COI:证券日报：Coinbase上市具里程碑意义 CeFi与DeFi或走向共存共荣_coinbase网页版

原题《纳斯达克敞开心胸拥抱“老实人”Coinbase一夜间成“加密资产第一股”》

美国东部时间4月14日，全球头部、美国第一大加密数字币交易平台Coinbase终于敲响了纳斯达克的开市钟，股票代码为“COIN”。自此，Coinbase成为全球首家在主流证券交易所上市的加密数字币交易平台。区块链数字加密资产业迎来了具有里程碑意义的一件大事。

首日秀股价“大狂欢”

鲍威尔“砍价”成桥段

当日，Coinbase股票如市场预期那样，开盘股价即大涨，开盘价为381美元，涨幅52%。需要提醒的是，按完全稀释后的股数来算，初始市值即逼近千亿美元，达996亿美元。随后Coinbase股价迅速飙升至429.54美元，涨幅为72%，市值一度超过千亿美元，达1120亿美元。此后受美联储主席鲍威尔负面言论的影响，其股价基本上是一路掉头向下，381美元的开盘价也未能保住，最终收于328.28美元，仅较发行价格250美元上涨31.31%，总市值逾645亿美元。

纵观向来以守规矩“老实人”形象示人的Coinbase的上市首日表现，尽管股价冲高回落，但却演绎了精彩的“大狂欢”，受到了区块链行业尤其是币圈、矿圈投资者和加密数字币界人士的高度赞赏。

巧合的是，在Coinbase登陆纳斯达克当天，鲍威尔正在做一个线上访谈。他认为，加密数字币主要是用来押注价格上涨，并没有达到支付机制的地位。因此，“加密数字币实际上是投机工具。”

证券日报：元宇宙定义尚无定论，拥抱仍需理性:11月8日消息，证券日报于今日发文《元宇宙：定义尚无定论 拥抱仍需理性》，其中提到科技巨头争相布局元宇宙以及专家对元宇宙的看法。

其中，中国通信工业协会区块链专委会轮值主席于佳宁表示，当前元宇宙相关的数字技术尚未成熟，有些应用尝试也可能会失败，相关的公司或项目都还处于早期阶段，其投资的风险性不可不察。不过，于佳宁坚称，未来十年将是元宇宙发展的黄金十年，转型窗口期已经悄然开启。资本的争相入局，势必会加速国内元宇宙的建设和普及，进而促进数字经济与实体经济实现更深层次的融合，为实体企业开辟全新的发展空间。通联数据资深行业研究专家汪敏表示，元宇宙未来发展方向是与相关产业快速进步息息相关，包括5G/6G网络、云计算、边缘计算等，还广泛包括计算机视觉、深度学习等AI产业、电子游戏产业、交互硬件、区块链产业等，全球元宇宙市场规模未来或可达万亿美元级别，空间巨大。[2021/11/8 21:33:02]

鲍威尔的这瓢凉水一泼出来，刚刚上市的Coinbase股票价格闻声下跌，并回吐了日内多数涨幅。同时，当天盘中曾逼近6.5万美元创历史新高的比特币，也一度较日内高位跌去5%以上。另外，嘉楠科技、亿邦国际等头部矿机商股票当日跌幅亦均超7%。

虽然出现了短暂的市场下跌，但这并未令投资者失去信心，相反有业内人士认为鲍威尔“砍价”成为饭后的桥段谈资或许能增添些喜气。

而且有不少人士认为，长期来看Coinbase的上市或将刺激加密数字资产牛市的延续，并令自身伴随着牛市进一步成长壮大。

证券日报：赋能实体成区块链重中之重:5月9日，证券日报刊文“赋能实体成区块链重中之重 供应链、溯源和数据等迎来政策红利期”。文章表示，?近日，工信部、中央网信办联合发布《关于加快推动区块链技术应用和产业发展的指导意见》，强调赋能实体经济是发挥区块链作用的重点任务之一，要深化融合应用，聚焦供应链管理、产品溯源、数据共享等实体经济领域。多位业内专家表示，区块链在赋能实体经济领域作用突出。在供应链管理领域，区块链可以实现多方实时信息共享，增强业务流程透明度，助力解决实体企业融资难问题；在产品溯源领域，区块链可以实现商品信息全程实时溯源，在溯源监管中发挥重要作用；在数据共享领域，区块链可以解决数据信息不对称、低成本获取有效数据以及数据安全与隐私保护等问题。[2021/6/9 23:22:40]

