THE:Glassnode：加密货币市场回调是否结束？_ethereal代表什么意义法语

编者按：本文来自?加密谷Live，作者：?CHECKMATE，翻译：李翰博，Odaily星球日报经授权转载。

比特币市场经历了自突破2万美金历史高点以来的第二次大幅修正。本周，我们将回顾市场和链上指标来分析此次回调相关的数据。

比特币市场概述

本周，比特币市场开始了突破2万美元历史高点后的第二次明显的修正。本周开盘时，价格高点为57,539美元，而后趋向于日内低点43,343美元，修正幅度为25%。

本周许多市场的价格都变得动荡不安，主要是受美国10年期国债收益率快速上升的影响。鉴于比特币越来越多地被采用为机构级宏观资产，资金时间成本的快速变化将影响比特币的定价，这并不奇怪。更广泛的市场叙事继续围绕着对通胀与通缩的预期以及央行的政策反应而演变。比特币可能会继续在机构和投资者的这些讨论中发挥关键作用。

Coinglass：币安成为衍生品交易所之王，市场份额超过51%:6月28日消息，Coinglass数据显示，币安占据加密货币衍生品市场大部分的份额，从2020年1月至今合约成交额为33.5万亿美元，占比超过51%，成为衍生品交易所之王。紧随其后的是OKX（10.2万亿美元）、Huobi Global（7.63万亿美元）、Bybit（5.9万亿美元）、FTX（5.59万亿美元）。

此外，BitMEX合约成交额为1.57万亿美元。由于糟糕的产品体验，BitMEX已经从市场第一变为日成交额仅10亿美元的交易所。[2022/6/28 1:36:25]

回调而导致市场的改变

重大的市场修正是积极的事件，因为它们冲淡了投机、杠杆、并测试持有人的信念。在市场寻求设定新的价格底线时，我们看到众多市场指标重新设定，包括期货未平仓利息、期货资金利率和灰度GBTC产品。

Glassnode：2021年11月以来比特币矿工余额每月累计减少5000-8000 BTC:金色财经报道，区块链分析公司Glassnode最新研究显示，现阶段比特币矿工收入依然面临压力，作为对2021年11月以来美元收入普遍下降的反应，目前比特币矿工余额出现下降和额外支出上升的现象，矿工余额每月累计减少5千枚至8千枚比特币，这表明矿工的行为发生了明显的变化，因为他们的余额在历史前高的第一次回撤期间出现了约12000枚比特币的净积累。为了应对因 LUNA基金会出售超过8万枚比特币以试图维持UST挂钩而导致的市场崩溃，矿工们此后卖出了1万枚比特币，增加了市场的卖压。[2022/6/9 4:12:27]

本周期货未平仓利息从高峰期的184亿元下降了近40亿元，跌幅达21.7%。

Glassnode：比特币隔离见证在主流平台采用滞后:金色财经报道，根据Glassnode最新发布报告显示，由于一些主要交易平台的问题，导致比特币隔离见证（SegWit）采用之后，包括Binance和Gemini在内的加密货币交易平台仍未承诺使用隔离见证地址发送比特币，尤其是Binance。据Glassnode报告指出，直到2021年底，Binance的隔离见证采用率只有10%，相比之下，Coinbase和FTX已经达到100%。在 Glassnode 调查的 18 家主要交易所中，三分之一是真正的隔离见证支持者，采用率超过 90%；还有三分之一采用率在50-80%之间，另外三分之一尚未采用隔离见证。[2022/2/5 9:31:56]

永续期货资金利率也已重置为接近零。此前的未平仓利息下降和资金利率重置表明，投机交易已经出现了一波高潮。这增加了现货市场波动的可能性。不过需要注意的是，未平仓利息仍然较高，比之前的峰值高出25亿美元左右徘徊。市场内仍存在明显的杠杆效应。

Glassnode：BTC期货市场的未平仓合约量达到新高:金色财经报道，据区块链分析公司Glassnode数据显示，虽然BTC链上交易保持平静，但衍生品市场的杠杆率一直在积极增长，这说明人们对BTC价格走势的兴趣大增，而不是在现货市场交易，造成现货市场上BTC的需求相对冷淡。对于衍生品，期货永续未平仓合约通常是连续合约市场中所有未平仓合约的总值，以BTC为单位计算，面对最近的价格下跌，永续未平仓合约已经达到了26.4万BTC的历史新高，自2021年12月4日以来上涨了+42%，超过了11月26日创下的25.8万BTC的前高。根据第一性原则，价格下跌将会导致多头交易者的清算，最近几天未平仓合约的增长暗示了空头交易者对市场疲软的分层投注。

