数字资产:市场观察：波动与反波动 | Blofin_SOL

本周的数字资产市场价格波动刷新了今年以来的记录。比特币价格从65,000美元的高点，在一周时间内一路下滑至48,000美元附近，几乎抹平了三月以来的所有涨幅；以太坊尽管受到比特币价格高波动波及，但在本周一度突破2,600美元，再次创下历史新高，展现出强大的价格韧性。空头集体做空与市场突发事件对于数字资产市场冲击巨大，但也有信号表明，本周期权交割后，市场会短暂趋稳。少数项目通证在本次大波动中成功实现了“反波动”，逆势上涨。其中，SOL在数次波动中均展现出“反波动”特征，或将成为未来数字资产投资组合中用于对冲市场风险的优良“蓝筹通证”。

主流数字资产暴跌，或因“多重打击”引起

美联储利率掉期显示，市场对美联储利率峰值的押注出现更大幅度的下跌:金色财经报道，美联储利率掉期显示，市场对美联储利率峰值的押注出现更大幅度的下跌。[2023/5/3 14:39:21]

4月18日，数字资产市场开年以来最大的震荡在无任何先兆的情况下发生了。在短时间内，比特币价格从6万美元以上的高点，一路下滑至55,000美元附近，随后于周五一路向下突破至50,000美元以下。截至4月23日18:00，比特币价格已经下跌至48,000美元线。

近30日比特币价格波动，截至4月23日18:00，来源：tokeninsight.com

FTX非洲业务发展经理呼吁尼日利亚政府为加密货币市场提供监管框架:5月19日消息，FTX非洲业务发展经理Adebayo Juwon呼吁尼日利亚联邦政府考虑对区块链技术的许可，特别是加密交易。

Juwon对于包括尼日利亚在内的非洲国家对区块链技术的限制表示遗憾，同时呼吁尼日利亚政府针对加密交易提供许可，并制定一个监管框架，指导该国加密市场的运营。（Naija News）[2022/5/19 3:28:40]

许多投资者对本次震荡毫无准备，特别是对于投机情绪高涨的永续合约玩家而言更是如此。本周永续合约交易量最高时一度达1586亿美元，大量交易者来不及反应便遭强制平仓。现货市场交易量亦出现明显上浮，最高时日交易量数度突破200亿美元，为2月末以来新高。

Beeple创作的一幅加密艺术NFT在二级市场以660万美元价格售出:2月25日消息，加密艺术家Beeple此前在Nifty Gateway发售的加密艺术NFT《CROSSROAD》在二级市场转售，成交价达660万美元。[2021/2/25 17:50:31]

近30日比特币交易量变动，来源：tokeninsight.com

本次主流数字资产的“断崖式”下跌，或许与土耳其发生的突发事件有一定关联。上周末，土耳其中央银行以可能的“无法弥补的”损害和交易风险为由，将从4月30日起禁止在支付中“直接或间接”使用数字资产，而土耳其在数字资产市场中占比约为10%。此事件引发了大规模抛售潮，影响甚至在月度数据中有所显现：小额持仓者的大规模卖出导致全市场在0.1-10比特币之间的订单簿净流出额达到17.4亿美元。而坊间盛传的“Coinbase管理层套现离场”似乎并不是主要原因：4月14日前后并未出现主流币种大规模成交量波动。尽管比特币合规已经日渐成熟，监管风险仍然需要投资者长期注意，特别是投机情绪较重的合约投资者。

分析 | 价格已在市场底部附近 今年可能出现新的牛市:据CoinDesk分析，目前，比特币价格的50周均线已经位于100周均线下方，形成了死叉。然而，长期均线形成死叉往往需要空头付出很大的能量才能形成，这时空头的能量已经耗尽，意味着熊市即将结束，过后价格将发生反弹。上次50周均线跌至100周均线下方还是在2015年4月，3个月后比特币就从150美元的底部开始反弹。总之，50周均线下穿100周均线这一看跌的滞后指标已经出现，表明比特币价格有望触底反弹，今年可能出现新的牛市。[2019/2/25]

而本周五的波动则与期权交割关系密切。昨日凌晨，Coinbase、Bitstamp等交易所内同时出现大规模市价卖出单，而根据Deribit消息，本周五共有14亿美元期权到期，其中到期执行价5万美元的看跌期权为主要交割合约。空头在此时大量抛售现货压价，或出于期权交易所需。尽管市场对高波动的承受能力已经相当成熟，但在土耳其、美国等国监管压力及利空消息影响下，空头砸盘导致形成“多重打击”与“踩踏效应”，从而引发价格再次下跌。

Deribit交易所比特币期权交易情况，来源：gvol.io

从期权信号来看，波动结束为时尚早。尽管期权交割后价格会短期趋稳回升，但从期权持仓量分布看，4月30日将会迎来一次更大规模的期权交割。现货与永续合约的历史波动率在短期下降后发生跳升，表明更大的市场波动可能即将到来。

Deribit交易所比特币期权持仓分布，截至4月23日21:00，来源：tokeninsight.com

比特币现货与永续合约历史波动率变动图，截至4月23日21:00，来源：tokeninsight.com

本周主流数字资产成交量变动，来源：tokeninsight.com

“反波动”：蓝筹通证逆势上扬

在每次大震荡市场泥沙俱下之时，总有部分蓝筹通证表现优异。本周，SOL与NANO成为了为数不多的“幸运儿”：高速交易公链Solana通证SOL价格本周上涨35.74%，市值达到95.3亿美元，而NANO市值则上涨28.39%，至9.19亿美元。然而，从价格变动曲线上看，SOL是目前唯一在长期可以对抗波动的非主流数字资产。从1月底至今，无论是2月的机构做空，还是3月、4月的各类突发事件，SOL均实现了逆势上涨，并未因为市场震荡而出现表现不佳的情况。Solana在交易与支付方面的优势，使其成为了数字资产市场中为数不多得到广泛共识的“蓝筹通证”，其特有的抗波动属性，可作为对冲市场风险的天然工具，正在逐渐被市场所关注。受此影响，本周五，SOL现货成交量接近20亿美元，达到上市以来新高。

SOL价格与交易量变动，截至4月23日21:00，来源：tokeninsight.com

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