本文不构成任何投资建议,投资有风险,入市需谨慎!
一、为什么现有的其他算法稳定币不可能成功
现有算法稳定币很多,ampl、esd、bas等等,但实际上没有一个保持稳定的。有些人认为目前不稳定是因为,这些币需要水上和水下十几次甚至几十次,才能形成共识,最后稳定下来。我觉得并不会这样,简单从根上分析。
一个稳定币如果不能始终保持稳定,那就无法真正应用于金融,而没有真正的应用,就不可能最终形成共识。
币优的Haze大佬一阵见血的说过,这些稳定币大户拿到手根本不去想着应用,而是CX给别人接盘,怎么可能成功?
二、Frax原理与简介
FraxFinance前身为去中心化银行,此项目为第一个结合了抵押和算法的去中心化稳定币。
BTC突破37000美元关口 日内涨幅为2.13%:火币全球站数据显示,BTC短线上涨,突破37000美元关口,现报37002.63美元,日内涨幅达到2.13%,行情波动较大,请做好风险控制。[2021/6/2 23:05:04]
目前为止,Frax是唯一一个能始终保持稳定的算法稳定币。
团队是公开的,我非常看重这一点。
采用三币结构:
FRAX:稳定币,锚定价格为$1USD。
FXS:治理代币,收取铸币税,总量为1亿,核心目的之一是把投机者所带来的不稳定性从FRAX转移到FXS。
FXB:债券币,会在V2发行,我们暂时不用关注。
稳定币铸造
Frax的铸造通过同时抵押USDC和FXS来实现,具体使用多少USDC和FXS,根据抵押率来决定。
行情 | 加密货币总市值约为2822.17亿美元:据AICoin数据显示,全球加密货币总市值约为2822.17亿美元。加密货币市场中占比排名第一的是比特币,市值约合1787亿美元,当前市值占比为63.32%;以太坊排名第二,市值约为248亿美元,市值占比为8.79%;瑞波币排名第三,总市值约为122亿美元,市值占比为4.31%。[2020/2/8]
举个栗子:当前抵押率是80%,那么铸造1万美元的FRAX,就需要8000美元的USDC和价值2000美元的FXS,铸造完后,系统收取0.45%的铸币税进行销毁,同时销毁收到的2000美元的FXS,USDC则进入国库存储起来!
这样每次铸造Frax都会销毁一些FXS。
抵押率的决定
铸造稳定币最重要的参数是抵押率,两个极端栗子,抵押率100%的情况下,要铸造100个Frax就需要抵押100个usdc,不需要fxs。在抵押率0%的时候,要铸造100个Frax就需要抵押价值100美金的Fxs,不需要usdc。
行情 | A股收盘:区块链板块整体下跌2.17%:A股收盘,区块链板块整体下跌2.17%。79只概念股中,7只上涨、66只下跌、2只平盘,4只停牌。涨幅前三为:用友网络(+2.60%)、东旭蓝天(+1.66%)、海航投资(+1.15%)。跌幅前三为:金溢科技(-6.18%),金财互联(-5.94%),文化长城(-5.31%)。[2018/9/27]
抵押率是根据frax的价格来调整,当frax的价格大于1美金,说明市场需求大于供给,那么抵押率逐步下降,抵押usdc的比例降低。当frax的价格小于1美元,说明市场供给大于需求,那么抵押率逐步上升,抵押usdc的比例加大。
稳定币的赎回
稳定币可以通过二级市场抛售换成usdc,但是如果数量过大,市场需求不足,肯定就跟bas一样,长期价格低于1美元,所以frax支持通过系统赎回等价的usdc和fxs。
举个栗子:当前抵押率是80%,那么赎回1万美元的FRAX,系统直接给你8000美元的USDC和价值2000美元的FXS,赎回完后,系统收取0.45%的铸币税进行销毁,而你可以选择把价值2000美元的fxs砸掉换成等价值的usdc。
需要注意的是,在赎回时候,因为系统根据抵押率自动生成fxs,fxs总量是增加的。
其他机制
为了增强稳定币的稳定性,系统后续还将开通,二次抵押、回购、PID控制算法等更复杂的机制,有感兴趣的可以自己去研究,文章太短不再阐述。
三、frax的优势
frax实现了真正的稳定,一旦大于1美元,就有资金通过铸造来套利,一旦小于1美元,就有资金通过赎回来套利,波动完全被fxs吸收的干干净净。其系统优势非常多。
首先,他的本质就是商业银行的存款准备金制度,现代商业银行也不是时刻准备100%用户存款的,一般都是10%-20%,剩下的钱都被他们拿去放贷款赚钱了,因为不可能所有人同时都取钱,这种商业模式被证明是可行的。
其次,frax抵押在国库中的usdc也没有闲着,官方会通过智能合约,利用这些usdc去aave等做一些低风险的理财,每天通过理财收益来回购销毁fxs。目前试点了51万美元的自动理财合约,本月计划上线1000万usdc的理财,预计每天可回购价值1万美元的fxs。
再次,frax的铸造和赎回都是需要铸币税的,为0.45%,这部分铸币税用fxs支付,是销毁的,所以fxs是通过销毁不停的收取铸币税。
最后,部分抵押稳定币的理论市值无上限,典型对比的是MKR机制,MKR采用超额抵押,所以铸造1dai就需要2美元的ETH抵押,这样MKR所能提供的最大dai的数量就被以太坊的总市值严格限制了,这样的系统完全无法满足市场需求。而采用部分抵押的模式,杠杆就可以加到无穷大,比如抵押率50%就是2倍杠杆,当抵押率1%的时候就是100倍杠杆了,理论上能为市场提供的frax是无穷大的,成功突破了以太坊市值的限制!
目前由于frax的出色表现和官方的大力推动,已经和crv和sushi达成了战略合作,frax已正式进入了crv和sushi的稳定币池子,受到了AC点赞,团队将继续努力和其他大型机构开展合作。
四、买卖的判断
如何买卖fxs非常简单,当市场对frax需求增加时候,买入fxs,当市场对frax需求萎缩的时候,卖出fxs。
至于如何判断frax市场需求的增加和萎缩,请自行研究。
谨记,时刻保持对市场的敬畏!
作者简介:北京之东,公众号:bjzdblockchain。微信号:beijingzhidong。资深区块链投资者,从事技术研究工作。
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