Binance用户占有期货未平仓合约的绝大部分份额，特别是最近几周该交易所的市场份额明显增加。自12月4日的大规模清算以来，Binance已经吸收了9.4%的比特币期货未平仓合约，现在以30%的市场份额牢牢占据着主导地位。按未平仓合约市场份额计算，排名第二的是FTX，占19%，超过了芝加哥商业交易所（CME），CME在10月份推出$BITO ETF时曾出现过市场支配地位的跃升，但现在位列第三，占期货持仓量的15%。[2022/1/13 8:47:22]

灰度的”溢价”首次变成了灰度的“折价”，最低跌至-3.77%。虽然这次价格调整是一个关键的推动力，但市场也开始看到竞争者ETF风格的产品的推出，如加拿大的PurposeETF。

随着更多的机构BTC产品进入市场，随着更多的选择供机构投资，以弥补套利缺口，未来灰度的产品很可能不会获得如此高的溢价。

链上指标降温

除了市场动态，我们跟踪的许多链上指标在这次调整中也已经重置或正在降温。

调整后的花费产出利润率在本轮牛市中首次重置在1.0以下，达到0.988的数值。aSOPR指标查看当天所有花费的币种，并计算它们与上次转移时的盈亏程度。

当aSOPR小于1.0时，意味着总的来说，当天转移的币是亏损的。低aSOPR值，尤其是当重置低于1.0时，也意味着花掉的旧币和盈利币较少。这说明对于长线持有者来说，信心和持有力度依然存在。

有传闻和数据表明，市场已经出现了新的散户投资者的涌入。因此，这次相对陡峭的aSOPR重置可能是我们的第一个链上指标，即新入场者的"恐慌性抛售"。之前从4.2万美元开始的下挫，由于强大的买盘支持，从未完全重置到1.0。

这一次是否有所不同？

为了证明本轮牛市有多么强大，未实现净损益指标到目前为止还没有到典型的牛市支撑值0.5。在进入牛市下半场时，以往的周期中，NUPL出现了剧烈波动。当NUPL达到0.5时往往作为一个关键的买入跌幅水平，在这个水平上，市场处于总利润的50%的市值。

虽然本轮周期的两次修正都造成了标志性的横盘和波动，但似乎买家更早介入，本轮周期卖出的持有者也越来越少。

WillyWoo用实现价格分布展示了潜在的链上价格底线可能存在的地方。这个指标计算了不同价格水平下链上交易量。目的是找到在链上积累了大量交易量的价格水平，从而更有可能获得支撑。利用这一指标，Willy将4.5万美元区域确定为潜在的支撑位。

也许这次牛市是不同的，持续的趋势和更多的币变为非流动性状态的情况仍在继续。最重要的观察是这个趋势开始的日期：2020年3月12日。

人们将比特币改变为长期持有模式为该趋势提供了强有力的证据，这表明比特币现在被视为重要的宏观资产。虽然链上指标正在重置，可以说这次修正还有空间，但长期投资者的需求似乎仍然很大。与比特币的历史相比，这在趋势和规模上都是相当独特的，尤其是在牛市的这个阶段。

当然，风险依然存在，不过这次或许会不一样，也许NUPL真的会重置到0.5。在这种情况下，由于实现价格交易在14,511美元，这意味着50%的利润水平将对应1.5*14,511=21,766美元的价格底线，幅度相当大。

Uniswap

的流动性上周我们介绍了以太坊的高Gas费环境，指出这既是对该链的信任投票，也是对该协议用户的制约。在过去的一周里，以太坊网络费用比最近几个月要低一些，我们看到与Uniswap交互的交易量和流动性都有轻微的震荡。也许用户利用较低的费用来重置他们的资产。

本周有10.4亿美元的流动性从Uniswap撤出，这些流动性似乎分布在各种资产中。2月18日，Uniswap交易量从约18.6万笔/天大幅下降至8.5万笔/天，大约标志着以太坊的价格见顶。随后，Uniswap交易量在2月23日激增至17.6亿美元，到周末下降45%至9.7亿美元。

以四大DeFi资产为例，可以看到Uniswap的流动性撤出情况。YFI、UNI、SUSHI和AAVE的流动性储备本周都下降了约20%至30%。

必须指出的是，大多数Uniswap的流动性和交易量值都是在接近历史高点的时候出现的，所以这些是否只是对价格修正的反应，还是趋势逆转，还有待观察。

标签：THEETHtetherTETethereal代表什么意义法语ETHFINMexican Peso TetherETET价格

POL币最新价格热门资讯