稳定币:HashKey：深入解析明星公链 Dfinity 代币模型设计_ANK

Dfinity计划一季度上线创世版本并分发ICP代币，其主要用途为治理和换取计算资源。

原文标题：《Dfinity代币模型分析》撰文：崔晨，就职于HashKeyCapitalResearch审核：邹传伟，万向区块链首席经济学家

Dfinity的构想始于2015年，在2017年初完成了种子轮募资，之后2018年又接受了a16z和PolychainCapital等机构及社区成员的投资，最终公布的募资总额为1.95亿美元。虽然募资十分顺利但项目进展远未达到预期，Dfinity本计划于2019年的主网上线日期一再推迟，最终确定将于2021年第一季度上线创世版本并分发ICP代币。ICP期货早已上线，按照当前的价格，Dfinity估值为130亿美金，上线后可以直接进入加密货币市值排行榜的前十名。作为2021年最值得期待的公链之一，本文将对其代币模型的设计和影响进行分析，ICP主要涉及节点奖励、锁定换取治理权和消耗换取资源。

Dfinity简介

Dfinity的目标是互联网计算机，让互联网成为公共的计算平台。与最初募资时不同，现在Dfinity的市场宣传中不再强调区块链的内容，而重点在于重构软件的部署方式。互联网计算机在不宕机、防篡改的「容器」中托管软件，能够提高系统间的互操作性，也让开发者不依赖服务器与云计算企业。但Dfinity在底层上还是承载了「容器」的区块链，其拓展性和计算能力原则上可以无限扩张。除此之外，Dfinity的代币机制参考了区块链的设计，包括经济模型和治理机制。

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Dfinity的启动分为几个阶段，别分是铜、青铜、钨、钠和汞。除了最后的汞是公共网络，其余皆为测试网。目前已上线了汞的alpha内测版本，预计将于2021年第一季度上线创世版本并分发ICP代币。

图1：Dfinity路线图

ICP是Dfinity的原生代币，上线后直接发行469,213,710枚，将按照下图比例分配给投资人及社区。

图2：ICP分配方案

ICP的经济模型

ICP的供给与需求

在Dfinity官方发布的经济模型概述中，ICP主要有两个用途，一个是锁定用于开启「神经元」，另一个是转化为cycles用于驱动容器运行的燃料。简单来说，ICP的使用场景分为治理和换取计算资源。

图3：ICP的经济模型

供给

Filecoin与Longhash Ventures合作推出生态加速器Filecoin Frontier:去中心化存储项目Filecoin与Longhash Ventures合作推出Filecoin生态项目加速器Filecoin Frontier，Frontier将为开发者提供2万美元的前期资金资助及其他资源支持，开发者可于11月15日前申请。[2020/10/2]

在Dfinity系统中，ICP通胀来支付奖励，一部分是用于奖励神经元参与治理，另一部分是奖励数据中心，但ICP的分配数量没有披露，未来也可能是通过神经元确定。

网络神经元系统是Dfinity的治理系统，NNS是由神经元组成，每一个持有ICP的人都可以锁定成立神经元，进而参与Dfinity的链上治理，并且会因为参与治理获得系统奖励。这类似于PoS中的Staking行为，用户需要为自己的选择负责。如果提案和投票的内容损害网络发展，那么锁定在神经元的ICP价值也会下降。用户锁定在神经元ICP的数量比例和解锁延迟时间代表了其投票权重。系统每月都会确定最大的投票奖励，最终会根据用户的参与程度按比例分配奖励，用户也可以将自己的神经元设置为跟随其他神经元自动投票。

除了奖励参与治理的神经元外，ICP还会用于奖励数据中心，数据中心指的是提供标准化运算的节点。Dfinity为了保证网络有足够的计算能力，对节点会有专业的设备要求，尤其是高性能的CPU和RAM。具有专业设备的数据中心一般会运行多个节点，因此网络节点数要远大于数据中心的数量。Dfinity项目方预计10年后网络中节点数达到数百万个，数据中心数量达到数千个。

