FIL:资金费用说明_ECO

USDT本位永续合约没有到期或交割，需要通过“资金费用机制”来让合约价格锚定现货价格。

USDT本位永续合约每8小时为一期，每期结束时进行结算。即00:00-8:00为一期，结算时间为8:00；8:00-16:00为一期，结算时间为16:00；16:00-次日00:00为一期，结算时间为00:00。以上时间均为GMT8时间。

只有在结算时持有仓位的用户，才需要收取或支付资金费；如果在结算前已经平仓，则不需要收取或支付资金费用。

结算时，用户应当收取还是支付资金费用，由本期的资金费率以及该用户的持仓情况决定。当资金费率为正值时，多仓将支付资金费用，空仓将收取资金费用；当资金费率为负值时，多仓将收取资金费用，空仓将支付资金费用。

资金费用完全在用户之间进行结算，平台不会从中收取任何费用。

币安合约将于今日21:30调整YGGUSDT U本位永续合约资金费率结算频率:8月7日消息，据官方公告，币安合约将于8月7日21:30（东八区时间）调整YGGUSDT U本位永续合约资金费率结算频率。资金费率结算频率将由每八小时一次调整为每两小时一次。

YGGUSDT U本位永续合约资金费率上限乘数已由0.75上调至1。自8月7日21:30（东八区时间）起，YGGUSDT U本位永续合约资金费率结算频率将由每八小时一次调整为每两小时一次。

维持保证金将影响资金费率上限，资金费率上限 = clamp（资金费率，-1*维持保证金率， 1*维持保证金率）。[2023/8/7 21:30:21]

资金费用的计算

用户将收取或支付的资金费用计算方式如下：

资金费用=净持仓量*合约面值*结算价*资金费率；

2023年比特币永续合约资金费率第三次转负:金色财经报道，2023年比特币永续合约资金费率第三次转负。每次资金利率变为负值时，随着BTC价格上涨，空头清算量就会增加。1月和2月，1月份的资金费率为负时的持续时间略长于2月份。[2023/3/5 12:43:04]

其中，净持仓量=持有多仓数量–持有空仓数量。

当资金费率大于0时，净持仓量大于0的用户需要支付资金费，净持仓量小于0的用户会收取资金费；当资金费率小于0时，净持仓量大于0的用户会收取资金费，净持仓量小于0的用户需要支付资金费。

资金费率的计算

资金费率旨在确保永续合约的交易价格紧跟标的参考价格。每一期的资金费率，由上一期的数据进行计算而得，在本期开始时已经确定，期内不会改变，并应用于本期结束时的资金费用结算。本期还会每分钟计算一次下一期的预测资金费率，并将本期最后一次计算的预测资金费率，作为下一期的资金费率。

主流交易平台ETH资金费率全部转负，整体达14个月内最低值:9月14日消息，Coinglass数据显示，随着以太坊合并的临近，主流交易平台ETH资金费率多数转负，整体达14个月内最低值，其中Binance为-0.11%，FTX为-0.1616%，Okex为-0.177%。

“资金费率”是衡量以太坊期货市场交易者相互交换的定期费用指标。当该指标值为负，意味着空头交易者正在向多头交易者支付溢价以保持其头寸，通常暗示看跌情绪在市场中占据更为主导的地位；当该指标为正，意味着目前多头压倒空头，表明大多数人情绪是看涨的。数据显示，目前该指标已触及2021年7月（大约14个月前）以来的最低点，而且是高度负值，这可能导致空头挤压。[2022/9/14 13:28:33]

如8:00-16:00这一期的资金费率，是通过上一期00:00-8:00的数据计算而得，在8:00的时候已经确定，在16:00进行结算时使用。同时，8:00-16:00这段时间内，每分钟会计算一个预测资金费率，预测的是16:00-次日00:00这一期的资金费率，并将最后一次计算的预测资金费率，作为16:00-次日00:00这一期的资金费率。

数据：昨日资金费率均值达到近一个月低点:据Glassnoed数据，昨日各交易所比特币永续合约平均资金费率达到了-0.021%，为近一个月低点。截止今日下午15时，OKEx永续合约币本位资金费率报-0.023%，U本位资金费率报-0.005%。[2021/6/23 0:00:11]