而在Coinbase令市场各方透出“皆大欢喜”的味道中，我们也看到了一直致力于拥抱科技股的纳斯达克在数字金融、数字经济等领域提早和全面布局的“野心”。如果说，以Coinbase为代表的头部加密数字币交易平台架起了投资者与以比特币为代表的加密数字币间的一座桥梁的话，我们完全可以说，继资产管理公司灰度基金架起了加密数字币世界和传统金融界的桥梁之后，纳斯达克架起了加密数字币交易平台在传统主流证券交易所公开上市募资的桥梁。

Coinbase公开上市影响多

CeFi与DeFi或走向共存共荣

Coinbase在纳斯达克上市让加密数字资产达到了再次“出圈”的积极效果。可以说，Coinbase公开上市影响多多。

证券日报：挖矿热潮高涨，显卡、硬盘价格居高不下:在比特币价格疯涨的带动下，各类加密货币再度疯狂。电子行业知名博主科技宅小明在接受《证券日报》记者采访时表示，以加密货币chia举例，现在大约有900PB硬盘在用来挖矿，正常硬盘大小1TB-18TB容量，按预估每块硬盘6TB计算，有超过15万块硬盘正在参与挖chia当中。由于挖矿的热潮高涨，显卡、硬盘价格居高不下。（证券日报证券日报）[2021/4/30 21:12:24]

对此，中国通信工业协会区块链专委会轮值主席、火币大学校长于佳宁对《证券日报》记者表示，“Coinbase的上市，不仅可以促进资本对于数字资产的接受程度，也有利于推动各国对数字资产行业法律法规的完善，推动各国在数字资产合规化方面做出进一步研究和思考，并最终把这个新兴行业带入到一个‘合规化发展’的良性健康成长阶段”。

他表示，具体来言，Coinbase的成功上市将对数字资产行业产生以下三点影响：一是会带动更多数字资产交易平台在合规性上做好保障。因为“合规”将是决定数字资产交易平台未来发展的关键。比如，目前各类传统金融巨头包括芝加哥期权交易平台、芝加哥商品交易平台和新加坡星展银行等已启动了数字资产合规交易平台。二是提升主流资本对于数字资产的接受程度，带动更多传统投资者和资金入市。三是推动各国对数字资产行业法律法规的完善。

清华大学国家金融研究院金融科技研究中心副主任李志杰博士则向《证券日报》记者表示，“领先的中心化加密数字资产交易平台Coinbase，在常规金融体系的证券交易所纳斯达克直接上市，颇似于产业革命从电气化、信息化向数字化升级中的业态融合和技术协同。”

证券日报：顶层设计已基本完备 数字货币正加速推进:今年以来，央行数字货币的研发进程明显加快。“我国数字货币已经完成了早期技术指标等测试，目前正在一些城市区域层面进行试点。而这些试点基本上是在限定的时间、限定的范围，以及限定的场景里进行一些应用的测试”，中央财经大学数字财经研究中心主任陈波认为，从近期深圳的测试情况来看，效果还是比较好的。未来包括北京在内的一些试点城市也都会开始推广，进行一些相关的小规模测试，但是距离大规模测试还需要一些时间。（证券日报）[2020/11/30 22:32:01]

