流动性指什么
本文的流动性,主要指「资金的流动性」,即在不导致市场资产价格急剧变化的情况下,在市场中买卖资产的能力。
流动性的重要性?
资金的流动性是经济系统流动性的主要组成部分。稳定的资金流动性能够促进整个经济系统的稳定,使得经济系统具有一定的弹性,在一定程度上抵抗来自外界的不良冲击。
流动性的衡量标准?
从定义中可以看出,市场的流动性是否良好,可以从四个维度进行衡量:
交易速度。交易完成的速度越快,市场的流动性越好。
交易价格。交易完成的价格越接近「公允价格」或「主导价格」,也就是我们常说的「滑点」越小,流动性越好。
交易深度。交易深度可用来衡量市场的价格稳定程度。深度越大,一定数量的交易对价格的冲击越小。
美国2月核心PCE物价指数年率录得5.4%,刷新1983年以来新高:3月31日消息,美国2月核心PCE物价指数年率录得5.4%,刷新1983年以来新高。 (金十)[2022/3/31 14:29:42]
交易弹性。弹性,就是一定数量的交易导致价格偏离均衡水平后,恢复到「公允价格」的速度。流动性越好,价格恢复的速度越快。
什么叫「挖矿」?
挖矿的定义最初来源于比特币。简单的说,挖矿是在在一段时间内,通过解决特定的数学问题赢取记账权和相应奖励,对系统中发生的交易进行确认,并将其记录在区块链上形成新区块的过程。
挖矿的作用?
从定义可以看出,挖矿有两个核心作用。
代币分发。对于一个独立完整的金融系统,系统货币的分发,也就是「发给谁」,「发多少」和「怎么发」,是首先需要解决的问题。因此,琳琅满目的IXO,本质上都是项目方为了解决这些问题而提出的挖矿分配方案。
ATOM突破24美元关口 日内涨幅为5.99%:据欧易行情显示,ATOM短线上涨,突破24美元关口,现报24.023美元,日内涨幅达到5.99%,行情波动较大,请做好风险控制。[2021/2/20 17:34:25]
价值锚定和捕获。代币最初并无价值,通过挖矿,可以为代币附加简单的「投入-产出」比率,最终完成价值的锚定和捕获。例如,POW机制的框架下,矿工通过投资算力和运维,换取区块奖励并在二级市场参与交易,从而有了「关机价格」的概念。
因此,挖矿的过程,就是代币分发并获取锚定价格的过程。
挖矿的分类?
「XX即挖矿」的热潮从未停息。无论是「交易即挖矿」,「创作即挖矿」还是「借贷即挖矿」,或者使我们正在讨论的「流动性挖矿」,总的来说都能分为两种。
「无中生有」。简单的说,也就是代币从无到有的「空投」过程。一般作为项目冷启动的最佳解决方案,短时间内聚集关注度和人气,例如曾经一夜之间登上交易量巅峰的FCoin。
动态 | DeFi周报:DeFi项目锁仓价值10.3亿美元 过去一周环比减少5.29%:据DAppTotal.com DeFi专题页面数据显示:截至目前,已统计的31个DeFi项目共计锁仓资金达10.3亿美元,其中EOSREX锁仓3.07亿美元,占比29.82%,排名第一位;Maker锁仓2.75亿美元,占比26.65%,排名第二位;排名第三位的是Edgeware锁仓1.57亿美元,占比15.3%;Compound,Synthetix、dYdX、Nuo等其他DeFi类应用共占比28.23%。截至目前,ETH锁仓总量达320.88万个,占ETH市场总流通量的2.96%,EOS锁仓总量达1.09亿个,占EOS市场总流通量的10.62%。过去一周,整体而言:1、Maker再次调整借款利率至9.5%,且疑似受多抵押DAI上线消息的影响,其用户量新增6,348人,有较明显增长;2、衍生品Synthetix锁仓价值现为3,435万美元,较上周环比增长20%,有较大增幅;3、DeFi项目整体锁仓价值较上周环比减少5.29%。[2019/10/21]
「锦上添花」。是指已经持有代币的情况下,通过类似PoS机制下的Staking模式获取更多同种代币。一般来说,这是抵抗通胀的必要方式。
行情 | 三大平台币2跌1涨 OKB 24小时涨幅为5.53%:根据非小号数据显示,BNB当前报价16.25美元,24小时跌幅1.61%;HT当前价格为2.40美元,24小时跌幅4.06%。OKB当前价格为2.426美元,24小时涨幅5.53%。[2019/3/27]
流动性挖矿简析
了解「DeFi」「流动性」「挖矿」三个概念后,我们回到主题,对「流动性挖矿」进行讨论。
什么叫「流动性挖矿」?
