TAKI:比特币将会成为下一个最佳的储备资产？_ING

从比特币经历3月大跌之后，美国就开始有不少明星投资人投资比特币。2020年5月，华尔街知名对冲基金经理PaulTudorJones宣布将个人投资组合2%配置比特币。从比特币经历3月大跌之后，美国就开始有不少明星投资人投资比特币。2020年5月，华尔街知名对冲基金经理PaulTudorJones宣布将个人投资组合2%配置比特币。PaulTudorJones管理的基金曾因准确预测了1987年美国股灾和1990年日本泡沫破灭而名声大噪。

在此之后，美国上市公司微策、支付公司Square、美国麻省人寿保险公司都公开宣布将持有的部分现金转投比特币，以应对潜在美元贬值风险。Square的CEOJackDorsey也是Twitter创始人，据其透露到2020年11月份Square用户持有的比特币比一年前增长了180%，价值18亿美元。

Glassnode分析师：比特币正变得越来越难以购买:金色财经报道，Glassnode的分析师称，比特币正变得越来越难以购买，实体之间的比特币接收和支出数量正在减少，这意味着流动性正在下降。如果比特币的流动性较低，这意味着可供买卖的比特币较少。从中期来看，这可能会让比特币变得更加稀缺。[2020/12/31 16:07:08]

2020年10月21日，美国支付巨头PayPal对外透露将向用户提供购买比特币等加密货币的服务，这将为美国个人消费用户进入比特币提供更加便利的通道。

此后，跟进表示看好比特币的主流投资机构和投资者越来越多，一些知名基金如Guggenheim、SkyBridge等纷纷加入比特币投资者行列。传统金融巨头如摩根大通也转变看法，2020年12月9日，摩根大通分析师NikolaosPanigirtzoglou在研究报告中称，随着越来越多机构投资者进入加密货币，资金正在从黄金流出进入比特币，而这个趋势才刚刚开始。根据摩根大通预测，未来美国、欧盟、日本和英国的金融服务公司将把至少1%的资产配置为比特币，比特币需求将达到6000亿美元。

Bitwise全球研究主管：不建议投资者把超过5%的资金配置到比特币上:Bitwise全球研究主管Matt Hougan表示，其目前已将大约5%的流动净值投资于加密货币，但不建议大多数投资者把超过5%的资金配置到比特币上。因为过去的业绩并不能保证未来的回报。比特币有着良好的记录，但无法保证事情的发展方向。（ETF Trends）[2020/5/1]

在这些陆陆续续的唱多声中，比特币的价格也是突飞猛进，从2020年7月底突破1万美元之后，到12月收复此前的历史高位回到19000美元，然后只是略做喘息又开始飞涨，到12月20日创下24000美元的新高。

价格的上涨进一步引起更多媒体和社会关注，带来更多投资者跟进买入比特币，形成了螺旋式上升的效应。连全球最大对冲基金创始人达里奥也在近期开始承认，比特币正在获得类似黄金的资产投资地位。

金色财经现场报道 量子比特币创始人张建国：比特币和区块链技术可以完全分开:金色财经现场报道，在4月3日举办的2018年世界区块链峰会现场，量子比特币创始人张建国表示：“从科技领域的角度来，或者是商用价值的领域来讲，区块链和比特币是完全可以分开的。本身比特币就是区块链技术的第一个成功的应用。区块链技术经过不断迭代更新和发展，未来它会应用于更多行业的发展。比特币和区块链技术是完全可以分开的，而且区块链技术更能够服务更多的行业。”[2018/4/3]

能否取代黄金

回顾过去几年来比特币市场的进展可以看出，比特币的历史时间尚短，其价值和地位还有待时间却验证。但是，有几点共识开始逐步获得认可：

Coinbase称比特币买入和卖出功能暂时不可用:Coinbase称比特币买入和卖出功能暂时不可用，但发送和接收比特币仍然正常。[2018/2/28]

首先，比特币网络作为一种网络系统具有极强的安全性和稳固性，至少过去十多年时间里比特币网络没有遭遇重大事故，包括被黑客攻击。当然，基于比特币网络提供应用服务的中心化交易所、钱包或其他服务平台，自身往往容易出现安全漏洞，是投资者需要关注的风险。

其次，比特币具有一定的稀缺价值，至于这个价值的高低判断，取决于每个人的认知和偏好，而市场定价部分反映这个价值。目前最常见的一种看法是，比特币在许多方面具备和黄金类似的特质：供应有限，具有稀缺性；可以无限切分；方便携带，因此是一种价值储备资产。

但是，比特币该如何估值目前依然是一个没有标准答案的问题。传统的现金流回报模型显然不适用比特币，因为持有比特币并不像持有股票或者债券，可以获得利率或红利回报。目前业界比较常见的比特币的估值模型包括Stock-to-Flow模型，网络效应模型和黄金替代模型等。

Stock-to-Flow模型认为，一种商品的发行存量与新的产量之比，可以衡量这种商品的稀缺性。这种模型理论常用于衡量黄金、白银等贵金属，比如黄金的SF比为62，白银的SF比为22，即要生产出目前人类所拥有的黄金需要62年，白银需要22年。

由于比特币在设计时限制了其最终产量，而且每四年每个区块的比特币产量会减半，这就保证了比特币始终走在一个SF比上升的路径。按照目前比特币每天900的产量，比特币的SF在108，已经远超黄金。

如果这个SF模型对比特币成立，根据测算比特币的价格在2020年将达到1万亿美元，单个比特币的价格将达到5.5万美元。相比之下，黄金目前市值为10万亿美元，这也是很多人认为比特币价格还将上涨的理由。

第三，比特币作为一种另类资产，已经具备比较成熟的投资条件，这包括交易市场、各种投资产品和工具的建立和完善。目前，这方面美国走在最前沿，已经拥有完全合规的交易所、托管商、期货、可交易产品等。美国的加密货币投资者既可以投资挖矿，直接在CoinBase等交易所购买比特币，也可以投资灰度信托这样的可交易产品，方式灵活。更多如何获取比特币的信息请关注小编微信公众：老八论币

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