ETH:通过 DAO 拆分风险投资_Themis

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过去，人们曾多次尝试颠覆风险投资：

1. 天使投资者的激增(AngelList，2010)。

2. 股权众筹的制定和监管(就业法案，2012年)。

3. 通过代币销售进行加密众筹ICO(2013)

虽然其中许多努力成功地为创始人创造了更多的被动资本供应，但它们在很大程度上没有充分满足创始人的运营需求，这些需求使项目能够更快地投放市场并在其整个生命周期中取得成功：人才、设计、产品、营销、研究、经济、工程、社区建设、业务发展、监管指导和领域专业知识。

资本本身是充裕的，但有价值的服务却不是。尽管有大量资本流入科技和加密生态系统，但高价值服务仍然稀缺。

我们认为这是基于以下因素：

创始人没有关于投资者可以提供的服务质量的可公开核实的数据，也没有许多创始人对投资者进行尽职调查。因此，许多创始人无法根据他们提供的服务来优化他们的投资者。

缺乏关于投资者的高质量数据，导致了一种以销售为导向的风险环境，投资者承诺过高，但回报不足。与受制于合同义务的服务提供商、甚至受制于既定时间表的创始人不同，投资者不会被要求遵守相同的标准，尽管他们只能通过提议的价值主张获得竞争激烈的几轮融资。

基于区块链技术的金融科技公司Qenta将通过 SPAC 合并上市:11月10日消息，根据美国证券交易委员会（SEC）的一份文件，使用区块链技术追踪贵金属的金融科技公司 Qenta 将在与特殊目的收购公司 (SPAC) Blockchain Coinvestors Acquisition Corp 合并后在纳斯达克上市。交易预计将于 2023 年上半年完成，一旦完成，合并后的公司的初始市值将约为 9.04 亿美元。

Qenta 还从卢森堡投资公司 GEM Global Yield 获得了 1.8 亿美元的资金。GEM 将为 Qenta 提供为期 48 个月的股票认购服务。Qenta 已经从贵金属进军数字资产领域，它专注于数字化交易，同时通过区块链技术提供出处、托管和所有权跟踪。[2022/11/10 12:45:40]

因此，无论是加密还是更广泛的风险投资领域，融资格局都主要由被动资本构成。

尽管1kx和少数其他基金每天都在努力成为常态的例外，但我们一直无法推动更广泛的投资者格局发生根本性变化。幸运的是，我们相信一种转变即将到来--我们相信这种转变始于Service Daos。在我们谈论Service Daos之前，让我们先来看看参与风险融资版图的Dao的血统。

NFT 投资公司 NFT Investments 通过 AQSE 增长市场筹集到 4830 美元:4月14日消息，由 Argo Blockchain 联合创始人 Jonathan Bixby 等人成立的 NFT 投资公司 NFT Investments PLC 在英国证券交易所 Aquis Stock Exchange （AQSE）增长市场筹集到 3500 万英镑（约合 4830 美元），远超初始目标融资额 1000 万英镑。

注：NFT Investments 由 Argo Blockchain 联合创始人 Jonathan Bixby 等人发起，旨在专门投资 NFT 以及投资与 NFT 和区块链技术相关的公司或基金。[2021/4/14 20:16:45]

投资DAO的崛起(第一代)

第一个DAO(MetaCartel Ventures和LAO)的最初假设是，与典型的由2-3个合伙人运营的风险基金相比，60-100个DAO成员(建筑商和投资者)的聚合网络和专业知识能够更好地评估项目并为项目提供增值。

尽管有这个最初的论点，许多第一代投资DAO通过提供对DAO成员本身的个人网络的访问和/或对内部投资DAO交易主管的个人访问，基本上无法增加价值。这是因为许多DAO过于专注于做出投资决策，而不是其他更有帮助的增值努力。我们预计，随着更多的投资DAO进入市场，投资DAO将随着时间的推移扩大其运营重点，因为它们面临着日益激烈的竞争。

波卡周报：11号公投通过波卡高优先级升级0.8.26-1已发布:11月15日，波卡Polkadot官方社区PolkaWorld发布波卡周报。主要内容有：1.全民公投 11 已经通过，Polkadot 已成功升级到?runtime v26。此 runtime 中的更改包括实现模块版本控制、批处理所有外部（原子批处理）和验证人选择计算的改进。2.Polkadot 0.8.26-1 的高优先级升级已经发布，修复了 0.8.26 中的 DoS 向量。3.?12 号公投有很多人投了赞成票，但没有任何信息发布在Polkassembly 上或在其他地方共享。4.Kusama Westend 的默认节点关闭了一段时间，现在已经可以再次可用。5.Substrate批处理全部 batch_all（原子批处理）已经实现。[2020/11/16 20:54:19]

