比特币:作为普通投资者，我们的优势是什么？_Mexican Pepe

我反复强调投资中最重要的不是专业知识的掌握，而是心理耐受力的锻炼、独立冷静地思考和对自己投资策略的坚持。

这个道理实际上很多投资大师早就说过，并且也反复强调过。我相信很多机构投资者和基金经理们都知道，但是真正落实到实战中能做到的却非常少，为什么？

我们看一个真实的案例。

这个案例就是来自我在文章中提到过的那部反映2008年美国金融危机的电影《大空头》。《大空头》有个主角叫迈克尔·布瑞，在现实中，这个真正的角色是那场危机中一战成名的约翰·保尔森。

在剧中，迈克尔·布瑞看出了金融危机的端倪于是大举做空次级贷。但是在他刚做空的开始一段时间，经济不仅没有按照他预想的危机路径发展，反而向着继续繁荣的方向前进。而根据他做空次级贷的规则，当经济指标上行时，他做空次级贷不仅不能盈利反而持续亏损。于是他反其道而行之的策略受到全公司上下的嘲笑。

美国SEC主席：要将加密交易所作为另一种不受监管的证券来起诉:金色财经报道，美国证券交易委员会（SEC）主席Gary Gensler周二出席参议院银行委员会，就证券交易委员会的工作作证。Gensler表示，我们听到很多关于加密货币是如何实现金融包容性的说法。我想和你们一起测试一下，加密货币是否是对金融系统的一种改进。他们特别指出了Coinbase，Gensler谴责他们不必注册为证券交易所，尽管他们有几十个可能是证券的代币。Gensler一直把谈话的中心放在向证券交易委员会注册加密货币交易所上。与此同时，Coinbase已经报告了与美国证券交易委员会在其Lend平台上的重大冲突，美国证券交易委员会已经威胁要将其作为另一种不受监管的证券来起诉。（the block）[2021/9/15 23:25:06]

终于有一天，他的老板实在无法忍受他这种看似荒谬的做法，冲到他的办公室逼他抛掉所有的做空筹码。他顶住压力对老板说根据他掌握的数据，美国确实陷入到了一场空前的危机中，这个危机很快就会爆发。

Terra 确认亚马逊将采用 UST 作为支付结算方式:5月10日消息，稳定币项目 Terra （LUNA）发推确认亚马逊将采用 TerraUSD （UST）作为支付结算的一种方式。[2021/5/10 21:42:46]

他的老板抛出了一句最狠的话：财政部长和美联储主席都说我们的经济没有问题，你难道比他们还了解经济？

迈克尔·布瑞依然坚持自己的看法。而他的老板依旧不依不饶。在这样的压力下，迈克尔·布瑞最终勉强妥协，把他老板在这份投资中所占的份额撤了出来。

现实生活中，迈克尔·布瑞所饰演的真实角色约翰·保尔森面临的压力更大。保尔森回忆说那段时间他每天都无法待在自己的办公室，只能到纽约的中央公园用长跑来舒缓自己受到的心理压力。

Dash投资基金会购买实物黄金作为战略的一部分:Dash投资基金会推出冲向黄金（Dash-to-gold）的再平衡战略，以增加其黄金和Dash的储备，同时还将降低产品组合的波动性。再平衡战略是由迪拜综合投资基金的投资顾问Demelza Hays所设计，他曾在福布斯30岁以下富豪榜（Forbes30under30）任职。该战略的目标是通过重新平衡这两种不相关的资产，以积累更多的 Dash 和更多的黄金。当然，Dash投资基金会只在资金闲置时才投资于再平衡战略。在资本等待配置的同时，再平衡战略应确保其收益持续增长。因为，无论是再平衡战略还是投资的利润都是为了Dash网络的利益。

Demelza Hays表示，投资所赚取的任何资金都可以用来收购Dash在公开市场上的代币，然后将其销毁。销毁减少了供应，理论上可以提高 DASH 的价格，这是基金会在没有最终受益人的情况下回馈社区的一种方式。（cointelegraph）[2020/6/16]

最终，金融危机爆发，他一战成名。

Coinbase聘请前Facebook和Twitter高级沟通人员作为通信副总裁:Coinbase周一宣布已经聘请Rachael Horwitz作为新的通信副总裁。此前Rachael Horwitz在Coinbase的投资者Spark Capital担任职位，之前还曾在Facebook和Twitter担任过高级沟通职位。[2018/4/10]

在这个实例中最让我钦佩的是他极强的心理耐受力，尤其在外部环境给他的压力如此大的情况下，他还能坚持自己的做法。

这是区别普通投资者和投资大师的关键。

在金融危机之后，华尔街做了一份调查并且追踪了当时的数据，很有意思的是，数据显示当年和保尔森一样做空次级贷的基金经理们在一开始并不少，可是最终像他那样坚持下来的人却寥寥无几，绝大多数基金经理们都在中途抛掉了自己的做空筹码，彻底妥协。

我相信这些妥协的基金经理们有不少未必是改变了自己的想法，而是很有可能是在面临和保尔森同样的外部压力下妥协了。

几乎所有的基金经理们都会面临这样的压力。

我们都知道国内证券界每年都会根据当年各个基金的表现评选当年的明星基金经理。上了榜的基金经理们所属的基金公司就能凭这个成绩吸引更多散户买他们的基金，所以这个成绩对很多基金公司来说非常重要。于是所有的基金公司会想方设法上榜，这个压力就自然而然落到了基金经理们的头上。

而对于类似股票这样的简单标的的投资，在我国由于没有很多衍生品作为对冲工具因此很多时候投资的手段比较简单，而用这样比较简单的手段进行投资，往往需要时间和时机才能获取收益，因此在大多数时候真正好的操作就是寂寞中等待和持有，而不是频繁在市场中寻找热点。

比如熊市，整个大环境就是冷酷的，在这种情况下，一定要找到能在极短时间内盈利的板块和标的，并且屡屡在熊市中能获得这种佳绩是只有极少数基金经理才能做到的。因此，如果硬要基金经理们做到这一点，他们绝大多数就只能被逼着投机，这就是基金经理们面临的窘境。

如果他们做不到，就会面临《大空头》中迈克尔·布瑞所面临的那种压力。如果有个熊市长达三年，在这样的压力下，有多少基金经理能顶住压力坚持自己的初心？恐怕大多数都会沦为追热点，抱团取暖的羊群。因为这样最安全----要亏大家都亏，老板怪不了我，要赚大家都赚，我也能交差。

在数字货币投资市场同样也是如此。

我本人是在2018年下半年熊市阶段开始定投比特币以太坊的，从2018年下半年到2020年12月底，比特币突破上一次峰值，这期间差不多有两年半的时间。

在这段时间里，我们在绝大多数时候买入比特币，账户都是亏损的。如果我们操盘的是一个基金公司的资金，那么在这种情况下，我们的老板看着我们天天买入，还天天亏损，他会是什么感受？

如果我们面临这样的压力，我们有多少人能顶住这种压力坚持两年半的定投？

所以这就是基金经理们的窘境。而我们散户投资者却完全没有这样的外部压力，所以只要我们能克服自己心理的这一关，我们是完全有可能获得比很多基金经理还要好的投资成绩的。

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