IRISnetDeFi和跨链测试网Bifrost启动，开启Phase-0阶段:跨链服务枢纽IRISnet的DeFi和跨链测试网Bifrost已于9月2日启动，开启Phase-0阶段基于最新版本CosmosSDK，irishub已经进行了功能开发和重要升级，此次Bifrost测试网的主要测试内容包括验证NFT、Record、预言机等独特且能支持DeFi的创新功能、测试新版本CosmosSDK的集成，同时也将基于IBC协议测试验证IRISHub上现有的CoinSwap等功能以及多Hub合作的效果。Bifrost测试网现已开启Phase-0阶段，由于当前版本仍在快速迭代当中，所以本阶段暂时不开启激励任务。[2020/9/2]

数据中心可以使用broker将ICP换取直接的现金收入，如果ICP的价值稳定，这将是一笔可预测的稳定收入，未来还可能引入稳定币来奖励数据中心。可以看出Dfinity数据中心的门槛要远高于以太坊的验证者。Dfinity网络高计算力要求节点具备一定的机器规模，普通用户很难参与运行，但创建神经元成为治理节点没有门槛。网络需要更多容量时就要求更多数据中心加入，数据中心就要向NNS申请获得DCID，普通用户则可以通过投票的方式间接参与建设节点。

需求

Dfinity的容器是透明、防篡改和永久存在的，包括了代码和状态，内容由用户上传。容器在专用的管理程序中运行，运行需要的「燃料」是cycles。容器所有者需要购买ICP转化成cycles，然后充入容器中消耗，因此形成了通缩的模式。ICP变成cycles是单向的，但兑换比例不固定，NNS可以更改。

Longhash：比特币期权市场爆炸式增长或对比特币市场波动性产生影响:6月17日，Longhash发文称，2020年第三季度，比特币期权市场经历了爆炸式增长。此前直到2019年初，比特币市场主要还是由现货和期货交易所占据。随后，灰度比特币信托基金这样的投资机构工具以及Deribit等期权交易所的交易量和未平仓合约都出现了迅速的增长。根据Skew的数据，截至6月15日，期权市场的未平仓合约总价值徘徊在15亿美元上方。具体而言，Deribit在期权市场上有11亿美元未平仓合约，占据了约70%的市场份额。CME比特币期权产品成交量在5月也创下了历史新高。根据Skew，CME有望在6月继续突破其历史最高月成交量。如果说2018年和2019年主导市场的是现货和期货市场上的散户投资者，那么专业交易员和机构可能会在2020年占据很大一部分比特币交易量。来自期权以及机构市场还有高盛等主要金融机构的数据表明，专业和机构投资者间的交易活动正在增加。这种趋势的转变可能也会在长期内对比特币市场的波动性产生影响。[2020/6/19]

在NNS中，ICP的需求表现为锁定。用户需要锁定一定数量的ICP创建神经元，锁定的数量会影响到神经元的投票权重。除此之外，神经元的「溶解延迟」也会影响到投票权重。用户退出神经元治理系统需要溶解掉自己创建的神经元，但溶解需要时间。关闭神经元的这段时间就叫溶解延迟，用户可以自行设置为6个月到8年的时间，也可以随时终止溶解。这样做的目的是为了让用户与Dfinity网络深度绑定。

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多层token的设计与影响

除了IPC之外，Dfinity中设计的token还有两个，分别是cycles和稳定币，稳定币不会在短期内实现。设置多种token是出于货币要维持稳定的想法。ICP与cycles是单向兑换且比例不固定，因此cycles可以维持在一个稳定的价值区间。如果cycles与ICP的兑换比例会即时调整，那么cycles也可以视为稳定币。

未来Dfinity计划在系统引入稳定币奖励数据中心，那稳定币的来源是个问题，因为支付端使用的ICP是被销毁的。如果稳定币来自基金会的储备，那么整个系统不再是可持续的系统。如果将支付部分也换为稳定币，就可能形成容器所有者直接支付给数据中心的模型，降低了ICP的价值捕获能力。

在稳定币方案上线之前，系统的价值输入来自于容器所有者购买销毁ICP的场景，由此提高了ICP的使用范围和知名度，ICP的价值会随着计算网络的使用程度而扩大，因此在Dfinity初期不会使用稳定币的方案。稳定币的方案可以降低ICP价格波动对系统的影响，之后ICP价值只能体现出网络的治理权。如果要维持ICP的价值，稳定币的方案只能在Dfinity发展到后期执行。