但即便如此，如今的投资DAO们一直能够完全基于自己的人脉广度和向其他投资者提供的声誉信号，获得本轮融资。

动态 | 昆明市“一部手机游云南”工作行动方案通过将区块链等技术应用于旅游业:据昆明日报消息，日前，昆明市政府常务会审议并原则通过了《关于推进“旅游革命”暨“一部手机游云南”工作行动方案》。《方案》提出，计划投入资金5.26亿元，以“一部手机游云南”为载体，通过5G通讯、区块链、人工智能等前沿技术在旅游行业的应用，用三年时间，把昆明打造成为旅游公共服务体系更加完善、旅游环境更加优美、旅游产品结构更加合理、旅游市场秩序更加规范的国际品牌旅游城市，把旅游产业打造成为全市经济社会发展的战略性支柱产业。[2019/5/29]

投资 DAO 格局（来源：1kx）

孵化DAO的崛起(第二代)

孵化DAO是集体帮助推出和推出新产品和项目的社区-同时获得项目所有权的一小部分，以换取提供的初始孵化。虽然这些孵化DAO通常提供构思计划或设计冲刺，在这些项目中，发布前的项目能够在幕后规划他们的产品战略，但许多孵化器经常申请参与这些DAO提供的社区信号，而不是实际的运营增值。由于社区往往先于社会和技术革命，孵化DAO在探索新兴市场成为各种生态系统的“自制计算机俱乐部”的想法迷宫方面发挥了关键作用。

动态 | EOS的CPU调整提案已获BP投票通过主网CPU降至25%:据MEET.ONE报道，CPU再次调整的提案已获BP，投票通过，主网CPU降至25%。[2018/11/13]

孵化 DAO 行业（来源：1kx）

下一步：服务DAO的崛起——颠覆风险投资的单位经济学

虽然到目前为止提到的DAO大多只涉及对高价值服务的生态系统需求，但我们认为，为了发展创始人的风险投资格局，我们需要从服务的角度来评估风险投资，而不是纯粹的金融功能：

项目从投资者那里获得资金和增值服务。

项目在项目所有权稀释中付出代价。(出售其象征性供应或股权的%)

我们预计，更多的DAO将不再侧重于投资，而是首先作为“服务DAO”--将高素质的从业人员聚集在一个社区下，为第三方(工程、审计、设计、法律、研究、财务管理等)提供服务的组织。以换取项目所有权。随着这些服务DAO建立对其服务的需求，他们将能够积累他们所使用的协议的所有权，进一步协调他们之间的激励。

虽然一些基金传统上在同一把伞下提供各种服务，但我们可能会看到，通过服务DAO提供的服务定价要精细得多，而且单位经济性可能比那些在其“平台”下提供捆绑服务的基金好得多。

案例1：假设有一个团队在监管指导方面最需要帮助，他们可能会选择以下哪些选项？

一个提供资金、品牌知名度、人才来源和监管指导的平台，希望获得项目象征性供应的10%。

监管指导服务DAO，提供同样高质量的服务，以换取1%的代币网络。

如果一个团队需要该基金提供的其他可用服务以及监管指导，那么该团队与该基金合作可能是有意义的。但在其他方面，服务DAO模式使项目能够直接满足其需求，而不会出现传统资金通常会带来的显著稀释。从我们的角度来看，我们看到这种自下而上的服务竞争加剧，从根本上改善了风险投资的经济单位，有利于社区和创始人。

服务 DAO 格局

为什么是DAO？

35%的美国就业是为了建立信任(法律合同、执法、审计师)，这反映在建立和运营股权公司所需的行政流程中——通过支持智能合同的组织堆栈，这需要几周时间，而不是可能需要几分钟。

这是当今加密组织相对于传统股权组织的根本优势。然而，尽管有这种独特的优势，DAO作为一种规模模型的成功还有一些主要的措施。

这些措施包括：

能够留住最好的贡献者。(DAOS的最佳贡献者可能会面临巨大的经济激励，以更大的能力提升和加入单个项目。DAO如何才能为参与提供同等的财务优势？)。

解决搭便车问题。(DAO需要弄清楚如何平衡社区所有权和个人参与者，以确保最积极的贡献者因其工作而获得奖励，并在DAO中拥有长期利益，同时将被动成员的影响降至最低)。

难以激活潜在的社区人才。(即使对于可以接触到人才的DAO来说，让网络中的人才做出贡献也是困难的。我们如何创建可扩展的协调流程，以高效地产生高质量的产出？)

虽然DAO今天仍未实现100%的长期运营卓越，但我们相信，加密实体形成和协调的较低成本将使DAO不仅能够更大程度地扩散，而且还能围绕新的新颖激励和所有权结构进行实验。通过未经许可的创新和对开源贡献者人才库的访问，我们相信DAO最终将形成更灵活、更具程序性和表现力的组织结构，能够更好地聚合、保留最佳贡献者并将其价值归于最好的贡献者。反过来，我们相信这些互联网本土组织将以更高的效率建立更高质量的产出。

一个本土DAO创业行业的愿景

我们正站在风险投资革命的边缘，希望加快打造DAO本土风险投资格局的愿景。

在接下来的18-24个月里，我们将继续：

投资服务DAO、孵化DAO、投资DAO。

帮助各类DAO相互合作，组建合资企业。

创建服务DAO网络以交叉传播运营洞察力。

帮助确定服务DAO如何处理从早期团队到大规模象征性管理金库的不同成熟度的项目

到目前为止，我们已经在我们的投资组合下播种了一个充满活力的DAO生态系统：