他认为，此事件所产生的影响将是多方面的：一是加密数字资产相关行业加快合规发展。Coinbase起步于安全的数字货币钱包业务，其鲜明标签是注重合规的数字币交易平台。且采用直接上市方式，体现了市场主流需求是在合规前提下，加快发展。二是给监管带来新的课题。Coinbase依托纳斯达克将影响力投放全球多层次金融体系，产生多重效应。对常规金融资产与加密数字资产的“混币”跨境流动、跨市场金融产品及交易方式创新的监管遵从而言，是个快速试错的过程。三是Coinbase成功上市意味着，加密数字资产世界的集中式金融CeFi将在短期内压制、但中长期促进分布式金融DeFi，两者从相爱相杀走向共存共荣。四是激发相关产业和技术的新突破。

币安大中华区业务负责人Terence对《证券日报》记者表示，Coinbase的上市意味着其受到sec的认可和监管，对于整个行业的监管发展起到正面推动作用；同时，Coinbase上市后将引起更多传统金融领域对加密数字币的关注，相信越来越多的机构和投资者会关注并投身这个行业，这对于整体市场行情是利好。

声音 | 证券日报：五大行区块链布局提速，跨境支付等领域优势凸显:据证券日报报道，目前，五大行（工行、农行、中行、建行、交行）均已开始了区块链项目的研发工作，个别项目已上线运营，且主要应用到扶贫、金融欺诈、贸易金融、数字票据和雄安新区租房等应用等场景中。苏宁金融研究院金融科技研究中心主任孙杨在接受采访时坦言，银行研究区块链并不是宣传的噱头，而是非常关注区块链的实际应用。传统金融机构借助区块链深度融合产业互联网、切实提升金融服务效率、实现金融风险的联防联控。所以，传统金融机购布局区块链已经是大势所趋。[2019/3/5]

对于Coinbase的上市是否会进一步刺激加密数字资产牛市的延续，火讯财经创始人龙典在接受记者采访时表示，“Coinbase在传统资本市场上市意味着数字资产与传统物理资产实现了融合，也是进一步将加密数字资产推向主流的强大动力，Coinbase成功上市必然会刺激加密数字资产牛市的进一步膨胀和延续。”

国际新经济研究院执行董事付饶也对记者表示，“Coinbase的收入与整个加密数字资产市场以及散户的热情密切相关，将刺激加密数字资产牛市延续。”

不过，付饶还提醒说，加密数字币的价值变化仍将是周期性的，过去常常见到加密数字币熊市来临时交易量腰斩，现在又处于历史高位，未来加密数字币市场总市值仍存不确定性。

平台币暴涨

或因新估值标杆

不少业内人士在接受记者采访时表示，Coinbase的上市导致了市场需要对其他交易平台及其平台币重新估值。毕竟，Coinbase的上市及其上市前引发的高预期和高估值，已成了新估值标杆。当然，也有不少人希望通过记者提醒投资者，一定要在市场的火热中注意其中隐藏的巨大风险。

事实上，近期平台币板块几乎纷纷暴涨，其中三大主流平台币中BNB、OKB已突破新高，BNB甚至一度突破了600美元，OKB也一度突破了24美元，HT同样从12美元涨至20美元以上。

“BNB等平台币的上涨预期与Coinbase上市有着直接的关联。”龙典表示，长期以来加密数字币交易平台的平台币估值完全靠“圈内共识和想象力”，而Coinbase的上市则让传统市场对加密数字币交易平台有了一个估值逻辑。从日交易量来看，Coinbase并不是最大的，作为对标对象，自然会刺激BNB等三大平台币的上涨。

“Coinbase作为首家通过合规渠道上市的加密数字币交易平台，会受到很大关注，将会让更多传统资本投资者了解加密数字资产业务，增加用户规模和资金流入，这是全球三大平台币暴涨的重要原因。”陀螺研究院院长、深圳市信息服务业区块链协会副会长余维仁称。

Terence解释说，“Coinbase的上市也让更多用户对币安等平台未来的发展有更高的期待，长期来看大概率将联动BNB等平台币的上涨，币安本身的用户体量以及交易量都远超Coinbase，因此对于基本面本来就很好的BNB来说，利好预期更大。”

对于Coinbase上市会不会掀起加密数字币交易平台的跟风上市潮，Terence明确对《证券日报》记者表示，“上市对区块链行业的项目来说不是唯一出路。对于币安来说，我们暂时是没有去做上市的计划或准备的，这相当于是对公司价值的稀释。但不排除如BinanceUS这样的独立公司，它要上市就是另外一回事了。”