资金费率由综合利率和溢价两部分构成。

一、综合利率：

在火币上交易的每份合约都由两种币组成：标的币种和计价币种。如：BTC/USDT永续合约，标的币种是BTC，计价币种是USDT。

标的币种利率：标的币种在市场上的日借贷利率。如BTC/USDT永续合约的标的币种为BTC，则标的币种利率即为BTC的日借贷利率。

计价币种利率：计价币种在市场上的日借贷利率。如BTC/USDT永续合约的计价币种为USDT，则计价币种利率即为USDT的日借贷利率。

OKEx将于9月20日16:00上调UNIUSDT、SUNUSDT等合约资金费率上限:据官网公告，OKEx永续合约将于2020年9月20日16:00上调UNIUSDT、UNIUSD、SUNUSDT、SUNUSD和JSTUSDT合约的资金费率上限。具体调整规则如图。[2020/9/18]

综合利率=/资金费率结算频率

目前，所有永续合约的计价币种利率均为0.06%，标的币种利率均为0.03%，资金费率结算频率为3次。因此，当前所有永续合约的综合利率，均为0.01%。

二、溢价：

USDT本位永续合约，相对其合理价格，可能会有溢价或者折价。我们通过溢价指数，来衡量合约的溢价程度，并将其加入资金费率的计算。溢价程度越高，则资金费率越大，空方越有动力做空；溢价程度越低，则资金费率越小，多方越有动力做多。通过提高或降低资金费率，促使合约价格回归相对合理的水平。

a.资金费率基差率

资金费率基差率，反映了由本期资金费用产生的基差。

资金费率基差率=本期资金费率*

如本期的BTC/USDT永续合约资金费率为0.01%，当前时间为12:00，本期结算时间为16:00，即距离结算还有4小时，结算周期为8小时，则当前的资金费率基差率=0.01%*(4/8)=0.005%。

b.合理价格

合理价格为基于当前现货的指数价格，以及当前的资金费率基差率，计算出来的永续合约相对合理的参考价格。

合理价格=指数价格*

如当前BTC指数价格为10000USDT，BTC/USDT永续合约资金费率基差率为0.005%，则当前BTC/USDT永续合约合理价格=10000*(10.005%)=10000.5USDT。

c.深度加权买/卖价格

深度加权买价，指根据当前盘口挂单情况，从买盘第一档开始，累计挂单量达到N个USDT的合约平均买单挂单价格。

深度加权卖价，指根据当前盘口挂单情况，从卖盘第一档开始，累计挂单量达到N个USDT的合约平均卖单挂单价格。

其中，N的取值范围：8000USDT，即Sum(挂单价格*挂单数量)=8000USDT

d.溢价指数

溢价指数，反映了当前由资金费率基差率，以及深度加权买/卖价格相对于合理价格的偏差，共同作用下，产生的溢价情况。

溢价指数=/指数价格资金费率基差率；

由公式可见:

a)当深度加权卖价≥合理价格≥深度加权买价时，溢价指数=资金费率基差率

b)当深度加权卖价>深度加权买价>合理价格时，溢价指数=(深度加权买价–合理价格)/指数价格资金费率基差率

c)当合理价格>深度加权卖价>深度加权买价时，溢价指数=(深度加权卖价–合理价格)/指数价格资金费率基差率

溢价指数每分钟计算一次。

e.平均溢价指数

当前的平均溢价指数，为最近8小时内所有本期的溢价指数的算术平均数。

如8:00-16:00这一期内，8:30的平均溢价指数为8:00-8:30所有溢价指数的算术平均值；15:00的平均溢价指数为8:00-15:00所有溢价指数的算术平均值。

平均溢价指数，每分钟计算一次。

预测下期资金费率，由综合利率和平均溢价指数，共同决定，公式如下：

预测下期资金费率=clamp，资金费率上限，资金费率下限）

其中，clamp为区间限定函数，当目标值超过上下限时，只会取边界值。如clamp(a,max,min)，当a>max时，结果为max；当a<min时，结果为min；当max≥a≥min时，结果为a。

综合利率–平均溢价指数，由溢价偏离上限和溢价偏离下限进行限制，介于二者之间；最终预测下期资金费率，由资金费率上限和资金费率下限进行限制，介于二者之间。各USDT本位永续合约对应上下限如下：

资金费用的其他情况

资金费用在结算时收取，对于担保资产率较低的用户，会少收取这部分用户的资金费用，只收取该用户的最大可付资金费，多余部分不再收取。最大可付资金费计算如下：

最大可付资金费=max(0,静态权益–调整系数*abs(净持仓量)*合约面值*结算价格/倍数)

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