网络神经元系统与影响

NNS的设计

Dfinity采用的是链上治理方式，称为网络神经元系统。NNS内的神经元是以非固定链接的方式连接，也就是神经元可以自行选择跟随其他的神经元，形成流动民主。NNS决策内容主要有修改系统参数和规则、升级客户端，冻结和解冻账户等。如果神经元无法判断决策的内容，它可以选择弃票，或者追随信任的神经元投票。这种追随关系是不可见的，因此可以隐藏投票权重。例如社区参与者如果要对外发布个人的神经元地址，可以公布一个投票权重很小的神经元A，然后再用投票权重很大的神经元B来跟随A。由于跟随关系是不可见的，所以用户在选择跟随对象时可以避免出现无脑跟随大户的行为。神经元跟随方式与其他公链委托投票不同的是，被跟随的神经元不会因此获得额外奖励。

任何神经元都可以在NNS中发布提案，在涉及某些类型时，需要专业人士进行调查和评估。例如如果有人希望恢复意外被锁死的智能合约时，需要提案者证明他们身份的权威性，也就是证明提案者与这个地址相关，还要准确描述问题并上传修复方案。这些资料需要消耗很多人力来核实并评估修复风险，因此NNS会要求提案者支付两笔钱，一笔为专业人士的报酬，另一笔为保证金，会在提案通过后退回。

NNS的影响

NNS的治理模式相对于其他公链，更根据有民主性和弹性，表现为所有神经元都可以发起提案，还会因参与投票得到奖励。Dfinity的治理更灵活，例如NNS具有修改智能合约的权限，可以避免项目漏洞造成的麻烦。为了防止被恶意者利用，NNS采用的办法是延长神经元溶解时间，创建神经元锁定的ICP，在解锁时需要6个月到8年的时间才可以拿到，如果有人在NNS中损害了Dfinity网络，他持有的ICP的价值会得到很大损失，NNS最终目标是提升Dfinity生态的市场价值。

Dfinity的NNS治理在主流公链中是一种创新，目前大多数公链还在遵循「代码即法律」的规则，智能合约的问题只能通过硬分叉解决。主流公链的治理方式如下。

表1：主流公链的治理方式

开放的公链总是被认为在决策控制上会更去中心化，也就是更民主，但在实践上并不完全是这样。以比特币为例，虽然比特币实现了去中心化的交易及验证，但在治理控制上，比特币远没有实现去中心化。首先比特币社区讨论提案的方式很松散，而且比特币矿池已经成为威胁去中心化程度的势力。EOS的代议制民主出现了贿选、节点共谋和固化等问题，EOS持有者由于锁仓的机会成本而治理积极性不高。Polkadot治理方式的改进在于治理投票可以与委托节点的投票同时进行，技术升级会由理事会的专业成员提出和投票。理事会与公众提出的提案在投票统计上采取不同的方案，理事会提出的提案会更容易通过。Dfinity的治理方式相对于上述项目更为民主，所有人都可以创建神经元参与治理，而且只根据锁定ICP的数量和解锁期限来判断投票权重。

思考与总结

Dfinity的原生代币ICP在模型中实现了从创造到销毁的全过程。ICP增发用于奖励参与治理的神经元和数据中心，容器所有者会购买ICP换取cycles来支持容器运行。随着Dfinity网络使用者不断增加，更多的人会购买ICP来运行容器，网络的价值也会不断增加。为了让支付者和数据中心能避免代币波动而遭受损失，未来可能引入稳定币解决。

数据中心运行客户端意味着普通人很难参与其中，因此会伴随着中心化和操纵的问题。Dfinity官方对此的解释为数据中心会分布到全世界不同的地方，可以避免数据中心的操纵。除此之外Dfinity的NNS治理也可以避免网络出现的问题。

NNS在Dfinity的决策内容大到参数设定，小到智能合约锁定和更改，治理方式更弹性，相较其他公链的治理机制来说权力也更大。因此用户在创建神经元时需要设置一个较长的锁定周期，此周期为用户决定撤销神经元到用户拿到ICP的时间，至少6个月最长8年。NNS通过这种方式将用户的利益与系统利益深度绑定。如果未来Dfinity使用稳定币代替ICP奖励数据中心和支付cycles费用的话，ICP就只代表网络的治理权，如果当时Dfinity的网络规模较小，则会影响到ICP的价值。

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