耐人寻味的是，就在Coinbase上市前，币安宣布即将上线Coinbase股权代币，即公开交易公司的代币化股票。在Coinbase即将上市之际，特斯拉突然成为币安第一个上市的股权代币。这个新产品名为BinanceStockTokens的零佣金可交易股权代币，允许用户交易零散股票。

业内人士普遍认为，股票代币拥有流动性强、灵活性、享受传统股票福利等优势，结合了不同的资产类别，以合规、可扩展和健全的形式在一个市场上提供即时结算。

这些举措，是不是币安对Coinbase上市引发的未来更激烈的竞争而做出的应对呢？

“目前币安的交易额是Coinbase的数倍，Coinbase的上市将会进一步缩小两大巨头间的差距，币安此时宣布股权代币交易是正常的市场应对策略。”余维仁对《证券日报》记者表示，股权代币是传统资金进入加密市场的重要方向之一，在加密数字资产市场竞争日益激烈的背景下，币安也希望借助此次焦点推动股权代币交易给自己“引流”，在未来的竞争中抢占先机。

“币安推出特斯拉股权代币是与美国一家合规机构合作的，并非业界首次，在此之前FTX已经推出了特斯拉的股权代币。对于加密数字币交易平台而言，这是一个非常好的尝试。”龙典则对记者如此表示。

不管是直接上市还是股权代币，加密资产行业正以种种创新形式对传统金融市场造成影响。至于哪种创新手段更为激进，业内说法不一。

“币安推出特斯拉股权代币，说明股票也可以在数字通证交易平台发行。因此，通证、证券两者是相辅相成的。通证交易平台上市或商业公司股权通证化确实都算比较激进的创新，只要有制度保障，让创新在监管框架下进行，就是良性的创新。”付饶表示。

龙典认为，“对于传统金融市场而言，币安股权代币对传统金融市场带来的冲击更大，这个动作进一步推动了数字资产与传统物理资产的融合。”

“对于传统金融市场而言，Coinbase上市与币安股权代币是有本质区别的，前者是加密数字资产在合规监管下被认可，而后者只是股权资产换了一个工具进行交易，本质没有变，前者更为激进。”余维仁持此观点。

A股公司“炒概念”

狂欢之中莫忘风险

不仅是平台币迎来涨势，受Coinbase上市等多重因素影响，近日a股市场上，国内数字货币概念股也迎来了蹭热点式的上涨行情。

其中御银股份12日、13日连续两天涨停；高伟达13日大涨近13%；此外，格尔软件、创识科技、数字认证等股票也齐齐上涨。

“今年以来随着数字资产市场的升温，相关概念股炒作也出现苗头。”于佳宁对记者表示，投资者需要提高警惕，尽管概念股炒作会让个股股价短时间内大幅上涨，但最终仍需关注市场对相关产品的需求变化能否为公司带来长期的业绩支撑。如果短期的消息面不足以对上市公司的估值和未来收益带来影响，不应该陷入FOMO情绪，谨慎追涨。未来随着一些企业把区块链应用于真实产业场景，能够切实服务于现代化经济体系产业新生态的区块链技术，才能体现出更高的市场价值。

“不管是海外还是A股市场，靠消息和概念炒起来的标的也会因消息和概念的落地而下沉。预期收益有多大，隐藏的风险可能是收益的更多倍。因此，投资者保持冷静和客观的心态是投资成功所必备的。”龙典提醒说。

于佳宁表示，鉴于区块链技术仍处于发展初期，目前真正实现落地区块链应用的上市公司仍然较少，多数公司仍停留在理论或研究阶段，并无实际落地成果。但在一个新估值体系下，相关的区块链概念股估值偏高一些也是可以理解的。未来随着区块链和产业的结合，区块链的技术价值会被逐渐释放出来。对这类公司加以长期观察和研究才是A股市场上的投资制胜术。

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