DeFi领域的「流动性挖矿」,是指通过具有挖矿机制的DeFi产品,按照要求存入或者借出指定的代币资产,为产品的资金池提供流动性而获取收益的过程。该收益可能是项目的原生代币,或者是其代表的治理权利。
以最近很火的Compound项目举例。作为基于以太坊的DeFi协议,Compound的主要业务为抵押借贷。根据DefiPulse的数据,7月7日Compound的锁仓金额约为6.5亿美元。用户可以将自己的资产进行抵押而获得年化收益,也可以支付相应的利息来借出资产,而在借款和贷款的同时,可以获取一定数量的系统分发的治理代币COMP。按照设计,COMP的持有者可以对Compound协议提出变更提案,或对提案进行投票。
流动性挖矿的功能及作用
完善流动性,项目冷启动
如同上文所说,资金的流动性是经济系统流动性的核心组成部分。DeFi行业和传统行业不同,没有自建资金池来提供良好稳定的流动性。因此,如何设计出合理创新的去中心化资金池模型,通过利率机制完成用户激励从而注入更高的流动性,成了DeFi项目的灵魂。
除此之外,「流动性挖矿」也为项目的冷启动提供了有效的激励。自6月16日Compound启动「流动性挖矿」以来,短短20天内,锁仓金额从约1.8亿增至6.5亿,用户增至约6K。
联通价值孤岛,促进价格发现
目前,随着区块链行业的飞速发展,以及底层技术的稳步向前,逐渐形成了以公链为基础的独立生态,同时催生了一系列的数据和价值孤岛。「流动性挖矿」表面上是为不同的项目注入流动性,实质上是在去中心化的维度上,将价值孤岛有效的联系起来,加速价值交换的频率,最终促进价格发现。简单的说,这相当于世界各国的货币,从互相隔绝,互不承认,转变为实现了合理的动态汇率均衡。
价格发现,是交易者对目前市场供求关系的认识和对未来市场预期的综合反映。不仅有助于资源的合理配置,也能使投资者和金融机构根据这一价格作出合理的决策。
随着越来越多的DeFi产品提供流动性挖矿,资金会流向收益最丰厚的地方,最终达到三方面的平衡:产品内部的风险和收益的平衡,不同DeFi产品之间的平衡,以及DeFi行业与现实世界的平衡。
因此,在「流动性挖矿」中,参与者的套利行为,不仅仅承担了LP的义务,也起到了Oracle的作用。
流动性挖矿的风险
被清算的风险
今年6月,参与Compound挖矿的矿工,因为质押率设置不当导致被意外清算,损失上万美元。
智能合约风险
今年4月,攻击者利用Lendf.Me和ERC777的兼容性漏洞发动攻击。
系统性风险
针对bZx的闪电贷攻击就是典型。攻击者在没有盗取代币的情况下,按照规则,十几秒套利超百万美金。具有跨链协议精神的Defi产品,已经越来越接近传统金融的杠杆游戏,主流项目之间的互相影响可能会加剧。
最近Compound修改COMP的挖矿机制,造成DAI的需求量剧增。更多人涌入MakerDAO,推升CDP上限,可能会造成一定的系统性风险。
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