与股票指数和大宗商品等传统资产几乎不相关。 Morehead表示，在20世纪80年代，债券、货币和大宗商品等传统资产类别之间几乎没有关联。然而，投资者开始意识到多元化的潜力，并最终管理着类似的投资组合。对于散户和机构投资者来说，比特币和整个区块链生态系统就像呼吸新鲜空气。它们之所以伟大，不仅仅是因为它们能在重大危机时刻保持财富，还因为无论其他地方发生什么，它们都能带来可观的回报。[2019/8/31]

我以前在文章中曾经说过，大机构投资一个品种，首要考虑的有流动性、安全性和长期盈利的稳定性。一旦机构买入一个品种，一般都是着眼于长期的收益，而这个长期少则三、五年，长则可能是十年甚至数十年。

美元指数DXY短线拉升近60点，现报111.5:金色财经报道，美元指数DXY短线拉升近60点，现报111.50，收复美联储决议后所有失地。

此外，美股三大股指均转跌，纳指、标普500指数均跌超1%，道指跌0.5%。[2022/11/3 12:11:10]

机构在1万美元以上都毫不畏惧地买入比特币，则态度鲜明地表明它们非常看好比特币长线的表现。

相比机构，我们却经常看到散户投资者发出这样的问题：“比特币太贵了”、“比特币下个月能涨到XXX吗？”、“比特币现在这么高，过段时间会不会跌？”。

投资者之所以有这些问题，根本原因还是在于用短线思维看比特币这样长线大牛的资产。如果我们用短线思维看投资品，想的必然就是今天买明天卖，那必然就会关注明天价格会涨还是会跌。

这种投资思维对比特币这样的资产其实是不合适的。我们看比特币一定要用长远眼光，我们做不到机构投资者三、五年的思考跨度，至少也要有一、两年的思考跨度。

为什么？因为比特币这样的大资产必须要在更大范围内发酵才能彰显出它的价值，而在大范围发酵是需要时间和累积的。

那什么是大范围的发酵呢？

这方面，MicroStrategy的首席执行官迈克尔?塞勒最近就做了一个非常好的注解。他表示，市值2500亿美元的比特币“可以解决价值250万亿美元的问题”。

在他看来，“全球99.9%的资产是‘替代型’资产”，这些资产包括“债券、股票、房地产、贵金属和衍生品等”，这些资产的总价值为250万亿美元。

实际上，如果真按照塞勒的标准计算，这些资产的价值远不止250万亿美元，而可能接近500万亿美元，因为仅全球房地产市场的价值就为280万亿美元。

而所有这些资产都会因为美联储及全球央行的滥发货币而贬值，塞勒认为，解决这一问题的根本办法是比特币，因为它供应有限，不会引发通胀。

赛勒更乐观地认为：“这是一场森林大火，而MicroStrategy正是助燃火势的东风”。

如果按照塞勒的估算，比特币能够解决250万亿美元资产的问题，把2100万枚比特币平摊到250万亿美元，那么一枚比特币的价格将达到惊人的1200万美元。这个价格实在高得让人乍舌。

塞勒的观点是否合适暂且不论，但他的思维方式代表了机构投资者典型的思维方式：他们更倾向于从全球、宏观的大场景来看待比特币，因此他们看到了比特币光明的未来，也就不会在意当下市场的波动，反而大手笔买入比特币。

这一点很值得我们散户投资者借鉴。

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